论文关于财务费用国内外的研究

我国上市公司2008年执行企业会计准则情况分析报告作者财政部会计司时间2009-07-24 02:48来源中国证券报·中证网一、上市公司2008年年度财务报告分析截至2009年4月30日，除ST本实B（200041）外，我国沪深两市共有1,624家A、B股上市公司如期公布了2008年年度财务报告。通过对上市公司2008年年度财务报告进行综合分析，观察出我国经济运行存在以下显著特征：一是上市公司2008年增收不增利；二是上市公司存货、固定资产和银行贷款等资产减值损失巨大，一定程度上反映出企业产能过剩，结构不合理；三是新企业所得税法实施对上市公司业绩贡献显著；四是商业银行贷款增幅较大，上市公司资金比较充裕；五是我国虚拟经济规模较小尚未成熟，对实体经济发展的促进作用有待提升。（一）上市公司2008年增收不增利分析表明，1,624家上市公司2008年营业总收入同比增长，2007年同比增幅，增幅下降了个百分点。2008年净利润同比下降了，2007年同比增幅，增幅下降了个百分点。2008年年末净资产同比增长，2007年同比增幅，增幅下降了个百分点。1,624家上市公司2008年净资产收益率，比2007年(）下降了个百分点，降幅达。以上分析表明，我国上市公司2008年业绩出现了大幅度下滑，主要是营业总成本增幅超出了营业总收入增幅个百分点，其中营业成本、期间费用和资产减值损失大幅度高于2007年，呈现出了增收不增利的显著特征。（二）上市公司存货、固定资产和银行贷款等资产减值损失巨大，一定程度上反映出企业产能过剩，结构不合理1,624家上市公司2008年年末资产总额为487,亿元，其中，1,597家非金融类上市公司资产总额为114,亿元，27家金融类上市公司资产总额为372,亿元。资产减值损失总额为3,亿元，占利润总额的－，同比增加了2,亿元，增幅高达。其中，1,597家非金融类上市公司2008年末存货成本为18,亿元，存货跌价准备累计金额为亿元，2008年当年的存货跌价损失为亿元，占存货跌价准备累计金额的；2008年末固定资产成本为39,亿元，固定资产减值准备累计金额为亿元，2008年当年的固定资产减值损失为亿元，占固定资产减值准备累计金额的。其中，14家上市商业银行2008年的贷款减值损失为1,亿元，占其利润总额的，同比增加了亿元，增幅达，部分上市商业银行2008年贷款减值损失增幅超过了150%，个别超过了250%。14家上市商业银行贷款损失准备累计金额为4,亿元，2008年当年贷款减值损失占贷款损失准备累计金额的。以上分析表明，上市公司2008年度资产减值损失巨大，当年的资产减值损失均达到了历史新高，表现出产品销售不畅、存货积压严重，生产设备技术落后，产能过剩，结构不合理的状况，在一定程度上反映了国际金融危机对我国经济的影响。（三）新企业所得税法实施对上市公司业绩贡献显著1,624家上市公司2008年实现利润总额（税前利润）11,亿元，同比减少了3,亿元，降幅为。实际负担的所得税费用为2,亿元，同比减少了1,亿元，降幅达，实际负担的企业所得税税率为，比2007年的下降了个百分点，企业的实际所得税负明显下降。2008年净利润降幅，低于利润总额降幅达个百分点。1,597家非金融类上市公司2008年实现利润总额（税前利润）6,亿元，实际负担的所得税费用为1,亿元，实际负担的企业所得税税率为，非金融类上市公司2008年净利润降幅较利润总额降幅减少了个百分点。27家金融类上市公司2008年实现利润总额（税前利润）5,亿元，实际负担的所得税费用为1,亿元，实际负担的企业所得税税率为；金融类上市公司净利润增幅较利润总额增幅增加了个百分点。以上分析表明，我国企业包括上市公司2008年1月1日开始执行《中华人民共和国企业所得税法》，企业所得税税率由33%下调为25%，新企业所得税法改革明显减轻了上市公司负担,较大幅度提升了上市公司业绩。（四）商业银行贷款增幅较大，上市公司资金比较充裕1,597家非金融类上市公司2008年经营活动现金流量净额为8,亿元，筹资活动现金流量净额为4,亿元，投资活动现金流量净额为－12,亿元，2008年年末总体现金流量净额为12,亿元，表明1,597家非金融类上市公司滞留在银行账户的资金为12,亿元。