摘 要：本文以信息技术业上市公司为研究对象，对信息业上市公司成长性与其影响因素的部分财务指标进行了研究。运用多元线性回归分析法分析了他们之间的相关性，实证研究得出：资产负债率和公司规模能显著地影响公司的成长性。
关键词：信息技术业；公司成长性；成长性影响因素
一引言
上市公司的成长性不仅是投资者关心的问题，同时也是衡量经济发展的重要指标，世界信息化革命以来，信息产业迅速发展，极大带动了世界经济的发展，信息技术产业是高速发展的产业，已成为我国经济发展的领头羊，本文从财务指标入手，研究了信心技术业财务因素对其成长性的影响。
二研究设计
（一） 样本选择和数据来源
本文的成长性及各财务指标的数据来源于锐思金融研究数据库，选择按证监会分类中的信息技术业，扣除ST、ST*和净资产收益率为负，数据缺失的公司，共有98个公司作为研究对象。研究的时间范围为2008年。
（二） 变量说明
本文采用截面回归的统计研究方法，数据处理利用统计分析软件SPSS完成。回归用到的主要变量如下：
1.成长性指标
由于以前的研究文献多采用以净资产收益率（ROE）作为成长性的指标变量，在此，也以此指标代表公司的成长性，其中净资产收益率等于公司净利润/公司净资产×100%
2.财务指标选择
（1）资本结构因素： 以资产负债率来代表资本结构的财务指标，记为LR=负债总额/资产总额×100%
（2）公司规模因素：以总资产的自然对数作为公司规模因素，记为LOGS=Ln总资产
（3）现金流因素： 以每股经营现金流净额代表现金流因素的指标，记为CFO
（4）公司独特性因素：以无形资产净额占总资产的比重来表示此因素。记为：RDRAT
三实证研究及结果分析
（一） 建立回归模型
ROE=β0+β1LR+β2LOGS+β3CFO+β4RDRAT+ε（LR：资产负债率，LOGS：公司规模，CFO：每股经营现金流净额，RDRAT：无形资产占总资产比，ε：误差项）
（二） 回归分析及结果
利用SPSS17.0 for windows 统计软件，按照建立的回归方程，采用普通最小二乘法进行回归拟合，回归结果如表1-2
表1 各解释变量对净资产收益率ROE指标的回归方差分析
方差来源 | 平方和 | 自由度 | 均方 | F检验值 | 调整的R2 | 显著性 |
回归 | 7.995 | 4 | 1.999 | 2.381 | .054 | .047 |
残差 | 77.219 | 92 | .839 | |||
Total | 85.214 | 96 |
模型 | 非标准化系数 | 标准系数 | T检验值 | 显著性 |
系数 | 标准误差 |
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