融资结构问题研究论文

项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。下文是我为大家整理的关于农业项目融资论文的范文，欢迎大家阅读参考!

浅析我国中小农业项目融资模式

【摘要】我国农业人口众多，中小农业项目是农业经济发展的主体。但目前发展滞后的农村融资体系阻碍了中小农业项目的融资。结合我国农业金融现状，分析了现有的融资模式在中小农业项目上的应用，提出了相应的改善措施，并探讨了新融资模式的可行性。

【关键词】中小农业项目 融资模式 证券化

一、农业融资现状

改革开放以来的持续发展带来农民入城就业机会和收入的增加，但资本、人才和技术向城市的转移，使农村发展日益落后。主要是农村没有良好的投融资环境，资金的趋利性导致无法进入农业投资。另外农业生产投资虽有较高的社会效益，但投资回流期长，前期启动投资较大，使农业资金的需求和供给矛盾日益突出。目前我国农业融资主要集中在财政资金支持和银行商业性资金支持两类上，主要困境如下：

(一)财政资金支持

2015年我国国内生产总值676708亿元，第一产业增加值60863亿元，占比[1]。2015年国家财政预算的中央本级支出25012亿元，其中农业相关支出见表1[2]。

农业投入占财政支出的比重远低于第一产业占GDP的比重。政府对农业投入较多的是大中型基础设施和水利设施建设，或用于流通环节的补贴。对农业的品种改良，社会化服务体系建设和食品安全保障等投入不够。没有足够的资金对中小农业项目进行支持。

(二)商业性资金支持

农业项目自身也有较大风险，如受气候灾害影响大、生产周期性长、资金回笼慢等。而土地使用权的流转难度大，农户缺乏足够的贷款抵押品，农业保险制度又不完善。商业银行基于风险管理，缺乏对中小农业项目的贷款动力。目前商业银行逐步撤并乡镇级营业网点，可以看出其逐步收缩对农业金融的服务。

农村信用合作社以“三农”为业务核心。近期向商业银行的改造，短期内无法与邮政储蓄及其他商业银行竞争存款资源，同时又拓宽了其贷款方向。使存款资金中很大部分被用于城市的商业贷款，反而稀释了对中小农业项目的资金支持。

二、中小农业项目融资规模

截至2006年末，全国共有农业生产经营户20016万户，农业生产经营单位万个，农业从业人员34874万人，耕地千公顷[3]。农业从业人员的人均耕地只有亩。因我国城乡户籍制度问题及农业人口的整体素质不高，进城务工的农民必将保留自己的农业土地使用权以作年老返乡的退路。所以我国很难全面的走美国式大农场发展之路，应是土地流转租赁的中小规模农场模式。以二八定律考虑(20%的人占80%资源)，集约化后人均耕地约20亩，即中小农业项目的土地规模是20亩。以常规农产品核算项目收益见表2和表3。

农业项目的资金准备除年收入中包含的成本外，还须准备一定的流动资金以备不时之需，所以启动资金应不少于项目的年度收入。以此核算小型农业项目的资金需求在5～10万，中型农业项目的资金需求在40～70万。

三、现有融资模式的分析

目前融资市场有多种融资模式，结合我国实际国情分别评估其在中小农业项目融资上的可行性。

(一)政策性融资

我国政策性金融机构是中国农业发展银行。农发行的贷款对象为中国储备粮管理总公司及直属库、国有粮食购销企业、国有及国有控股粮食企业、经省政府有关部门批准的具有专门从事棉花收购调销进出口业务资格和能力的供销社棉花企业、农业部门所属的良种棉加工工程、国务院和中国人民银行批准的其他企业。农户的中小农业项目是没有贷款资格的。同时政府年度的农业财政预算主要是用于农业发展的基础投入，即使有部分资金用于农业补贴，也无法满足中小农业项目融资。

要改善这种现状，一方面拓展农发行的贷款业务范围，针对农户提交的农业项目规划发放相应的项目贷款。或者由农户在生产前向国有粮食购销企业上报当年的农产品产量后，农发行依据上年的价格提前发放农户贷款用于生产。待农产品丰收后，再由农户向企业出售农产品归还贷款。另一方面在财政预算上进一步支持地方政府对农业的财政支持，可在相关的税收方面将部分农业企业的国税转为地税，并明确指定用于中小农业项目融资。

(二)商业贷款

商业银行贷款需要有相应的抵押品。而农户的抵押资产拥有量普遍很少。农村的房产又无法用于抵押。中型农业项目近50万贷款，农户很难拥有等值的抵押品。目前的现状是商业贷款在农户中并不普及。政府可放开农用土地和农村宅基地的流转，使农户能够用自己的土地、宅基地及房产为抵押品贷款。这将极大的拓展农业融资市场，降低中小农业项目的融资难度。

(三)民间贷款

目前农户在缺乏资金时首先会向亲朋借款。因双方了解和信息流通透明借贷款的风险更小。但50万的资金额度较大，对于普通农户家庭很难完全通过亲朋筹集。其他的民间借贷途径，以目前民间借贷市场来看更多是类似于高利贷性质。这种借款风险极大，一旦项目经营失败将导致沉重债务负担。

(四)股权融资

股权融资是公司股东通过出让部分股权增资引进新股东的方式来融资。新股东分享公司的盈利，公司无须还本付息。融资方式有私募发售和公开市场发售两类。公开市场发售是公司在股票市场上市向公众发行股票来融资。根据我国证券法公司上市要求有5000万的资产规模。所以公开市场发售方式并不适合中小农业项目的融资。

