利润论文发表

对于IPO公司利润影响要素分析论文

利润是一个企业生存与发展的基础，同时它也是投资者进行投资决策的最重要影响因素之一。然而，由于会计分期假设和权责发生制的使用决定了某一期间的利润并不一定意味具有可持续性、利润带来的资源并不一定具有确定的可支配性，利润的高低也并非一定反映企业盈利能力的强弱[1]。因此，如果管理者或者投资者仅仅将企业利润作为决策的标准，势必会加大他们承担的风险，所以不管是管理者还是投资者都越来越关注企业的利润质量。所谓利润质量是指利润的形成过程以及利润结果的情况，体现公司利润的变现能力，持续性和稳定性[2，3]。高质量的利润能为企业的发展提供良好的盈利基础，同时也为投资者进行投资时降低风险、增加收益提供保障；低质量的企业利润则可能阻碍企业的持续发展，增加投资者的投资风险。因此，研究公司利润的质量不仅对公司自身发展具有重要的指导意义，还对投资者投资具有重要的参考意义。

1文献综述

至今为止，国内外学者从多个角度对企业的利润质量进行了分析研究。DhaouiAbderrazak，OuidadYousfi（2010）研究了目前的研发战略的决定因素和分析对财务绩效与盈余管理的权力下放的R&D的影响，研究结果表明跨国公司的研发权力下放，以改善公司的盈利能力，而管理人员的优势，可以得到一些私人和非转让的盈余管理而增加的好处[4]。因为产生这样的结果就会鼓励人们分散自己的研发，以增加盈余管理。MihirA。Desai（2005）认为企业为了赢得资本市场，夸大其盈利水平，往往采取避税这种方式，表面上提高了企业的利润质量，却导致企业的财务报告越来越不值得信赖[5]。PatriciaM。Dechow等（1995）对美国企业的实证分析发现企业的经营现金流量占的比重较高企业的利润质量较高，组成企业利润的应计利润和经营现金流量相比，应计利润的持续性弱于经营现金流量[6]。陈小林，林昕（2011）认为管理者会出于不同目的对盈余进行管理，近而将盈余管理按属性分为决策有用性盈余管理和机会主义盈余管理，审计师将根据不同的盈余管理属性出具不同的审计意见[1]。郭世辉，崔文姣（2009）则以应收账款规模、应收账款周转率和主营业务收入增长率与应收账款增长率的差额为变量构建了应收账款视角的利润质量评价模型，并得出应收账款规模与利润质量呈负相关，而应收账款周转率、主营业务收入增长率与应收账款增长率的差额对利润质量有正的影响[7]。田甜（2008）在分析了影响企业利润质量的因素后，提出应从加强企业应收账款管理，提高企业资产获利性等途径提升企业利润质量[8]。王秀丽（2005）从利润结构角度研究了利润质量问题认为高质量的利润结构应体现出与企业发展战略相符合性、与资产结构的匹配性、与对应的现金流量结构的趋同性、主营业务的核心性以及利润自身结构的协调性等特征[2]。

此外，周晓苏（2004）则通过关联规则分析了微利公司的利润质量，发现微利公司通过非经营业务增加流动资产、或减少流动负债等方式来提高企业的流动比率，可以达到提高公司利润质量的目的[9]。综上来看，目前国外的学者对利润质量的研究则主要集中在盈余管理，应计利润和经营现金流量对企业利润质量的影响，国内学术界则是从审计意见，企业利润结构、应收账款、资产流动性角度来研究上市公司利润质量的影响因素，而鲜有从受利润质量影响的股票价格方面，对利润质量进行分析。同时，IPO公司作为最受股民追捧的企业而学者们却忽略了对其利润质量影响因素的研究。本文选择IPO公司利润质量作为研究对象，运用因子分析法分析影响IPO公司利润质量的因素，并运用Logistic模型来探讨其影响的方向和显着性。

