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论《财务管理在实际工作中的应用》
企业成本控制是会计工作中很重要的一部分，现在会计的职能已经随着经济的发展逐步改变，企业一项业务是否能执行，很大程度上取决于会计核算的成本与产出是否成正比，你可以从一个企业的某项业务的成本核算出发，从成本控制的角度去分析其可行性，应该是一篇不错的论文。
您好，这是一个非常大的题目，要写出一篇高质量的论文，需要进行大量的市场调研和深入实际的研究。不妨换一个小一点的题目。例如《XX市房地产开发的前景展望》等。
房地产企业的成本核算与控制摘要：房地产开发成本的核算存在诸多问题，主要的原因是成本的核算体制。提高房地产成本核算水平，需要制定相应的成本控制措施，同时加大会计、税收监管力度，建立和健全企业的规章制度。随着社会主义市场经济和现代企业制度的逐步建立和完善，深化成本管理改革也日益成为一个突出而又迫切的问题。企业要生存，要在竞争中立于不败之地，就必须强化成本管理改革意识。然而，传统成本管理由于存在诸多缺陷，难以满足现代企业管理的要求，企业管理者必须探寻更加先进的成本管理方法。作业成本管理作为现今比较先进的成本管理模式，在各方面，特别是在成本控制与核算方面对传统成本管理进行了改进。该文通过分析国内外研究现状，借鉴国外研究的先进成果，剖析了作业成本管理的运用流程。最后，该文对中国运用作业成本管理进行了思考。关键词：成本核算；控制；制度建设；监督房地产开发成本的核算是指企业要开发一定数量的商品房所支出的全部费用按成本项目进行归集和分配，最终计算出开发项目总成本和单位建筑面积成本的过程。成本核算水平的高低直接关系到成本管理水平的高低，进而关系到企业的经济效益。1 房地产行业成本核算中存在的问题由于房地产企业规模和项目开发周期的不同，很难按照一般企业的成本核算方法进行开发成本核算，其存在的主要问题是：（1）成本核算对象不明确。房地产项目用地一般从几十亩到几千亩不等，属于成片开发，分期进行，产品形态有高层、小高层、公寓、花园洋房、别墅、商业地产等。如何确定开发成本核算的对象，是以整个开发项目为成本核算对象，还是分片、分期、分产品类型、单栋楼房为成本核算对象，这些在会计准则中并未明确。（2）成本费用的归集和分配方法不明确。根据成本会计有关知识，属于生产产品直接发生的费用，应直接归集到该产品成本中；属于多种产品共同发生的费用，应通过一定程序先归集费用并采用适当方法进行分配，间接归集到该产品成本中。房地产企业开发过程中发生的建安工程费属于直接开发成本，而土地征用及拆迁补偿费、前期工程费、基础设施费、配套设施费和开发间接费均属于间接开发成本，需要进行归集和分配。可如何对间接开发成本进行归集和分配，间接开发成本归集何处，按什么标准来分配，没有给予明确的解决方法。（3）任意虚增建安成本。有些房地产企业内控制度较为健全，财务核算比较规范，经营管理比较到位，很少有张冠李戴随意调剂成本现象，各项目间收入、成本费用和利润数字相对真实、可靠。在此情况下，房地产企业反映的当期应纳所得税额随之水涨船高。为了压缩利润额和应考核指标，房地产企业往往在建安成本上下工夫，一般在年末突击虚列并结算工程成本。（4）成本核算周期不明确。产品成本核算一般按月或按生产周期进行，房地产开发产品由于开发周期长，只能按生产周期核算开发成本。房地产开发成本核算的最终目的是计算出项目的总成本和单位可销售面积的开发成本，以便企业结算出经营利润和应交税金，恰当评价经营管理层的经营业绩。房地产开发工程成本核算周期比较明确，工程竣工验收后即可进行竣工结算，但小区配套设施往往久拖不决或延迟实施，进而影响项目结算。（5）张冠李戴随意调剂成本。房地产企业同一年度会有多个不同项目同时滚动开发，由于各项目所处位置、用途以及取得土地的价格等均不同，使得各项目利润空间也不尽相同，如有的是经济适用房，有的是普通商品房。房地产企业为了偷逃税款或延迟纳税，想方设法压缩各项目当期利润空间，有意将以后项目应摊销的成本提前确认并结转，造成各项目间成本张冠李戴，趁机浑水摸鱼。2 存在问题的原因分析（1）部分房地产企业管理者的素质不高，成本核算水平低。在传统的计划经济体制下，企业没有真正成为自主经营、自负盈亏的主体，这在一定程度上影响了企业的主观能动性，但在市场经济条件下，房地产企业已经成为市场竞争的主体，但有些房地产企业的管理者并不能适应外部环境的变化，不能及时树立市场竞争的观念，照走过去的老路，造成目前有许多房地产企业成本管理落后，成本核算水平低。（2）成本核算体制不适应市场经济的需要。传统的房地产企业成本管理，主要是根据财务部门的决算报告，这种核算体制经常因业务人员提出报告的时效性滞后而无法发挥成本管理的作用。由于缺乏成本管理中的事前预测和过程控制，只能靠制度被动地“卡”。一旦反映在财务账面上成本失控，已是既成事实，则无可挽回。3 提高房地产成本核算水平的途径（1）制定相应的成本控制措施。控制成本是促进房地产企业集约经营繁荣我国住房市场的一个重要手段。