中小企业资本运营论文背景

中小企业的资本运营

随着国家对于中小企业的扶持加快，中小企业转型与升级将是大势所趋，企业的管理一旦跟不上，资本运作方式不到位，将很难在竞争中求生存求发展。

1我国中小企业资本运营的必要性分析

经过多年的发展，我国中小中小经济已经走出了创业期，进入了非常重要的转型期，正在从产业发展、产业竞争阶段进入资本发展、资本竞争阶段。资本时代的到来，使我国传统中小企业和企业家都面临如何从传统企业转型为现代企业、如何从传统经营方式转型为资本经营方式等一系列困惑和难题。资本运营区别于一般经营和金融投机的是资本运营做“结构”，一般经营做“产品”。资本运营是以资源的获取和能源配置为核心命题的一种经营境界，是通过产业与资本良性互动从而追求资本增值的一种经营管理和思维方式。没有一个进入世界500强的大公司不是通过某种程度、某种方式的资本运营而发展起来的，几乎没有一家大公司是仅靠内部扩张成长起来的。但是，资本运营的失败率也高的惊人。30%的交易严重损害了股东的收益，20%损害了部分收益，33%只创造了少量回报，17%创造了大量回报。已有的研究表明：我国企业并购的成功率也仅为30%左右。

2我国中小企业资本运营存在问题

激进的融资策略是许多企业破产的重要原因，企业家要懂得，高风险的投资要努力用低风险的资金来源去支持。低风险的资金来源包括权益资本、长期债务融资。不过也不要太保守，有的人用增量权益资本来支持低风险的投资，这往往意味着净资产收益率不高。如果投资的风险不太高，收益率又不低，站在股东的角度看，假如投资的收益率超过了债务资本的成本，那么他可以适当加大债务资本的权重，这样由于财务杠杆的作用，其现有股东的权益资本的收益率就会上升。

3促进我国中小企业合理资本运营的措施

资本运营不仅为企业发展筹措资金，而且为企业生存提供保障。而中小企业要从实际出发，根据本企业的生产经营情况，确定资本运营的目标和任务。

把握市场商机

中小企业经营者要有清醒的'头脑，真正全面深入地了解企业的潜在能力和优势所在，准确地判断这种潜在能力和优势能否培育和发展为核心竞争力。同时竞争力取决于企业的发展规划、用人制度和人才选择、经营战略、投资决策、产品选择、技术更新、产品质量、生产与经营成本、市场开拓能力、服务质量和信用等级等一系列因素。中小企业在管理上机制比国有企业灵活，但也要看到，有许多中小企业尚处于管理的初级阶段，有些是类似农村生产队式的管理，有的是资本主义初期那样靠延长工作时间和非人道的管理，也有些企业是国有企业式的管理，而采用科学管理和现代管理的则很少。特别是一些中小企业，经过努力经营，企业的资产和生产能力已有很大的提高，为了适应经营发展，需要在管理上有一个改进，甚至是飞跃，但许多中小企业难以突破这一关，其中的关键在于下不了决心。

进行以产权流转为纽带的资本营运

通过资产评估确定企业资本的出售底价，然后在公平的条件下实行公开竞争招标的办法，较准确地找到企业资本出售价格，所得资金除用于职工养老、安置等问题外，全部投入地方公益性事业和基础设施方面的企业。出售后，企业的经营管理层被大幅度调整，引入新的经营管理方式，转换了企业机制。同时，企业资本的重新投入又加强了基础设施等部门的建设，优化了经济结构。作为以中小企业核心竞争力培养为导向的企业购并行为，也存在一定的风险。企业并购必须以企业核心资源为导向，在自己拥有一定优势的领域附近经营，而不是简单地考虑市场吸引力，盲目进入其他领域，特别是进入那些与其核心优势缺乏战略关联的产业领域;购并后要进行竞争要素的有机整合。广州市中小企业完成并购后，应从内部管理体制、生产经营业务、人事以及企业文化等各方面进行整合，沿着构建核心竞争力的方向，经过优化配置并协调运作，才能最终形成核心竞争力;通过并购发展和更新核心竞争力。企业核心竞争力并不是一种固化的竞争力，而是一个动态系统，中小企业在并购活动中必须时时关注核心竞争力的发展演变，并不断推进、丰富，直至更新。

