随着我国市场经济的发展，体育产业作为一个新的产业部门得到迅速发展，引起了体育界和经济界的广泛关注。但在我国体育事业改革进程中，经费不足的问题已成为关系到各级体育组织及运动项目生存、发展和制约体育产业向高层次迈进的“瓶颈”。因此，有关专家指出：通过推动产权交易，鼓励俱乐部上市、发起体育基金等，来创新我国体育产业发展的资本支持体系。”面对我国加入WTO和北京申办2008年奥运会的成功，实现体育产业资本运营的条件已基本成熟。但目前关于我国体育产业资本运营方面的实践探索和理论研究不够深入，迄今为止国内关于体育产业资本运营理论与实践研究的文献极少。因此，我国体育产业的发展需要在借鉴国外发达国家体育产业资本运营成功经验的基础上，来探讨我国体育产业实施资本运营的现实途径、对策与措施，这对进一步推动我国体育产业的健康发展，具有重大的理论和现实意义。
1.体育产业资本运营的内涵及其本质特征
体育产业资本运营，就是将单位所拥有的可经营资本通过兼并、重组、转让、租赁等方式进行运作，在更大范围内和更高层次上实现体育产业资源的优化配置。体育产业之所以存在资本运营，是体育自身产业化发展的必然。而任何现代产业部门的产业化成长，都必须以其产业技术、产业资本及产业组织这三大要素的充分发展为坚实基础。我国的体育产业，由于自身起步环境的特殊性，不仅其内部各要素的整体发展不够充分，而且要素与要素之间的互补关系也未得到充分运用。而资本运营的基本功能是筹资、资源配置和制度配置。这些功能的充分发挥又恰恰是从产业资本和产业组织等方面为体育产业化提供有力支持的关键。正是基于此，我们才有理由认为，不管是就体育本身的产业性质而言，还是就资本的増值本性而言，体育产业的资本运营对我国当前的体育产业乃至整个体育事业的蓬勃发展都是十分必要的。体育产业资本运营有以下特征：
1.1 体育产业资本运营的联动性
中国经济的改革开放有力地推进了中国的社会主义现代化建设。体育产业资本运营作为社会经济活动的一种高级经营战略，正日益成为社会主义市场经济发展的一个热点。体育产业作为第三产业中的新兴产业，进一步加重了第三产业在国民经济中的比重。在一些经济发达的国家中，体育产业已占GDP的3%。同时，体育产业的蓬勃发展，加大了一系列与之相关的产业结构的调整力度，拓宽了第三产业的发展空间，并在优化产业结构中扮演重要的角色。体育产业是关联面极广的核心产业，可以带动纺织、机械、建筑、电子、食品等产业以及旅游业、饮食业、金融业、保险业、商业、房地产业、会展业、博彩业等相关产业的发展。这一特点决定了体育产业的发展不能单靠自身，而必须与其相关联的产业同步发展。由此也决定了体育产业资本运营必须面向一个更为广阔的空间，既面对所有的行业，又面对国内市场以及世界市场，打破地域、行业、部门、产品等方面的分割，依托内部资源和外部资源的有效整合来获得更大价值的増殖。体育产业作为国民经济的一个重要组成部门，与资本运营有着极为密切的关系。
1.2 体育产业资本运营的社会化、市场化
在市场经济条件下，体育资源配置与利用是以市场作为基础手段，通过供需双方利益关系的不断自发调节，实现其最佳配置，而资本合理配置是其他资源合理配置的基础。因此，体育产业资本运营必须通过资本市场，建立统一的社会化的市场机制，以独立于生产经营活动而存在的价值化、证券化了的体育产业资产作为运作客体在社会资本统一大市场中通过一系列交易行为，运用资本运营手段促使少量的分散资本迅速集中起来，以达到产权转移、重组的目的。体育产业资本运营是社会主义市场体系下的体育市场要素，体育产业资本运营的发展能够极大地促进体育经济的发展。
