摘 要：在总结以前学者对油价波动成因分析的基础上，结合作者的理解，简单阐述国际原油价格波动的原因。运用肯德尔相关系数检验国际油价与资产盈利能力的关联程度，证明国际油价与资产盈利能力高度相关。然后建立回归模型，并根据分析结果提出对策。
关键词：国际油价；资产盈利能力；资产报酬率
1 引言
很多学者都对油价波动对石油企业的资产盈利能力的影响进行了研究。得出的结论表明，资产盈利能力作为石油企业盈利水平的重要指标，受油价波动的影响十分敏感。为了将这种影响作用数量化，对这种影响的作用机制进行分析，本文根据国际原油市场以及中石油公布的相关数据，运用回归分析建立了国际油价波动对资产盈利能力的数量模型，并根据分析结果提出提高中石油应对油价波动的能力，提高自己的盈利水平。
2 相关理论分析
2.1 油价波动理论
油价的波动由来已久，每次波动引起的石油危机对全球的影响都逐步加大。每次石油价格的大幅波动的原因都不同。2000年以来，由于伊拉克战争，美元贬值等因素共同作用，油价一再攀升，2008年更是创下了147美元/桶的新高。此后由于危机爆发，油价下滑，国际市场油价波动总体回落。
一般而言，影响油价波动的原因主要有以下几个：（1）供求关系；（2）世界经济发展水平；（3）OPEC国家的政策；（4）投机因素；（5）美元汇率；
此外，气候因素、政治原因、替代能源的发展等都会对国际油价产生影响。
2.2 资产盈利能力概述
资产盈利能力可以用总资产盈利率和各种具体资产盈利率表示，由于在目前的经济环境下，分析各种具体资产盈利率的重要性已经降低，故只需重点讨论总资产盈利能力。总资产盈利能力由总资产报酬率指标来表示。总资产报酬率又称总资产收益率，计算公式为：
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100%
3 油价波动对资产盈利能力影响的实证分析
在用SPSS软件进行分析时，运用油价和资产报酬率的环比数据做分析，即：
RPWTI=PWTIt+1/PWTIt
RROA=ROAt+1/ROAt
本文拟以ROA作为因变量，以PWTI为自变量，建立回归模型。
表1 拟合优度检验表
Model | R | R Square | Adjusted R Square |
1 | .639 | .621 |
Model | Unstandized Coefficients | Standardized Coefficients | t | Sig. | ||
B | Std.Error | Beta | ||||
1 | (Constant) | -0.14652 | 5.225 | .860 | -2.804 5.577 | .017 .000 |
RWTI | 1.009 | .197 | ||||