完善企业的融资技巧

公司治理是一种对公司进行管理和控制的体系。它不仅规定了公司的各个参与者的责任和权利分布，而且明确了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。公司治理的核心是在所有权和经营权分离的条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托即代理关系。公司治理的目标是降低代理成本，使所有者不干预公司的日常经营，同时又保证经理层能以股东的利益和公司的利润最大化为目标。同时民营企业要在国外融资，或希望海外投资者来投资的话，应该注意以什么样的方法去进行整合。比如美国的资本市场有三个特点：(1)非常专业化;(2)非常挑剔;(3)资金充足。在这个市场上市，进行风险资金，你要掌握它的游戏规则，成功的机会就增大。在这里融资一般分五个阶段：第一个是创业阶段。创业阶段的企业往往很难找到创业基金、风险基金或个人私募。第二个阶段是已经看到企业雏形，看到企业生存空间，但往往这时还没有赢利，或将要赢利，这个阶段往往证券公司会借钱给你，风险、创业基金也会投资，更多的是个人，大的投资者，他有几千万甚至上亿，他会投资。第三个是成长阶段，在这个阶段你可以选择上市，上市有两种，第一种直接上市也就是所谓的IPO，第二种是间接上市，也就是你买一个壳然后包装重组上市，达到融资的目的。第四个阶段产业已经发展很成熟，如有些加工业的产品，已经没有什么成长，在这个行业你往往通过发行债券，来达到融资。第五个阶段，对于夕阳产业，可通过合并，从小企业到大企业，企业通过垄断60%-70%的市场份额来增加价格，从而使企业生存下去。

选择合理的投资方向

随着投资体制改革的不断深化，投资方式也不断增多。中小企业除了独立投资，还可以联合投资，股份制投资等等;在项目投资方面，除了直接投资建设项目之外，还可以采取租赁、承包、项目融资等方式投资于政府或国有企业转让的项目。与独资建立新企业相比，并购有以下一些好处：(1)可以较快地获得收益。并购企业，不必经过进行基本建设就可直接获得经营资产，可以免去新建企业的各种麻烦，并且节省了企业基建的时间。(2)有利于迅速打开和占有市场。被收购企业的销售渠道和市场都可以被并购企业所利用，节约开拓市场的时间和费用。(3)容易创造良好的经营环境。并购之后可以利用被并购企业的各种关系开展经营活动，如原材料来源，水电和其他基础设施的使用，与当地政府及各方面的社会联系等等，节省了营造经营环境的时间和费用。(4)可以迅速形成竞争力。在一些已有较强企业占据的市场，通过并购该市场上的企业，利用其市场份额，直接参与竞争，而不必从头开辟市场。

总之，在现有的市场条件下，中小企业只有充分认识评估自己的发展阶段，拓宽企业资本运营渠道，才能促进企业的可持续发展。

中小企业营运资金管理论文

摘要： 我国经济自改革开放以来，取得了持续、迅速的发展。其中，中小企业功不可没。目前，我国的中小企业大约有971万，占企业总数的99%以上，对我国GDP的贡献达60%，创造了近70%的进出口贸易额，向城镇提供了80%的就业岗位，为国家创造了65%的发明专利开发了80%的新产品。中小企业对我国的经济产业结构起到了支撑作用，是我国经济发展的必要力量和重要保证，对发展国民经济和稳定社会秩序起着相当重要的作用，但是，中小企业在市场竞争中总是保持着高失败率：2012年底，停产、歇业、倒闭的中小企业占中小企业总数的。[1]中小企业对营运资金缺乏科学有效地管理方案是导致其失败的重要原因。针对中小企业营运资金管理溃散，我将从融资渠道、现金预算，应收帐款管理，管理者水平提升等方面提供一些策略，为中小企业合理运转营运资金提供一些意见。

关键词： 中小企业 营运 资金管理

一、营运资金管理的重要性

营运资金管理是指企业资产的流动性管理和为维护资本运营而进行的管理。营运资金管理包括两方面的内容：营运资金的筹资管理和投资管理。营运资金的筹资管理主要指企业通过资金转移机制实现更好的资金配置；营运资金的投资管理主要在于确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平。[2]然而，中小企业几乎都没有清晰的营运资金管理目标，同时，短缺的营运资本使他们对管理营运资本更加缺乏认识。2008年金融危机在全球爆发后，世界经济危机的不断蔓延，全球经济增速普遍放缓。对于我国来说，产品需求不断下降，出口增长率呈现放缓趋势，中小企业的面临着严峻挑战，能否生存下去将取决于营运资金管理的成败。

二、中小企业营运资金管理现状

（一）资金来源单一，经营运作困难

在中小企业的发展过程中，生产规模和商品数量上的扩张显著快于企业自身经营能力的提升，这种超越企业经营本质的发展必定导致资金来源的短缺和运营的困顿。因此，中小企业普遍采取负债经营策略，而这一策略的实施恰恰是财务危机产生的根源。虽然目前，我国为了完善中小企业融资环境，采取了一系列举措初步建立了较为多元化的融资渠道，然而，金融机构根据自己对市场、金融的理解开发出的产品，用于中小企业发展，调整信贷结构上时，还与实际情况存在着一段差距。所以，制约中小企业发展的首要问题是融资难。