1,597家非金融类上市公司2008年实际从银行取得借款38,亿元，同比增加10,亿元，增幅高达。相关财务费用主要是利息费用为1,亿元，同比增加了亿元，增幅高达。1,597家非金融类上市公司2008年末实际持有的货币资金为12,亿元，比2007年末净增加了亿元，增幅为。14家上市商业银行2008年度发放贷款及垫款净增加额为25,亿元，同比增加3,亿元，增幅为。14家上市商业银行在2008年末持有发放贷款和垫款合计为169,亿元，占14家上市商业银行资产总额的，同比增加24,亿元，增幅为。以上分析表明，商业银行贷款增幅较大，非金融类上市公司2008年末滞留在银行账户的资金达12,亿元，反映出上市公司资金比较充裕。（五）我国虚拟经济规模较小尚未成熟，对实体经济发展的促进作用有待提升虚拟经济通常是指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动。我国现阶段主要是股票、债券和基金等基础金融产品，在企业会计准则和财务报告中归类为交易性金融资产和可供出售金融资产，主要依据资本市场公开交易价格即公允价值进行计量，交易性金融资产公允价值变动计入当期损益，可供出售金融资产公允价值变动计入所有者权益。1,624家上市公司2008年末持有的交易性金融资产和可供出售金融资产合计为39,亿元，占资产总额的。其中，27家金融类上市公司持有的交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产合计为38,亿元，占金融类上市公司资产总额的。14家上市商业银行2008年末持有的交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产合计为30,亿元，占上市商业银行资产总额的。2008年，1,624家上市公司交易性金融资产公允价值变动计入当期损益的金额为亿元，可供出售金融资产公允价值变动计入股东权益的金额为-2,亿元。14家上市商业银行2008年实现利息收入15,亿元，占营业收入总额的；实现手续费及佣金收入1,亿元，占营业收入总额的；营业收入主要依赖于存贷款利差收入，占比接近90%，中间业务收入在营业收入中的占比不足10%。以上分析表明，相对于发达国家而言，我国金融产品交易规模较小, 虚拟经济发展还不很成熟，金融创新不够，商业银行仍然主要从事传统的存贷款业务，金融服务于实体经济存在较大差距，对实体经济发展的促进作用有待提升。二、2008年上市公司执行企业会计准则情况企业会计准则是1,624家上市公司报告其财务状况、经营成果和现金流量的唯一标准。本部分将结合上市公司2008年年度财务报告分析，从多角度研究上市公司2008年执行企业会计准则情况。分析表明，企业会计准则2008年在上市公司得到了持续平稳有效实施。（一）从2008年年度财务报告总体分析上市公司执行企业会计准则情况上市公司根据统一的会计准则各项规定，按照统一的报表格式、列示项目、指标计算等编制了2008年合并财务报表和个别财务报表，并按照会计准则规定的披露顺序、项目和内容在附注中提供了相关可比的信息。2008年年报数据与2007年的比较数据更具可比性，因为我国上市公司从2007年1月1日起开始执行企业会计准则，2008年为执行企业会计准则的第二年。根据收入等会计准则，1,624家上市公司确定了2008年实现的营业总收入119,亿元、营业总成本110,亿元、营业利润10,亿元、利润总额11,亿元和净利润8,亿元，并与2007年同口径相关数据比较，分析得出了2008年增收不增利的结论。1,624家上市公司按照企业会计准则确定2008年的资产总额为487,亿元、负债总额为409,亿元、股东权益总额为77,亿元。年报分析得出的2008年上市公司巨额资产减值损失3,亿元，主要由存货跌价损失、固定资产减值损失和贷款减值损失构成，其中，存货跌价损失亿元是按照存货可变现净值低于成本的差额确定，固定资产减值损失亿元是根据固定资产可收回金额低于账面价值的差额确定，贷款减值损失1,亿元是按照贷款预计未来现金流量现值与摊余成本的差额并结合监管要求确定。