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China doesn't depend much on its trade surplus for growth any longer, according to a World Bank study, marking a sharp shift in the development model that helped turn China from an economic backwater into the world's second-largest economy.While China's trade surpluses are expected to average around $200 billion in 2011 and 2012, the World Bank said, that is 2.7% of projected gross domestic product, or just 0.2 percentage point of its expected growth, a much smaller percentage than in the past, thus reducing the contribution total trade makes to China's growth.Part of the reason for the diminished role for trade in China is meager demand in the rest of the world, which is struggling to recover from the global financial crisis, said Louis Kuijs, a World Bank senior economist in Beijing. But he also pointed to 'a structural process going on, coming from a strongly growing Chinese economy' that sucks in imports.The World Bank study could make it more difficult for the U.S. to argue for further Chinese action on its currency, especially coming on the heels of a quarter in which China ran a small trade deficit.U.S. political leaders for years have pointed to China's immense trade surpluses as evidence its currency is undervalued, and have pressed Beijing over and over to increase the yuan's value. The two countries are bound to tangle again over China's exchange-rate policy during a meeting of top Chinese economic and political leaders and their U.S. counterparts in Washington on May 9 and 10. Since China let its currency float somewhat in mid-June 2010, it has appreciated 5%据世界银行(World Bank)的一项研究显示，中国不再过多依赖贸易顺差来实现经济增长，标志着发展模式出现了重大转变。过去的发展模式帮助中国从一个经济封闭的国家成长为全球第二大经济体。世界银行说，尽管预计2011年和2012年中国的贸易顺差平均约为2,000亿美元，却只占预计国内生产总值(GDP)的2.7%，对GDP预计增速的贡献只有0.2个百分点，比过去要小的多，这样就减少了总体贸易对中国经济增长的贡献。世界银行驻北京资深经济学家高路易(Louis Kuijs)说，贸易在中国经济增长中作用减小的原因之一是，其他国家和地区在努力从全球金融危机中恢复，贸易需求很小。不过，他也指出，现在正在进行一场由中国强劲增长的经济推动下的结构性调整，对进口商品需求增大。世界银行的研究可能令美国敦促人民币进一步升值的工作更加困难，特别是在过去的一个季度中国出现小额贸易逆差之际。美国政府高层多年来一直说中国的巨额贸易顺差证明人民币被低估了，并一再敦促北京让人民币升值。在5月9日和10日华盛顿召开的中美战略与经济对话上，两国注定要在中国的汇率政策上再次交锋。自2010年6月中旬中国允许人民币汇率在一定程度上浮动以来，人民币已经累计升值5%。
I like English best because I can know something about other countries' culture and I can also talk with some foreigners . English is a universal language so you can speak it in any country.
你可以去英语学校撒 周末去上课咯，跟着老师学 不过交通不方便，我都是在家里学习 ABC天丅英语中心得还是可以的，不晓得.好.适合你不 课程是帮我量身制定的 我觉得介格还是不错的 这样的学习也应该能够提供给你很大的进步 我就进步很多了~call upon 号召conservation benefits节水的好处industrial reuse and recycling工业中水利用pollution fines 污染罚款urban water conservation节水water saving fixtures节水装置地区经济regional economic港口经营多元化diversification in port operation责任和义务perform our duties and fulfill our obligations地区行业盛会a well-n regional event of the industry发起港initiating portsforest coverage森林覆盖率global warming全球变暖principal element主要因素toxic emission废气排放迸发出心灵的火花ignite the sparks of understanding建立合作桥梁build the bridge for cooperation内容翔实substantial in content能源大省major province of energy日程紧凑tight in schedule严重缺水a of severe water shortage有关单位units concerned与…比有差距compared with ,there is still some way to go 预祝…圆满成功wish a complete success开源与节流并重broaden sources of income reduce expenditure对外贸易港口seaport for foreign trade国内生产总值National Gross Products欢聚一堂merrily gather活跃的经济带vigorous economic region基础雄厚solid foundation留下最美好的印象may you have a most pleasant impression盛世the grand occasion祝愿在停留愉快wish a pleasant stay综合性商港comprehensive commercial seaport春意盎然spring is very much in the air把…列为重要内容place as the priority不放松工作never neglect the work节约用水 water conservation对…表示衷心祝贺extend our sincere congratulations on 节约用水先进model of water conservation使…取得预期效果attain the results expected授予…光荣称号 confer honorable awards on 为…而奋斗strive for从大局出发proceed from the whole situation财政政策financial policy共同繁荣common prosperity贸易投资自由化trade and investment liberalization日新月异progress with each passing day知识经济ledge economy
按照下面格式来写：论文标题：2号黑体加粗，文头下居中，上下各空两行。论文副标题：小2号黑体加粗，紧挨正标题下居中，文字前加破折号。内容提要及关键词：排在封二或另起页，标题3号黑体，顶部居中，上下各空一行;内容用小4号宋体，每段起首空两格，回行顶格。关键词三字用4号黑体，内容用小4号黑体;关键词通常不超过7个，词间空一格。目录：另起页，项目名称用3号黑体，顶部居中;内容用小4号仿宋。正文文字：另起页，论文标题用3号黑体，顶部居中排列，上下各空一行;正文文字一般用小4号宋体，每段起首空两格，回行顶格，单倍行距。注释：正文中加注之处右上角加数码，形式为“①”或“⑴”，同时在篇末写出相应的注号，再写注文。注文用5号宋体。引用著作时，注文的顺序为：作者、书名、出版单位、出版时间、页码，中间用逗号分隔;引用文章时，注文的顺序为：作者、文章标题、刊物名、期数，中间用逗号分隔。附录：项目名称为4号黑体，在正文后空两行顶格排印，另起行空两格用小4号宋体排印参考文献内容，具体编排方式同注释。
The financial crisis have affect many different area of the world .Asia is one of them .since the building of global economy system .the economic connection of the world have became more and more close! Now ,the effect of the crisis in develop country is very serious .More and more people become jobless .Asia have prepared for meeting any challenge.many country in Asia want cooperate more close .because the effect of the crisis hurt the developing country deeply
现代金融学的发展一、金融问题中的不确定性研究在21世纪以前的经济学研究中，研究者大多关注的是企业中的投入产出效率问题，由于当时资本市场化程度低，很少有人专门研究与资本决策有关的问题，尽管如此，还是有些研究成果对以后金融学的发展起到了很大的推动作用，其中最大的贡献是资金时间价值概念的提出。随着金融市场的发展，以及人们对不确定性概念的认识，进入30年代以后产生了大量对金融决策问题的研究成果，同时这些成果又积极推进了金融市场的活跃与发展。在本文以下部分简要概述与评价了这一时期的重要研究成果。（一）不确定性研究在资产定价领域中的应用1.证券组合理论与资本资产定价模型在整个金融分析的框架中，不确定性概念的引入是具有重大作用的。最早Kenes(1936)和Hicks(1939)提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中的不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。随后，Von Neumann(1947)应用预期效用的概念提出了解决在不确定性条件下的决策选择的方法，在此基础上Markowiz(1952)发展起了证券组合理论，他认为投资者选择证券组合时关注的只是未来现金流的均值与方差。他假设投资者的预期效用符合二次分布或者是多项式分布。Markowiz的主要研究结论是在不确定的前提下，最优的投资决策是分散化持有。Tobin(1958)认为投资者出于自身流动性偏好的不同选择收益与风险的均衡。这进一步完善了证券组合选择理论的框架。在资产定价领域另一著名的理论模型就是资本定价模型(CAPM)，Sharp(1994)和Lintner(1995)用公式简明地表述了资产组合的价值与无风险利率以及资产的风险水平之间的关系。Black(1972)推出了即使在不存在无风险资产的情况下，Sharp和CAPM公式仍然成立，只是无风险利率被包括整个市场上所有资产的证券组合的预期收益率代替。与CAPM模型同时代出现的资产定价模型还有Ross(1977)的套利定价模型(APT)和Lucas(1978)典型代理资产定价模型。以CAPM为代表的资产定价模型，为资产定价提供了一个简洁的计算方法，并且得到了一些在实证方面的研究的支持(Fama and Macbeth,1973)，但是对现实中的一些异常现象仍然缺少有效的解释能力，Brennan(1989)认为CAPM是建立在所有投资者对投资的预期与风险都具有共同的估计与判断，并且所有投资者的效用函数一致的假设基础之上，这一假设与现实不一致，这是导致CAPM对一些现实问题缺少解释力的根本原因。以后正是对这些假设的质疑，推动了信息不对称概念的提出与研究。2.市场有效性假说市场有效性假说认为，在一个完全竞争市场中，不存在不对称信息与市场摩擦，影响未来平均收益的只是投资风险的不同。在20世纪60年代有大量研究工作者对市场有效性假说进行了检验，Fama(1973)通过对美国证券市场的实证检验，认为有效市场假说是成立的，但是很多研究人员发现了在市场中，存在着许多市场有效性假说或者CAPM模型解释不了的异常现象。例如，Basu(1977)发现资产的平均收益除了与CAPM中的β系数有关外，还与资产的价格盈利比率（P/E比率）有关，在相同β系数下，价格盈利比率高的股票（成长型股票）的市场价格好于价格盈利比率低的股票（价值型股票）；Benz(1981)发现股票的市场价格还与上市公司的规模有关；Stattman(1980)发现股票的价格与账面价值的比率（P/B比率）也是影响股票价格的重要因素。Fama和French(1993)在以上研究的基础上提出了三因素模型，即在影响资产价格的β因素外，加入了P/E比率和P/B比率因素。另外，许多研究人员从时间序角度研究也发现了一些市场有效假说与CAPM解释不了的异常现象，其中最为著名的就是Pozeff和Kinney(1976)发现的所谓“一月效应”；他们发现在纽约证券市场的指数在一月期间的存在明显低于其他月份的现象；还有就是Cross(1973)和French(1980)发现存在类似的“星期一效应”，以后许多研究人员在世界范围内验证了这两种现象的存在。