①严格控制建安成本降低工程造价。控制建设工程成本，首先，应从设计开始，因为设计是工程项目付诸实施的龙头，是工程建设的灵魂，是控制基本建设投资规模，提高经济效益的关键。设计阶段工作水平的高低，设计质量的高低，不仅影响到施工阶段投资的多少，而且影响到项目建成投产以后的经济效益的高低。其次，要合理安排施工顺序，减少施工费用，还要做好工程招投标工作，通过招投标形式确定完施工企业后，在施工阶段的成本控制的关键是合理控制工程洽商、材料设备价格和严格审查承包商的索赔要求。在施工阶段，还应充分发挥监理对工程造价的作用。在工程竣工验收后，应合理地确定工程造价，做好结算审核工作。②拆迁安置费用的控制。在项目立项之后，业主要择优选择队伍及时冻结建设用地范围内的户口，严格控制分户，减少代征土地，增加城区居民外迁，按政策规定从严掌握征地拆迁各项费用的补偿标准、被迁户安置用房的面积，做好新区开发原有人员的安置工作。③贷款利息的控制。房地产企业融资渠道之一就是银行贷款，很多开发企业用以银行贷款的方式进行融资，使部分企业的资产负债率在80％以上。有贷必有还，如何偿还使付出的利息最少，资金成本最低，要根据投资期限的长短及资金回收的特点来选择合适的还款方式。总的来说，偿还贷款的方式分为一次全部偿还和若干次偿还。一次偿还方式对业主的压力过大，只有在资金量很大的情况下才有可能，对于同时投资于多个房地产开发项目的企业，实行的是滚动开发，在总的开发过程中，一方面要投入资金，另一方面部分项目完工收回资金有能力偿还部分贷款，可以选择本金均等偿还办法，以免过多占用资金造成利息损失，把企业资金的利息损失降低到最小。（2）加强制度建设，强化会计监督。①建立和健全企业的规章制度。加强和完善商品房成本核算的规章和制度建设，使成本核算工作有法可依、有章可循，从而保证成本会计资料的真实、可靠，促进企业成本核算水平和会计信息质量的提高。房地产开发企业应根据自身规模大小和商品房开发项目的规模特点等因素，在保证成本会计工作质量的前提下，合理地设置会计机构，配备必要的成本核算人员。每一个房地产项目应由专人负责成本核算工作，大型项目应设立成本核算工作组专门负责成本预测、成本决策、成本计划、成本核算、成本控制、成本报表编制和分析等主要工作，使成本核算和管理有机地结合起来，形成算为管用、算管结合的有效机制。②加大会计、税收监管力度。财政、税务、审计等有关部门应加强合作，及时沟通信息，对故意不进行工程决算，不按规定核算收入和成本的房地产企业加大处罚力度，同时提高预收账款、预交税款的比例，促使其及时、正确核算收入成本，切实提高房地产行业会计信息质量。企业应设立内部审计部门或人员，强化内部审计，以保证会计核算真实性，其最终目的是降低房地产开发成本，提高房地产开发企业经济效益。另外，内部审计人员要参与工程决算，全程参与成本核算的监督。
论《财务管理在实际工作中的应用》
有点冷啊看来，
说实话有点越界了，看你怎么把握了33
房地产行业股利分配的新趋向及对企业价值的影响分析一、引言自中国住房体制改革以来,房地产企业象雨后春笋般应运而生,经过 20 多年的磨练 和洗礼,房地产业逐渐成为国民经济的支柱产业。 一批优秀的房地产公司活跃在中国的经 济舞台上，引领着整个行业的发展。但是作为房地产业整体来讲还处于成长发展阶段， 存在所有制结构不同、经营模式各异、发展趋势不明晰等等问题，这也使房地产业成为 争议的焦点。而学者们对于房地产行业股利政策的分析，基本上都是以对于整个市场分 析来代替，房地产市场的特点决定了其股利政策及其对于企业价值的影响有其独特的地 方，房地产公司应该根据行业特点与企业差异，制定适合自己的股利政策，来消除市场 其对自身不利的影响。 需要强调的一点是，由于房地产行业发展较快，企业间发展差异比较大，因此本文 对于整个行业的研究，是以对于地产类上市公司的研究为主说明分析的，一方面上市公 司的企业规模和经营业绩比较好，能代表行业发展的方向，另外一方面是由于上市公司 的财务比较公开，也便于本文的分析研究。二、我国房地产公司及房地产行业的概况 国房地产公司及房地产行业的概况（一）我国房地产行业的发展及现状 房地产业是国民经济发展的晴雨表,房地产市场的发展对于增强区域产业综合竞争 力具有重要意义。一批优秀的房地产公司活跃在中国的经济舞台上，引领着整个行业的 发展。我国房地产业正处于新一轮发展的高潮，房地产开发价升量增、供需两旺，新一 轮的房地产开发可谓 “如火如荼” 全国的住宅开发、 ， 竣工面积及销售价格更是叠创新高， 中国经济的“房地产化”现象严重。房地产及固定资产投资对国民经济的贡献日益显著， 有统计数据显示，1998 年，全国土地出让金收入仅占当年地方财政收入的 8%，而到 2004 年则高达 47%，加上其他房地产税费，我国房地产业对地方财政的贡献率在 50%左 右， 2006 年， 全国房地产开发投资为 94 万亿元， 占当年全社会固定资产投资的 6%， 占当年 GDP 的 26%，远高于国际公认的房地产开发投资占比重 5%的合理水平。