新企业所得税法实施对上市公司业绩的贡献，是公司执行所得税会计准则反映的结果，根据新企业所得税法和所得税会计准则，1,624家上市公司确定的所得税费用为2,亿元，其中主要为当期所得税费用,也包括部分递延所得税费用。上市公司资金比较充裕以及虚拟经济规模较小尚未成熟等情况，是上市公司执行现金流量表会计准则和金融工具确认和计量会计准则反映的事实，根据现金流量表会计准则，1,597家非金融类上市公司2008年末实际持有的货币资金为12,亿元；根据金融工具确认和计量会计准则，1,624家上市公司2008年末持有的采用公允价值计量的交易性金融资产和可供出售金融资产合计为39,亿元。1,624家上市公司2008年年报均经过了具有证券期货资格的会计师事务所审计,审计的依据为企业会计准则和审计准则，注册会计师出具的审计意见不仅对年报数据的可靠性提供了合理保证，而且表明了企业会计准则的持续有效实施。1,624家上市公司中，有1,511家公司的年报被注册会计师出具了标准审计意见，占比为。被出具非标准审计意见的公司仅有113家，占比为；其中，被出具带强调事项段的无保留意见的上市公司有78家，被出具保留意见的上市公司有18家，被出具无法表示意见的上市公司有17家。由国际“四大”会计师事务所（以下简称四大）审计的111家上市公司中，仅有1家公司被出具了保留意见的审计报告。（二）从A+H股年报分析企业会计准则执行情况2007年12月，我国内地会计准则与香港财务报告准则实现了等效并签署了联合声明，此后两地又建立了会计准则持续等效机制。除联合声明规定允许存在的会计准则极少差异（如，按照内地会计准则部分长期减值损失不得转回）外，上市公司根据企业会计准则编制的A股财务报告和按照香港财务报告准则编制的H股财务报告应当相互一致。1,624家上市公司共有57家同时在香港发行了H股。根据A+H股上市公司公布的2008年年报，57家A+H股上市公司2008年按照企业会计准则报告的净利润为5,亿元，净资产为42,亿元；按照香港财务报告准则报告的净利润为5,亿元，净资产为43,亿元。内地准则报告的净利润小于香港准则报告的净利润亿元，净利润差异率为；内地准则报告的净资产小于香港准则报告的净资产亿元，净资产差异率为。2007年净利润差异率和净资产差异率分别为和，2008年净利润差异率和净资产差异率分别为和，与2007年相比分别下降了和。57家A+H股上市公司的两地年报显示，导致A+H股上市公司净利润和净资产仍存差异的原因主要是两家保险公司的保费收入、保单取得成本以及保险合同准备金差异。香港对于混合性合同分拆确认保费收入，内地没有进行分拆；内地对于保单取得成本一次性计入当期损益，香港分期计入当期损益；内地对于保险合同准备金考虑监管要求，香港按照会计准则规定计量。这三项差异合计对净利润的影响为亿元，对净资产的影响为亿元。如果剔除现存两家保险公司差异后，净利润差异总额由亿元缩小到亿元，净利润差异率由缩小到；净资产差异总额由亿元缩小到亿元，净资产差异率由缩小到。两家保险公司存在的差异属于会计准则执行问题，我们已与有关部门协商，力争在2009年年度财务报告中予以消除。以上分析表明，在两地建立会计准则持续等效机制后，财政部针对两地准则实施中的问题做出了消除差异的相关规定并提出了明确要求，2008年57家A+H股上市公司大幅度消除了原有差异，净利润和净资产的差异率由2007年的和降为2008年的和。在剔除两家保险公司的执行差异后，按照两地准则编制的财务报告差异接近完全消除。这一事实进一步验证了两地会计准则等效的成果，而且从这一角度表明企业会计准则在上市公司得到了持续有效实施。三、我国应对金融危机在会计准则方面的对策主张2008年下半年，源于美国次贷引发的金融危机迅速席卷全球，并且波及实体经济。在本次金融危机爆发之初，美国和欧洲金融界某些银行家们将危机的原因归咎于公允价值会计准则，由此引起美欧乃至国际社会对公允价值会计的轩然大波，并已成为G20首脑华盛顿峰会的重要议题之一。本部分结合我国国情并根据企业会计准则建设与实施情况，特别是依据2007年分析报告，提出了应对金融危机在会计准则方面的对策主张。（一）美国财务会计准则委员会应对金融危机在会计准则方面的举措金融危机爆发后，美国部分金融界人士和国会议员认为，公允价值会计是引发金融危机的原因。