上市公司盈利质量研究论文摘要

财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，下面是由我整理的，谢谢你的阅读。 1. 企业集团财务总监制度研究 2. 物流企业成本管理问题研究 3. 施工企业成本管理模式研究 4. 企业内部资金集中管理研究 5. 责任成本会计在我国企业中的应用 6. 中小企业内部会计报告体系构建 7.金融市场与企业筹资 8.市场经济条件下企业筹资渠道 9.中西方企业融资结构比较 10.论我国的融资租赁 11.企业绩效评价指标的研究 12.企业资本结构优化研究 13.上市公司盈利质量研究 14.负债经营的有关问题研究 15.股利分配政策研究 16.企业并购的财务效应分析 17.独立董事的独立性研究 18.知识经济时代下的企业财务管理 19.现代企业财务目标的选择 20.中小企业财务管理存在的问题及对策 21.中小企业融资问题研究 22.中国民营企业融资模式――上市公司并购 23.债转股问题研究 24.公司财务战略研究 25.财务公司营运策略研究 企业财务管理论文 企业财务激励与财务管理 摘要:在市场经济环境下，企业的兴衰成败很大程度上取决于管理，而财务管理又是企业管理的中心环节，企业发展壮大过程，同时也是财务管理水平不断提高和强化的过程。在目前世界经济危机的情况下，企业财务管理与财务风险管理就显得尤为重要。企业对财务管理人员应该增强风险防范意识，防范和控制风险对企业可能产生的不利影响。 关键词:财务管理;防范意识;控制风险 中图分类号：F253文献标识码： A 提要财务激励一直是企业运用最为广泛的一种激励方式，也备受企业理论界的关注。本文通过说明财务激励的涵义和特征，提出其是现代财务管理的一个新课题;进而从筹资、营运资产的管理、股利分配和预算管理等企业财务活动分析财务管理的激励作用;最后很具体地指出应对企业财务主体涉及的利益关系方进行激励，以更好的发挥财务管理的激励作用。 1.目前企业财务管理上存在的主要问题 1.1预算制度缺少硬化约束 目前我国企业的预算控制相对薄弱，预算往往流于形式。一些企业及时制定了预算，也缺少对预算实施过程的监控，甚至部分企业未设定专门的预算管理结构。又无事中控制。至于事后分析，随即与年终考核的需要能得到一定的重视，并在年度利润规划的基础上辅以相关的会计资料，但其有效性也很受影响，预算的执行力大打折扣。 1.2资金管理手段缺乏，使用效率低下 企业集团资金集中管理的需要和内部多级法人资金分散占用，现实的矛盾已成为现阶段企业财务资金管理中最突出的问题。很多企业集团试图对资金进行集中管理，但因缺乏资讯科技和先进管理模式作支撑，无法解决成员企业资金严重沉淀与闲置，不能将资金集中投放于优势领域等问题。 1.3财务人员受制于行政领导，财务控制和财务监督形同虚设 目前许多企业集团委派会计主管的人事关系，工资报酬，职称评定都有所在单位决定，这些会计主管在日常会计工作和财务监督控制中往往无法保持原则性和独立性，甚至与所在单位融为一体，共同实施财务欺诈行为，共同应对企业集团的监督检查，导致财务收支审查监督失效。 1.4控制，监督，考核不力 由于集团企业内部审计制度不健全，社会审计易受利益驱使，这使集团企业财务控制中普遍存在“事前控制乏力，事后审计监督走过场”的现象，缺乏可行的考核办法。审计人员多数时候只能按领导意图处理，造成“财务管理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意图走”，导致财务管理失控，无序和混乱。 2.加强企业集团管理的对策 2.1理顺母子公司之间有效授权，明确权债，建立集团内部重大经济决策控制制度 首先是资本运营方面，如投资，筹资，对外经济担保，签订经济合同等。资本运营管理影响企业集团的发展方向，母公司应集权管理，但也要给子公司适当的分权，即母公司可赋予子公司一定限额的管理权，超过许可权范围，一律由母公司集体研究决定。同时母公司应建立健全子公司对外投资及筹资的立项、审批、控制、检查的制度，并重视跟踪管理，规范子公司的行为。其次是资金管理方面。为降低资金成本，控制企业的负债规模，改善企业的债务结构，或借助银行网路，对企业资金实行统一集中管理，有利于母公司控制子公司，从而提高资金的使用效率和降低风险。 