①另外， 最近几年，我国房价呈不断上涨的趋势，特别是在北京、上海等这些经济发展较快的大 中城市，上涨的幅度之大，是全国仅有的。但是对于其他地区的中小城市而言，房价虽我们从表 1 中可以看出，房屋销售、土地交易、房屋租赁价格都呈现上涨趋势。 2005 年比 2004 年的房价指数上涨 6%、土地价格上涨 1%、房屋租赁价格上涨 9%。 （二）我国房地产公司的经营状况及其对股利政策的影响 到 2006 年底，沪深两市房地产企业一共 83 家，总市值一共 01 亿元，流通市 值一共 46 亿元，占总市值的 03%，可以看出从股权分置改革以来，房地产市场 的开放程度在整个资本市场中走在前列，其股利政策也更具有说服力。两市房地产企业 平均主营业务收入为 484 万元，净利润为 525 万元，市盈率为 89%。 同中国深沪市上市公司其他行业市盈率比较，房地产类上市公司居中等偏上水平，说明 房地产业仍处于高利润行业。平均每股收益为 2096 元低于 2409 的市场平均水平。 从纵向比较来看，2006 年房地产板块的平均每股收益远高于 2003 年的 1535 元，其他 指标如主营业务收入，利润总额，净利润等都较 2003 年有大幅度提高，其中万科、招商 地产、中华企业等地产类上市公司业绩增长都在 50%以上，充分表明近年来国家宏观调 控对房地产类上市公司的业绩没有产生较大的影响。② 一般而言，公司分配利润应当遵循“多盈多分，少盈少分，无盈利不分配”的原则。 我国上市公司在派发现金股利时也基本遵循了这一特点，即盈利水平高的公司采用派现 方式的比例也高，而盈利水平低的公司采用派现的比例也就相应比较低。从表 2 可看 出，从 1998 年到 2006 年，每一年度内，派现的公司比例随盈余程度的上升呈现出上升 的趋势。三、股利理论及股利政策（一）股利理论的发展及类型 股利无关论。米勒教授与莫迪格莱尼教授于 1961 年 10 月份共同署名发表的《股 利政策,增长与股权估价》一文中指出:股利政策无论是对企业的股票价格还是资本成本 都没有影响。这就是所谓的股利无关论。MM 认为,企业价值取决于企业的基本盈利能力 及其风险程度,而与如何在股利和留存盈利之间进行税后利润的分摊没有关系。 即在完全 资本市场中，理性投资者的股利收入与资本增值两者之间不存在任何区别。 “手中之鸟”理论。在 MM 股利无关论中,MM 假设股东对现金股利与资本利得没有 偏好。而戈登与林特纳则认为,这一假设并不现实。在一般情况下,股东会偏好于获得现 金股利,而不喜欢管理者将盈利留存在企业中进行再投资,在将来获得资本利得。 纳税差异理论。以上两种股利政策均没有考虑投资者的实际纳税环境。根据国际 惯例,在通常情况下,股利适用税率要高于长期资本利得适用税率。这种税率结构势必会 影响到股票投资者对股利的看法。② （二）股利政策的类型 固定或持续增长的股利政策 这一政策是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只 有当公司认为未来盈余会显著、不可逆转地增长时，才提高股利发放额。固定股利支付率政策 固定股利支付率政策即公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的 政策。 剩余股利政策 剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据所确定的最佳资本结构测算出 投资所需的权益资本，先从盈余中留用，在满足了投资项目所需的权益资本之后，若有 剩余，公司才将剩余部分作为股利发放给股东。 低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策是在一般情况下，每年只支付固定的、数额较低的正常 股利，只有在公司经营非常好时，才根据实际情况向股东发放额外股利。 （三）股利理论与政策对于房地产企业的实际意义 对于房地产企业而言,按照 MM 股利无关理论,无论股利支付率如何变动,对股权资本 成本和股票价格不会产生任何影响。 按照股利的 “手中之鸟” 理论,企业发放的股利越多, 投资者认为投资的风险越小,股权资本成本会降低。在其他因素不变的情况下,企业价值 将因此而增加。即股利支付率越高,企业价值就越大。而按照纳税差异理论,投资者更加 偏好于资本利得。支付的股利越多,由于投资者需按较高的税率交税,他们会向企业要求 更高的报酬率来弥补由于纳税而造成的损失。因此,股利支付率越高,股东的要求报酬率 越高,企业价值越小。以上三种观点是最为主要的几种股利理论,但它们的结论却差异甚 大。 管理者在具体制定股利政策时,一定要考虑各种因素,权衡各方面利弊,力争使公司的 股利政策有助于企业价值的提高。 经过对各种股利理论的分析可以了解,股利支付虽说不会对企业现金流量产生直接 影响,但却可以通过各种途径影响到企业价值,比如股权资本成本会因股利政策的改变而 改变。管理人员必须认识到,证券市场尤其是股票市场对企业决策的反应绝对不容忽视, 它直接关系到企业未来的投资与融资环境,关系到企业的持续发展。