2008年10月3日，美国国会通过了《2008年紧急稳定经济法》，责成美国SEC在90天内完成是否取消或暂停《财务会计准则公告第157号——公允价值计量（FAS157）》的研究工作，并向国会提交专项研究报告。《2008年紧急稳定经济法》通过后，立刻在美国和欧洲市场乃至全球会计职业界产生了强烈反响。美国财务会计基金会主席在2009年10月2日正式致函美国参众两院、财政部和SEC，强烈反对这一做法，认为这是政治干预美国会计准则的制定，将会损害美国会计准则制定的独立性和可信度，如果国会为了特殊团体的利益，通过立法手段来推倒会计准则，替代专家的会计职业判断，那么美国财务报告质量的改进将根本无法实现，资本市场参与者的利益将得不到维护。美国消费者联盟、四大等也都表示强烈反对，认为这是“荒唐透顶的白痴行为”，是“否定现实”、“既欺投资者又欺自己的做法”。美国FASB针对各方面对公允价值的争论，一方面坚决反对否定公允价值会计准则，不能因噎废食，同时冷静地分析了公允价值会计准则在市场不活跃情况下存在的不足。为此，美国FASB先后连续发布了多个针对公允价值计量的《工作人员立场公告》，就市场不活跃情况下如何确定公允价值、如何计量可供出售金融资产减值损失等，提供了进一步的指南。（二）国际会计准则理事会应对金融危机修订金融工具会计准则针对金融危机引发金融界等有关方面对会计准则的批评，国际会计准则理事会数次发表声明和公告，支持美国FASB的立场，认为不应当将金融危机的根源归于公允价值会计准则，更不应当否定公允价值会计，在公允价值计量方面，IASB和美国FASB的立场是一致的。2008年10月13日，IASB迫于有关方面的压力，对《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》（IAS39）相关条款进行了部分修改，适度放宽了对金融资产重分类的规定，允许在极为罕见的情况下对部分金融资产进行重分类，从而改善公司的财务报告业绩。紧接下来，直接采用国际财务报告准则的国家和地区（包括欧盟、澳大利亚、新加坡、我国香港等）相继发布了金融资产允许重分类的类似规定，并自2008年第3季度开始实施。IASB允许金融资产在某些条件下可以重分类的做法，也引发了不同的声音。瑞银集团决定不采用这一会计政策，认为即使对某些金融资产进行重分类，财务报告仍然需要披露相关金融资产的公允价值以及对利润和所有者权益的影响金额，投资者终归可以“透过现象看本质”，金融资产重分类的修改实质上是在“粉饰会计利润”。（三）我国确定了不随国际会计准则变动而修改企业会计准则的对策主张我国不属于直接采用国际准则而是与之趋同的国家，面对当时复杂的国际形势，需要及时对公允价值会计问题做出回应。事实上，我们一直在高度关注、密切跟踪美国、IASB和国际社会对这一问题的动态，经过深入研究和慎重考虑，结合我国实际情况，在2008年10月初，作出了以下基本判断，并提出了相应的对策主张：一是公允价值会计不是引发美国金融危机的根本原因。美国次贷引发金融危机的根本原因是美国社会超前消费、投资银行等机构对金融产品的过度创新、相关金融监管机构疏于监管。即使金融产品不采用公允价值计量，金融危机也是不可避免的。会计准则反映客观事实，将金融危机与公允价值会计挂钩，实际上是某些银行家和政治家在转移矛盾和公众视线。二是我国会计准则立足国情适度谨慎地运用了公允价值计量。我国会计准则对采用公允价值计量的资产、负债等，规定了严格的公允价值限制条件。从2007年1,570家上市公司执行企业会计准则情况分析报告得出的结论，企业会计准则在上市公司实施后，涉及公允价值计量的交易性金融资产、可供出售金融资产、投资性房地产等，公允价值变动损益金额较小，影响甚微，对利润总额的影响不到1%。尤其是美国过度创新的金融产品在我国基本不存在。基于上述分析判断，我们主张“不跟风”，提出了不随国际财务报告准则变动而修改我国会计准则的对策建议，即公允价值计量和金融资产重分类的规定均不作调整。2008年10月29日，我们向IASB表明了我国在这一问题上的立场和对策主张。IASB明确表示赞同和认可，认为我国的做法不构成中国会计准则与国际财务报告准则的差异，也不影响中国会计准则的国际趋同。