2.2建立一套完整的统一的会计政策和会计核算制度 针对经营活动中的购入、销售、收款、付款、理财等各环节及有关财产、物资的收发保管和货币资金收支，费用标准等制定内部控制制度及相关的操作程式控制。这些控制主要包括不相容职务分离制度，授权与审批制度，财产的事务控制制度，以及收支管理制度成本费用管理制度，债权债务管理制度，收入分配管理制度，财务检查与财务内部控制制度，财务管理及会计基础工作等。它可以使整个企业集团的财务资讯在真实可靠的基础上，实现横向可比，纵向可分，为从单一的合并会计报表、统一申报纳税、向统一处理财务收支、统一对外经济业务往来、统一盈亏计算等方面扩充套件，为资金、资产、负债集中管理打好基础，也有利于领导层掌握公司财务工作的全域性，充分发挥整体财力的作用。 2.3实施全面预算管理，硬化预算约束 全面预算管理是指企业通过编制全面预算，对企业内部各单位之间的生产经营活动进行控制，以实现其既定经营目标的一种管理活动，它是内部控制的一个重要方面。企业集团可根据自身规模的大小，子公司的组织结构等进行预算控制。当前集团财务预算管理应紧紧抓住效益预算与现金流量预算，不断拓宽财务预算管理的范围，提高预算精度，加大财务预算执行情况的考核力度，真正使预算起到刚性约束的作用。 3. 财务管理的激励作用主要体现在筹资、营运资产的管理、股利分配和预算管理等企业财务活动之中。 在筹资中，财务激励首先集中体现在激励性融资工具的运用上，例如可转换债券的运用。可转换债券是一种混合证券投资工具，风险投资者可以利用它有效地控制投资风险并获得较高的收益，即通过债券的优先求偿权可以保证其投资的回收，或以企业的良好成长性引导投资者行权从而由债权人变成股东。又如，普通优先股，参与优先股等也是具有典型财务激励意义的筹资方式，其特殊的利益保障合约条款使其成为确保股东利益和增加股票自身吸引力的激励性融资工具。其次，融资产生的货币资本结构对企业管理者的行为会产生强烈的影响，如股东-债务比率的变动对经理层改进业绩的影响，以及债务融资发出的市场讯号的激励作用等等，这些都体现了货币资本融资结构的财务激励功能。 在日常的营运资产管理中，也存在大量的策略性财务激励安排。如在应收账款的管理和存货管理中，信用政策就是一项基于商业信用的财务激励安排，正如在折扣期内付款给予现金折扣这样的财务利益诱导设计就是典型的财务激励的产物。在存货管理中，借助于对业务链上下游的商业伙伴和客户实施充分有效的财务激励，则可以润滑企业与商业伙伴、客户之间的关系，企业因此获得源于财务激励的良好财务关系，可实现持续地获取客户的商业信用，提高资金运动的速度和质量。 在预算编制和执行中，财务预算作为工作任务和绩效评估、奖酬的依据对企业高层管理人员和普通员工的行为努力具有很强的财务激励效应，尤其在预算的执行中责任会计很好地体现了财务激励与约束效应。而在预算制度本身就是一项系统的财务激励安排，在企业预算管理中，努力建立以预算管理为基础的激励制度，发挥了重要的作用，提高了企业的管理效率。 企业的股利政策也相当程度上借助于财务激励来协调企业与中小股东之间的经济利益，财务激励是企业的股利政策有效作用的重要手段。实际上，不同的股利政策都提供了不同的财务利益诱因，如固定或持续增长的股利政策，低正常股利加额外股利政策等。通过向投资者提供稳定或可增长的财务利益等诱因，实现诱导投资者认同股利政策并维持对公司投资信心的激励目标。如股票股利方式就是以未来企业股东财富的增加为诱因而诱导广大中小股东进行在投资，是一种财务激励策略。 总之：建立一个有效的风险预警指标体系。进行财务风险管理全面系统地分析风险来源，找出影响企业经济收益的因素进行财务分析。企业可以利用会计报表，市场调查报告等资料，采用科学方法对企业盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力等指标进行分析，通过横向的，纵向的比较分析，作出判断和评价，从而发现企业经营管理过程中存在的问题和发生财务风险的原因，并制定出相应的解决方案，及早地化解财务风险，降低危害程度。 参考文献： [1]朱宇兵.ERP系统的实施对财务会计人员的影响[J].冶金财会，200812. [2]汤从虎.浅析ERP在企业财务管理中的应用[J].现代管理科学，200706. [3]卫源.ERP在企业财务管理中的应用[J].经济师, 200706. [4]陈庄,杨立星,刘永梅,毛华扬编著.ERP原理与应用教程[M].电子工业出版社，2005.