对这些异常现象的解释，有效市场假说显得无能为力，有人曾经试图将“一月效应”解释为到年末税收流出的影响，但是在英国、澳大利亚等税收年度不在12月份的国家，仍然存在“一月效应”就无法解释了。有些学者从心理学的角度解释这些异常现象，例如，Dreman(1982)将股票价格的P/E比率效应解释为，由投资者总是过高估计具有高成长性股票的成长性，导致市场中具有高P/E比率的股票的价格被高估了，这是导致股票收益率低的原因。3.连续时间模型在资产定价理论中的另一个重要假设是：证券市场总是在连续过程中，在这一假设前提下，Merton(1969,1971)将CAPM发展为瞬时资本资产定价模型(ICAPM)，同样在信息对称、无摩擦的市场中，资产价格的变化符合Ito过程，在这种条件下，资产的价格与投资者的效用偏好无关。在随后的研究中Merton(1973)和Black(1973)应用以上连续时间模型成功地得到了期权定价公式，这一公式后来被大量的实证研究所证实，并且被广泛在实践中应用。（二）不确定性研究在公司财务管理中的应用金融分析研究的另外一个重要领域是公司财务管理，主要研究公司在投资决策中的有关负债与权益比例选择、公司的红利政策等问题。最早这方面的研究成果由Modigliani和Miller(1958)作出，他们的研究显示，在完全市场中（没有市场摩擦与信息不对称存在）公司的价值与公司的负债比率无关（M-M定理）。类似的研究结论还有，公司的价值与公司的利润分配政策无关。显而易见，这些研究结论与现实中的事实不符。依据M-M定理的结论，公司在利润分配时，由于派发现金红利会有现金流出，公司将更愿意选择股份回购的政策，而不是红利政策，而在现实中，许多公司更愿意选择分红而不是股份回购，这一现象被Black(1976)称为“公司红利的困惑(Dividend Puzzle)”，对此Miller(1977)所能给出的解释是，M-M定理的结论之所以与现实不同在于税收与所谓的破产成本对财务结构的影响，是由于一定的负债可以使公司达到税收减免的作用，另外由于对高负债率公司存在着破产的风险，所以负债率对公司股票价值存在影响，Miller以及其他的学者对这些财务问题做出的解释总体来说都不很令人满意，直到后来引入不对称信息以后，似乎才对这些问题的解释取得了突破。二、金融中的不对称信息问题的研究正如前文所述，对现实中的一些现象很难单纯用不确定性（风险）来得到满意的解释，正是在对这些问题的研究引起了人们对金融问题中的不对称信息的关注，加上在20世纪60年代以博弈论为代表的信息经济研究方法的突破，使得许多学者在对金融问题中的不对称信息的研究中取得了很多成果，特别是用不对称信息可以完美地解释许多有关财务结构方面的问题。以下仍然分两部分概述这方面的成果，首先是在财务决策方面的成果，接下来是在资产定价方面的成果。（一）不对称信息在公司财务管理中的应用1.红利信号模型关于公司红利决策的困惑引起了许多学者的关注，除了以上提到的公司更愿意支付红利而不愿意将利润用于股份回购的异常现象之外，Lintner(1957)还发现公司在进行红利决策时，由于受累进税制的影响，更愿意使各年的红利平滑些，所以公司每年的红利波动要远远小于股票价值波动，有关税收减免的理论解释较为理想，并且在以后被许多学者用实证方法证实了这一现象的存在（例如：Fama and Babiak,1968）。但是税收效应并没有很好解释公司为什么更愿意支付红利的困惑。最早Miller(1961)注意到红利可能是向投资者揭示公司发展前景的信号，但是直到Bhattacharya(1979)才应用博弈论方法建立起了红利模型，Bhattaeharya成为第一个将博弈论引入金融分析的学者，Bhattacharya认为公司的管理者对公司投资项目的前景与其他普通投资者相比具有信息方面的优势，管理者通过公司的尽可能高的红利向普通投资者传递信息，如果公司红利水平高意味着公司投资项目的未来前景好，而对于无法支付高额红利的公司将不得不向银行贷款，从而担负过高的财务成本。以后许多学者在此基础上对模型又进行了一个改造(Miller and Rock,1985;John and Williams,1985)。但是仍有学者质疑认为，按照以上模型认为只有在公司需要为新项目向市场融资时，才有积极性支付高水平的红利，但事实上模型的红利支付水平并不受公司是否有新项目的影响。也就是说，上面的信号模型不能很好解释红利的平滑性。为此，Kumar(t988)发展出了一个粗糙信号(Coarse Signaling)模型，其结论认为公司在一定的利润范围内会支付同样水平的红利，直到公司的利润水平超出了这一范围，公司管理者才会调整红利支付水平。红利信号模型的另外一个问题是，公司为什么愿意支付红利，而不是股票回购。Ofer和Thakor(1987),Barclay和Smith(1988)用逆向选择原理解释了这一现象，他们认为公司更愿意在市场上自己股票被低估时回购股票，所以回购股票行为向市场传达了股票价值被低估的信号，所以会引起股票价值的上涨，从而使公司支付了额外的成本，而用红利分配利润不存在这一逆向选择问题。2.资本结构正如上文提到的，公司资本结构问题的研究在引入不对称信息以前一直没有得到令人满意的结论。应用博弈论描述公司资本结构的决策过程，大大推动了对公司基本结构决策研究的发展。最早Ross(1977)建立了一个公司负债决策的博弈模型，其中公司通过负债率向资本市场传递公司未来经营前景的信息，由于高负债率可能导致公司破产的风险加大，而一旦公司破产将为公司的经营者带来损失，所以只有公司管理者对公司未来的现金收益乐观时才会在资本结构决策时选择贷款，提高负债率。而前景乐观的公司提高负债率的决策是前景悲观的公司所无法模仿的，所以对资本市场来说，高负债率是公司发展前景乐观的信号。随后在Myers(1984)的模型中，认为如果管理者在公司项目发展需要融资时，如果管理者认为目前市场上自己公司股票价值被市场高估了，会选择通过发行股票的直接融资方式，而如果管理者认为公司股票价值被低估了，就会选择贷款等间接融资方式，所以说公司增加发行股票向资本市场传递的是公司目前股票价值被高估的信号。Myers认为经营者在面对新项目需要投资时首先选择的是用自身盈利积累完成投资，其次是选择贷款等间接融资方式，最后才会选择发行股票的融资方式，这被称之为“融资顺序理论(Pecking order theory of finance)”。在金融分析中应用博弈论的不对称信息理论取得较大成绩的研究就是所谓的代理问题的研究，Jensen和Mecking(1976)指出公司中存在两类代理问题，其一是债权人与股东的代理矛盾，其二是股东与公司管理者的代理矛盾。债权人与股东间的矛盾表现在股东总是扩大公司投资风险，因为项目成功了超额收益全部是股东的，而如果公司经营失败，破产的成本由债权人与股东共同负担。Diamond(1989)通过研究认为，在长期重复博弈条件下，股东的声誉可以在一定程度改善股东和债权人间的矛盾。股东与管理者间的矛盾是由于股东不能有效控制管理者的经营行为，因而管理者会最大化自己的利益，可能会损害股东利益。在80年代末与90年代，出现了有大量关于代理问题的研究成果，Hart和Moore(1989,1994,1998)研究发现当企业家计划投资新项目而需要向外融资时，与投资者签订贷款合同是最优合同，得到这一结论的关键在于虽然企业家与外部投资者在项目未来进展的各个时期都可以观察到项目的收益情况，但是第三方（例如：法官）无法观察到项目的收益，此时贷款合同是最优融资合同，并且Hart认为由于贷款人在企业家不能偿还贷款时可以控制公司的资产，所以企业家有积极性偿还贷款。3.公司所有权控制市场公司所有权控制市场的概念最早是由Manne(1965)提出的，他认为为了有效的配置资源，公司所有权控制市场的存在是必要的，现代资本市场的有效运转离不开公司所有权控制市场的存在。在公司所有权控制市场中所有权的转移方式是多样化的，包括：收购、兼并、股票的发行以及委托代理关系的变化等手段。在传统的完全竞争、无摩擦的资本市场假设下，很少考虑公司所有权转移对公司价值的影响，而事实上每次兼并收购活动都会引起公司股票价值的大幅波动。直到进入80年代以后非对称信息概念的引入，使得人们认识到了公司所有权控制市场对资本市场影响的内在机制。Crossman和Harl(19803研究了在公司收购过程中存在所谓的“免费搭车问题(Free Rider Problem)”，他们认为当收购方发现一个目标公司的运营效率低下，而决定收购目标公司时，面对外部的标购，原有的股东知道收购者通过收购后公司在新的经营者经营下，效率会提高，所以会自发抵制收购，等待收购价格的升高，直到收购价格升高到在新经营者的经营水平下的合理的价格时，原有股东才会出售手中股票。考虑到收购方在收购过程中搜集信息、组织收购是有成本的，所以采用标购行为实际上为收购方带来了损失。Shleifer和Vishny(1986)认为，如果收购方在标购目标公司以前就已经持有了目标公司的一定股票，可以解决上述“搭车问题”的困惑，收购方可以用自己手中股票的增值弥补收购带来的损失。然而Shleifer和Vishny的结论并没有在实证中得到证实，反而Desai和Kim(1988)的实证结果认为大多数的收购方在标购前并没有持有目标公司的股票。在收购行为研究方面的另外一个困惑就是收购行为往往导致股票价格的大幅上涨，例如：Jennings和Mazzeo(1993)发现收购发生时的收购人对目标公司的首次出价，大多数高于收购前10天的股票价格的20%。Fishman(1988)将这种现象解释为是由于有潜在竞争者随时会加入收购，较高的出价是为了阻止竞争者加入。4.新股发行(IPO)在1963年在由美国证券交易委员会组织的一项研究中，首次发现在新股上市后的短期存在着明显的超额回报的现象，以后许多学者在许多国家发现了这一现象，例如：Ibbotson和Ritter(1995)统计得出美国纽约证券市场1960-1992年发行新股的首日的超额回报是15.3%。在许多年中IPO现象成为挑战市场有效性假说的又一个证据。对IPO现象最早的解释是由Rock(1986)作出的，Rock认为IPO现象实质是个逆向选择问题，新股上市时市场上存在着两类投资者，一类是具有信息优势的投资者，一类是不具信息优势的投资者，信息投资者只是在新股定价低于其真实价值时才购买，而当定价高于其真实价值时只有不具信息优势的投资者才会参加购买，所以平均来说，不具信息优势的投资者购入了较大比例的被过高定价的股票，为了在市场中留住不具信息优势的投资者，公司在初次发行新股时常常有意低定价。类似Rock对IPO超额回报问题的解释，许多研究人员给出了这一问题的其他合理解释，例如：Allen和Faulhaber(1989)以及Grinblatt和Hwang(1989)将新股发行低定价解释为公司未来前景良好的信号；Hughes和Thakor(1992)认为公司新股发行低定价是为了规避诉讼风险；Ruud(1993)认为新股上市后的短期高回报是由于承销商的价格稳定活动造成的。在IPO领域中的另外一个难以解释的现象就是新股上市后长期表现不好。Ritter(1991)研究发现，在1975-1984年间发行的新股在发行后3年间的回报比正常股票的回报至少低15%。以后Loughran(1993,1995)再次证实了这一现象的存在。Shiller(1990)用所谓“主持人效应”解释新股长期回报不好的现象，他认为新股上市的初期承销商出于对自身声誉的考虑会创造短期超额需求的假象，随后随着承销商从市场的退出，导致了新股长期回报不佳的现象。（二）不对称信息在资产定价领域中的应用Grossman和stiglitz(1980)最早将非合作不对称信息的概念引入资产定价领域的研究中，建立了所谓资产定价的理性预期均衡理论，他们认为资本市场中的每个参与者都从市场价格的变化中获得信息（所谓的学习过程），并且每个参与者的行为不会对市场价格构成影响。在80年代初期这一理论成果主要用于解释公司财务方面的问题，直到Kyle(1985)以及Kyle和Milgrom(1985)研究做市商制度下的价格形成机制的成果出现以后，不对称信息对资产价格的影响才越来越多地引起人们关注，以后在Kyle Milgrom框架的基础上出现了大量的研究成果。由于在这一框架下的价格决定机制不同于Modigliani Miller的市场均衡机制，是通过研究具体市场条件下的资产价格形成机制，所以常常将这部分研究成果称为市场微观结构理论。Kyle研究了在做市商制度下证券市场的价格形成机制，在Kyle的模型中，市场由三类参与者构成：风险中性的做市商、噪音交易者和信息交易者，噪音交易者出于自己的流动性需求进入市场交易，信息交易者根据自己的信息交易，为了最大化自己的利益，信息交易者选择自己在市场上的交易数量。与Kyle不同之处在于，Milgrom建立的序贯交易模型(Sequential Trade Model)中交易者每次交易的数量都是固定的，即每次都只能买入或卖出一个单位的资产，做市商根据交易指令的类型来设定买卖价差，在均衡条件下，由于有竞争做市商的存在，买入报价是做市商收到卖出指令时关于资产价值的条件期望值，卖出报价是做市商收到买入交易指令时关于资产价值的条件期望值，因而交易者的交易指令将促使做市商调整其买卖报价，这种调整从本质上是一种贝叶斯学习过程。Easley和O'Hara(1987)在Milgrom模型的基础上考察了交易规模对做市商价格行为的影响，其结论是做市商的定价策略会依赖指令的规模，数量比较大的指令往往以比较差的价格成交。以后Easley和O'Hara(1992)又考察了交易时间对价格行为的影响，发现交易时间会影响价格，并且交易间隔影响交易价差的大小。现代金融理论方法经过近一个世纪的发展，取得了许多重大突破，特别是进入80年代以后，越来越多的金融难题得到解释。但是由于金融市场的复杂性，至今对许多问题的解释还很难令人满意，例如：对P/E比率和P/B比率对资产价值的影响的现象至今还没有合理的解释，对IPO以及基金中的折价现象的研究结果也没有较为统一的认识，另外市场中是否存在信息操纵问题也是一个争论的焦点。对这些问题的研究与解释，将进一步推动金融理论的发展。
A Review of Robinson Crusoe--
This is a novel by the English author Daniel Defoe, published in 1719. It is one of the most popular adventure novels in all literature. It is the story of Bobinson Crusoe, an Englishman who is shipwrecked in a lonely tropical island. He builds himself a hut, grows his own food, and becomes self-sufficient. After 23 years he meets with a group of cannibals and rescues one of their prisoners, a young native whome he calls Friday.Crusoe and his“man”Friday become close friends, and when they are finally rescued four years later, both return to England.