2研究假设和理论依据

股票价格能够反映公司的历史信息，是投资者分析决策的重要依据。然而已有研究成果表明股票价格不能直接反映公司利润质量。一方面，股票价格受股票市场有效性影响，不同有效性的股票市场的股票价格对反映公司利润往往具有不同的信度，无效的股票市场的股票价格不仅不能真实的反映公司历史信息，也无法真实反映公司利润的质量，因此，本文假设中国的股票市场是具有弱势有效性的，IPO公司提供的财务信息真实可靠。另一方面，股票价格瞬息万变，股价不能反映企业利润的稳定性，也无法为投资者提供直接的利润质量信息。因此，本文选择股票价格变异系数而非股票价格来衡量企业利润质量，是因为股票价格变异系数越小风险越小，投资者投资是对企业利润的长期增长和稳定性分析结果的理性人选择。此外，根据公司法、证券法的规定，从未上市的公司若要成为上市公司，必须由审计师对其前一年的财务报告，出具标准无保留意见，这也意味着从新上市公司前一年财务报告中获取的财务指标值得信赖。

3影响IPO公司利润质量变量选择和样本数据选取

3.1影响IPO公司利润质量变量选择

基于以上假设和现有的研究成果，从体现公司利润的形成过程以及利润的结果两个方面对影响IPO公司利润质量的变量进行选择。（1）体现公司利润的形成过程：应收账款周转率（X1）、存货周转率（X2）、流动比率（X3）、速动比率（X4）、每股现金净流量（X7）、每股经营现金净流量（X8）、扣除非经常性损益后的每股收益（X9）。（2）体现公司利润的结果：扣除非经常性损益后的净利润（X5）、营业利润率（X6）、净资产收益率（X10）、税后利润增长率（X11）11个指标作为影响IPO公司利润质量的影响因素进行实证分析。此外，选择各个上市公司收盘价格的变异系数作为衡量利润质量优劣的标准。

3.2样本数据选取

本文原始数据主要来源于大智慧软件和宏源证券软件，新股信息则来自于东方财富网（http：//data。eastmoney。com）。基于研究需要，本文对预选样本按以下标准进行剔除：

（1）本文只选择2010年第一季度上市的IPO公司作为分析样本。因为公司将在第一个季度的15天以内报出该企业第一季度的财务报表。但若公司3月31日上市，则该公司第一季度股票收盘价格变异系数为0，对其进行分析意义不明显，这样的IPO公司将被剔除。

（2）本文选者的财务指标都在一定的范围之内，对异常指标将予以剔除。例如，人人乐其资产周转率达到了8800多，远远的超过其他公司的资产周转率。

（3）金融企业与其他企业相比，具有特殊的风险，资本的财务杠杆率高等特点，因此金融企业也不在本文的研究范围之内。通过以上筛选最终有85家IPO公司符合本文的研究要求，所有数据均来自于2009年各个公司的年报数据。

4实证分析

4.1因子分析

因子分析法是通过研究众多研究变量内部之间的相互依存关系，旨在运用假设的少数几个变量来表示原来变量的主要信息的研究方法。根据因子分析法的操作原理和基本步骤，并对原始变量进行标准化的`基础上，建立的因子分析数学模型如下：x1=a11F1+a12F2+∧+a1mFm+ε1x2=a21F1+a22F2+∧+a2mFm+ε2∧xn=an1F1+an1F1+an2F2+∧+anmFm+ε{m（1）其中，xi为原始变量，aij为因子负荷，Fi公共因子，εi为随机扰动项。对样本数据进行KMO和球形Bartlett检验，检验结果见表1。从表1可知，Bartletts检验结果拒绝了各变量独立的假设，KMO统计量为0。623，大于临界值0。5，所以比较适合进行因子分析。进行因子分析后，得出主成分信息（见表2）。从表2可知由相关矩阵求得特征值，方差贡献率和相关贡献率中，前5个主成分的特征值均大于1，他们的累积贡献率达到75。95%，说明这5个因子能够比较全面的解释利润质量的总体水平。提取5个因子后，计算出各变量的共同度（见表3），结果显示每一个变量的共性方差均大于0。5，且大部份接近或者超过0。7，说明这5个因子能够较好的客观地反映了原变量的大部分信息。由这5个主因子与上述11个变量得到的因子载荷矩阵，因为初始的因子载荷矩阵系数不是太明显，为了使因子载荷矩阵系数向0—1分化，本文对其采取方差最大旋转，旋转后的结果见表4。根据表4，我们得到的主因子的表达式为：F1=0。944x2+0。944x3—0。613x4+0。821x7F2=0。798x1+0。736x6F3=0。798x9+0。770x10F4=0。792x8+0。794x11F5=0。889x5其中，F1包括流动比率，速动比率，资产负债率，每股现金流量，F2包括应收账款周转率，营业利润率，F1和F2体现企业利润的变现能力等。F3包括扣除非经常性损益后的每股收益，净资产收益率，F4包括每股经营现金净流量，税后利润增长率，F5包括扣除非经常性损益后的净利润。F3，F4，F5表现企业利润的持续性和稳定性。