传统盈利质量分析与改进建议

盈利质量分析较复杂，涉及到资产负债表、利润表和现金流量表的分析，有的方法会利用企业的应收账款的增长或下跌趋势，应收账款的占有率，现金销售比率，主营业务利润率等指标来分析企业的盈利质量。以下是我为您整理的传统盈利质量分析与改进建议论文，希望能对您有所帮助。

摘要： 近几年来，许多企业尽管报表上利润很高，但由于现金流出现问题甚至断裂，最终被迫倒闭，所以在企业的经营过程中，加强现金流的分析对于企业提高盈利质量十分的重要。本文阐述了用现金流量来衡量企业盈利质量方面的独特优势，指出了传统一般方法的不足，揭示了现金流对企业盈利质量的重要意义。

关键词： 盈利质量 现金流 指标分析

一、引言

近年来，国内外经常报道有重大财务舞弊的案件，他们无非就是为了粉饰利润，把对外公布的报表利润弄得很高，但实际的盈利质量与盈利能力却不一定好，因为建立在权责发生制上的简单的会计利润指标存在着严重的缺陷和不足。所以加强现金流的管理和分析，透过企业漂亮的报表，掌握切实可行，能够多角度、全方位的评价企业盈利质量的指标体系，已经是广大的投资者乃至整个资本市场健康有序的发展需要解决的问题。

二、传统盈利质量分析的指标缺陷

1、传统分析盈利质量的思路

盈利质量分析较复杂，涉及到资产负债表、利润表和现金流量表的分析，有的方法会利用企业的应收账款的增长或下跌趋势，应收账款的占有率，现金销售比率，主营业务利润率等指标来分析企业的盈利质量。

企业盈利质量的影响因素还有企业所面临的财务风险，企业收益确认模式的差异，报告盈利和企业绩效的关联性，资产的结构和质量，成长性，公司的内部治理等等。我们在分析盈利情况时，通常从盈利能力这个点切入，前面说过，盈利能力是在权责发生制的基础上进行的，偏向企业获取利润的能力的静态分析，主要表现为利润和有关比例的大小，目前，传统的盈利质量分析的指标主要有，净利润、总资产收益率、净资产收益率和销售利润率等。

各指标具体计算如下：

总资产收益率=净利润/平均资产总额×100%

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

销售利润率=利润总额/营业收入×100%

下面以海王生物股份有限公司2013年的数据为例，表1为海王生物2013年和2012年的部分财务数据。

由此，我们可以将上面所说的几个指标计算出来，海王生物股份有限公司2013年的：

总资产收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%

净资产收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%

销售利润率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%

一般来说，以上的几个指标结果越高，表明企业的盈利状况越好。根据以上的计算结果，我们可以看到海王生物企业2013年当年实现的账面净利润有两亿两千多万元，总资产收益率达3.3%，净资产收益率达16%，销售利润率为4.36%，可见，该企业具有一定的盈利能力，盈利质量应该说也不会差，然而，盈利质量真的不错吗?表2中，我们可以通过企业的现金流量表看到：2013年的现金净流量尤其是其中的经营性现金净流量都表现为负值，而净利润为正，且两者相差较大，说明企业存在不真实的利润，要么就是应收账款较多，多数利润还未到账，此时盈利质量低，容易出现严重的支付危机。可见，仅凭传统的几个指标，还难以对企业的盈利质量做出客观和真实的评价。

2、传统指标的缺陷

传统的分析盈利质量的指标基本是单纯的依据利润来判断的，长期以来的财务管理理论认为，会计利润是最有价值最核心的财务指标之一，不仅能够全面反映企业过去的经营业绩，而且在一定程度上可以预测企业的未来价值。大量的实际案例资料显示，那些破产倒闭的企业并不是都因为利润亏损而经营不下去，诸如美国的安然公司、Grant公司，中国的银广夏公司等在连续盈利情况下依然破产的案件，就足以说明了盈利的公司不一定盈利质量就好。