Robinson Crusoe was partly based on the actual deeds of Alexander Selkirk, an 18th-century Scottish sailor who spent almost five years alone on a desert island. This novel is famous for its lovely details and its expression of belief in man's ability when left alone in nature.
My one breath reads off the fairy tale which "Sea Daughter" this Anderson writes to give me to be specially deep. "Sea Daughter" this article everybody is certainly very familiar! "Sea Daughter" in the fairy tale leading character lives in the sea deep place, is a mermaid. She might pafor more than 300 years years in the seabed world, then changed into the froth, finished her life happiness. Her life is longer than several times the humanity, but she does not have the human unique that kind “not to extinguish the soul”. In order to obtain this inspiration she to give up in the sea life, she endures these pain from already the fish tail changed into a two person leg. Afterward she liked a prince, obtained a humanity's soul. That prince and the world female has married, her hope did not have. If she continues to become “the sea daughter”after must assassinate that prince, may return to her in the family member, returns to belongs to her from already world. But she does not have to do this actually from has thrown in entering the sea to change into the froth. I like "Sea Daughter". It caused me to understand the life was valuable. Must have the strong will in anticipation in any surf-ace, goes bravely facing it. In this book, I have not only known some happy stories, but also receives the very big inspiration education.
Last night, I read a moving short story named A Boy Buys God. Bondi’s parents died in his early age and he is raised by his uncle. But one day, his uncle falls down from scaffold and God want to take his life away. Bondi heard that God is an amazing thing that can save the life of his uncle. Therefore, he goes out with one dollar to buy God. But he doesn’t buy one until the 29th shop’s door opened. It’s an elderly man who is willing to help him after Bondi telling his story.
Several days later, Bondi’s uncle gets great treatment by the most outstanding doctors in the world and finally he totally recovery. In the end, he knows what saves his life—love. It’s Bondi’s pure love to him that saves his love. On the other side, it’s his love to Bondi that saves himself. Therefore, we can say that love is mutual and rewarded.
Tonight I watched the movie for the third time. I really enjoy this film so much.
So what's your choice between being a common person or a hero with people's respects? Most people will choose the latter. But what will be your choice if the cost is laying your lover among the risks? What will it be if the cost is you can never tell the girl, who you love so much, that you love her? The spider man had this contradiction. But finally he still chose the latter, not in order to be a hero, but to make this word peaceful.
I was so moved by the words the Aunt Mary said:
You will never guess what he wants to be, the spider man. He knows the hero when he sees one, too a few characters out there, flying all around out there, saving old girls like me. Lord knows kids like Henry need hero courageous, sacrificing for people, setting examples for all of us. Everybody loves a hero. People enthrone them, cheer them, scream their names and years later they will tell how they stood in the rain for hours just to get a glimpse the one who taught them to hold on to stand longer. I believe there is a hero in all of us. They keep us be honest, give us strength, make us noble, and finally allow us to die with proud. Ever though sometimes we have to initiatively give up the thing we want most, even our dreams. Spider man did that for Henry, so he wants to know where he is gone. He needs him.
The spider man got much from these words, so did I. And what about you? what's the hero lying in you?
当细细地品读完一本名著后，相信大家一定领会了不少东西，这时最关键的读书心得不能忘了哦。那么读书心得到底应该怎么写呢？下面是我收集整理的500字的`英文读书心得，希望能够帮助到大家。
I read the book of Robinson Crusoe, their captors.
Article describes multiple sailing in the whole island, Crusoe masters of extraordinary survival 28 years experience, strive for survival, show the ingenuity and a man with indomitable perseverance in the face of hardship persistent existence desire, the lonely and eager to rescue the mood. In a lonely island overcome Robinson was done with fear, a savage and said he was "on Friday, they get along with each other, then built on Friday, Crusoe one kind of warm friendship." I also enjoy the disclosure of the business concept: Crusoe each sailing and adventure has clear commercial purpose, with his own property and calculating profit, he will also oneself life the island is his territory, in addition to reveal its economic thought, I admire John Robinson's rich, more learning his strong initiative and spirit of adventure, early efforts, hard work, and perfect kindness thought!
After a weeks persistence, I finally finished reading the foreign famous book "the old man and the sea". The book impressed me so much that I couldnt forget it. This novel mainly describes an old man fishing alone at sea. He caught a big fish and tied its head and upper body to the side of the boat. But when he met a shark, the old man tried his best to fight with the shark. The shark ate all the fish he could eat, but there were still 800 pounds left.
Reading this book, my heart cant be calm for a long time. This ordinary and respectable old man made me deeply understand: "a man should not be overwhelmed by any difficulties, and should do his best to fight with the hardships in life.
I really admire grandpa Santiagos tough spirit. When I read about my grandfathers fierce fight with sharks, I dont know whether I should be nervous or worried about my grandfather. However, my grandfather always sticks to the optimistic spirit to deal with some great difficulties. When I saw it, I couldnt help thinking of myself. Whenever I met some difficulties, I always felt very upset, bored, and wanted to escape from reality. If you look at Grandpa Santiago, no matter what difficulties he encounters, he never flinches, but bravely copes with them!
We should do the same in life. We should not be greedy and afraid of death. We should have confidence in ourselves. Even if we encounter many difficulties, we should never let it down. We should be brave to eliminate it.
I believe that with my efforts, I must become as brave and brave as Grandpa Santiago.
Several years ago, when I was a little girl I have already read the novel Jane Eyre. At that time, I was attracted by the touching story. But today, after watching the movie, I was moved by Jane, the adamant, independent, brave and honest girl. Why did we say Jane was an adamant and independent girl? Let’s look at her childhood. Her parents died when she was a little girl, so she was brought up by her aunt Mrs. Reed, an acute and ruthless woman. Jane led a very bad life in her house. They treated her as badly as a ragtag. But Jane didn’t surrender. Later, she was sent to Lowood school，an orphan school. In there she didn’t get what she had been expecting——simply being regarded as a common person, just the same as any other girl around. Mr. Brocklehurste even asked Jane to stand on the chair and vilipended her in front of all the students. But Jane didn’t yielded. And her only friend Helen died, Jane was very sad, but she was not depressive all the time. Instead, she studied and worked energetically. At last, she became a teacher of logwood, and later became the family teacher of Adele. From her experience, we could found that Jane was independent; she changed her fate by herself. She suffered more than other girls at her age. She was independent both in physically and mentally.
Jane was brave. She dared to say no to Mr. Brocklehurst, cut her beautiful hair with Helen, and pull the horse for Mr. Rochester. What’s more, she dared to accepted Mr. Rochester’s love and pursuit of her own happy life. Though she said:“ Do you think because I am poor, obscure, and little. I am soulless and heartless? You think wrong!—I have as much soul as you—-and full as much heart! And if God had gifted me with some beauty and much wealth, I should have made it was hard for you to leave me, as it is not for me to leave you. I am not talking to you now through the medium of custom, conventionalities, nor even of mortal flesh; it is my spirit that addresses your spirit; just as it both had passed through the grave, and we stood at God’s feet,. In her opinion, everyone is the same at the God’s feet. God hadn’t given her beauty and wealth, but instead, God gave her a kind mind and a thinking brain. These words expressed complete1y Jane ’s rebellious spirit.She told him her own feeling, and emphasized that they were equal.
As we know, there was strict distinguish in social stratum at that time. Mr. Rochester was in the high society, but Jane was only a family teacher. They were in quite different social stratums. What’s worse, in that society，people’s sense of love was on the basis of money.For the sake of money they could marry anyone even though the husband or the wife was an idiot on their eyes，money was everything，money was marriage. But unfortunately Jane was very poor. That’s to say, Jane should receive much rumor from society. In fact, she didn’t afraid of it. On the contrary, she accepted with no hesitation. When she knew Rochester’s wife was dead and he was blind, she went to look after Rochester determinedly. She didn’t care about anything else. And I still remember at the party, all the people from the high society laughed at Jane, they looked down upon Jane. She kept silent though her heart was very exciting. And to their surprise, Miss Ingrain was proved to be a loser, Jane defeated her though Jane had no property and beauty.Jane’ s plainness， poverty, position and disposition were contrasted to Ingrain obviously.Jane drove away those aristocrats from competitive stage.High position and great wealth showed by noble class was put aside.Jane got glorious victory.
Jane was self-respected and self-love. When she knew Rochester had a mad wife and she was still alive. Jane left. She couldn’t bare an incomplete love. She left her lover Rochester with contradiction and pain. Though she still loved him very much. She chose another road, which was endless. She was kind and strict to the moral concept. She couldn’t accept herself do something against the morality. She was self-respect.
To sum up, Jane was a charming girl .What she attracted us was not the beautiful face, lovely figure, and sweet voice .But her brave heart, intelligent brain and adamant character. So we didn’t surprise that Mr. Rochester chose Jane as his bride instead of Miss Ingrain. Because Jane was much mature and richer in soul. As a girl, I should learn from Jane. Especially in the materialistic society we should be in charge of our own fate. Don’t depend on others all the time. We should be independent .Don’t lead a luxurious life and in hope of marring a rich man, thinking that your husband would change your fate, your social position. That’s silly. We should realize that only depend on your own struggle then you could really charge your fate. What’s more, we need to be self-respect and self-love. As far as I am concerned, as a girl if you don’t respect and love yourself, so how do you require others to respect you? In short, we need to learn from Jane Eyre.
The old man and the sea is the work of Hemingway. Hemingway is a very unique writer. He has experienced two world wars and created a classic tough man image based on himself.
This book mainly describes an old fisherman named Santiago, who has not caught fish for eighty-four days in a row. On the eighty fifth day, he caught a big fish and dueled with the big fish for two days and two nights. Finally, the big fish was stabbed to death and tied to the ships side. But I met a shark on my way home. The old man fought with the shark to death, but the big fish was eaten up by the shark. At last, when he came back home, he only had a pair of white fish bones.
From this book, we can feel the old mans spirit of never giving in. When the old man faced the sharks, he knew that he could not defeat the sharks, but he still took out all the tools that could be used as weapons to fight with the sharks. Isnt that the noble quality we should have when facing difficulties, life and destiny?
Life is endless pursuit, it is full of ups and downs, but as long as we face it with a confident and tenacious heart like the old man, we will become the ultimate winner!
Jane Eyre, it’s one of my favorite English novels. Another one is Pride and prejudice. The two ladies, Jane and Elizabeth, are some kind of similar. Both of them are independent, long for true love, and defend against the old rules. They don’t have beautiful face, but they have beautiful minds.