此外，美国SEC于2008年12月30日如期向国会提交的研究报告，也得出了与我们当初判断相一致的结论：不应当暂停或取消公允价值会计。四、相关政策建议我们以上市公司公开披露的2008年年度财务报告为基础分析了上市公司执行企业会计准则的情况，涉及的分析对象虽然仅限于上市公司而不是全部企业，但也能够观察到我国当前经济运行中呈现的一些显著特征。针对这些特征和有关情况，提出如下政策建议。（一）加快产业结构调整，切实解决产能过剩问题，促进我国实体经济可持续发展2008年年度财务报告分析表明，上市公司库存积压严重、生产设备技术落后价值减损，有效需求不旺，产品不能适销对路，根源在于产业结构不合理。我们建议：我们要始终坚持贯彻中央“保增长、扩内需、调结构、促改革、惠民生”等系列方针政策，采取有效措施切实解决结构不合理问题，同时也要防止产生新的结构不合理。在结构调整过程中，既要发挥政府宏观调控的作用，更要充分发挥市场配置社会资源的作用。（二）重视发展虚拟经济，通过市场配置社会资源，发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用如前所述，虚拟经济在我国现阶段由基础金融产品和少量衍生金融产品构成，其意义主要在于通过资本市场金融产品交易和投资者理性投资配置社会资源，引导社会资源投向满足社会需求的领域。虚拟经济的成熟程度是发达国家的重要标志，虚拟经济对实体经济发展具有很强的促进作用。本次国际金融危机源于美国，美国借助过度金融创新，引导其他国家投资者购买其金融产品，使全球资源不断流向美国。虽然美国国会通过了《2008年紧急稳定经济法》，白宫也拿出了8,000多亿美元救市，并采取了一系列强化金融监管措施，但在金融危机过后，美国不会停止金融创新。我们对此应当有清醒的认识。2008年年度财务报告分析和2007年分析报告表明，虚拟经济在我国规模较小尚未成熟，对实体经济的促进作用有待提升，商业银行仍然主要从事传统的存贷款业务。我国虚拟经济不很成熟还表现为资本市场总体上没有达到理性投资的程度，机构投资者和个人投资者购买股票不关心企业基本面，也得不到合理的投资回报,往往主要是为赚取差价。年报分析显示,有555家上市公司2008年没有进行利润分红，占1,597家非金融类上市公司的，表明我国实现资本市场理性投资任重道远。尽管按照企业会计准则提供的财务报告反映了企业基本面的情况，但真正使用财务报告进行投资决策可以说还没有成为主流。我们建议：我国应当高度重视发展虚拟经济,不能因噎废食，在强化监管和控制风险的前提下，加快发展金融创新业务，完善我国证券市场、债券市场、期货市场、衍生品交易市场等多层次资本市场，积极培育机构投资者,同时重视调整和解决商业银行以传统存贷款业务为主体的状况。与此同时，应当正确处理虚拟经济与实体经济的关系，实体经济是经济发展的根本，只有大力提倡自主创新，提升实体企业的核心竞争力，才能真正实现我国经济的可持续发展。实体经济的快速可持续发展又离不开虚拟经济，美国经济高速发展在很大程度上得益于虚拟经济的促进作用。发展虚拟经济，引导机构投资者和社会投资者进行理性投资，通过市场机制合理配置社会资源，促进实体经济发展。企业会计准则在其中具有不可或缺的作用，已成为现代经济发展中的重要市场规则。（三）实施适度宽松的货币政策，应当关注货币资金投向，防范信贷资金进入股市和房地产市场，助长泡沫和引发通货膨胀2008年年度财务报告分析表明，1,597家非金融类上市公司2008年从银行取得借款38,亿元，2008年末滞留在银行账户的资金达到12,亿元，呈现出上市公司资金比较充裕的明显特征。在上述情况下，企业为了追求短期利益，这些资金很可能流入股市和房地产市场，导致股市和房地产市场虚假繁荣，助长泡沫和引发通货膨胀，造成我国经济发展的不稳定性，增加国家宏观调控的复杂性。与此形成鲜明对照的是，四成左右的中小企业因缺乏资金而破产倒闭，中小企业贷款难的问题始终没有得到根本解决。我们建议：在继续实施适度宽松的货币政策的同时，结合产业结构调整，适时调整信贷资金投放的对象和领域，加大对中小企业的投放，强化信贷资金监管，切实防范信贷资金进入股市和房地产市场。