4.2Logistic回归分析

在对以上变量进行了因子分析后，我们还需要对其影响方向和显着性进行进一步的分析。因此本文在因子分析后，运用Logistic模型进行分析。根据Logistic分析要求，因变量必须是二分类变量。因此，我们首先将IPO公司的股票收盘价的变异系数从小到大排序，并规定排在前面的43家公司为利润质量较高的公司，Y值为1，剩下的42家公司Y值为0。在前面的分析中，提取了5个主因子，将5个主因子作为新变量进行logistic回归分析。Logistic的回归模型为：pi=ea+∑k=nk=1βkki1+ea+∑k=nk=1βxki（2）对其进行变形得到：logit（p）=ln（pi1—pi）=a+∑k=nk=1βkxki（3）即：Logit（p）=α+β1F1+β2F2+β3F+β4F4+β5F5其中P表示Y=1（即利润质量高）的概率，F1表示提取的5个主因子。运用spss16。0进行logistic回归，得出综合回归结果，综合回归结果中卡方值为15。922，其达到了0。05的显着性水平，对其进行的Hosmer—Lemeshow检验，Hosmer—Lemeshow统计值的概率P为0。825大于显着性水平0。05，说明模型的拟合优度较好。Logistic回归具体结果见表5。得到logistic回归模型为Logit（p）=0。450—0。725F1+0。264F2+0。242F3+0。606F4+0。313F5

5结果分析与结论

5.1结果分析

从表5结果来看：第一主因子F1的Wald值为4。938，大于其它主因子的Wald值，且显着性水平达到了0。05。第一主因子F1包括流动比率，速动比率，资产负债率，每股现金流量。由回归系数符号，我们得知作为样本的IPO公司的上述几个指标对利润质量有影响，且为负向影响，则意味着这些指标值越大，企业的利润值越不高，股价的波动性越大。流动比率，速动比率，资产负债率，每股现金比率的最佳值都存在一定的范围，若超过这个范围，企业的发展就会受到影响。如流动比率（流动资产与流动负债的比值）的最佳值为2：1，但在研究的85个样本中只有4个样本的流动比率接近于这个最佳值。这也在另一方面说明了中国的投资值对一个企业的评价，很大程度上来自于该企业的偿债能力。第四个主因子F4的wald值为4。89，其显着性水平达到了0。05，这个主因子包括了每股经营现金净流量，税后利润增长率。从上表中，我们得知？4为0。606，回归系数符号为正，则表明每股经营现金净流量，税后利润质量增长率对利润质量是正向影响。即每股经营现金净流量越大，税后利润质量增长率越高，表明企业的利润质量越好，投资者向这些公司投资的风险越小。主因子F2，F3，F5主因子的Wald值都没有通过检验，说明这些因子包括存货周转率，扣除非经常性损益后的净利润，营业利润率，每股收益，每股经营现金净流量，净资产收益率对利润质量的影响不显着，但并不能说明这些因素可以忽略。

5.2结论

本文用股票价格的变异系数代表利润质量进行影响因素分析，并不能全部解释利润质量的影响因素，因为影响股价的因素不仅包括利润质量方面的信息，还要受很多其他方面的影响。如方曙红，李正逸（2007）以资本资产定价模型为基础，分析利率变动对我国股票股价的影响，最后得出在一般情况下，利率的上升，将会导致股票价格的下降[10]。所以回归结果虽然不够理想，但是总的来说仍然可以接受。本文通过因子分析法，logistic回归分析，发现每股经营现金净流量，税后利润质量增长率对IPO公司的利润质量有显着的正向影响，其中流动比率，速动比率，资产负债率，每股现金比率对IPO公司的利润质量有显着的负向影响。因此，管理层在对公司进行管理的时候，应该关注公司的流动资产，速动资产，以及负债等，不断提高公司的利润质量。