四、房地产行业股利分配政策的新趋向（一）我国上市公司的股利分配政策的特征 目前我国上市公司对股利政策普遍不够重视， 股利政策制定的盲目性和随意性很大， 部分分配方案既不符合财务决策的相关原则，也不符合股东利益的要求，这种股利分配 政策的弊端有：首先，损害了投资者利益，使投资者获取的投资收益与承担的投资风险 严重不对称：其次，一些上市公司热衷于送红股，使股本规模迅速放大，股东权益被高 股利分配受到配股行为的影响分配现金股利，辅以资本公积金转增股本，多元化的分配方式体现处我国房地产市场的 不断自我摸索，成长。 截至 2008 年 5 月，我国 83 家房地产上市公司中，以分配混合股利为主要形式的有 46 家，占到总数的 55%，这充分体现了混合股利政策对于地产上市公司的重要意义。这 是房地产行业在 2007 年取得飞速扩张的结果， 体现了地产公司对于资金流的渴求， 不管 是以公积金转增的形式，或者是送股的形式，目的是为了将利润留在公司，而少量的现 金分红则是为了提升股东的信心，以便股东更多的资金投入公司，另外还可以提升债权 人对于公司的信心以及公司的信用评级，以便取得更多的资金。在中国的房地产行业发 展完全成熟以前，分配现金股利，辅以资本公积金转增股本，多元化的分配方式将继续 发挥着不可替代的作用，也将成为未来房地产行业股利分配政策的主流。 (三)股权分置改革对房地产行业的重要影响 股权分置改革是国家解决流通股和非流通股对立的股权分置问题，而解决这样一个 问题它所使用的工具就是送股对价，即是非流通股股东向流通股股东支付对价，例如物 华股份，非流通股股东每 10 股送股数达到了 73 股，送出率达 36%，这种方式构成 了行业股利政策的一种形式和手段。 地产类上市公司股改始自物华股份与华发股份，2005 年 6 月 20 日，物华股份、华 发股份成为第二批 42 家股改试点的上市公司之一，拉开了地产类上市公司股改的帷幕。 随后，股改由试点阶段转入全面推进阶段，以每批 20 家左右的“匀速”推进，先后共有 八批 197 家上市公司进入股改程序。而在股改全面推进过程中，地产类上市公司也开始 了全面推进，每批股改企业中均出现地产类公司的身影，而且进入股改的地产上市公司 情况也呈现多样化，同时股改方案屡现创新。① 在股权分置改革促使企业的内外部环境不断完善作用下，会对股利政策产生深远影 响。同时由于房地产行业对于大量资金的需求，改革非流通股为流通股对于房地产行业 而言，有着极为重要的意义。股改从股权结构的股权性质而言，使国家股和法人股的非 流通股具有流通权，改变了股东持股的本质，使不同性质的股东持股比例发生变化。从 股权集中度而言，股权分置改革同时也降低了非流通股东的持股比例，从而有利于更多 社会资金通过流通股的形式进入资本市场，为资金密集型的地产市场提供帮助。 有利于减少大股东”一股独大”的情况表 4 项目 第一大股东变动 流通股的变动房地产行业股权结构的数量变化 平均值 083270 109361 中值 082700 109091 最大值①最小值 000000 018654 方差 039699 044989 208900 384840从表 4 中可以看出，流通股的变动平均值为 109361，中值为 109091，说明股 改使流通股的比例增加， 有利于市场环境得到一定的优化， 在房价虚高， 地王频出的 2007 年，地产公司对于资金的疯狂需求，这点显得尤为重要。但是由于有限售条件流通股暂 不流通所以不考虑。 第一大股东变动平均值为 083270， 中值为 082700， 说明股改使第一大股东的比 例降低。有利于避免一股独大的状况，使房地产企业走上良性发展的轨道。 使房地产行业股利政策进入新阶段，为企业减轻历史遗留问题提供了契机 由于中国证券市场历史的原因，与其他板块相比，房地产行业情况更为复杂。1999 年以前相当长一段时间内，房地产企业被明令禁止上市，多数地产公司采取了借壳上市 的办法，地产公司在借壳上市过程中，不仅要为股权收购支付巨额的资金，而且在股权 收购达成协议后，涉及国有股的股权转让还需要经过政府监管部门审批，由于被借壳的 上市公司的资产质量都较差，地产公司要变更其主业需要进行脱胎换骨的资产重组，置 入优质资产，重组成本都比较高，为以后公司的发展留下了后遗症。 以东华实业为例， 控股股东广州粤泰集团是在 2003 年， 在每股净资产值的基础上溢 价 20%收购而来，自上市以来，东华实业从未进行过再融资，现大股东的持股成本竟比 原流通股股东持股成本还要高，而且尚未计算大股东先后两次注入共计数亿元的经营性 资产。② 股权分置改革对于解决这类问题， 提供了良好的契机。 减少了第一大股东持股比例， 而将投资主体转移到更多流通股股东身上，对于公司优质资产是一种补充。例如渝开发 采取了非流通股股东先注资再转增股本的创新股改方案，即由非流通股股东向公司注入 0226 亿元现金到资本公积金项目， 渝开发以注入现金增加的部分资本公积金向全体股③ 东按每 10 股转增 5 股的比例转增股份， 实际对价相当于每股流通股股东获送 87 元。