1.3 体育产业资本运营的国际化
我国加入WTO和北京申办2008年奥运会的成功，以及体育运动的国际性决定了体育产业必然具有同样的国际性，从而决定了体育产业资本运营的国际性。体育产业在国际化竞争中，如果其资本运营方式只局限于国内的资本积累和集中，将与体育产业国际资本的积累和集中形成反差，导致国内体育产业缺乏国际竞争能力。因此，体育产业的资本运营应是超越国界的一种开放式的经营。我国体育产业发展战略的大调整也是适应世界体育产业的发展、积极参与国际
2.我国体育产业实施资本运营的必要性和现实性
2.1 我国体育产业实施资本运营的必要性
体育产业作为现代社会的重要行业，其发展必须建立在雄厚的经济基础之上。在政策上国家将体育产业划归为国民经济的一个产业。体育产业涵盖所有与体育有关的经济活动。体育产业资金的来源主要有以下几种渠道：国家投资、地方投资、居民个人投资、企业投资和媒体收入。而我国改革开放以来体育产业运行的“双轨制”（事业单位，企业经营）却限制了体育产业的资金来源。很显然，只靠有限的国家投入和自身积累，体育产业的发展只能是一句空话。因此，体育产业以实体经济的资格利用虚拟经济，来寻求资本市场的有力支持也就顺理成章了。
按马克思主义政治经济学的有关论述，虚拟资本自身虽然没有价值，是实体经济的“纸制复制品”，但虚拟资本毕竟是以一定形式对实体经济的反映。其对实体经济的促进作用是早已被历史证明了的。而且，从国际体育产业的发展上看，资本市场已经或正在成为体育产业大显身手的大舞台。为了适应体育产业一日千里的跃进和激烈的竞争，世界各国体育产业纷纷采用多层次发展战略，通过参股、收购、兼并等资本运营方式来构筑综合性很强的体育产业集团。虚拟经济通过资本市场这只手推进了体育产业的资本聚集，充分拓展了其作为实体经济在发展上所必需的资本资源。世界各国体育产业的这些现实举措，使我们意识到：我国体育产业生存和发展的最佳途径莫过于充分利用资本市场的资源。通过资本运营这一有效方式去筹措资本可加快体育产业的发展，将体育产业渗透到社会经济生活的纵深处，迅速増强自身实力，积极应对国际体育产业集团咄咄逼人的竞争与挑战。在这个意义上，体育产业的资本运营乃是我国体育产业步入国际轨道的一种必然。
2.2 我国体育产业实施资本运营的现实性
体育产业资本运营是一种集金融、创新、科技管理与体育市场于一体的资金运作模式。20世纪90年代以来在世界各国广泛发展，催生了无数的体育企业和运动队，创造了一个又一个体育奇迹。与此同时，我国体育产业资本运营也随着改革开放的发展而迅速发展起来，成立了一批有政治背景或受政府扶持的带有体育产业性质的风险投资公司（如中体产业股份有限公司、长春北方五环发展公司）为我国体育产业化的发展做出了一定的贡献。体育产业资本运营的魅力就在于是一种特殊的金融创新，它不仅是一种投资，同时也存在的。作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制，体育产业资本运营扮演了促进体育产业进步的重要角色。体育产业资本运营的目的是把体育产业相关固定资本和流动资本、自由资本和借入资本、股权资本和债券资本、有形资本和无形资本变为可以经营的价值资本，通过资本运营优化配置体育资源，以达到盘活体育资产存量的目的。体育产业资本运营可以采取多种形式，从广义上理解体育产业资本运营应该包括体育证券、体育基金、体育保险、银行贷款、资金信托、体育赞助以及体育彩票等诸多融资渠道。目前，在我国这些内容都有不同形式的表现。随着我国体育产业化进程的深入，体育产业资本运营将发挥越来越重要的作用。