When story began, Jane was a little girl living with her aunts and cousins. They didn’t like her, scolded her, treated her just like a nursemaid, and even locked her in the Red House. Later, she was sent to the Lowood School, where she met Helen, her friend. As time went by, the little poor girl grew up. Then she became a governess for a ten-year-old girl at Thornfield, where she met Mr. Rochester, her master. As a governess at Thornfield, she tasted the pleasures and pains of love. She fell in love with Rochester but had to leave him for some reasons. She found shelter at Moor House, where she focused on teaching and rejected Mr. River’s marriage. At the end, Jane returned to Thronfield after Mr. Rochester was blind. They have a quiet wedding:
“I know what it is to be love and be loved. No woman has ever been closer to her husband than I am to Edward. I am my husband’s life, and he is mine. We are always together, and have never had enough of each other’s company.”
Jane had a bad childhood, but it didn’t affect her much. She read books behind the thick curtain; she got education for eight years in poor condition; she was intelligent, sensible and wise. At the relationship with Edward Rochester, she was quite calm. The governess with her beautiful, pure and frank soul, move Edward. Rochester was rich, clever but a little weird. Jane thought she didn’t really know him and never sure whether he was serious or joking. So she kept a distance with him. Fortunately, she came across the distance and expressed her love to Mr. Rochester:
“Do you think I can watch another woman become your bride? Do you think I’m a machine, without feelings? Do you think, because I’m small and poor and plain, that I have no soul and no heart? Well, you’re wrong! I have as much soul and heart as you. It’s my spirit that speaks to your spirit! We are equal in the sight of God!”
I think when you heard of these words, you would stand at Jane’s side definitely. And that’s love I long for. In our real life, there are many examples that ladies lose themselves and become dependent after marriage. They give up their careers and the husband and kids become their center. For another instance, some ladies get married to the man they don’t love but possess a lot. They regard their husbands as ATMs. For the former, they lose themselves in marriage; for the latter, they do exchange with marriage. Besides, some graduates fall in love with others due to loneliness. You can see such lovers break up upon several months. They do not take love seriously; they do not prepare to love somebody; even, they do not know what love is and how to love. They just pretend to know.
I’ve heard the words: who is a real man? A real man is the one you stay with but you can be yourself. When I was in high school, a Chinese poem named To the Oak, impressed me a lot. I have to say, that’s the love I appreciate.
英语学习心得体会一：学习英语的感想与心得作为一个学了这么多年英语的中国学生，我的感想还是很多的，主要从下面两部分来谈。一是我学习英语的经历，二我学习英语的经验及方法。学习经历记忆中最早接触英语这门课是从小学三年级开始的。那时我们的小学刚刚从三年级普及英语教学。和大多数孩子一样，当时的我对英语可以说是一窍不通，只记得小学的课本上有很多的图片，老师布置作业就是把图片画出来，然后写上它的英文单词。例如:床（bed）、伞（umbrella）、鞋（shoots）、铅笔（pencil）之类，都是一些很基础的单词。那时的我对这些不感兴趣，倒是每次老师用录音机放磁带的时候，我很喜欢，也不知道为什么。就是喜欢读，喜欢模仿磁带里的发音。可以说，小学的我除了读，我什么都不会。上了初中，英语被当做三大主课之一。恰好的我的班主任也是英语老师。无形之中，英语变得重要起来。虽说也是从abc教起，但我刚开始的英语成绩却也平平。为了改变这一状况，我在初一下学期开始努力，每天往老师办公室跑，向她请教。课上我也积极主动发言，为此还得到了她的表扬。也就是从这时开始，我觉得我找到了英语的“门”，觉得豁然开朗了。这也成为我学习英语过程中的一个重要转折点。随之而来的，是成绩的一天天提高。在成绩的刺激下，渐渐地，我也喜欢上了这门课。当然，付出是有回报的，我收获了接近满分的中考英语成绩。这种对英语的喜爱也一直延续到了高中。刚进高中时的第一堂英语课令我印象极深。英语老师讲完课文之后，让我们retell（复述）课文的大概内容。随后一片沉默。当时觉得英语成绩还不错的我积极地举起了手，向老师讲述了这个故事。我们用英语对着话，好像全班只有我们两个在交谈。随后，老师和全班同学为我鼓了掌。也正因为如此，我顺理成章地当上了英语课代表。从那以后的一段时间里，我渐渐地把英语当做了我驾轻就熟的科目，就不那么认真地去学了，有些浮躁。不久我就得到了教训，一直引以为傲的英语成绩跌落下来。这让我认识到，脚踏实地地学习是多么重要。从那以后，我又恢复了以前学英语激情与努力并存的学习状态。上了大学，英语虽说是必修课，但课堂上老师讲的毕竟是有限的，主要还是靠自己。其实不光是英语，其他学科也是如此。而且也有了硬性要求，不过四级，就没有学位证。所以，大学对英语也不能放松。以上就是我的学习经历。学习经验总结任何一门语言，或者说任何一门学科的学习都是有技巧的。对于英语的学习经验及方法，我想从以下几个方面来谈。记第一项要记的就是单词。学语言，无疑要记很多东西。词汇是一门语言的基础。学习英语的重中之重就是词汇的掌握。有了单词，才会有句子，有了句子才会有文章，最终才能掌握这门语言。那么海量的单词，记住才是关键。方法有很多，找最适合自己的。我背单词的时候，有很多方法，最主要就是根据读音来拼写。只要记住它的读音，基本就能掌握它的拼写。特殊的情况再特殊记忆。在写单词的时候，脑子里先反映出来的是它的读音，自己根据它的读音“写”出来，而不是背出来。如果单纯地机械地背字母组合，很容易忘记。很多同学背单词都是一遍一遍地重复字母组合。比如：背单词“and”，他就会一遍遍地念and,and ,a,n,d,and我个人不主张这种方法。比如说音译、联想等等。比如这个例子：灰尘(dust)。我把它联想为“打死他”的音译，这样就很好记了。还有，根据已有的简单单词，记住新的单词。比如这个例子：知道猴子（monkey）这个单词，把“m”换成“d”就成了驴子（donkey），就变成了一个新的单词。还有很多这样的例子，在此不再列举。除了抽出专门的时间背单词，平时应该利用好琐碎的时间来学习单词，积少成多。第二，就是记一些固定的词组和搭配。每一种语言都有它自己的语言表达系统，只有记住了这些，才能把握外国人的语言习惯，才能学好英语。这些没有别的法子，只有多看多记。听听力。随着四六级考试听力比重的增加，我们也应看到英语听力的重要性。其实抛开考试不说，学语言无非要掌握“听说读写”。如果连听都听不懂，其他方面就算是学好了也没什么意义。我第一次和外国人对话是在很小的时候。其实都算不上对话。那时在北京故宫玩，走在我前面的游客掉了东西，于是我捡起来还给她，这时，听到个黑皮肤大眼睛的外国人说“thanks”。那时还小，不知道怎么回人家，只是笑笑。现在听外国人说话仍然有困难，但我一直在努力。其实英语的听力不是枯燥地听考试题就可以，相反，如果强迫自己去听，会越来越反感，最终对英语失去兴趣和信心。根据自己的程度不同我们应该选择适合自己的听力材料。平时学习累了，多看一些美剧，其实那里面的英文对白很美的。比如说《暮光之城》、《吸血鬼日记》等等。我尤其喜欢《吸血鬼日记》里女主人公的发音。她纯正的美音听起来简直是一种享受。除了英美电影，还有英文歌曲、英文广播也可以来听。当然对我们大多数人来说，BBC（英国广播电台）还是很有难度，里面大多都是政治性的观点，和中国的新闻联播相似，感觉枯燥。我选择慢速VOA，我觉得还这个比较适合我们。说对于语言来说，一个整体的语言氛围与环境是很重要的。当然，大多数的我们只能在中国学习英语，本身就缺乏英语的语言氛围。而且和外国人对话的机会也是非常有限。在这种情况下，我们就更应该多和外国人交流，哪怕是一句简单的“hello”（你好）、“How are you？”(你好吗？)。记得在中学的时候，学校也开过Eglish Corner(英语角)，就是老师和同学们在一起，围绕一个话题畅所欲言。不用顾忌语法，不用顾忌句型，重要的就是开口说。但是这和真正的外国人对话是有很大差别的。虽然有外教，但是一周也只有一节，所以和她相处的时间非常有限。所以，从高中开始，只要见了外国人，我就会在恰当的时候和他们对话。记得有一次，我在商场选手表，旁边有三四个白人，也在看手表，他问售货员“How much?”(多少钱？)，售货员一愣，在旁边的我忍不住就当了翻译，告诉她，那个外国人在问价钱。而后我又简单地和那个外国人聊了几句，得知他们来自德国，来这里是参加一个会展。虽然他们没买那块表，但是临走时还是给我道谢。当时心里挺激动的。那以后，我和外国人交流的次数越来越多，有的问路，有的在超市找他们想买的东西，虽然都是简单的几句话，但是看到自己能为他们提供帮助，所学的英语终于有了用武之地，心里还是暖暖的。于是自己也就越来越喜欢说英语，即使词汇量有限，语法不甚规范，只要开口说了，对自己来说都是很大的进步。读多读英文读物也是重要的方面。现在的阅读题目在各类考试中都占了很大的比重。中学的时候订阅了各种英语学习的报纸，除此之外，还买来英语广场等等读物来读。多读书可以巩固自己学过的知识，而且还可以学到比课堂中更丰富更地道的英语。朗读出来也能练习自己的发音。古人说：“书读百遍，其义自见”，可见读的重要性。写写是一项综合的考核。它是词汇、短语、句型等等的综合应用，可以说要求是比较高的。所以，平时除了要把单词记准确意外，还要有一定量的句型和短语。然后在考试的时候，恰当地运用到作文当中。除此之外，多看一些美文，也可以提高自己的写作。针对考试，还有一项要求，那就是字体的工整。一篇内容平平但字迹工整的作文往往比一篇内容丰富字迹潦草的作文更能得到老师的青睐。运用多种管道学习英语是一门活的语言，光在课堂上听老师讲授是远远不够的。这就要靠我们通过多种管道学习。除了前面提到的美剧和歌曲外，我还尤其喜欢看中央电视台每年的希望之星英语大赛。虽然我的水平远不如他们，但我会努力。还有一档介绍中国美食的英语节目，让你轻轻松松地就能记住英文搭配。当然，这一切都是以兴趣为前提的。如果对英语不感兴趣，从心里抵触它，那是不可能能学好的。以上就是我学习英语的一点心得体会。仅仅是个人的一点拙见，有不当的地方请老师批评指正。
俗话说：“读万卷书，行万里路。”阅读，是一个人一生中最重要的事，如果一个人不会阅读，那么他就无法获得更多知识，无法学习技术，无法提高自己的道德修养。可见阅读作用之大。一起来看看 读书心得 英语 演讲稿 5篇，欢迎查阅!
读书心得英语演讲稿1
阅读有什么好处呢?第一阅读扩大知识量， 开阔视野， 了解世界.第二，阅读可以开动思维 思考问题的能力.第三，阅读可以提高人际交流能力， 让你知道的新闻、大事， 应付自如.第四，阅读还可以学到新知识，接受新事物 !.阅读原来有这么多好处!我想我现在要去阅读了!
What's good about reading?The first reading expand the utility, expand their horizons, learn about the world.Secondly, reading can start thinking of thinking ability.Third, reading can improve interpersonal communication ability, to let you know the news, events, to cope.Fourth, reading can also learn new knowledge, and accept new things!.Read the original there are so many benefits!I think I'm going to read!
读书心得英语演讲稿2
I like to read books when I am free. I like to read all kinds of books. I think reading is a good habit as well as a nice hobby . I understand a lot of things which I can't learn in class. Reading opens my mind and heart, reading gives me wisdom and teaches me a lot of valuable lessons, too. I think we should make friends with books and we can learn a lot from them! If you don't like reading,you will be out of the fashsion.Nobody likes to make friends with a person who has no knowledge.