该方案不仅是自股改启动以来独一无二的股改形式，更重要的是，解决了历史遗留的资 产重组成本过高的问题。五、房地产行业股利分配政策的新趋向对于企业价值的影响股利分配政策改变的是企业的资本结构，即有多少利润留在企业，多少作为股利发 放给股东。对于房地产企业而言也是一样，下面继续以万科为例分析不同股利政策对于 企业价值的不同影响。 （一）从送股到分配现金股利 送股即送股票股利，股票股利减少公司的留存收益，但只是资金在股东权益之间转 移，即将公司的未分配利润或盈余公积转为股本，不会导致现金流出，不增加公司资产， 股东权益帐面价值总额也不会发生变化。而分配现金股利则能大大加强公司对股东的吸 引力，使得很多股东真正以分红为目的持有公司股票，而不是以赚取差价为目的。 作为地产行业的龙头，万科分红逐年增加，1997、1998、1999、2000、2001年分别 为15元、1元、15元、18、2元，占每股收益的百分比基本保持稳定，依次 为:1%、5、7%、7%、78%。这反映了公司良好的现金流动状况，在保证 连续分红的同时，也保持了公司的发展后劲。虽然分红减少了公司的总资产，使得表面 上企业价值减少，但是对于股东的这种直接物质刺激会加深股东对于公司前景的看好， 将更多的资本投入到公司中去，其总的企业价值是扩大的。 （二）从分配现金股利到公积金转增股本 转增股本是我国上市公司一种特有的股本扩张方式，其实质上是公司用资本公积或 盈余公积向股东转送股份的行为。在国外较为规范的市场上，由于股市供需较为平衡， 公司发行股票时一般溢价部分比较少，资本公积金也不用作转股，而在我国，上市公司 的股票绝大部分都是通过高溢价发行的，致使公司形成了大量的资本公积金。 2007年，万科在综合考虑股东建议、公司盈利前景、资产状况以及市场环境的前提 下，以每10 股转增6 股的比例，向全体股东转增股本。以2007 年12 月31 日总股本 6,872,006,387 股计算，转增股本为4,123,203,832 股，本次资本公积金转增股本总金 额为4,123,203,832 元。转增前，资本公积金为12,885,360,32 元，转增后，资本 公积金结余为8,762,156,32 元。①万科转增股本之后，其企业价值不仅没有减少， 反而有了很大的增强，加之对股东信心的鼓舞，可以看出，这是一个非常成功的政策。 对于其他房地产上市公司也是一个很好的表率作用，这样的方式在地产界已经越来越被 广泛使用。 （三）股利分配政策对房地产企业的宏观影响大量的房产公司热衷于送红股，导致股本规模急剧扩张 很多房产公司为了企业的规模能大幅扩张，以便在资本和证券市场以及银行取得更 多资金，用于项目开发。所以热衷于送红股，但这样会使原有股东权益被高度稀释，一 些比例送股的公司的业绩无法与股本扩张的速度保持同步，短短几年便由原来的“绩优 公司”变成了“绩差公司”，股价也一路下滑。 经常性的不分配，难以发挥股利政策的积极效应 按照现代股利政策的相关理论， 恰当的股利政策具有两种效应:一是降低代理成本效 应，二是顾客效应。代理成本理论认为，由于较多地支付股利，留存盈利减少，可能迫 使公司进入资本市场重新进行融资。这就会迫使公司管理者受到更多投资者的监督，另 一方面也迫使公司必须谨慎、有效地运用资金，竭尽全力搞好经营，以提高公司价值， 维持较高的股利支付；因而，股利支付可以避免权益资本的过度累积，具有降低代理成 本的功效。顾客效应理论认为，处于不同税收边际率的投资者的股利偏好是不同的，每 一公司富有个性的股利政策，会吸引一部分具有相应股利政策偏好的投资者组成的“常 客” 。而当公司的股利政策向积极方面转化时，则会吸引比过去更多的“常客” 。由于我 国上市公司经常性的不分配，即使分配，也如蜻蜓点水，因而很难获取股利政策的这两 种积极效应。 由于股本扩张速度迅速，股本规模急剧膨胀，导致资本结构失调 合理的资本结构可以使公司资本成本降到最低，公司价值达到最大。由于债务利息 可以在税前抵扣，在财务杠杆的作用下，保持适度的负债率可以提高投资者的收益。而 我国房产上市公司普遍偏好权益融资，盲目追求股本规模的扩张，资产负债率偏低，资 本结构严重失调。结果不仅失去了利用财务杠杆效应的机会，还会加大平均加权资本成 本。随着资本成本的提高，势必会影响到公司的投资决策，从而最终会影响到公司的生 存与长远发展。六、规范我国房地产上市公司股利分配政策的对策思路(一)尽快完善关于房地产行业股利分配的特殊政策法规并加强执行 中国证券市场运作时间较短，相关的政策法规还不完善。由于缺乏硬性的约束，上 市公司的股利分配在很大程度上存在着随意性。另一方面，由于房地产上市公司特殊的 股权结构等原因，我们国家的股市对于政策的规定比较敏感，这从以上的资料中可以看 出。 国家新规定的出台， 都会对敏感脆弱的地产类上市公司的业绩带来或大或小的影响。 因此，应尽快完善有关的法律规范，将有关操作的概念明确，操作的步骤细化，以加强执行，对地产行业起到完善和保护作用，促进其健康稳定发展。 （二）继续深化房地产上市公司的法人治理结构 上市公司法人治理结构存在问题也是导致股利分配产生问题的重要原因。由于我国 目前绝大部分房地产上市公司是由原国有企业转制而来的，股权分置改革有利于房地产 上市公司的发展，但是 “所有者缺位问题”的存在，使股东大会实际上由企业经营者所 控制，监事会则形同虚设。对公司经营者来说，公司的规模越大就越有成就感，自己也 可以从中获得各种利益。在他们看来，公司上市的目的就是为了筹资方便，投资者的钱 既不需要还本，又不需要付息，是否分配股利更是无关紧要。这也是地产行业多为资本 密集型企业带来的负面影响，继续深化法人治理结构，有利于解决房地产行业一味最求 资本的现状，有利于企业的良性循环与发展。 （三）房地产上市公司应尽量保持股利政策的稳定性 股利政策的稳定性，表现为股利与税后盈利之间稳定的比例关系及股利稳定增长的 趋势。稳定的股利对保持股票价格的稳定具有直接的作用。对公司而言，意味着公司实 力和盈利的稳定。通过前面对地产市场与行业的分析，我们得出，那些股利收人占其收 人总额比例较大的股东，注意稳定的股利收人，更愿意持有那些收人稳定的公司股票， 并愿支付较高价格购买。同时，股利政策是二级市场最直接的“稳压器”之一，对于避 免由于股利政策变动而恶炒某个股票，避免二级市场的剧烈波动，遏制投机行为，培养 正确的投资理念具有无可比拟的作用。 当然， 股利政策的制定也应考虑股市的波动情况。 不论上市公司的财务及经营状况如何，股利分配，尤其是配股都必须选择适当的时机。 首先，在股价长期低迷的情况下，上市公司再大规模、高溢价配股，必然会加剧股票短 期内供过于求的矛盾，结果不仅是使二级市场受到更大打击，而且上市公司的配股筹资 计划也可能因市场抵触而落空。其次，房地产上市公司作为股市的重要成员行业之一， 股市行情制约着公司的运作，公司对保护和巩固股市也有应尽的责任，当股价过高，企 业应通过适当的股利政策，促其回落；当股价低迷，公司应通过股利政策给投资者适当 补偿，增强他们的投资信心，使股价升高。 （四）增强现金股利的分配力度 从前文的分析，我们知道，投我国资本市场的投资者对于资本利得的偏好远远大于 投资所得。 所以要增强投资者长期持有公司股票的信心， 树立公司长期健康发展的形象， 就要在可能的情况下发行现金股利，这也是国外资本市场发展的特征之一。对于房地产 这样一个对于资金要求更大的行业而言，更需要如此，所发的现金股利对于公司而言无足轻重，但是其提供的资金回报却非常大，何乐而不为？也只有这样，整个房地产行业 才能减少投机气氛，逐步走向成熟。参考文献：[1] 安世民,吴奇企业文化对其经营环境的适应性研究[J]西北民族大学学报, 2006（4）： 30- [2] 陈兰我国房地产市场发展现状与趋势分析[J]科技促进发展, 2007（3）：9- [3] 陈卫利论股利政策与企业价值[J]山东经济, 2003（9）：36- [4] 李宏房地产上市公司价值评价体系研究[D]西安：西安建筑科技大学,2004： [5] 陆正飞,魏涛配股后业绩下降：盈余管理后果与真实业绩滑坡[J]会计研究, 2006（8）： 52- [6] 吕长江,王克敏上市公司股利政策的实证分析[J]经济研究, 1999（12）：31- [7] 田华臣我国上市公司股利分配政策研究[J]理论与实践, 2003（11）：70- [8] 王斌,张虹红论企业集团的股权设计[J]会计研究, 2005（12）：9- [9] 王宪平我国房地产上市公司价值判断标准及投资机会分析[J]经济建筑, 2002（2）： 34- [10] 杨旭东,莫小鹏新配股政策出台后上市公司盈余管理现象的实证研究[J]会计研究, 2006 （8）：44- [11] 原红旗中国上市公司股利政策分析[M]北京：中国财政经济出版社,2004： [12] 于艺我国上市公司股利政策现状研究[J]武汉科技大学学报, 2004（19）：20- [14] 中国注册会计师协会财务成本管理[M]北京：经济科学出版社,2005： [15] Tom Copeland,Tim Koller,Jack MValuation—Measuring and Managing the Value of Companies[M]北京：电子工业出版社,2002：致 谢在学士学位论文即将完成之际， 我想向曾经给我帮助和支持的人们表示衷心的感谢。 特别是我的论文指导老师陈平老师，他在我的论文写作过程中给了我无微不至的关心和 指导，帮助我一遍又一遍的修改论文结构，一次又一次的纠正论文的内容，甚至连错别 字和标点符号都帮我一一的指出。 还有要感谢我的朋友们，他们在我每次论文定稿时都帮我仔细检查错别字以及语言 的流畅性，并且在我的论文写作过程中提供了很多有关我论文的资料和许多有价值的数 据。最后要感谢学校在我们的论文写作过程中提供诸多便利设施和服务，比如网络检索 设备、图书馆查阅服务以及免费打印服务等等。
