中美债券利差研究论文

首先看下对股市的。鼎信汇金认为当前国内出口增速仍较高，汇率未出现大幅波动，利差倒挂对外资的权益资产配置暂影响不算大。但我们也看到市场上普遍存在一些担忧。目前市场在底部区域，情绪容易受到干扰，中美利差收窄可能降低风险偏好。利差收窄虽然不直接表明经济或政策走势，但市场容易进行联想，例如担忧汇率贬值、美元走强、人民币贬值导致外资出逃等，且目前 A 股市场刚刚经历一轮明显调整，情绪也容易受到干扰。因此，当中美利差倒挂时，市场难免会存在一些悲观预期。再来看看对债市的。历史经验表明：中美利差与外资对人民币债券的持有力度具有一定的正相关性，即利差扩大外资流入，利差缩小则流出。鼎信汇金对数据历史进行了回顾，得出这样一个结论：中美利差倒挂时外资流入我国债市的速度确实有所放缓。目前，在高波动的国际环境下⌄人民币资产兼具安全性、收益性和流动性，即使中美利差倒挂也不会从根本上逆转人民币资产的避险和投资属性，人民币资产前景依然向好。