摘 要：人民币汇率的变动对中美的贸易收支究竟能产生多大的影响，人民币升值是否能成为削减中美贸易顺差的有效手段?如果人民币汇率不是造成中美贸易顺差的主要原因，那巨额的中美贸易顺差又是如何产生的?本文通过对中美双边外部实际汇率和中美贸易顺差等要素进行实证分析，发现汇率问题并不是造成中美贸易顺差的主要原因。根据实证分析的结论，在研究的基础上，探寻中美贸易顺差背后的真正原因和实质。
关键词：人民币汇率 中美贸易差额 FDI 贸易转移
一、汇率与中美贸易顺差相关性实证分析
根据经济学原理，按照直接标价法，汇率下降，本国货币升值，出口能力下降，进口增加，净出口减小。汇率变动所引起的进口价格的变动往往是不完全的，即汇率传递系数不等于1。由于汇率的这种不完全传递性，将导致贬值效果不像传统理论显示的那么明显。
美国的“反向尺蠖效应”会产生这样的传导机制：保障充足而过度消费→低储蓄→低投资（非民生方向）→国内与国外的民生供给进一步膨胀→居民更敢于消费→与消费有关产业发展迅速→居民收入增长迅速、金融信用鼓励消
费→边际消费倾向进一步升高，消费需求进一步增大总需求的过度膨胀必然导致供求矛盾。因此，美国大量进口国外廉价的消费品和资源型商品，可以弥补国内相关产业的不足，提高国内有效供给，弥补消费缺口。由此可见，巨额的贸易逆差是美国经济发展的内在需要，是与美国经济结构中消费过多、投资过少、储蓄率极低的独特性相适应的，这些才是美国巨额贸易逆差的根源。
2.FDI对中美贸易差额的影响
中国对美国货物贸易方面之所以出现巨额逆差，与全球制造业向华转移，美国在华投资企业贸易顺差等因素是分不开的。美国作为世界高科技最发达的国家，却在中国市场上处于劣势，不合理的出口管制政策是阻碍中美正常技术贸易的最重要因素，也间接对中美长期贸易不平衡负有责任。
三、结论
我们必须看到，长期以来中美之间的贸易不平衡问题是由多种原因造成的，其中根本原因是美国自身的经济结构问题，外商直接投资（FDI）这个最重要的手段和工具，使这种双边贸易格局最终形成。另外，双方统计上的差异、服务贸易统计的遗漏和美国对华技术出口管制等因素也强化了这种格局。试图单独以汇率机制作为解决中美贸易失衡问题的方法是不科学的。另外，由于全球FDI的作用，发达国家资本向发展中国家转移，跨国公司在全球经济地位重要性与日俱增，旨在利用发展中国家低廉劳动力成本及
获得廉价资源的产业转移使得企业在不同国家进行价值链分配，各国的在贸易中的利益得失已经不能用传统贸易中的顺差及逆差等指标进行衡量。
参考文献：
中国市场出版社.2007.