（二）投资能力不足，缺乏持续理念

1．盲目投资，资金缺口大目前，一些中小企业对技术人才不具吸引力，人才不足，新产品开发就会力不从心。研发出的新产品在市场上没有价格优势或存在价值，有些产品的前期投入能够产生一定的经济价值和经济效益，但由于自身资本的匮乏，抗压能力弱，只要遇到市场危机，付出的投资将付之一炬。众多盲目的投资使得企业资金运转更加紧张。

2．管理薄弱，资金运营低效企业管理层没有意识制定出可持续发展规划用于企业的生产、经营和管理是中小企业成长迅速，但存续相对短暂的原因之一。仅仅追求实现短期投资目标、投资时盲目且分散化，这些投资方式都将势削弱企业有限的竞争力，进而造成资金运营压力。

三、造成现状的原因

造成目前现状的外部因素主要是，由于我国信用担保制度是以我国政策性融资担保为基础的。政策性融资担保机构无所谓利润盈亏，社会效益的最大化是其服务的`最终目标。但这一目标不符合担保的高风险特性，极有可能导致担保规模膨胀，使担保变为产生社会福利的方式。同时，政策性融资担保机构在对中小企业进行信用担保时，基本采取封锁制度，审批严格，程序繁琐，使中小企业信贷渠道过于狭窄。而内部因素主要包括：中小企业自身的一些不完善，诸如：财务管理制度不健全；现金管理混乱；应收账款管理不善；存货累积过多；管理者认识不充分；缺乏管理绩效评价等方面所导致。

四、解决当前现状的对策

为了解决目前所存在的问题，我们主要从两个方面入手：针对外部原因，首先建立健全我国管理中小企业资金使用情况的制度。这需要进行以下工作：首先，大力发展中小金融机构。鼓励发展中小企业投融资公司，并给予其一定的政策优惠，以引导其向非上市中小企业参与股权投资。发展创业投资机构，利用市场机制，为社会资本进行风险投资提供良好条件。其次，健全中小企业融资风险防范机制规范发展中小企业信用担保体系，建立健全政策性担保资金风险补偿制度，提高政策性担保机构的担保能力和抗风险能力。[4]针对中小企业内部而言：需要从以下几个方面入手：

1.拓宽融资渠道，改善直接融资；

2.建立现金管理制度；

3.优化资产负债结构，通过合理利用无息负债来缓解资金压力；无息负债中的流动负债包括自发性筹资的应付费用，商业信用筹资的应付账款、预收账款，银行信用的短期借款以及应交税费；[3]

4.制定适当的信用政策，应从客户信用额度管理、合同管理方面入手着力解决；

5.加强存货管理，制定岗位分工及岗位权限规章，推行零库存管理，减少资金占用；

6.提高管理者素质，提高财务管理水平；

7.提高营运资金管理水平的前提是提高管理者的素质。中小企业自身财务制度、管理制度的不完善是导致其营运资金管理存在问题的主要原因。完善的各项制度是一个企业的健康发展的重要前提，缺乏科学的营运资金管理，将会导致企业无法根据市场的变化，调整资金的投放比例，应收账款的发生和收回，存货的管理，还会影响企业生产产品的连续性，无法根据资金的持有量扩大企业生产、经营规模，拓展产品市场等。总之，中小企业自身健全的财务制度和管理制度是企业营运资金取得良好管理，企业长远发展的重要前提和保证。