序号 备选论文题1、Excel在财务管理中的应用2、Excel在会计中的应用3、本量利分析在企业中的具体运用4、变动成本法的应用研究5、标准成本制度实施中存在的问题及解决对策6、财务风险评价体系7、财务会计软件开发与应用探讨8、财务会计现金流量和财务管理现金流量的比较9、财务欺诈审计风险防范10、财务软件发展趋势问题研究11、财务总监制度的若干问题探讨12、长期股权投资中成本法与权益法的转换核算13、从会计角度看国有资产流失的原因与对策14、存货计价的不同方法的研究15、大型企业并购中的资产评估问题研究16、电子商务对审计的影响 17、电子商务运行环境下的经济采购批量的思考18、独立审计功能扭曲的原因分析19、对会计从业资格的考究 20、对企业纳税核算的探讨21、对完善和加强企业内部控制的探讨22、对我国保险会计的思考23、对我国会计教育改革的思考 24、对无形资产准则的几点思考25、房地产企业财务状况分析26、非货币交易会计研究27、改革会计制度，提高会计信息质量28、各种成本核算方法利弊之比较29、工程项目可行性分析30、工业企业如何加速流动资金周转31、股票期权会计研究32、股票投资的成本法与权益法的比较分析33、固定资产折旧方法的比较34、关于成本考核指标的探讨35、关于法定财产重估增值的研究36、关于改制过程中防止国有资产流失的思考37、关于会计政策的探讨38、关于或有事项的研究39、关于借款费用资本化的探讨40、关于农业无形资产评估相关问题的探讨41、关于期货会计的探讨42、关于企业价值研究43、关于提高审计效率的探讨44、关于投资财务标准研究 45、关于资产评估分成法的理论研究46、管理会计的假设前提与原则47、管理业绩评价体系48、规范企业价值评估 防止国有资产流失49、国企改制中资产评估制度的思考50、国有企业无形资产评估存在的问题 51、合并会计报表研究52、坏账损失核算和管理上存在的问题及对策53、环境成本会计研究54、环境成本控制研究55、环境管理会计在企业中的应用研究56、环境会计在企业中的应用研究57、会计报表表外信息的披露探讨58、会计报表附注对财务分析的影响59、会计报表附注研究60、会计电算化的风险与规避研究61、会计电算化对审计的影响 62、会计电算化与企业信息管理研究63、会计核算与统计核算的比较研究64、会计监督体系研究65、会计师事务所发展模式研究66、会计师事务所内部管理机制研究67、会计师事务所职业自律机制研究68、会计外行为环境与会计职业道德建设69、会计信息化人才需求趋势分析70、会计信息披露的博弈分析71、会计信息失真及其克服的法律对策72、会计准则在企业会计核算中的应用73、基于经济增加值(EVA)的企业业绩评价体系探讨74、基于企业伦理的会计职业道德建设探讨75、计算机会计信息系统与手工会计信息系统的比较76、计提减值准备对企业的影响分析77、加强内部控制 治理信息失真78、建立我国金融工具会计的探讨79、建立我省资信评估体系的思考80、经营者薪酬计划研究81、具体会计准则问题分析82、利益相关者对会计信息的需求分析83、量本利在金融业中的应用84、论《合伙企业法》的修改对会计师事务所的影响85、论财务风险86、论财务管理观念87、论产品生产成本的控制88、论长期负债的审计89、论成本管理方法90、论成本控制方法91、论承包经营责任制下会计若干问题92、论筹资成本与筹资效益93、论筹资决策94、论存货计价问题95、论房地产项目成本对象确定及成本核算 96、论废品损失控制途径及效果评价97、论高校新园区建设与财务风险98、论公司治理中的会计信息披露问题99、论固定资产加速折旧100、论国有资产保值增值审计101、论环境会计核算102、论会计诚信缺失原因103、论会计代理制104、论会计透明度105、论会计政策与会计信息106、论会计职业道德107、论集团公司财务控制 108、论流动负债审计109、论旅游企业财务管理110、论民间会计111、论内部控制制度的设计112、论内部审计的独立性113、论破产清算会计 114、论企业财务报告的改进115、论企业财务分析与财务会计116、论企业财务品牌117、论企业财务制度体系设计118、论企业成本审计119、论企业费用审计120、论企业服务产品核算121、论企业工资系统设计122、论企业会计报表系统设计123、论企业会计诚信教育124、论企业会计监督125、论企业会计人员的法律责任126、论企业理财的目标 127、论企业期间费用的控制128、论企业人力资本投资的风险与管理129、论企业如何减少坏账损失130、论企业收入审计131、论企业虚增利润的检查方法132、论企业业绩评价133、论企业资产审计134、论人力资源会计的计量方法135、论商务谈判中财务提前介入136、论商业信用与客户选择137、论审计的法律责任 138、论审计的模式及其在我国的应用139、论审计方法140、论审计风险141、论审计职业界面临的主要问题142、论税收筹划 