读书心得英语演讲稿3
Reading the old man and the sea About the author Ernest Hemingway, one of the greatest American writers in 20th century, is the representative of “lost generation” writer. He was born on July 21, 1899, in Oak Park, Illinois. worked as a reporter after graduating from high school in 1917.,amd served as an ambulance driver in the Italian infantry and was wounded just before his 19th birthday. Hospitalized, Hemingway fell in love with an older nurse.
In 1954, Hemingway was awarded the Nobel Prize for Literature. In his life, Hemingway married four times and wrote numerous essays, short stories and novels. The effects of Hemingway's lifelong depressions, illnesses and accidents caught up with him. In July 1961, he committed suicide in Ketchum, Idaho.
About the book The old man and the sea is one of Hemingway’s most enduring works. Told in language of great simplicity and power , it is the story of an old Cuban fisherman ,down on his luck ,and his supreme ordeal ---a relentless , agonizing battle with a giant marlin far out in the Gulf Stream . Here Hemingway recasts , in strikingly contemporary style, the classic theme of courage in the face of defeat , of personal triumph won from loss . Written in 1952 ,this hugely successfully novella confirmed his power and presence in the literary world and played a huge part in his winning the 1954 Nobel Prize for Literature .
About the old man Santiago is described as a failure by other fishermen in the village for catching no fish for a long time . However, he should be regarded as a hero all his life , when he had played the hand game with the great Negro from Cienfuegos who was the strongest man on the docks ;when he fight with that large marlin ; when he struggle with the sharks . You can find his optimism, confidence, wisdom, perseverance and bravery anywhere . I admire him not only because these but also his regarding these as the things he had to do , the rules he had to obey . Such a man is really a man , a marvelous man . All the characters of him is worth being learned not only in Hemingway’s times ,but for ever ; not only for a certain kind of man , but for all of us .Let’s always remember his word “But man is not made for defeat,” he said. “A man can be destroyed but not defeated.”
读书心得英语演讲稿4
if we have a book ,we will not be felling of being longly
When I'm free or in trouble,I always take out a book and read quietly.In no time,I've put my heart into it so that I'll forget all the troubles.It's in this way that I've formed the habit of reading in any time.
Little boys as I was,I was interest in picture books and storybooks.I was struck by them.No sooner had I entered the middle school than I began to read novel,plays,essays and so on.I found I could get much from them.Little by little I took great interest in literature and last term I won the first prize in the composition contest among middle-school students in Zhe Jiang.
Reading “The Emperor's New Clothes”,I had to let out a burst of laughter over his fool.“The Little Match Girl” couldn't keep me from crying for her misery.“ Robinson Crusoe” took me into a strange world full of danger.And I was also deeply impressed by Helen Keller's patience and perseverance… Besides these,books also tell me other thing -how to be a man and how to tell the difference between right and wrong.In a word,good books can make me know what I didn't before.So I think of a good book as my best friend.
I'll never forget this famous saying,“ Good books are best friends who never turn their backs upon us.”
读书心得英语演讲稿5
In the Chinese book, there is a text mainly teach us how to choose the book, the teacher let us read this text, after I read, I have a little understand the meaning of it, and then wait for the teacher to talk about, and I more understand, this is mainly about reading more books, can make us more knowledge.
I remember the teacher said, read more books can be happy life, so I have to try, for a week to read a book, I read the time, my mother said, "you are so good, sitting here to read seriously" "I was good, not now". Mother said, "this is good, reading is to read, not to the teachers and parents to see".
I now finally understand the benefits and benefits of reading books, reading the benefits are: 1, 2, rich knowledge, can be happy life. I think reading has become more fun, because reading the original is the rich, that it's good to read, can kill two birds with one stone, can be a wealth of knowledge and a happy life.
So I read more books will be for us a lot of help, so I here remind you that read mainly we don't pretend to understand.
在语文书上有一篇课文主要教我们怎样选择书，老师先让我们读一读这篇课文，我读了之后，我已经有点明白它的意思了，再等老师讲一下，我更家明白了，这这主要是讲了读多点书，能使我们的知识更加丰富。
我还记得老师说过，读多点书可以快乐一生，所以我现在就试一下，争取一个星期读完一本书，我我在读书的时候，妈妈说“你这麽乖，坐在这里认真的看书”“我本来就乖的，不是现在才乖的”。妈妈又在说“这样就好了，读书是给自己读的，不是给老师和家长看的”。
我现在终于明白了读书的好处和益处，看书的好处有：1、丰富知识2、可以快乐一生。我觉得读书越来越好玩了，因为读书原来是这丰富的，这读书真好，可以一举两得，可以丰富知识又可以快乐一生。
所以我读多点书也会对于我们很大帮助，所以我在这里提醒你们，读书主要我们不要不懂装懂。
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Talking about Housing Loans房屋贷款Al and Virginia Baxter are talking to their banker ,Tony Flora ,about a housing loan.艾尔和弗吉尼亚·巴克斯特正和他们的银行家托尼·费洛拉洽谈有关房屋贷款之事。Al:We'd like to get some information about mortgage loans,Mr.Flora.艾尔：我们希望得到一些有关抵押贷款方面的知识，弗洛拉先生。We found a house that we'd like to buy.我们找到了一所我们想买的房子。Flora:Well,Mr.Baxter,we generally lend 80% of the bank's appraised value on 30-,35-or 40-year mortgages if the house is less than 10 years old .弗洛拉：好的，巴克斯特先生。如果房屋从建成至今尚未超过10年，我们一般借给买房者的数额是银行对房屋估价的80%，而贷款期为30、35或40年。Baxter:Oh ,it's almost a brand-new house .I think it was built two years ago .巴克斯特：哦， 这几乎是一所全新的房子，我认为是两年前修建的。A:Yes,it's a real good deal .The price is just right .艾尔：是的，这真是的桩合适的买卖，价钱也很合理。F:Bank appraisals are usually slightly lower than the actual market prices,Mr.Baxter,弗洛拉，银行的估价总是低于实际市场价格的，巴克斯特先生。so you'll have to figure on at least at a 25%-28% down payment .因此，您必须计划支付至少25%—28%的定金。A:Yes,we planned on that .We've accumulated enough in our savings for a 30% down payment.艾尔：是啊，这点我们已经估计到了，在我们的积蓄中攒的钱已足够支付30%的定金。B:What's the interest rate on mortgage loans?巴克斯特：抵押贷款的利息率是多少？F:It fluctuates a little depending on the various factors in the loan ,but around 8.75% for longtime clients.弗洛拉：根据各种不同情况的贷款，利息率稍有差别，但是，对于银行的老主顾一般是8。75%左右。A:Well,we've been banking here since we got married 8 years ago ,Mr.Flora ,so I guess we qualify.艾尔：那么我们从结婚到现在8年来一直与这里的银行往来，弗洛拉先生。因此，我想我们是合乎条件的。F:Yes,you certainly do ,Mr.Baxter.Let's fill out this application ,so we can get started on the paperwork .弗洛拉：是的，你们当然是符合条件的，巴克斯特先生。让我们先来填写这张申请表，然后就可以开始着手票据事宜，It takes some time to complete a mortgage loan transaction.要完成抵押贷款的交易是得花点时间。B:We will need title insurance and fire insurance ,too,won't we ?巴克斯特：我们还需要产权保险和火灾保险，对吗？F:Yes,you will.Here's our mortgage loan booklet which explains all the things which will be necessary .弗洛拉：是的，这里有一本有关我们抵押贷款的小册子，这个小册子说明了必须要办的一切手续