可以预见，以体育产业投资公司为龙头的中国体育债券市场得到进一步发展，体育俱乐部、体育科技、体育媒体都将在体育债券市场中占有一席之地。以中华体育基金会为主要机构的中国体育基金市场前景广阔。在国家产业投资倾斜政策的支持下，商业银行信贷介入体育产业，将成为体育产业融资的另一种重要手段。
总的来看，由于上市资格的限制，通过发行股票为体育产业融资的难度较大。体育产业基金的发展也有政策限制。但是，加入WTO和承办2年奥运会，为我国体育产业资本市场的发展创造了一个绝好的机会。有学者提出除了基于奥运会本身的融资手段外，如电视转播权收入、特许使用收入、门票收入等，可以用不动产债券化的方式解决奥运资金问题，推动金融创新。具体思路包括：发行市政债券；设立奥运产业投资基金；发行奥运基础设施债券，其中的收费项目可采用基础设施支撑债券进行融资；出售奥运设施所有权类凭证等。中国竞技体育的崛起，使很多人意识到投资体育产业将是一个“前途无量”的选择。
3.发展我国体育产业资本运营的对策与措施
3.1 逐步完善体育产业资本运营的政策环境
改革开放以来，我国体育产业发展的历史已经证明，资本市场与体育产业的结合程度及方式选择都直接受制于国家的相关政策。2000年国家体育总局发布的《2001~2010年体育改革与发展纲要》明确指出“加强体育产业发展的规划和政策引导，各级政府要将体育产业发展纳入经济发展规划，为加快体育产业发展创造有利的内外环境，制定扶持体育产业的财税政策、金融政策……”。这不仅从思想观念上解除了以前阻碍我国体育产业与资本结合的束缚，而且为一切促进体育产业发展的相关政策制定提供了坚实的理论后盾。由于“入世”，我国体育产业从来没有像现在这样迫切需要资本的支持，而资本的増值本性也早已对这个行业寄予强烈的期待。例如我国很多足球、篮球俱乐部都是通过和大企业、大公司联姻，寻求风险资本的注入作为主要融资手段，现在已达到了双赢的目的。北京国安俱乐部、红塔集团、鲁能集团、中远集团和上海文广集团等，这些企业集团的销售额都有100亿元。在2002年度“福布斯中国富豪”排行榜上，一共有5位涉足足球产业经营者入选了该榜的100人名单反映出国内的足球产业正越来越受到国内富豪们的关注。另一方面，作为有限责任公司的一种特殊形式的国有独资公司，在中国职业足球俱乐部中也存在。如，青岛颐中海牛足球俱乐部有限公司，由国有颐中烟草（集团）有限责任公司100%控股。又如，2000年2月18日四川成都全兴集团有限责任公司以3200万元购买了四川省运动技术学院拥有的原足球俱乐部的股份，独家拥有该俱乐部的所有权。这为我国体育产业进行资本运营，降低融资成本创造了良好的机会，体育产业可以通过吸引更多的投资者进行资本运营。
我们确实要警惕和防范资本对体育产业领域的干扰，但是现在体育产业的实践经验已给我们指出了一条行之有效的道路一发展体育产业资本市场之路。而且，经过体育产业市场自身的尝试和探索，在方兴未艾的体育产业化面前，各家体育产业有限责任公司、股份有限公司、体育产业集团的成立，已经在资产重组、资产集中管理以及经营性资本同业外资本的合作方面做了种种有益的探索，我国体育产业进行的一些改革，已经为接纳业外资本作好了必要的准备。国家相关政策也会充分运用这一点，以实质性地体现自己的“引导性”，改变此前追随实践甚至落后于实践的被动局面。目前，我国体育产业急需解决的问题是，通过金融创新将体育产业投资与资本市场衔接起来，把体育产业投资作为我国体育产业融资的切入点。推动我国体育产业资本投融资的发展需要有相应的市场条件。从中体产业股份有限公司和长春北方五环发展公司发行股票融资的情况，我们可以提供充分的现实依据，说明我国资本市场上体育产业投资的价值。