你找到答案了吗？我论文也选的这个。。。能不能发给我啊。。。

毕业论文的开题报告国内外研究状况其实很好写。。 你的毕业论文会有20个以上国内外的参考文献。。你写的论文题目是《企业所得税会计处理方法探讨》。 国内研究的现状就是你要详细介绍你的20个国内参考文献的主要思想以及作者所用的一些方法，现在该论文对你所研究课题研究到哪一个程度了。。每个文献你都介绍一下，就行了。。。 国外的研究状况一样也是这么写。。。 希望对你有所帮助。。。 至于具体论文怎么写，在网上参考一下吧，然后结合自己的专业知识去写。。。。开题报告的严格程度不如论文，不必要花很多时间，可以把时间用在毕业论文正文上。。。。手打。。。。如有帮助，请采纳！！！如有不懂，可以继续问。。我也是去年写的论文。。优秀通过。。。祝你好运。。

在学校的电子数据库这类的文章很多,只要稍微整合下就好了

五粮液财务分析论文

导语：财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。以下是我整理五粮液财务分析论文的资料，欢迎阅读参考。

一、论文选题的目的和意义

（一）选题目的

近年来，财务分析在企业财务管理中越来越受到重视。杜邦分析法作为企业运用的一种主要财务分析方法，对企业分析其盈利能力、偿债能力、营运能力等方面提供了主要数据。因此，本文将以五粮液股份有限公司财务报表为基础，通过一定的财务技术分析方法，解读并得出企业发展中存在的问题。并提出合理的改进建议。

（二）研究意义

通过上市公司财务报表的战略分析，投资者可以了解其未来财务状况和投资风险，为投资者提供对决策有利的信息，本文通过运用杜邦分析法对上市公司五粮液股份有限公司财务状况和经营情况进行分析，并借以对五粮液经济效益优劣做出合理的评价，帮助实现企业价值最大化的财务管理目标。

二、国内外关于杜邦分析法的研究现状和发展趋势

（一）国外研究现状

杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标。因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。