参考文献

[1]周洁.强化企业财务管理，提升企业竞争能力[M].商业文化出版社，2012（2）34-37

[2]刘宏权.浅议营运资金的管理[N].吉林省经济管理干部学院学报，2009（8）

[3]董迎春.加强营运资金管理促进企业效益提高[M].现代商业出版社，2010，（29）：35-39

[4]杨培斌.中小企业财务管理问题及对策研究[J].财会经济出版社，2011(6)期

[5]李桂芹.知识经济条件下财务管理重新定位[J].企业改革管理，2007（8）：50-54

中小企业现金核算和管理情况分析现金资产一般包括银行库存现金、在途托收现金、银行存款企业现金核算和管理：现金一旦投入企业成为资产，就必须使其为企业创造价值，这也就离不开对现金资产的科学管理。投入企业的现金不再是单纯的货币，而是企业的现金资产。资产只有使用才有价值。而把现金作为资产来管理应从哪些方面入手呢？一、交易速度现金资产作为交换的手段，必须加快其交易的速度，即必须不断地用来买卖。企业进行交易的资金运动过程用以下公式表示：G-W-G，不难看出，企业的现金必须用来购买商品，并出售商品获得更多的现金，以取得利润。因此，现金管理至少意味着应不断地将现金投入交易过程中，任何现金的滞留不用都意味着丧失盈利的机会。此外，必须通过交易迅速地收回现金。总之，交易的速度越快，获利的数量就越多。事实上，一旦现金投入使用就会转化为非现金资产，这一方面会为企业带来利润，但也可能由于非现金资产不能变现而遭受损失。因此，现金管理还必须考虑现金使用后，相应的非现金资产的变现能力，包括变现的数量和变现的速度。二、收支匹配在企业经营过程中，一方面会由于销售行为而取得现金，另一方面会由于购买而付出现金，这样就产生了收支匹配的问题。理论上说，为了减少现金在企业中的滞留时间，最好的现金收支匹配是流入与流出的现金的数量相等，流入与流出的时间也恰好吻合。如果两者的匹配都能完全实现，企业的库存现金就会为零，这正是企业现金流入与流出管理的最终目标。我们通常把现金流入与流出的数量匹配称之为数量结构，把现金流入与流出的时间匹配称之为期限结构。企业为了有效地实现现金收支匹配，通常是通过编制现金收支预算的方式予以达成，最早的现金收支预算通常都以年度作为预算期间，但由于时间太长，现金收支的预期往往不够准确，就逐渐转化为日预算，甚至小时预算，这正是迎合了现金收支高流动性的特点。因此，现金收支的匹配管理更多的是一种即时管理，通过动态的现金收支匹配，既能使现金库存趋近于零，又能不发生现金支付风险。三、保持最佳库存量从现金流入与流出的匹配管理看，是不可能完全实现数量和时间上的匹配，而达到理想状态。现实中在某一时点上，现金流入与流出的结果会表现为两种状态：一是入大于出，产生现金盈余；二是出大于入，产生现金短缺。显然，产生现金短缺会导致支付风险，因此企业必须持有一定的现金。而现金盈余则会导致机会成本的增加，或者丧失资金的时间价值。但无论企业以多快的速度将盈余投入使用，总会有时差，因此正常情况下任何企业都会形成一定量的现金库存。从理论上讲，这个库存量越低越好，只要能保证应对现金短缺的需要，这个库存量就达到了最佳的状态，财务称之为最佳现金库存量。四、现金的质量资产的质量是指资产的变现能力，包括变现的数量和变现的速度。现金作为一种已经变现了的资产，其质量已经达到最好状态，从这一点出发，现金就不存在质量管理问题。那么，现金的质量管理究竟管什么？现金的质量管理主要是针对现金流入流出的渠道和用途而言的，现金流入的渠道可分为借款渠道和经营渠道，很显然，通过借款取得的现金面临偿还的压力，同时借出者通常对借入者的用款附加若干限制性条款，这样的现金使用就会变得不自由；来自于经营渠道的现金，或者更直接地说，来自于企业盈利的现金，既不面临偿还的压力，也不会附加任何约束性条款，这样的现金在使用中就会非常自由。在财务理论中，自由现金流量是一个非常重要的概念，它事实上也是在表达企业在使用现金时的自由状态。由于现金只有被使用才能实现现金资产的功能，而流入现金的使用自由度对实现现金资产的功能及其重要，这正是现金质量管理的本质所在。 就现金的流出而言，由于流出现金的用途不同，流出现金面临的风险也就不相同，将现金用于购买实物资产时，由于实物资产的实体价值的存在，而使现金流出面临的风险较小；若将现金用于购买无形资产，由于无形资产的实体价值一般不存在，而使现金流出面临的风险较大；若将现金用于支付费用，费用通常都没有实体存在性，而使现金流出面临更大的风险。所以，现金的流入应该更多地扩大经营渠道的比重，现金的流出应该尽可能地缩小费用支出的比重。 此外，现金本身作为一种价值手段，有其购买力评价，但由于通货膨胀或者通货紧缩的影响，财务管理中还必须对现金本身的购买力进行管理，就是要尽可能地防止现金的购买力下降。 现金流量充足率 现金流量充足率=经营活动现金净流量÷（长期负债偿付额+固定资产购置额+股利支付额） 现金流量充足率用来衡量企业是否能产生足够的现金以偿付债务、进行固定资产再投资和支付股利。如果比率小于1，则需依赖其他来源（融资和处置资产）来支付。为避免重复性和不稳定因素的影响，可以将扩展为一年以上。