三一重工股权激励制度研究论文

三一重工裁16000人 股权激励对象离职

三一重工近日又传出“优化”30%员工的消息。

近日，在中信建投2013年投资策略会上，机械行业首席分析师冯福章称：“前不久参加公司的股东大会，向总(三一重工总经理向文波)提出公司已经优化了30%的人员，如果按照他说的人均节省10万的话，16个亿的成本就节省出来了。”

三一重工证券事务代表也出席了此次交流会，《第一财经日报》记者会后向其询问16000人被“优化”的详细情况，她表示，这个数字还没有统计，具体数字要等到今年年报披露。

公司回应裁员

三一重工2011年年报披露，其在职员工为51827人。相比而言，“优化”16000人不是个小数目。事实上，从今年1月份开始，三一重工就被“裁员风波”缠绕，并不断发酵。

1月10日，有媒体报道“三一重工即将裁员30%，工资改革方案则砍了一半多的钱”。当晚公司即澄清称：“经核实，上述报道的相关内容严重失实。公司目前经营情况良好，主营产品市场占有率不断提升，不存在裁员或降薪的情况。”

此后，一边是“裁员30%”的传闻一直未停止，一边是公司多位高层在多个场合公开否认三一重工裁员或变相裁员，然而在即将过去的这一直被质疑的一年中，公司并未书面披露更为详细的信息。

11月11日，向文波在接受媒体采访时称：“到现在为止所说的裁员风波，都是不存在的”。不过他承认，公司确实存在内部整顿调整。他解释称，比如说总部的人员大幅度精简，把这些人调到城市事业部去，这个过程中有的'人就不愿意，要离职。“离职我们给他补偿，外面就有传言说三一裁员了，不是这样。”

员工眼中的裁员

上市公司往往谈“裁员”色变，三一重工承认公司人员有大的变动，但一直否认裁员。

不过，在员工口中描绘的却是另外一番景象。

“1月1号老板(梁稳根)签发的命令，要求业务员全部转到经销商这边。”一位在三一重工工作7年的员工告诉记者，三一重工通过将员工转给经销商的方式“优化”了大批员工，他自己也是其中一员。“其中销售人员和售后人员、大修厂员工，全部转给经销商。”他补充道。

三一重工高层近日告诉记者，转给经销商员工数量有几千人，具体数字没有统计。

“公司要求必须与三一解除合同，与经销商签订合同，看上去都是自愿辞职的。”上述员工对记者说，“我干了七年，一分钱补偿也没有。”

而且，他介绍说去年自己有8万多奖金公司之前一直没发，后来他同意与三一解除合同，与经销商签订劳动合同。由于对低工资和没有发展前途的工作不满，他已经于今年4月从经销商处离职，他的8万多奖金在7月份终于拿到。

对此，湖南金州律师事务所田勇律师告诉记者，因不满意单位调岗员工主动离职的案件中，用人单位依然有违法解除劳动合同的嫌疑。根据新劳动法，员工主动离职、公司提出且员工同意、公司提出员工不同意但强裁，三种不同的情形，公司需要支付的补偿差别非常大。田勇律师称，三一与员工解除劳动合同，员工与经销商签订劳动合同，这样的操作方法是合法的。“重新建立劳动合同，一切从头开始算，当然工作年限也是从头开始的。与经销商签订合同后员工再离职，补偿会特别少。”他强调说。

股权激励对象离职

12月21日晚，三一重工公布2012年第一次临时股东大会决议结果，宣布审议通过了《三一重工股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划(草案修订稿)》及配套实施办法。

根据该草案，公司拟向2108位激励对象授予亿份A股股票期权，其中首次授予亿份，预留1549万份；拟向1408位激励对象授予万股公司限制性股票。本次获得激励的员工，总数达到2533人。

12月24日晚，三一重工公布的最新激励名单显示，公司首次授予股票期权的激励对象人调整为2068人，减少40人，授予股份总数减少万份；限制性股票激励人数调整为1374人，减少34人，授予股票总数减少万股。