143、论税收会计若干问题144、论税收政策对房地产业发展的影响145、论税务代理146、论投资风险与投资效益147、论外资企业避税148、论外资企业会计核算149、论我国的利润分配政策150、论我国会计准则的国际化151、论我国会计准则的重大变革152、论我国企业管理层收购的财务问题153、论我国上市公司的关联交易154、论物价变动会计155、论物资采购过程中的审计监督156、论现金流量表的价值与运用157、论验资158、论应收账款风险的控制159、论营销费用定额标准编制与执行效益分析160、论营业收入的实现与确认161、论证券市场与会计信息披露162、论注册会计师的法律责任163、论注册会计师审计164、论资产减值准备会计165、论资产评估166、论资产评估的价值类型167、论租赁会计168、论租赁经营责任制下会计若干问题169、企业（集团）财务管理体制研究170、企业（集团）财务战略研究 171、企业（集团）财务政策研究 172、企业（集团）股利政策研究173、企业（集团）投资政策研究 174、企业并购财务问题研究175、企业并购会计研究176、企业财务预算编制方法的探讨177、企业环境会计核算问题研究178、企业会计报表分析179、企业绩效评价中非财务指标的选择研究180、企业集团的财务控制问题181、企业集团母、子公司利益冲突与协调182、企业经营者业绩评价相关问题的探讨183、企业亏损分析 184、企业利润分析185、企业生产成本分析186、企业选择商品化会计软件应考虑的因素分析187、企业业绩评价问题的探讨188、企业应收账款的管理策略189、企业资金分析190、浅论关联方信息披露191、浅论会计报表附注192、浅论企业业绩评价的非财务指标设置193、浅谈非财务指标在企业业绩评价体系中的运用194、浅谈国有企业财务监督机制研究195、浅谈会计电算化的优越性196、浅谈会计电算化工作面临的问题及其发展思路197、浅谈评估准则与评估方法198、浅谈企业成本核算与经济效益之关系 199、浅谈如何提高注册会计师的职业判断能力200、浅谈应收帐款的事前控制201、浅谈原始凭证失真及其解决办法202、浅析对国有企业绩效评价体系相关指标的改进203、浅析通货膨胀对企业财务报表的影响204、浅议可转换债券及其会计处理205、浅议网络审计的挑战与对策206、浅议应收账款的管理207、浅议政府采购审计208、人力资本会计研究209、人力资源会计核算210、如何加强对外直接投资的管理211、如何加强国有资产的管理 212、如何加强企业财务管理213、如何加强企业存货管理214、如何加强企业费用预算与管理215、如何加强企业固定资产的管理216、如何加强企业生产成本管理 217、如何加强企业资金管理218、如何加强证券投资管理219、如何建立和完善责任成本会计体系220、如何建立和完善资产责任管理体系 221、如何建立企业质量评价体系222、如何提高会计人员素质223、商业企业如何加速资金周转224、上市公司财务透明度研究225、上市公司股利政策实证研究226、上市公司会计信息披露体系的完善227、上市公司会计信息披露问题的法律思考228、上市公司信息披露229、施工企业如何加速资金周转230、试论会计报告披露的范围231、试论内部控制评价标准体系232、试论企业重组及会计核算233、试论如何运用银行结算方法234、试论审计电算化 235、试论通货膨胀对财务会计的影响及对策236、收益法和成本法评估公路收费权结果的趋同性分析237、所得税会计核算方法的比较与选择 238、谈会计委派制下的若干问题239、谈现金流量和利润对企业的影响240、提高净资产会计信息质量探讨241、提高企业统计资料准确性之探讨242、通货膨胀对企业投资决策的影响分析243、投资评价分析 244、透视我国资产评估执业质量问题245、外资企业会计若干问题246、外资企业中外币业务核算的若干问题247、完全成本法与变动成本法的比较分析248、完全成本会计的完善和发展249、我国国家审计存在的主要问题250、我国会计电算化的现状与发展思路251、我国上市公司财务报告舞弊问题的探讨252、我国资产评估的制度与市场环境研究253、无形资产会计的现状与展望254、无形资产评估标准化问题研究255、无形资产评估的重要性及影响因素256、现代企业制度的建立与会计监督257、现代企业制度下的财务监督问题探讨258、现代企业制度下会计职能的探讨259、现金流量表的评价与分析260、新会计制度下固定资产核算原理和方法设置 261、新会计准则对会计实务处理的影响分析262、新形势下中小企业融资与发展研究263、研究开发费用的会计处理方法探讨264、银行存款审计方法的探讨265、用经济增加值指标改善对经理人员的激励266、优化资金结构，提高企业经济效益267、预算单位报表分析 268、预算会计核算与管理269、债务重组会计研究270、中外会计报告比较及启示271、中小企业会计核算制度的改革272、中小企业评价认定方法和应用价值273、中小企业在实现会计电算化时应注意的若干问题分析274、注册会计师如何防范审计风险 275、注册会计师审计独立性问题研究276、注册会计师执业独立性研究277、注册资产评估师知识结构和能力框架研究278、资本结构对上市公司财务管理目标的影响279、作业成本法在我国的应用研究