3.2 积极创设必要的法律环境
市场经济本质上是一种法律经济，体育产业资本的规范运作必须有相关法律为保证。除美国以外的其他国家在制定体育产业资本投资制度的同时，都相应出台了一些扶持体育产业资本运营的法律、法规和政策，并建立了一些为体育产业资本运营服务的中介机构。据笔者所知，虽然我们在资本运营方面已实施了《公司法》、《证券法》等相細法，齡为此，还没有一部专门而完善的法律是针对体育产业领域的，从而严重影响实施效果。2000年，国家体育总局在《2001~2D1D年体育改革与发展纲要》中明确提出“积极培育和依法管理体育市场”。这必然会促进体育产业领域专门法规的诞生，以有力保障体育产业资本运营的规模性和可操作性，尽快引导体育产业资本运营自觉进入法制化轨道，彻底改变现有的各种不良做法。
3.3 体育产业自身必须实行以资本为纽带的整合
规模狭小、重复建设、资源分散、效益低下是当前影响我国体育产业发展的重要因素。目前，我国体育产业首先要做的就是进行战略性结构调整和资产重组，打破条块分割和行业壁垒的现状。所以体育产业自身必须以市场为基础，以政策为导向，通过其产业结构的调整，尽可能地提高产业自身的社会化和集约化程度。要做到这些，就必须以资产为纽带，积极组建大型体育产业集团，増强产业的整体实力和竞争力。与此同时，现代企业制度在体育产业中的迅速成长，也是势所必然。毕竟，过去主要依靠国有银行的贷款来发展，与已经起步的主要依靠股资来发展是有本质区别的。银行贷款压力较小，使用起来没什么顾忌。而使用股资，融资单位不仅要定期向股东大会、董事会汇报，而且还要向社会公布资本的运作和企业的经营情况。此外，融资单位还受行政和法律的严格监管。所以说，现代企业制度在体育产业中的生根开花，在未来的相当时期内，必将促进体育产业的整合和壮大，而资本的作用更是大有可为。
3.4 充分利用民营资本发展体育产业
民营资本必然进入体育产业，而境外资本的规模性进入可能尚待时日。民营资本，作为平等主体与其他国内资本一起在体育产业内的公平角逐，既是体育产业自身健康发展的需要，又是整个市场经济按规则正常运行的需要。2000年国家体育总局发布的《2001~2010年体育改革与发展纲要》明确指出“改革体育产业投资体制，充分利用社会资源发展体育产业，制定体育经济活动的从业条件和服务规范，鼓励和引导社会各行业、境内外企事业单位和个人参与体育市场开发，投资体育产业，支持企事业单位兴办面向社会的体育服务经营实体；有商业价值和市场需求的运动项目，要积极探索职业化道路，有计划、有步骤地按国际通行做法进行规范的职业化运作。我们有足够的理由相信，民营资本对体育产业的介入已不可逆转。
4.结论
（1）体育产业资本运营是一种复杂的社会经济现象，更多地体现了我国体育产业改革与发展的基本运作模式和发展方向。我国体育产业投融资方式开始进入资本市场化运作阶段，尚处于国际体育产业资本市场化发展过程的初期，其机遇与挑战并存，只有找准体育产业投融资发展的突破口，我国体育产业投融资发展才具有广阔的拓展空间。
（2）为了应对国际体育市场的激烈竞争，体育产业资本运营在政策、法律、环境、资本构成以及自身整合方面还有较大的发展。这就要求我们在体育工作实践中，不断地总结体育产业资本运营过程中的经验和教训，结合我国社会主义初级阶段的基本国情，在全面建设小康社会的历史条件下，在发展我国体育产业的同时，不断发展和完善我国体育产业资本运营的理论体系，为我国体育事业的发展作出贡献。
作者：任保国（滨州学院体育系，山东滨州 256600）