美国哈佛大学教授帕里普对杜邦财务分析体系进行了变形，补充而发展起来的财务体系称为“帕里普财务分析体系”帕里普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率，盈利比率，资产管理效率比率，现金流量比率。帕里普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。

根据这一体系：

可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×（1-股利支付率）

这种分析方法在其原来基础上考虑了股利支付率这一因素，但并未取得任何突破性发展。

美国波士顿大学滋维博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯凯恩(Alex Kane）教授和波士顿学院艾伦．J马库斯(AlanJ．Marcus)教授在《投资学》（英文原书第9版）中提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。

净资产收益率=（净利润/税前利润）×（税前利润/息税前利润）×（息税前利润/销售收入）×（销售收入/平均总资产）×(平均总资产/平均所有者权益)

将五因素杜邦模型分解可得到：

权益净利率=(1-税收负担率)×(1-利息负担率)×销售报酬率×资产周转率×权益乘数

税收负担率=所得税额／税前利润

利息负担率=利息额／息税前利润

销售报酬率=息税前利润／销售收人

资产周转率=销售收入／平均资产总额

权益乘数=平均资产总额／平均所有者权益总额

从上述的分析中可以看出，五因素杜邦模型分析体系中权益净利率是由税收负担率、利息负担率、销售报酬率、资产周转率和权益乘数(或资产负债率)五个因素来决定的。该模型通过税收负担这个单独的因素较直接地反映企业所得税变化对权益净利率的影响程度并将分析得重点集中在财务费用指标上。财务费用指标与资本结构的合理性有着直接的联系。资本结构合理的标志是在企业资金需要量一定的情况下企业价值最大而资金成本最低，因此，利息费用的高低及其对企业利润的影响作为反映企业资本结构是否合理的“预报器”，告诫理财者对资本结构进行优化研究，最终实现降低财务费用和风险，增加企业利润的目的。

（二）国内研究现状

国内对于杜邦分析的研究起步比较晚，纵观现今，可以看出国内对于杜邦分析法的研究成果比不是很多。他们的研究主要集中在对于杜邦分析法中的不足和改进，并对于这些不足和改进提出建议和解决方法。

总体上看，虽然国内对于杜邦分析法的研究发展迅速，但研究成果仍未形成系统的理论体系；并且研究范围比较狭窄，正是因为如此，很多学者也开始从不同角度深入了解杜邦分析，对于杜邦分析给企业能带来什么好处？杜邦分析法是如何脱颖而出？杜邦分析和企业的财务状况又有何渊源？…带着一些问题去探究杜邦分析法。

杨妍珑《浅议杜邦分析法和因素分析法在财务管理中的应用》 （2010年），一文中以杜邦分析法和因素分析法为例介绍其在企业财务管理中的实际应用。

余宏奇（2011）针对上市公司最早提出以每股收益为核心指标对杜邦财务分析体系加以改造和运用，并在此基础上引入了现金流量指标，从而使改造后的体系能够提供更加准确有效的财务信息以更好的服务与上市公司的综合财务评价。

柳春涛在《杜邦分析法的局限性及改进建议》（2012年）中。从杜邦分析法在具体应用中存在的局限性入手,对杜邦分析法从目标定位和体系构建两方面提出改进建议,并对改进前后的杜邦分析法做了比较。

（三）国内外发展趋势

从以上国内外学者对于杜邦分析体系的研究可以看出，大部分学者都是对杜邦体系进行的某一方面或局部的改进，没有涉及对杜邦分析法的深入系统的改进。目前，随着经济的迅速发展，可持续发展作为企业的一种发展目标和战略思想已经被人们普遍接受，作为衡量企业可持续发展的指标——可持续增长率对于企业健康成长的指导作用是十分重要的，因此，从可持续增长率的角度对杜邦分析体系进行全面系统的改进，将会对企业的可持续发展具有重要的指导作用。