学术论文是对我们的知识相能力进行一次全面的考核。那怎么靠发表学术论文挣钱呢?下面我给大家分享一些关于这方面的资料，大家快来跟我一起欣赏吧。 靠发表学术论文挣钱 第一种盈利方式：中介网站通过自己的各种渠道和手段组织到数量较多的稿子，这样他们即可有资本来同杂志社谈判——请杂志社给他们一个低于正常版面收费标准的“代理价”或者“组稿价”，这样中介网站即有了利润空间。 第二种盈利方式：有些杂志社并不设置双重收费标准，对普通作者和中介网站一视同仁，中介网站则需要收取略高于杂志社收费标准的费用来赚取利润了。 第三种盈利方式：有些需要发表论文的同志可能因为没时间、没精力、没能力来独立完成论文，就可能会委托一些论文中介网站来帮忙找些枪手来写稿子，那就产生了一个代写费用了，这也是论文中介网站一个重要的利润点。 还有一些其他的模式，比如作者的稿子难以在一些高要求的期刊上发表，论文中介网站如果有能力可以帮助作者找专家或者编辑润色润色，使文章能发表出来，收取一个“润笔费”。 当然以上说得都是一些遵规守纪的论文中介网站的盈利模式，而那些纯粹招摇撞的家伙手段可能就黑暗多了。 存在必有存在的道理，毕竟很多作者对期刊并不是非常了解，需要懂行的人来指点，需要有人架起作者和期刊之间的桥梁，但是由于中介行业的入行门槛过低，导致行业素质良莠不齐，产生了不少伤害作者切身利益的情况，以致现在行业口碑越来越差，虽然我本人不是中介中人，但是毕竟跟各论文中介网站接触甚密，真心希望各位做论文中介网站的朋友能够自觉维护行业形象，让这个行业能够健康发展，不要让作者提起中介二字就哀怨愤懑，失去了作者，此行业将失去生存之源，发展之基，那将是行业的最大悲哀。 关于教师的学术论文 小议教师机智 摘 要： 教师机智是教师才能结构的要素之一，是众多教师的不懈追求。本文提出教师机智以深厚的师爱为前提，以高水平的智力与丰富的教育、教学实践经验的完善结合为基础，以高度发展的自我控制能力和情感的稳定性为保证。 关键词： 教师机智 师爱 博识 自控 运用教师机智，以助实现有效教学，这是众多教师的不懈追求。 何谓“教师机智”?教育心理学认为：“是在教师的正确教育思想指导下，对解决关键问题选择与运用恰当的影响学生的方式与方法，并善于预见教育措施所产生的后果。”[1]教师机智属于教师的聪明智慧范畴，或者说属于创造性智力范畴，是教师教育、教学水平的高度发挥。它往往是在异乎寻常的情景下，或者是在旧情境向新情境的突然转换或遇到意想不到的问题之际，教师或是能灵活应变，逆向对转;或是能因势利导，巧妙处理。教师机智以深厚的师爱作为前提，以高水平的智力与丰富的教育、教学实践经验的完善结合作为基础，以良好的心理素质作为保证。 一、师爱是教师机智的前提 师爱，既是教育者高尚品德的自我表现，又是教育、教学过程中一种十分重要的教育手段和力量，还是形成教师机智的制约因素。心理学告诉我们，任何心理活动和实践活动，都要受既成的心理状态的影响。态度是“将产生某种反应的心理上的准备状态”，它一经形成并且受一定强度时，就会产生这样的作用：从人们的周围环境中及其过去的知识经验中，选择出那些为相应的行为实现所必需的事物、经验和知识，使行为得以实现，满足个体的需要。所以对学生深厚的爱，期望学生成长的态度，会积极影响教师机智的产生与运用。 教育、教学实践告诉我们，一个教师，无论他的知识多么渊博，经验多么丰富，思虑多么周密，都难免在教育、教学活动中碰到偶发事件。对偶发事件的不同的处理方式又往往对学生的成长产生积极或消极的影响，尤其是学生思想品德培养过程中的偶发事件，常常集中暴露学生在思想品德上的比较隐蔽的弱点，因而凡有浓厚师爱的教育者，是很重视运用机智处理好这些事件的。