(1)会计利润并非企业的“真正收益”。利润是会计核算采用权责发生制，遵循配比原则，企业最终经营成果的产物。权责发生制是指无论款项是否收到或付出，凡是在本期应当确认的收入或费用均作为本期的收入和费用处理，确认和费用的配比方面存在大量的主观性，对于有特定利益动机的管理者存在可操纵余地，不利于汇报真实的结果。在整个资金链条紧张的情况下比较突出的情况下，高利润的企业往往由于过多的应收账款陷入支付和偿债危机。

(2)企业利润存在相当大的操控空间。好多企业会基于各种原因降低成本，增加收入，或者用其他业务利润、营业外利润来弥补主营业务利润从而粉饰总的利润状况，这么大的操作空间极易给债权人和投资者造成假象。

三、传统盈利质量分析指标的改进

1、引入现金流量信息

现金流量是现代理财学中一个重要的概念，指企业在它的经济活动中产生的现金流入流出的总称，是一定会计期间的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流信息的披露有助于投资者预测企业的未来现金流量，现金流量对企业盈利质量分析很有作用。在竞争异常激烈的市场经济条件下，企业若想站住脚跟，不仅要设法销售出自己的产品，还要及时收回销货款，保证一定的现金流量，才能开展其他各种经营活动。

另外，我们知道现金流是企业的血液，至始至终都流通在企业的每个环节，企业扩大规模离不开现金的支撑，在日常的生产经营过程中，从货币到货物，再从货物到货币，也都要有现金流在中间起连接作用，是企业生产经营的原动力。现金流又决定了企业的风险承受能力，只有在每个生产周期内都实现了现金流入流出的循环回流，企业才有支付能力和偿债能力，才能抵御各种风险，增强债权人和投资者的信心，从而能够不断地生存下去。

2、现金流量指标分析的独特优越性

在分析企业的财务状况时，仅仅依靠净资产收益率，总资产收益率等指标是远远不够的`，还要看企业的利润有无足够的现金保障。现金流量表使传统的财务分析只注重权责发生制信息的局面得到了扭转，将收付实现制下的信息与其有机得结合在一起，弥补了传统方法的不足，用现金流量指标分析企业的盈利质量存在一定优势和可行性。

(1)更准确的反映企业盈利的真实情况

传统的盈利质量分析体系是用总资产净利率、销售利润率等指标来衡量企业的盈利能力的。但企业利润的计算是建立在会计制度基础之上的，而利润极易受人为因素的影响，因此，在一定程度上，企业的会计利润是存在质量问题的。

现金流量是基于收付实现制的基础之上进行确认的，能够洞察盈余操纵和报表粉饰，有效地制约管理层对于利润的调控。这一点，弥补了权责发生制在确定会计利润方面的不足。所以，只有将传统的会计盈余信息与现金流量信息相结合，才能够有效的改善传统盈利质量分析体系的不足和缺陷，从而使其能够更准确的反映企业盈利的真实情况。

(2)可更好地衡量企业的业绩和实力

企业的成长离不开充足的现金流的支持，一个企业若拥有充足的现金，我们可以推测它的经营环节不会突然中断，而且还可以更好地抓住发展的机会，将富余的现金投入到有价值的新项目中，并且没有支付和还债的压力，可以从容的安排资本结构规避风险。

(3)使企业的现金管理和利润管理更好的结合起来

从现金流量表的附属资料可以发现利润是经营活动现金净流量的主要来源，经营活动的现金流量就如同企业现金流血液的造血细胞，而筹资活动和投资活动的现金流只是企业外界的输血管，因此现金流量管理和利润管理是密切相关的，通过现金流量指标的考核使现金流管理和利润管理更好的结合在一起。

3、现金流对企业盈利质量分析的重要性和意义

从现金流中可以看出企业的盈利质量和企业的市场价值，现金流比利润更能反应企业的盈利质量，它的流入流出量是企业资产的真实变化，它的存量容易检验和验证，数据来源也更加可靠，减少了企业可能发生坏账的可能，强调了库存货物的变现能力、企业投资的回收情况。现金流量是企业制定决策和分配决策的主要参考指标，若缺乏实质的盈利现金的流入即使有账面的盈利，那么质量也是大打折扣的，企业不仅无法进行分配，还会产生资产质量问题，形成财务风险，影响决策者的决策，甚至直接威胁企业的生存。此外，投资者们能通过现金流量信息看清企业真实情况，充分认识企业盈利状况的投资价值。所以，对企业盈利质量的分析，要充分关注企业的现金流量表所反映的企业的现金流量。

参考文献

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