经济学人：加拿大的住宅市场Finance and Economics; 财经；Canada's housing market; 加拿大的住宅市场；Time for a bigger needle; 该出手时就出手；The latest attempt to prick a bubble;戳破泡沫的最新举措；经济学人：Canada's reputation for financial regulation is starry. Its banksgot through the crisis unscathed. According to Moody's, a ratings agency, Royal Bank of Canadasits alongside HSBC and JPMorgan Chase in the top tier of global banks. And Canadianpolicymakers are old hands at pulling “macroprudential” levers of the sort now in vogue amongrich-world central banks.加拿大的金融监管一向广受赞誉。它的银行业在这场危机中做到了独善其身。根据评级机构穆迪的报告，加拿大皇家银行与汇丰银行以及摩根大通同列，跻身全球银行界的第一梯队。同时，加拿大的政策制定者也是运用宏观审慎政策的老手，这一政策如今也常被其他富国的央行使用。But questions still nag. Some say that Canada's banks are flattered by a huge indemnity offeredby Canada Mortgage and Housing Corp (CMHC), a public institution that insures mortgages witha loan-to-value ratio of more than 80%. CHMC's book grew to 567 billion Canadian Dollar(557 billion Dollar) in 2011, up from 345 billion Canadian Dollar four years earlier. And Canada'shousing market looks very frothy on some measures: The Economist's analysis of price-to-rentratios suggests that Canadian properties were about 75% above their long-run “fair value” in thefirst quarter of 2012 (see chart). Although less than 0.5% of CHMC's mortgages are in arrears, such exuberance is a worry. The central bank recently labelled housing as “the most importantdomestic risk to financial stability in Canada”.但是，仍有问题缠身。部分人士认为，加拿大的银行被加拿大抵押和住房公司（CMHC）提供的巨额补偿金美化了，CMHC是一家为贷款估值比率超过80%的抵押贷款提供保险的公共机构。在2011年，CHMC的抵押贷款额从四年前的3450亿增长到了5670亿加元（合5570亿美元）。并且，从一些指标来看，加拿大的房地产充斥着泡沫：《经济学人》以房价租金比所做的分析显示，在2012年第一季度，加拿大的物业价格高出它们的长期公允价值75%。纵然仅有低于0.5%的CHMC抵押贷款存在拖欠的情况，但这样的繁荣仍让人忧虑。最近，央行也冠以楼市 “危及加拿大金融稳定性的最大国内隐患”。Repeated efforts by policymakers to take the heat out of housing have not had a noticeableeffect. So on June 21st Jim Flaherty, the finance minister, had another go, his fourth in fouryears. Some of the new measures were cosmetic. Buyers of homes worth more than 1m Dollarhave been able to get mortgage-default insurance from CMHC with a downpayment of only 5%. In practice, it is hard to find buyers in this bracket who do not have lots of equity in their homes. But after July 9th mortgages for homes of this value will not be eligible for CMHC coverage.政策制定者们给楼市降温的不断尝试并无明显成效。于是，在6月21日，加拿大财长吉姆·费拉逖，在四年来第四次出台了一些新举措。新措施中的一些不过是表面功夫。价值过百万美元住宅的买主能得到由CMHC担保的债务违约保险以及首付仅付5%的优惠待遇。而事实上，很少有这类购房者在购房时不以大量自有资金支付价款的。不过，在6月9日之后，这类住宅将不再适用于CMHC的保险范围。Other measures have more teeth. The maximum amortisation period for a mortgage will now be25 years, down from 30. That should hurt demand: last year about 40% of new mortgages werefor terms longer than that. Refinancing a home will be allowed only up to 80% of its value, downfrom 85%. Homebuyers will have to demonstrate their housing costs are no more than 39% oftheir gross household income. On top of Mr Flaherty's measures, the Office of theSuperintendent of Financial Institutions, Canada's banking regulator, slapped a loan-to-value limitof 65% on borrowing against home equity.其他那些则更为有力。抵押贷款最长还贷期限如今将从30年降低至25年。这势必将减少需求：去年约有40%的新贷款的期限是超过25年的。允许的房屋再融资的上限从房屋价值的85%降至只有80%。购房者还须证明他们的住房支出不超过家庭总收入的39%。费拉逖的举措中，紧随其后的是，加拿大的银行监管部门，联邦金融机构监督办公室，将贷款和自有资金间的贷款估值比率的限制猛降至65%。Craig Alexander, the chief economist for TD Financial Group, estimates all this will be theequivalent of about a 1% rise in mortgage rates for most homebuyers. He believes that willproduce a slow unwinding of the housing market. If he is right, and Mr Flaherty's variousinterventions avoid the collateral damage that would be caused by an actual interest-rate rise, Canada's admirers will have another thing to swoon over.多伦多道明银行金融集团首席经济学家，克雷格·亚历山大估计，所有这些措施对于购房者而言将等同于抵押贷款利率上升1%。他认为这将促使房产市场缓慢回归。如果他的观点正确，并且费拉逖的各种干预手段能够避免可能引发实际利率上升的附带伤害，那么如此一来，加拿大的崇拜者们又将有一个可以津津乐道的话题了。
金融专业的论文篇3 浅析我国影子银行对金融稳定性的影响 一、前言 我国的金融稳定不但与经济的稳定相关，更与我国社会的安定和谐密不可分。影子银行在近几年突然崛起，这对我国的金融稳定性有着重大而且深远的影响。如何在发挥影子银行优势的同时又能很好地维护金融稳定已成为全球亟待解决的问题。我们必须深入地了解我国影子银行现状及其面临的问题，从而找到解决影子银行双面性的对策或方案，促使我国的影子银行健康发展，为我国经济的繁荣作出贡献。 二、我国影子银行的现状分析 我国影子银行的构成大致由银行外表业务和民间借贷这两大方面构成，具体而言又分为以下几类： (一)以银信合作为主的理财产品 我国银行的理财产品通常分为两类，一种是保本型，到期时银行承诺会还本付息，理财产品的规模被纳入银行资产负债表内;另一种是不保本型：需要投资者自负亏盈。一直以来人们对银行理财产品是否隶属于影子银行都持有不同的意见，就目前而言，银监会认为银行自主开发管理的理财产品并不属于影子银行体系，可是在理财产品中占很大比重的银信合作却属于影子银行的范畴。 (二)委托贷款 委托贷款是由企业事业单位、政府部门、个人等委托人提供合法资金，商业银行作为受委托人代理委托人确定的贷款对象、金额、用途、利率、期限等代为发放并且监督使用和协助收回的贷款。本质上委托贷款即是企业间的资金拆借，是企业对企业的对点贷款，而商业银行作为受托人并不对这部分业务担负信贷风险，只是收取服务费行使贷款的职能。此外，我国的中小企业、房地产企业和矿产都是委托贷款资金的主要流向范围，而其盈利能力和调控政策等原因导致了此领域内的委托贷款的风险性增加。虽然如此，我国的委托贷款的资金规模依旧表现为迅速增长的形势。 (三)民间借贷 民间借贷一般是指公民间、公民与法人间和公民与其他组织间的借贷，只要借贷双方认同即可有效。民间借贷与银行借贷最大的区别就在于民间借贷局限于自然人间或是自然人与企业间，而公司与公司之间的借贷是被禁止的。在我国，民间借贷市场异常火爆，其包括民间集资、典当行、P2P网络贷款、担保公司、小额贷款公司等形式，通常他们都是直接向社会发放信贷资金，发挥商业银行的放贷职能。民间借贷由于其特殊的融资性质相对自由，而我国对民间融资这块也一直缺乏规范的引导。同时也没有专门的法律文件，长期处于社会融资的灰色地带，不受相关部门的监管。 三、我国影子银行对金融稳定性的影响分析 (一)我国影子银行对金融稳定性的积极影响 我国影子银行是金融创新对金融管制的一种突破，其发展历程也很好地体现了管理与创新的博弈过程。我国影子银行的出现与金融体系密不可分，在某种程度上它的存在和发展对金融体系具有积极的作用。随着中国民间资本持续进入金融体系中来，为当前金融制度下的有序竞争提供了前提条件。与此同时，随着区域性、地方性的金融市场的持续出现，完善了我国非银行类金融机构的发展平台，促使我国的金融稳定性得到整体提升。 我国商业银行依靠存贷利差得到的利润之所以会大幅度减少主要是由于影子银行在传统业务上与商业银行有较为激烈的竞争。商业银行为了维护其稳定性，只好通过金融创新来不停地扩展新的业务，并踊跃地建立多元化的盈利模式，以此来获得未来的稳定发展。因此，影子银行本身具有的强大竞争力是银行体系进行金融创新的动力，同时影子银行的创新能力和遇到风险时的于应变也为商业银行提供了拓展新业务的可能。 (二)我国影子银行对金融稳定性的消极影响 尽管我国影子银行对完善金融体系有重大的贡献，但是由于其本身具有的特征和不确定性，因此会导致其对金融体系的稳定性造成安全隐患。其一，影子银行削弱了我国宏观调控政策的有效性。影子银行的发展在某种程度上是市场为了应对我国宏观调控政策的结果，通常以影子银行系统来实行信用投放，基本上都违背了信贷政策的目的。它不仅避开了政府对信贷流向和投放量的掌控，也导致我国的宏观调控政策的效果的削弱。其二，影子银行会放大投机行为的作用。由于监管不到位，投机行为才会发生。因此导致投机者有漏洞可钻。影子银行的出现恰好满足了投机主义者的需求，他们在监管之外或监管不全面的情况下，资金进入的门槛和受测程度低，投机者恰好能够通过此疏漏和监管的空白来实行他们非法的暴利行为。 四、完善我国影子银行体系的措施 (一)规范监管体系、建立有效制度 虽然我国的影子银行已经存在了好些年，但其监管措施还不十分健全。因此，我们要从国际金融监管改革中汲取 经验 ，以此来构建一个规范化的监管框架和风险评估系统。影子银行的风险在很大的程度上是由其信息不公开造成的，因此，对影子银行的监管重点是要规划出一套规范化并且完善的信息披露机制。央行作为重要的金融监管的主体要按期将影子银行的有关数据汇总并发布出来，建立一个完善的高效的信息交流平台，以此来提高影子银行的信息透明度。主动地探究相应的信息披露制度。 (二)加强合作，推进市场化 影子银行作为经济全球化和金融国际化背景下的产物，其产生和发展通常是离不开国际资本等因素。因此，对我国的影子银行的监管自认而然也离不开国际合作。要想加强国际监管合作，我国就得与多国以及国际组织签署双边或多边协定，将各国不同的监管准则和惯例逐步的同一，构建一个一体化的国际监管体制。影子银行的迅速发展在一定程度上是由我国的利率市场化受到严格管制导致的。我国实行利率管制政策，使民间利率和市场利率背道而驰，导致信贷市场的利率水平混乱。针对这种情况，推进利率市场化改革显得尤为重要，利率市场化可以更好地促进资源的优化配置，使银行政策向中小企业倾斜，这对改变目前的状况有非常重要的影响。