摘 要：银行间市场是一个基于询价的OTC市场，包含外汇即期、外汇衍生品、信用拆借、现券买卖、回购、利率互换等多项产品，年交易规模已达200多万亿人民币。面对如此庞大的一个金融市场，STP（交易直通式处理）显得越来越重要。本文首先对银行前中后台业务工作内容作了归纳总结，然后对STP实施现状进行分析，在此基础上，提出了完善银行间STP流程的几点建议。
关键词：STP 银行间市场 交易决策 交易执行 交易确认 PVP
一、银行间市场概述
中国银行间市场可分外汇市场和本币市场。其中，银行间外汇市场是银行同业之间的外汇交易市场，实行会员管理，参与者包括外汇指定银行、具有交易资格的非银行金融机构和非金融企业。支持人民币对九个外币（美元、欧元、日元、港币、英镑、林吉特、俄罗斯卢布、澳大利亚元和加拿大元）和九组外币对（欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/加元、美元/瑞士法郎、美元/港元、欧元/日元、美元/新加坡元）的交易，产品涵盖即期、远期、掉期、NDF、货币掉期及外汇期权等。银行间本币市场由货币市场、债券市场、票据市场组成。通过信用拆借、质押式回购、买断式回购、现券买卖、债券借贷、债券远期、利率互换、远期利率协议等交易，金融机构可以利用银行间市场管理资金头寸、调整资产负债结构和进行投资理财。本币市场成员涵盖商业银行、证券公司、保险公司、信托公司、基金、企业年金等各类金融机构
[1]。2011 年，银行间市场交易整体呈现稳步增长态势，其中，货币市场共成交132.9万亿元，债券市场共成交63.6 万亿元，外币对市场共成交946.7 亿美元，利率衍生品市场共成交2.8 万亿元，人民币外汇衍生品市场共成交19866.2 亿美元
[2]。一笔交易，从最初的交易决策到最终的结算需要经过一系列的复杂流程。从外部看，要完成所有这些工作，市场需要向银行提供以下服务。l 信息服务包括市场行情、交易产品基础数据（如债券信息、节假日信息、交易期限、货币信息等）、交易对手信息（对手机构名称、联系人、机构信用评级等）、金融市场新闻及法律法规等。l 交易服务包括提供电子交易平台的电子经纪服务和通过电话传真聊天工具等提供的声讯经纪服务两种方式。此外，交易双方也可自行协商达成交易，第三方电子平台提供交易录入或交易备案的服务。l 清算结算服务在银行间支付结算体系中，清算是指传递、核对，在有些情况下包括结算前对支付指令的确认，还可能包括支付指令的轧差和结算头寸的计算；结算是指资金在付款银行和收款银行发生实际转移，还可能涉及券在托管账户的划拨。l 监管服务为银行间市场的上级管理机构提供实时监测和事后报表统计服务，还包括交易额度、价格范围等部分市场规则的实施。
二、银行前中后台工作流程通常情况下，根据分工的不同，对于一笔交易，银行内部可分为前台、中台和后台，其内部工作流程如图1所示。
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