“金手铐”刚亮出，激励对象就发生这样的变动。而这一变动，前后仅经历了三天。

对此，三一重工解释称，变动是因为部分激励对象发生离职，已经不再满足被激励条件，另有部分员工是自愿放弃获授部分或全部股票期权和限制性股票，不再作为激励对象。

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利好，稳定股价。是一种自救方式。

研究背景并购是公司战略部署和外延发展的重要运作模式和手段。随着经济全球化的不断发展，并购作为企业实现自身的生产经营的规模扩张的重要方式之一也愈演愈烈。著名学者斯蒂格勒（美）通过研究美国上千家企业之后阐明这样一个观点：“基本上所有的美国大企业都是通过一定形式、一定程度的兼收并购发展的。”并购作为世界范围内的理论研究热点，在经济社会中的地位越来越重要。根据 Capital IQ 数据显示，2016 年全球已完成的并购交易金额达到 万亿美元，并购案例数量为 万件，单个案例平均并购金额已连续 5 年保持增长，2016 年平均每个并购案例已达到亿美元，同比2015年增长，相比较于2012年则增长，全球并购交易规模与活跃程度已超过 2007 年峰值。由此可见全球范围内的公司并购正处于非常活跃的阶段。并购对我国企业的经济发展同样具有十分重要的意义，近年来，中国企业参与的并购交易越来越多。根据投中信息旗下金融数据产品 CVSource 统计显示，2016 年中国企业间的境内并购交易金额达 2532 亿美元，相比较于 2012 年增长 ，境内并购交易总体增长显著。同时随着近年我国企业海外扩张步伐加快，境外并购规模持续增长。2016 年，中国企业出境并购 299 笔，平均交易规模 30 亿人民币，虽然在交易数量方面远低于境内并购，但在平均交易规模方面远超境内并购。........................ 研究目的及意义 研究目的近几年的并购浪潮愈演愈烈，并购所涉及的金额越来越大，并购成本越来越高，但我们必须承认，并购结果并未尽如人意。并购究竟能否给企业带来价值，或者究竟怎么样的并购能够给企业带来价值，企业应该进行怎样的并购才能使并购协同效应达到最大、实现企业的价值增值，逐渐成为研究者关注的方向。因此，本文目的分为以下两个方面：(1)本文将通过对三一重工并购德国普茨迈斯特这一具体案例进行详细剖析，分析其并购后的短期及长期价值创造活动，探讨此次并购究竟是否给投资者与三一重工带来了价值。(2)本研究拟从长期和短期两个角度探究三一重工并购普茨迈斯特的价值创造效果，分析其价值创造结果产生的原因，进而提出提升并购价值创造的对策。 研究意义三一重工并购德国普茨迈斯特是我国近年来机械行业发生的典型跨国并购案例，并购价值创造效果分析对我国企业进行类似的跨国并购具有参考价值。(1)采用中长期相结合的方式分析企业价值创造的效果，为分析并购价值创造效果提供思路。本研究的价值创造分析分为短期市场效应与为并购企业带来的长期经济效果。利用事件研究法确定超额收益，考察并购期间三一重工在资本市场上的表现，分析其为投资者带来的短期价值创造效果，以及产生这种结果的原因。然后利用传统的财务指标分析中长期价值创造状况，计算经济增加值，类比相似企业，得出并购价值创造的结果。这种类比方式尤其有助于在整个行业处于下滑阶段的并购价值创造分析。(2)分析此次并购的结果，探究产生此现象的背后的原因，为其他同类型企业的并购提供借鉴。通过对此次并购案例进行深入剖析，分析其中存在的失误和经验，进而为我国机械制造公司的国内并购以及跨国并购提供思路，使得机械类企业并购能够产生价值创造的良好效果。.........................2 企业并购与价值创造的相关理论 企业并购概述并购（Mergers & Acquisitions, M&A）指的是公司与公司之间进行的兼并收购，通常指收购公司和目标公司在等价有偿并且自愿的前提下，由收购公司通过现金或有价证券购买目标公司的所有权，并最终获得目标公司的实际控制权的行为。市场经济环境中，并购能够有效调整产业结构，优化资源分配，是大多数公司进行公司扩张的重要手段。并购可以细分为兼并和收购。其中兼并可以定义为：一家公司通过支付现金、有价证券等形式吸收其他企业，使目标企业丧失法人资格或变更法人实体，目标公司将不是一个独立的法人；收购的含义是：公司利用现金支付或有价证券等方式对目标公司的股份资产进行收购达到可以获得该公司控制权的程度，收购之后的目标公司独立法人依旧存在。将兼并和收购两者进行比较后可以发现两者之间存在区别，但在市场经济中这两者通常相辅相成所以难以区分，所以在实际运用上我们都是将这两者合称并购。这篇论文在研究过程中也不将收购和兼并进行区分，并且将进行收购的公司称作并购公司，被收购企业称作目标公司，本论文将并购定义为并购公司收购目标公司 50%以上股份。