随着利率市场化的不断深入，影子银行的利率优势也会逐渐消失，这对降低影子银行的风险起着至关重要的作用。 五、结语 本文主要浅析了我国影子银行对金融稳定性的影响，首先对影子银行的定义、产生背景和原因进行了说明，全方介绍了影子银行，并联系我国自身的状况，阐述我国影子银行的特点及其构成。然后从理论上探讨了我国影子银行如何影响了我国金融的稳定性，并且进一步探讨了我国影子银行对商业银行的影响。 金融专业的论文篇4 浅谈国际金融市场的机遇与风险 一、引言 我国从2001年正式加入世界贸易组织以来就积极走向国际市场，并与国际金融市场逐渐融合。在2008年的全球经济危机发生以来世界各国逐渐认识到当前的经济发展模式是一个全球化的经济发展模式。也就是说，当前世界各国的经济发展已经连成一个整体。从中国加入世界贸易组织和全球性的经济危机的爆发出发，我们应该警醒的是要预测中国经济的未来发展方向和控制其走向就必须从国际经济发展形势出发。同时，我国也要逐渐走向国际金融市场并掌握国际金融市场发展的新动向来把握和调整我国的经济发展。本文从国际金融市场为我国提供的机遇和风险出，希望可以通过本文的分析可以为在未来如何把握我国的经济发展态势提供参考信息。 二、国际金融市场概述 首先，从广义上来讲，国际金融市场指的是国际中的金融业务在国际范围内进行操作和处理的场所。这种操作和处理既包括群众与群众之间的也包括非群众之间。从狭义上来讲，国际金融市场指的是国际的经济交流主体之间进行不同时期的借贷行为的场所。我们自一般情况下提到的国际金融市场指的是广义上的国际金融市场。国际金融市场之所以对我国乃至世界各国的经济发展非常重要，关键在于当前的几乎一切的经济行为都可以通过国家金融的形式来体现。国际金融市场是推动世界各国经济发展的非常重要的一个因素。 国际金融市场可以按照资金融通周期的长短的不同分为国际资本市场和国际货币市场。国际资本市场指的是资金融通的周期在一年以上的，国际货币市场指的是资金融通周期短于一年的。这两者最主要的区别在于资金融通的周期的长短。 国际金融市场最主要的一个作用便是通过使资金在全世界范围内的流通使得资本增加和促进世界各国的经济发展。所以，国际金融市场的存在对世界经济的发展具有极大的推动作用。国际金融市场的发展在一方面可以使得世界金融市场不断发展，从而使得全球范围内的资源能够得到最大程度的合理配置。同时，国际金融市场的发展还可以促进世界范围内的先进技术的发展和互相交流。 三、国际金融市场带来的风险 (一)价格风险和制度风险 由于国际金融市场的发展对世界各国的经济发展形势产生的影响都十分敏感。首先不可避免的一定就是国家金融市场的发展会受到全球性的金融危机的巨大影响。由于这种敏感带来的影响会影响到各种金融商品的价格从而使得国家金融的发展大大受挫。同时，由于价格上的影响带来的信用危机会逐渐延伸到金融监管的不合理等一系列的问题。所以，由于世界金融危机导致的价额风险和制度风险会同时存在。 (二)汇率带来的影响 目前，在国际金融体系中虽然已经取消了对美元的挂钩。但是，美国当前还是作为最大的经济体而存在。所以，当今的国际金融市场中，美元依然占据了最主导的地位。在国际金融市场中，美元的价值如果发生了微小的变化就会对国际金融产生巨大的影响。由于美元的动荡，国际金融的信用等问题也会导致国际金融市场变得更加动荡。由此导致的后果会使得世界各国调整自身的宏观经济决策的难度也不断加大。根据近几年的国际金融发展局势可以知道，美元汇率的变化会对全球经济和金融带来巨大的危机。同时，更可怕的事情就是美国会依靠自身巨大的经济实力来操作美元的汇率来获取私利并对世界其他国家的经济和金融发展带来巨大的风险。 四、国际金融市场带来的机遇 国际金融市场的发展是当前的世界经济发展的必然产物。所以说，国际金融市场的发展也必然会为我国乃至世界各国的经济发展带来发展机遇。任何失误在发展的过程中都具有其两面性，发展机遇也就是潜藏在风险之中。 (一)国际金融市场的一体化发展 随着世界贸易组织的建立以及网路信息技术的发展使得当前的国际金融市场逐渐趋于一体化。日新月异的新技术的出现使得国家金融市场中的各项交易都可以在极短的时间内完成。在实现全球性的金融市场的统一之前，全球性的经济和金融发展只受到其中几个主要的世界经济体的主宰。但是，在当今的全球性的金融市场的环境下，世界的经济和金融发展局势就可以代表着世界大部分国家的发展要求。由于各个国家都可以参与到世界经济和金融发展的局势的讨论中就可以使得整个国际金融市场在区域一体化的过程中产生的冲突不断地减少。所以，国际金融市场发展带来的机遇就使越来越多的国家可以参与到世界金融的发展中来并使国际金融危机发生的可能性实现最大程度上的降低。 (二)资金实现世界范围内的融通 国际金融市场的发展可以在很大程度上促进世界各国的资金实现世界范围内的融通。在国际金融市场发展以前，资金融通只能在一个较小的范围内进行流通由此导致的资金融通的效率和效果的不够理想。资金实现世界范围内的融通不仅可以实现资金的最有配置还可以实现世界范围内的经济往来和金融合作。同时，国际金融市场的建立为资金在世界范围内的融通建立了一个可信的基础和机构使得资金融通渠道和行为都受到相关部门的保护从而降低融通风险。所以，国际金融市场带来的发展机遇之一便是可以实现世界范围内的资金融通。 (三)实现国际商品贸易 众所周知，当今经济的发展是一个全球化的过程。任何一个国家的经济发展局势都会影响到世界其他各国的经济发展。同时，某个国家的商品交易也可以在世界其他国家内进行。由于国际金融市场的发展可以促进世界各国之间的商品贸易。从传统的国内的商品交易在国内的市场进行转向国内的商品在世界范围内的市场进行可以大大提高商品交易的效率并同时可以使其他国家的居民可以享受到来自世界范围内的不同的服务。同时，由于各个国家之间实现了相对自由的商品交易之后会把各国的先进技术引入到其他国家。因此，各个国家可以更方便地借鉴来自其他国家的不同技术和经验。由国家金融市场导致的商品交易的全球化也可以大大提高世界各国居民的生活幸福感并同时促进各个国家其他产业的发展。 五、结语 本文从国际金融市场出发介绍了国际金融市场的基本概念以及国际金融市场的主要特点和主要作用。然后再分别讨论了国际金融市场带来的风险与机遇。本文认为风险体现在价格、制度和汇率中，而机遇则表现在对国际金融市场一体化的促进、促进资金融通和实现国际商品贸易中。在国际金融市场实务中，我们需要抓住发展机遇并同时积极解决风险以实现经济稳健发展。 猜你喜欢： 1. 金融系毕业论文范文参考 2. 金融学方面参考论文优秀范文 3. 金融毕业论文免费范文 4. 金融学术论文3000字 5. 金融系论文例文
现代金融学的发展一、金融问题中的不确定性研究在21世纪以前的经济学研究中，研究者大多关注的是企业中的投入产出效率问题，由于当时资本市场化程度低，很少有人专门研究与资本决策有关的问题，尽管如此，还是有些研究成果对以后金融学的发展起到了很大的推动作用，其中最大的贡献是资金时间价值概念的提出。随着金融市场的发展，以及人们对不确定性概念的认识，进入30年代以后产生了大量对金融决策问题的研究成果，同时这些成果又积极推进了金融市场的活跃与发展。在本文以下部分简要概述与评价了这一时期的重要研究成果。（一）不确定性研究在资产定价领域中的应用1.证券组合理论与资本资产定价模型在整个金融分析的框架中，不确定性概念的引入是具有重大作用的。最早Kenes(1936)和Hicks(1939)提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中的不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。随后，Von Neumann(1947)应用预期效用的概念提出了解决在不确定性条件下的决策选择的方法，在此基础上Markowiz(1952)发展起了证券组合理论，他认为投资者选择证券组合时关注的只是未来现金流的均值与方差。他假设投资者的预期效用符合二次分布或者是多项式分布。Markowiz的主要研究结论是在不确定的前提下，最优的投资决策是分散化持有。Tobin(1958)认为投资者出于自身流动性偏好的不同选择收益与风险的均衡。这进一步完善了证券组合选择理论的框架。在资产定价领域另一著名的理论模型就是资本定价模型(CAPM)，Sharp(1994)和Lintner(1995)用公式简明地表述了资产组合的价值与无风险利率以及资产的风险水平之间的关系。Black(1972)推出了即使在不存在无风险资产的情况下，Sharp和CAPM公式仍然成立，只是无风险利率被包括整个市场上所有资产的证券组合的预期收益率代替。与CAPM模型同时代出现的资产定价模型还有Ross(1977)的套利定价模型(APT)和Lucas(1978)典型代理资产定价模型。以CAPM为代表的资产定价模型，为资产定价提供了一个简洁的计算方法，并且得到了一些在实证方面的研究的支持(Fama and Macbeth,1973)，但是对现实中的一些异常现象仍然缺少有效的解释能力，Brennan(1989)认为CAPM是建立在所有投资者对投资的预期与风险都具有共同的估计与判断，并且所有投资者的效用函数一致的假设基础之上，这一假设与现实不一致，这是导致CAPM对一些现实问题缺少解释力的根本原因。以后正是对这些假设的质疑，推动了信息不对称概念的提出与研究。2.市场有效性假说市场有效性假说认为，在一个完全竞争市场中，不存在不对称信息与市场摩擦，影响未来平均收益的只是投资风险的不同。在20世纪60年代有大量研究工作者对市场有效性假说进行了检验，Fama(1973)通过对美国证券市场的实证检验，认为有效市场假说是成立的，但是很多研究人员发现了在市场中，存在着许多市场有效性假说或者CAPM模型解释不了的异常现象。例如，Basu(1977)发现资产的平均收益除了与CAPM中的β系数有关外，还与资产的价格盈利比率（P/E比率）有关，在相同β系数下，价格盈利比率高的股票（成长型股票）的市场价格好于价格盈利比率低的股票（价值型股票）；Benz(1981)发现股票的市场价格还与上市公司的规模有关；Stattman(1980)发现股票的价格与账面价值的比率（P/B比率）也是影响股票价格的重要因素。Fama和French(1993)在以上研究的基础上提出了三因素模型，即在影响资产价格的β因素外，加入了P/E比率和P/B比率因素。另外，许多研究人员从时间序角度研究也发现了一些市场有效假说与CAPM解释不了的异常现象，其中最为著名的就是Pozeff和Kinney(1976)发现的所谓“一月效应”；他们发现在纽约证券市场的指数在一月期间的存在明显低于其他月份的现象；还有就是Cross(1973)和French(1980)发现存在类似的“星期一效应”，以后许多研究人员在世界范围内验证了这两种现象的存在。对这些异常现象的解释，有效市场假说显得无能为力，有人曾经试图将“一月效应”解释为到年末税收流出的影响，但是在英国、澳大利亚等税收年度不在12月份的国家，仍然存在“一月效应”就无法解释了。有些学者从心理学的角度解释这些异常现象，例如，Dreman(1982)将股票价格的P/E比率效应解释为，由投资者总是过高估计具有高成长性股票的成长性，导致市场中具有高P/E比率的股票的价格被高估了，这是导致股票收益率低的原因。3.连续时间模型在资产定价理论中的另一个重要假设是：证券市场总是在连续过程中，在这一假设前提下，Merton(1969,1971)将CAPM发展为瞬时资本资产定价模型(ICAPM)，同样在信息对称、无摩擦的市场中，资产价格的变化符合Ito过程，在这种条件下，资产的价格与投资者的效用偏好无关。在随后的研究中Merton(1973)和Black(1973)应用以上连续时间模型成功地得到了期权定价公式，这一公式后来被大量的实证研究所证实，并且被广泛在实践中应用。（二）不确定性研究在公司财务管理中的应用金融分析研究的另外一个重要领域是公司财务管理，主要研究公司在投资决策中的有关负债与权益比例选择、公司的红利政策等问题。最早这方面的研究成果由Modigliani和Miller(1958)作出，他们的研究显示，在完全市场中（没有市场摩擦与信息不对称存在）公司的价值与公司的负债比率无关（M-M定理）。类似的研究结论还有，公司的价值与公司的利润分配政策无关。显而易见，这些研究结论与现实中的事实不符。依据M-M定理的结论，公司在利润分配时，由于派发现金红利会有现金流出，公司将更愿意选择股份回购的政策，而不是红利政策，而在现实中，许多公司更愿意选择分红而不是股份回购，这一现象被Black(1976)称为“公司红利的困惑(Dividend Puzzle)”，对此Miller(1977)所能给出的解释是，M-M定理的结论之所以与现实不同在于税收与所谓的破产成本对财务结构的影响，是由于一定的负债可以使公司达到税收减免的作用，另外由于对高负债率公司存在着破产的风险，所以负债率对公司股票价值存在影响，Miller以及其他的学者对这些财务问题做出的解释总体来说都不很令人满意，直到后来引入不对称信息以后，似乎才对这些问题的解释取得了突破。二、金融中的不对称信息问题的研究正如前文所述，对现实中的一些现象很难单纯用不确定性（风险）来得到满意的解释，正是在对这些问题的研究引起了人们对金融问题中的不对称信息的关注，加上在20世纪60年代以博弈论为代表的信息经济研究方法的突破，使得许多学者在对金融问题中的不对称信息的研究中取得了很多成果，特别是用不对称信息可以完美地解释许多有关财务结构方面的问题。以下仍然分两部分概述这方面的成果，首先是在财务决策方面的成果，接下来是在资产定价方面的成果。（一）不对称信息在公司财务管理中的应用1.红利信号模型关于公司红利决策的困惑引起了许多学者的关注，除了以上提到的公司更愿意支付红利而不愿意将利润用于股份回购的异常现象之外，Lintner(1957)还发现公司在进行红利决策时，由于受累进税制的影响，更愿意使各年的红利平滑些，所以公司每年的红利波动要远远小于股票价值波动，有关税收减免的理论解释较为理想，并且在以后被许多学者用实证方法证实了这一现象的存在（例如：Fama and Babiak,1968）。但是税收效应并没有很好解释公司为什么更愿意支付红利的困惑。最早Miller(1961)注意到红利可能是向投资者揭示公司发展前景的信号，但是直到Bhattacharya(1979)才应用博弈论方法建立起了红利模型，Bhattaeharya成为第一个将博弈论引入金融分析的学者，Bhattacharya认为公司的管理者对公司投资项目的前景与其他普通投资者相比具有信息方面的优势，管理者通过公司的尽可能高的红利向普通投资者传递信息，如果公司红利水平高意味着公司投资项目的未来前景好，而对于无法支付高额红利的公司将不得不向银行贷款，从而担负过高的财务成本。以后许多学者在此基础上对模型又进行了一个改造(Miller and Rock,1985;John and Williams,1985)。但是仍有学者质疑认为，按照以上模型认为只有在公司需要为新项目向市场融资时，才有积极性支付高水平的红利，但事实上模型的红利支付水平并不受公司是否有新项目的影响。也就是说，上面的信号模型不能很好解释红利的平滑性。