何为此说?因为我们说的师爱，绝不等同于母爱中某些偏私的溺爱，也不是单纯的情感作用，而是通过理性培养出来的一种普遍的高度责任感。这种爱发端于对“教师角色”的认同，发端于对共产主义的信念，发端于对中国未来的高度责任感。这种爱，常常会使教师在一些偶发事件中不假思索地产生一些有利于学生成长的行为。有过这样一个例子：有位小学语文老师在教《游园不值》这首诗时，突然一位迟到的学生“砰”的一声推门而入，径自入座。教师未露声色，而是就诗取材，巧妙地向学生提问：诗人去拜访朋友，却是“小扣柴扉久不开”，为什么不变“小扣”为“猛扣”呢?经讨论，有学生说：因为诗人有教养、懂礼貌。然后老师走到那位迟到的学生身边，弯腰轻声问他：“你说大家说得对吗?你赞成‘小扣’还是‘猛扣’?”这位同学脸红了，同学们笑了起来，在笑声中大家都受到教育与感化。[2]对学生冷漠的教师，会有如此“教育机智”? 教育实践表明，一些不良心理效应，比如“定势效应”、“光环效应”、“成见效应”等，会妨碍教师机智的形成和运用，而富于爱的教育者常能自觉地克服这些不良心理效应。一般而言，偶发事件的产生，大多与后进生或存在这样那样课堂问题行为的学生有直接联系。如果教师缺乏正确的学生观，缺乏对未来事业的高度责任感，在“定势效应”、“光环效应”、“成见效应”的笼罩下，必然会对这些偶发事件采取简单粗暴的解决方式。相反，一个能把爱的种子撒向每个学生的优秀教师，是绝不会简单粗暴、潦草从事的，常会下意识地采取有利于学生身心成长的教育机智。如班级中出现失窃现象时，教师通常会怒发冲冠，恶言斥责先入为主划定的“嫌疑者”，甚至当众搜翻，一旦查实，更是大动干戈。这种“惯例”，虽收一时骇猴之效，却无培养学生完整人格之功。而富有师爱的教师，有长远眼光，能从有利于学生健康成长着眼，精心创设能相机试探的情境，巧妙架设让行为者消除罪恶感的梯子，以增强塑造完整人格的勇气，其影响往往是深远的。 二、博识是教师机智的基础 “博识”指的是广博的知识和丰富的教育、教学实践经验。教师机智究其性质和作用而言，它是充分根据学生的知识和技能的状况、智力发展的水平和当前的具体的情境而采取的有针对性且十分个别化的有效行为，所以对教师具有的知识和经验有较高的要求。 应变性是教师机智的一个重要特征，它体现积极影响学生的能力，故要求教师能善于迅速而敏锐地察觉情境的变化，并随机应变地作出教育策略与方法上的调整，这需要知识和经验。我们常常对全国特级教师钱梦龙的教学机智赞叹不已。有一次，他在武汉给近千名教师上示范课，课前气氛显得紧张严肃。当他面带微笑走向讲台，其开场果然别具一格。他亲切地对学生说：“我打个谜语给你们猜一猜，好不好?”经过瞬时的惊愕，学生很乐意地回答：“好!”“‘虽然发了财，夜夜想成才’——打一人名，你们认识的。”片刻后，一位女生举手站起，信心十足地猜答：“钱梦龙!”顿时，全场欢声雀跃，紧张气氛顿消，轻松愉快的课堂氛围一下子营造出来，这样高超的应变机智，显然是博识的外化。 直觉性是教师机智的又一个重要特征，它表现于教师在教育、教学实践中，能对突发性刺激迅速作出反应，迅速意识到存在的问题及其正确的解决途径和方法。由于教师机智大多显示在突发、偶发情境中，因此它所借助的心理机制不是严密的、繁琐的逻辑思维，其特点是靠对情境的直感，利用一个闪念，抓住突出特征，大胆推测，迅速判断，果断结论。当然，这种直觉思维不是瞎猜，也不是含糊其辞，而是一种同艰苦的思维活动、长期的知识积累有密切联系的思维形式，是长期形成的“悟性”。