三、论文的主要内容、研究方法

(一)研究的主要内容

介绍五粮液股份有限公司的概况，通过相关信息的披露，运用相关财务指标分析五粮液的整体营运状况，从而解析该企业采取的经营策略，做出正确的评价。帮助投资者了解上市公司的财务状况和投资风险以及企业发展中存在的问题，为投资者提供决策有用的信息，并提出合理的改进建议。

绪论

研究背景及研究意义

研究背景

研究意义

研究回顾

国外研究现状

国内研究现状

研究思路及方法

研究思路

研究方法

2.财务报表综合分析法——杜邦分析法

杜邦分析法的概念

杜邦分析法的特点

杜邦分析法的作用

3.五粮液集团股份有限公司公司简介及财务情况

五粮液资产负债表相关数据

五粮液利润表相关数据

4.基于杜邦分析法对五粮液财务报表分析

净资产收益率分析

权益乘数分析

总资产净利率分析

总资产周转率分析

净利润分析

5.五粮液股份有限公司实例分析得出的问题及其改进建议

五粮液财务存在的问题及原因

对存在问题的改进措施

6.结论

(二)拟采用的研究方法

1.文献分析法。

2.案例分析法。

3.综合分析法。

四、论文工作进度安排

第一阶段：选题、定题阶段，及任务书的下达；（xx-11-15—xx-12-15）；

第二阶段：搜集资料、形成论文提纲、撰写开题报告（xx-12-16—xx-03-05）；

第三阶段：撰写论文，中期检查（xx-03-05—xx-05-05）；

第四阶段：论文的评阅及答辩工作（xx-05-05—xx-06-05）；

第五阶段：毕业论文资料的整理归档（xx-6-05—xx-6-10）。

五粮液股票代码（000858）国有独资，深交所，

杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的'一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

杜邦分析法的的基本思路

1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。它是企业净利润与平均净资产的比率，反映所有者权益所获报酬的水平

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高;反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低

五、论文主要文献

1. 张先冶 陈友邦.--7版.财务分析.东北财经大学出版社..

2. 单洁敏.上市公司财务报表分析，复旦大学出版社，2005.（3）

3. 十五年五粮液酒隆重上市拉开打造中国奢侈品牌帷幕[J].商业文化，2007；

4. 陈友清.财务报表分析的现状及其发展研究[D].中南林学院，2004；

5. 石英.浅谈现金流量表的重要性[J]，财会研究，；

6. 邓家姝. 杜邦财务分析体系的不足及改进. 财务研究，2010(12).

7. 阎达五.企业会计指南[Z]（1）.北京：经济管理出版社，:

8. 孙旭东.战略选择决定未来 五粮液专业化和多元化投资分析[J]会计师，2005，（01）

9. 李华俊. 杜邦财务分析法及应用实例. 会计之友，2009（09）.

10. Krishna Palepu:Winning in Emerging Markets,Harvard Business School Publishing Company,2010（赢在新兴市场，哈佛商学院出版公司）

11. 李玉周.上市公司财务报表分析研究[D].中国优秀博硕士学位论文全文数据库（硕士），2003，（03）.

12. 刘芳芳. 现代企业财务管理. 经济科学出版社, 2010(01).

13. 林秋姝. 帕利普财务分析体系在企业中的应用. 财务与会计导刊，2010（12）.

14. 张翠林. 杜邦财务分析法及具体应用. 国际金融研究，2009（08）.

15. 杨忠莲，财务报表分析应注意的问题[J].财会月刊，2002，（12）

16. 郑秀清. 杜邦财务分析体系. 经济纵横，2011(03).

17. 李良.谈谈财务报表分析[J].黑龙江金融，2005，（04）

18. 常力.企业现金流量分析探讨[J].财会通讯（理财版），2008

19. 韩素奎，孙岩峰.上市公司财务报表分析综合案例——五粮液股份有限公司财务报表分析[J].华商，2007，（26）

20.余宏奇. 浅议杜邦财务分析体系在上市公司的改造与运用. 会计之友,2012(01).