摘 要：企业竞争的加剧，面临的财务环境不断发生变化，加强财务战略的可持续发展显得尤为重要。鉴于此，本文分析了我国财务战略的现状已经不能满足可持续发展战略的要求，并就如何构建企业可持续发展财务战略提出了基本思路。
关键词：财务战略；可持续发展
我国企业生命力不强、寿命偏短是一个普通现象，这也是我国企业发展所面临的一个严重的问题。追求企业的可持续发展己成为时代的呼声，实施企业可持续发展的战略也就成为企业目前叫得最响的战略口号。财务战略作为企业战略的一个职能战略，自然要服从企业战略并为实现企业战略提供财务上的支持和资金上的保障，成为企业可持续发展的一个坚实的后盾。因此将企业财务管理上升为战略管理高度，全方面研究企业的财务战略就显然相当重要。
1现代企业财务战略现状
1.1企业财务战略内涵
财务战略是指企业为实现企业战略，增强竞争力，在分析企业内外部环境的基础上，对企业的财务战略进行正确定位、明确战略目标、选择合理的战略方案并保证其有效实施企业财务活动方面总体的指导思想与方略。它是企业战略管理的一个不可缺少的组成部分，是为企业战略服务的。财务战略的选择，决定着公司财务资源配置的取向和模式，影响着公司理财活动行为和效率。因此，企业必须科学地选择财务战略,以规范和优化公司的理财行为，提高理财效率。
1.2财务战略的现状分析
1.2.1没有充分关注企业的可持续发展
全球性的资源消耗和环境危机已经危及到企业的可持续发展，但现行的财务战略和管理模式并没有对此采取有效的应对措施。企业在战略规划和投资决策上大多关注的仍是账面利润，而非可持续发展及长期效益。
1.2.2忽略了企业可持续增长的管理问题
管理者把公司收益的快速增长作为最重要的工作目标，花费大量时间和精力去研究如何使公司销售收入不断增加及业务领域不断拓展。企业经济增长方式主要为粗放经营方式，忽视投资质量，多以自有资金和外借债务来维持企业运营,导致资金结构不合理，资金周转困难，资源未能优化配置。这就很容易造成企业的实际增长率经常远远高于其可持续增长率，最终导致企业的倒闭。
1.2.3现行的管理技术和分析工具与可持续发展理念不相适应
现行的财务价值分析方法，尤其是以单一指标为核心的财务指标分析体系,如以净资产报酬率为核心的杜邦分析体系、以投资回报率为核心的业绩考评体系、以每股收益为核心的资本结构决策分析方法、以市盈率为核心的企业风险与价值模型等，不利于企业的可持续发展和价值创造。其理由是：财务指标偏重考核短期利益，容易诱发企业的利润操纵或盈余管理；上述分析方法所采用的财务指标，过于注重对过去结果的反映，难以与组织的战略目标有机融合；上述分析方法的数据来源基于传统的财务会计体系，而会计上的净利润指标忽略了为获得利润而占用资本的机会成本等。
1.3可持续发展与企业财务战略的关系
企业财务战略作为企业总战略的核心，其作用就像企业的造血机器，只有财务战略制定和实施得好，企业才会有动力和极大的潜力来提升发展质量，促进企业可持续发展。反之,可持续发展也会约束和激励企业财务战略。从国内外大多数企业发展和财务发展的理论研究与实践调查中看出，企业财务战略与可持续发展具有密切的相关性。
2构建企业可持续发展财务战略的理论基础
可持续财务管理战略，构建的理论基础主要有：（1）可持续发展理论。企业在发展、运营及制定战略时，应充分考虑资源耗费和环境保护问题，使企业的投资决策符合国家可持续发展的政策方向。可持续发展理论强调企业应在经济增长中实现与人类社会和生态环境的协调发展，并不断提高经济增长质量。（2）可持续增长理论。从财务管理角度来看，公司的可持续增长就是在维持现有财务结构的前提下，可获得的最大销售增长。在不需要进行财务结构大调整的情况下，可持续增长理论为公司追求销售增长比率最大化提供了可能。（3）基于价值的管理是以为股东创造价值为目标的一种公司经营管理模式。它是以追逐企业价值最大化为内在要求而建立的以价值评估为基础、以规划价值为目标、以管理决策为手段，整合各种价值驱动因素和管理技术，梳理管理与业务过程的新型管理框架。其意义在于使财务管理立足于价值创造而非单纯的账面收益。
3企业可持续发展财务战略的构建
3.1构建思路
在引入可持续发展理念的前提下，以可持续发展的企业财务战略目标为出发点，以企业现金收益和风险的平衡为重点，在企业财务战略的各个方面选择可持续的战略模式，以在企业运行发展过程中始终形成可持续财务战略的制定和实施过程，最后以相关的绩效评价和激励制度来激励管理者和全体员工不断追求企业价值最大化，保障企业的可持续增长。
3.2构建模式
以下，笔者将结合财务管理的四大环节进行探讨：
3.2.1筹资战略
不同的融资渠道和融资方式有不同的财务风险和资本成本，因此企业应综合考虑风险与资本成本后进行合理选择。为了提高企业的筹资灵活性，企业应拓宽融资渠道,采取结构性资金筹措战略。为增强企业的可持续发展能力，在不同生命周期阶段上应实施不同的融资战略。
3.2.2投资战略
投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排。
3.2.3企业经营中的财务战略
就企业资本营运战略来看，企业购并是企业迅速发展的一条主要途径，为了保持和发展企业核心竞争力和使企业核心竞争力能惠及被兼并收购企业，在
实施并购时就应尽量避免进入那些与核心竞争优势缺乏较强战略关联的产业领域。只有这样，才能使企业获取和保持长期的竞争优势。因此，企业在资本营运时应考虑在专业化的基础上，以主导产业或产品和核心业务为基础，以核心企业的发展为依托，自动衍生或扩展到其他产业或领域。
3.2.4利润分配战略
在利润分配战略中企业也要以实现企业可持续发展为出发点。企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。因此，企业的利润分配战略以低正常股利加额外股利政策为好，分配形式应根据企业的自由现金流量及企业的投资机会来选择。
3.3确保可持续发展财务战略的实现
财务战略实施是通过一定程序、方式和手段，实现财务战略行动过程：包括制定实施计划、拟定行动方案、编制财务预算、确定工作程序、实施战略控制等内容。（1）制定介于长期战略与行动方案之间的计划，包括比行动方案更全面的内容。（2）进一步细化拟定中间计划的行动方案，实施某一计划或从事某项活动。（3）编制以货币形式反映企业未来时期内财务活动和成果的预算。从财务战略角度讲，它是财务战略目标的具体化、系统化、定量化。（4）确定完成某一任务的工作程序，合理安排人、财、物力。（5）实施战略控制。将财务战略的实际情况与预定目标进行比较，检测二者偏离程度，并采取有效措施进行纠正，使之保持协调一致的过程。
此外，财务战略实施完毕后，应对其实施进行评价，这是回头分析企业的预测、决策能力的很好途径，同时也为以后发展积累管理经验，吸取教训，为下一步财务战略管理奠定基础。
参考文献：
[1]甘得安等.中国家族企业研究[M].北京：中国社会科学出版社，2002（10）,125-127.
[2]荆新.财务管理学［M］．中国人民大学出版社，2005,46-50.