在教育、教学实践中，不少偶发事件从其表象呈现的是荒.唐、可笑，甚至有点可恨，但有经验的教师却往往能看出学生的“智慧火花”，从而因势利导。直觉性在外语教学机智中表现更为突出，如有些介词、副词的使用，没有过多的理论根据可讲，直觉的语感起着很重要的作用，教师在课堂上回答者方面问题时，往往靠的就是机智中的直觉。 巧妙性是教师机智的另一个重要特征。在教育教学实践中，教师常会遇到一些棘手的突发问题，或者是因学生调皮搞恶作剧而生出的一些难题和怪题。那些有经验的教师就会或绕开棘手的地方，或避开难答之点，而作出无懈可击的机智回答。如有一个学生故意从词典里挑出一个冷僻字问教师怎么读、怎么解。老师看透了他的心思，便微笑着机巧地问他：“从什么地方看来的?”那个学生自然不便直说，窘得很。老师又微微一笑，示意学生坐下。该生以后再也不搞类似的小聪明了。这位老师很奇妙地化“被动”为“主动”。 三、自控是教师机智的关键 高度发展的自我控制能力和情感的稳定性是教师机智形成和发展的关键。没有良好的心理素质作保证，要形成教师机智，无疑是天方夜谭。 教师机智是处理偶发事件中反映出来的高超的教育、教学艺术。偶发事件往往具有突发性、聚众性、破坏性等特点。一些不成熟的教师往往因之而怒火中烧，对当事学生倾盆大雨般地严加训斥，造成师生关系紧张，甚至产生严重后果。而具有高度自控能力的教师，往往处变不惊，遇事不慌，能在尊重学生个性的前提下，有很强的忍耐力和坚持性，在最不愉快的冲突情境中，也能镇静沉着，举止稳重。据有关资料介绍，新中国成立前上海有位大学教授叫姚明辉，学识高但长相打扮颇有几分滑稽，很容易引发人的联想。一天上课，他刚走进教室，就见黑板上不知谁用漫画笔法画了一只人面猫头鹰，细看活脱脱像他的脸。但他并无因之失态，面无愠色，竟拿起一支粉笔给漫画作注：“此乃姚明辉教授之尊容也。”学生笑了，姚先生也笑了。而那个恶作剧者发自内心地对老师产生了一种高山仰止的尊敬。如此高度的自控，如此应变的机智，怎不令人拍案叫绝。 当然，高度发展的自控能力绝非一日之功，也是长期教育实践磨砺的结果，是建立在对学生内心世界深刻了解的基础上的。只有了解了学生，才能站在学生的角度，体验他们的情绪，分享他们的快乐和苦恼，欣赏他们的兴趣与爱好，透过学生的情绪引起自己和他们的共同感受。有一位刚走上工作岗位的英语老师，一次上课时发现一个被视为后进生的学生在旁若无人地玩蚕，顿时火上心头，一把抓过蚕盒同蚕一起扔出了窗外，结果是教室里多了个空位子。三年后，该老师正起劲地上课时，又发现了一个学生正专心致志地端详着抽屉中的几只白白嫩嫩的春蚕，她的心为之一颤，特别是当她看到该生那惊恐的大眼睛时，她没有重蹈覆辙，而是抑制住不平静的心情，温和地发问：“知道‘养蚕’用英语怎么说吗?”该生摇头。“那么桑树呢?桑叶呢?蚕丝呢?……”她把这些单词一一写在黑板上，继而又左联右引，开阔学生眼界，使学生听得津津有味。最后她又点在要处，说养蚕是一种有益的活动，但因之耽误学习可不好。事后，那玩蚕的学生把几只正吐丝的春蚕送给老师，表达自己由衷的敬意。 综上分析可见，教师机智是教师的教育、教学艺术才能的典型表现，是教师才能结构的要素之一，研究这个问题，有实际的指导意义。 参考文献： [1]赵鸣九.大学心理学[M].北京：人民教育出版社，1995.1. [2]柏恕冰，丁振芳.教师口才学[M].北京：中国书籍出版社，1994.6. 看了“靠发表学术论文挣钱”的人还看： 1. 对发表学术论文心得 2. 励志的赚钱句子 3. 本科生如何发表学术论文 4. 发表学术论文的心得 5. 大学生怎样发表学术论文