为此，Kumar(t988)发展出了一个粗糙信号(Coarse Signaling)模型，其结论认为公司在一定的利润范围内会支付同样水平的红利，直到公司的利润水平超出了这一范围，公司管理者才会调整红利支付水平。红利信号模型的另外一个问题是，公司为什么愿意支付红利，而不是股票回购。Ofer和Thakor(1987),Barclay和Smith(1988)用逆向选择原理解释了这一现象，他们认为公司更愿意在市场上自己股票被低估时回购股票，所以回购股票行为向市场传达了股票价值被低估的信号，所以会引起股票价值的上涨，从而使公司支付了额外的成本，而用红利分配利润不存在这一逆向选择问题。2.资本结构正如上文提到的，公司资本结构问题的研究在引入不对称信息以前一直没有得到令人满意的结论。应用博弈论描述公司资本结构的决策过程，大大推动了对公司基本结构决策研究的发展。最早Ross(1977)建立了一个公司负债决策的博弈模型，其中公司通过负债率向资本市场传递公司未来经营前景的信息，由于高负债率可能导致公司破产的风险加大，而一旦公司破产将为公司的经营者带来损失，所以只有公司管理者对公司未来的现金收益乐观时才会在资本结构决策时选择贷款，提高负债率。而前景乐观的公司提高负债率的决策是前景悲观的公司所无法模仿的，所以对资本市场来说，高负债率是公司发展前景乐观的信号。随后在Myers(1984)的模型中，认为如果管理者在公司项目发展需要融资时，如果管理者认为目前市场上自己公司股票价值被市场高估了，会选择通过发行股票的直接融资方式，而如果管理者认为公司股票价值被低估了，就会选择贷款等间接融资方式，所以说公司增加发行股票向资本市场传递的是公司目前股票价值被高估的信号。Myers认为经营者在面对新项目需要投资时首先选择的是用自身盈利积累完成投资，其次是选择贷款等间接融资方式，最后才会选择发行股票的融资方式，这被称之为“融资顺序理论(Pecking order theory of finance)”。在金融分析中应用博弈论的不对称信息理论取得较大成绩的研究就是所谓的代理问题的研究，Jensen和Mecking(1976)指出公司中存在两类代理问题，其一是债权人与股东的代理矛盾，其二是股东与公司管理者的代理矛盾。债权人与股东间的矛盾表现在股东总是扩大公司投资风险，因为项目成功了超额收益全部是股东的，而如果公司经营失败，破产的成本由债权人与股东共同负担。Diamond(1989)通过研究认为，在长期重复博弈条件下，股东的声誉可以在一定程度改善股东和债权人间的矛盾。股东与管理者间的矛盾是由于股东不能有效控制管理者的经营行为，因而管理者会最大化自己的利益，可能会损害股东利益。在80年代末与90年代，出现了有大量关于代理问题的研究成果，Hart和Moore(1989,1994,1998)研究发现当企业家计划投资新项目而需要向外融资时，与投资者签订贷款合同是最优合同，得到这一结论的关键在于虽然企业家与外部投资者在项目未来进展的各个时期都可以观察到项目的收益情况，但是第三方（例如：法官）无法观察到项目的收益，此时贷款合同是最优融资合同，并且Hart认为由于贷款人在企业家不能偿还贷款时可以控制公司的资产，所以企业家有积极性偿还贷款。3.公司所有权控制市场公司所有权控制市场的概念最早是由Manne(1965)提出的，他认为为了有效的配置资源，公司所有权控制市场的存在是必要的，现代资本市场的有效运转离不开公司所有权控制市场的存在。在公司所有权控制市场中所有权的转移方式是多样化的，包括：收购、兼并、股票的发行以及委托代理关系的变化等手段。在传统的完全竞争、无摩擦的资本市场假设下，很少考虑公司所有权转移对公司价值的影响，而事实上每次兼并收购活动都会引起公司股票价值的大幅波动。直到进入80年代以后非对称信息概念的引入，使得人们认识到了公司所有权控制市场对资本市场影响的内在机制。Crossman和Harl(19803研究了在公司收购过程中存在所谓的“免费搭车问题(Free Rider Problem)”，他们认为当收购方发现一个目标公司的运营效率低下，而决定收购目标公司时，面对外部的标购，原有的股东知道收购者通过收购后公司在新的经营者经营下，效率会提高，所以会自发抵制收购，等待收购价格的升高，直到收购价格升高到在新经营者的经营水平下的合理的价格时，原有股东才会出售手中股票。考虑到收购方在收购过程中搜集信息、组织收购是有成本的，所以采用标购行为实际上为收购方带来了损失。Shleifer和Vishny(1986)认为，如果收购方在标购目标公司以前就已经持有了目标公司的一定股票，可以解决上述“搭车问题”的困惑，收购方可以用自己手中股票的增值弥补收购带来的损失。然而Shleifer和Vishny的结论并没有在实证中得到证实，反而Desai和Kim(1988)的实证结果认为大多数的收购方在标购前并没有持有目标公司的股票。在收购行为研究方面的另外一个困惑就是收购行为往往导致股票价格的大幅上涨，例如：Jennings和Mazzeo(1993)发现收购发生时的收购人对目标公司的首次出价，大多数高于收购前10天的股票价格的20%。Fishman(1988)将这种现象解释为是由于有潜在竞争者随时会加入收购，较高的出价是为了阻止竞争者加入。4.新股发行(IPO)在1963年在由美国证券交易委员会组织的一项研究中，首次发现在新股上市后的短期存在着明显的超额回报的现象，以后许多学者在许多国家发现了这一现象，例如：Ibbotson和Ritter(1995)统计得出美国纽约证券市场1960-1992年发行新股的首日的超额回报是15.3%。在许多年中IPO现象成为挑战市场有效性假说的又一个证据。对IPO现象最早的解释是由Rock(1986)作出的，Rock认为IPO现象实质是个逆向选择问题，新股上市时市场上存在着两类投资者，一类是具有信息优势的投资者，一类是不具信息优势的投资者，信息投资者只是在新股定价低于其真实价值时才购买，而当定价高于其真实价值时只有不具信息优势的投资者才会参加购买，所以平均来说，不具信息优势的投资者购入了较大比例的被过高定价的股票，为了在市场中留住不具信息优势的投资者，公司在初次发行新股时常常有意低定价。类似Rock对IPO超额回报问题的解释，许多研究人员给出了这一问题的其他合理解释，例如：Allen和Faulhaber(1989)以及Grinblatt和Hwang(1989)将新股发行低定价解释为公司未来前景良好的信号；Hughes和Thakor(1992)认为公司新股发行低定价是为了规避诉讼风险；Ruud(1993)认为新股上市后的短期高回报是由于承销商的价格稳定活动造成的。在IPO领域中的另外一个难以解释的现象就是新股上市后长期表现不好。Ritter(1991)研究发现，在1975-1984年间发行的新股在发行后3年间的回报比正常股票的回报至少低15%。以后Loughran(1993,1995)再次证实了这一现象的存在。Shiller(1990)用所谓“主持人效应”解释新股长期回报不好的现象，他认为新股上市的初期承销商出于对自身声誉的考虑会创造短期超额需求的假象，随后随着承销商从市场的退出，导致了新股长期回报不佳的现象。（二）不对称信息在资产定价领域中的应用Grossman和stiglitz(1980)最早将非合作不对称信息的概念引入资产定价领域的研究中，建立了所谓资产定价的理性预期均衡理论，他们认为资本市场中的每个参与者都从市场价格的变化中获得信息（所谓的学习过程），并且每个参与者的行为不会对市场价格构成影响。在80年代初期这一理论成果主要用于解释公司财务方面的问题，直到Kyle(1985)以及Kyle和Milgrom(1985)研究做市商制度下的价格形成机制的成果出现以后，不对称信息对资产价格的影响才越来越多地引起人们关注，以后在Kyle Milgrom框架的基础上出现了大量的研究成果。由于在这一框架下的价格决定机制不同于Modigliani Miller的市场均衡机制，是通过研究具体市场条件下的资产价格形成机制，所以常常将这部分研究成果称为市场微观结构理论。Kyle研究了在做市商制度下证券市场的价格形成机制，在Kyle的模型中，市场由三类参与者构成：风险中性的做市商、噪音交易者和信息交易者，噪音交易者出于自己的流动性需求进入市场交易，信息交易者根据自己的信息交易，为了最大化自己的利益，信息交易者选择自己在市场上的交易数量。与Kyle不同之处在于，Milgrom建立的序贯交易模型(Sequential Trade Model)中交易者每次交易的数量都是固定的，即每次都只能买入或卖出一个单位的资产，做市商根据交易指令的类型来设定买卖价差，在均衡条件下，由于有竞争做市商的存在，买入报价是做市商收到卖出指令时关于资产价值的条件期望值，卖出报价是做市商收到买入交易指令时关于资产价值的条件期望值，因而交易者的交易指令将促使做市商调整其买卖报价，这种调整从本质上是一种贝叶斯学习过程。Easley和O'Hara(1987)在Milgrom模型的基础上考察了交易规模对做市商价格行为的影响，其结论是做市商的定价策略会依赖指令的规模，数量比较大的指令往往以比较差的价格成交。以后Easley和O'Hara(1992)又考察了交易时间对价格行为的影响，发现交易时间会影响价格，并且交易间隔影响交易价差的大小。现代金融理论方法经过近一个世纪的发展，取得了许多重大突破，特别是进入80年代以后，越来越多的金融难题得到解释。但是由于金融市场的复杂性，至今对许多问题的解释还很难令人满意，例如：对P/E比率和P/B比率对资产价值的影响的现象至今还没有合理的解释，对IPO以及基金中的折价现象的研究结果也没有较为统一的认识，另外市场中是否存在信息操纵问题也是一个争论的焦点。对这些问题的研究与解释，将进一步推动金融理论的发展。
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关于英语专业的论文题目，学术堂整理了十五个好写的，供大家参考：1．《红字》中海丝特 白兰不理智的一面（The Irrational Side of Hester Prynne of The Scarlet Letter）2. 《董贝父子》中的矛盾冲突（The Conflict in Donbey and Son）3. 论文化不同对联想意义及翻译的影响（On Influence of Cultural Differences on Associative Meanings and Translation）4. 美国教育的衰弱（The Drop of American Education）5. 19世纪欧洲移民对美国工业化的积极影响（The Positive Impacts of European Immigration on American Industrialization in the 19th Century。6. 朱丽叶之人物分析（Character Studies in Juliet）7. 主述理论在文学中的运用（The Application of the Thematic Theory in Literature）8. 语用学中的会话含义理论（Conversational Implicature Theory in Pragmatics）9. 英语语音简析及对提高初学者口语的指导（A Brief Analysis of English Phonetics as well as a Guide to Improve Learners’ Oral English）10. 比较两种对于哈姆雷特复仇的评论（Comparison on Two Kinds of Comments on Hamlet’s Revenge）11. 英语语言中的性别歧视 (Sexism in English Language)12. 英语的学与教 (English Learning and Teaching)13. 由美国2004年总统选举所想到的 (More than 2004 Presidential Election)14. 论腐朽世界中的纯洁品质——关于《雾都孤儿》的赏析 (The Purity in a Corrupt World—An Analysis of Oliver Twister)15. 论理智与情感之关系——对《理智与情感》的人物分析
论文的选题是金融论文写作的基础步骤，选题的恰当与否，直接关系到国际金融 毕业 论文的质量好坏。下面我给大家整理了一些金融本科学生论文选题的内容，希望能对大家有所帮助，供大家参考。
1.我国利率市场化的潜在风险分析
2. 利率市场化势在必行
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4.我国实现利率市场化的前提
5.我国利率市场化的步骤
6.我国利率市场化存在的问题及对策探讨
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8.利率市场化对国有商业银行(或中小商业银行)的影响
9.利率市场化后投融资策略的调整
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11.社会主义市场经济的发展与利率市场化
12.利率政策对经济发展的作用
13.我国的利率弹性问题研究
14.小议如何提高存款利率弹性
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16.我国利率传导机制的优化
17.提高商业银行在利率传导中的效果
1. 农村信用社风险的形成及防范 措施
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3. 论对农村信用社的监管
4. 如何构建县联社综合体系
5. 论农村信用社产权制度的改革和创新
6. 中国农业发展银行在农村金融体系再造中的作用研究
7. 中国农村金融资源配置机制及其效率
8. 农户信贷行为变迁的趋势分析
9. 中国农村金融体制改革问题探讨
10. 论我国农村金融风险控制
11. 论我国农村金融体制改革与发展
12. 构建我国农村金融体系的思考
13. 社会主义新农村建设的金融政策探讨
14. 关于深化农村信用社改革和强化管理的思考
15. 论农村信用社体制改革
1.我国设置政策性银行的理论依据
2.我国政策性银行资金来源问题的解决
3.政策性银行如何配合我国产业政策的实施
4.我国政策性银行外部关系的协调
5.对我国政策性银行有效监管的实施
6.政策性金融与中小企业融资问题
7.政策性金融机构运行中存在的问题及对策
8.加强商业银行的风险内控机制
9.我国金融风险的制度性分析
10.国际金融风险及其对中国的借鉴意义
11.金融机构风险管理机制有效性研究
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14. 开放条件下我国系统性金融风险与防范
15. 论我国农村金融风险控制
16. 论政策性银行的风险防范问题
17. 银行脆弱性问题研究
18. 金融机构风险管理机制有效性研究
19. 论金融全球化下的中国金融监管体制改革
20.商业银行操作风险的测度及防范
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