私募发售应用于农业融资，首先需要农户成立农业合作社或农业公司再吸引投资者入股。考虑到农业合作社和农业公司股份的流通性较差，地方政府可以成立“民间融资服务中心”负责股权登记、公司项目考察评估、融资中介及股权交易的服务。这将大大降低私募股权融资的难度。

浅谈项目融资风险管理

一 项目融资及其风险管理概况

项目融资的含义有广义与狭义之分,广义的项目融资是指一切针对具体项目所进行的资金筹集活动;狭义的项目融资,按照《美国财会标准手册》的定义,“是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源,而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目主体的一般性信用能力通常不被作为重要因素来考虑。”本文所指的是后者。项目融资是20世纪70年代在国际金融市场出现的一种新型融资方式,经过30年的发展项目融资已经日趋成熟,项目的操作模式和框架日趋系统化和规范化。

由于项目融资主要依赖于项目的现金流量和资产,而不是项目投资者或发起人的资信来安排融资,贷款人对借款人的追索最多只能限定在某个特定阶段或规定的范围内,即所谓“有限追索”;并且项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂,因而比一般的传统贷款风险更大。风险的合理分配和严格管理是项目融资成功的关键。在西方风险的管理是项目融资实施的必要环节,每个融资项目都要进行风险分析,制定风险管理计划,并付诸实施。

我国在20世纪80年代中期引入项目融资,90年代后在大型工程项目尤其是基础设施项目的筹资活动中得以广泛应用。项目融资的出现,对有效利用外资,调动民间资本加强基础设施建设投入,尽快改善我国基础设施的落后状况,起到了不容忽视的积极作用。然而,由于项目融资在我国起步较晚,目前尚处于探索阶段,其规范发展所需的各种主、客观条件尚不完备,加之受传统的计划经济思维的影响,与西方发达国家相比,项目融资的实际操作并不完善,风险管理水平落后。缺乏系统的风险意识和管理手段,将会成为项目融资进一步发展的严重障碍,最终导致其难以适应我国快速发展的经济发建设的需要。因此,当务之急是要找到项目融资风险管理现存的问题并加以解决,推动项目融资在我国的发展。

二 我国项目融资风险管理存在的主要问题

(一)法律法规体系不完备,风险管理法律依据混乱

项目融资的推行要求有健全的法律体系作为保证,这是项目融资发展所需的客观条件。项目融资的风险管理主要是通过各种合同文件和信用担保协议,将项目风险在参与者之间进行合理分配,这一过程涉及政府、企业和金融机构等多个利益群体,融资结构体系复杂、实施操作程序繁琐,各利益主体的行为必须有一套完整的、对各方均具备约束力的法规体系来约束。倘若这方面不具备条件或条件较差,必然增大投资风险,加大风险管理工作的难度。

从我国目前的状况看,项目融资的直接依据主要有：国家计委颁布的《外商投资特许权项目暂行规定》,外经贸部颁布的《关于以BOT方式吸收外商投资有关问题的通知》,国家计委、原电力部、交通部颁布的《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》等。这些规定出自于不同的政府职能部门,缺乏统一性,甚至出现矛盾之处。一方面,这些规定都是针对外商投资项目的,对于外商来讲,其法律地位是不够的。另一方面,对于国内企业参与项目融资这一越来越普遍的情况,则没有法律依据。

(二)金融市场欠发达,制约风险规避手段的实现

对于像我国这样的发展中国家,吸收境外资金是推行项目融资的初衷和主要融资渠道。项目融资通常主要以外汇进行融资、以人民币取得收益,项目自身不易做到外汇平衡,人民币是否可以兑换成硬通货是国外投资者十分关注的问题。一方面,我国属于外汇管制国家,在资本项目中外汇进出是受到严格限制的。这样,人民币不能自由兑换无疑加大了境外投资者的外汇利率和汇率风险,也同时加大了风险管理的难度。

另一方面,项目融资资金需求量大,融资渠道和融资方式的合理设计是项目能否成功的前提条件,多渠道的筹资方式有利于降低项目融资的风险,减少筹资成本。在项目融资中各种类型的贷款无疑是项目的主要筹资方式,在西方发达国家,发行股票和债券也较为常见。在我国对发行股票和债券实行限制性的政策,对发行主体或发行人都有着严格的规定,使得这些筹资方式实现的难度较大;我国资本市场欠发达,使得项目的融资渠道不畅通,直接加大了项目公司的融资风险;我国金融服务市场尚未完全开放,利用金融工具规避外汇利率和汇率风险的手段较少,这无疑使得融资风险的合理规避受到限制。

(三)目的审批管理不规范,加大融资项目的审批风险

项目融资多应用于涉及国计民生的基础设施项目,所在国政府对项目的审批管理一般较为严格。由于融资项目的实施涉及面广,参与部门多,其审批程序是比较繁琐的,涉及多个不同的审批部门。项目的顺利实施需要各主管部门遵循统一的规定,否则就可能由于不同主管部门之间的工作不衔接而导致项目审批工作迟缓,进而增加项目的风险。

在我国由于缺乏项目融资基本法律,各部委的相关规定(如前所述)既缺乏统一性、又不具备应有的权威性,而且难以涵盖项目融资的所有环节,使得项目的审批管理政策操作性不强。从实际情况看,我国对项目融资的管理基本上是套用现有外资法律或法规,同时参照一些国际惯例,这种状况不能够适应对融资项目这样一个复杂的系统工程进行管理的需要,人为地加大了融资项目的审批风险。

三 促进我国项目融资风险管理发展的主要对策

(一)提高项目融资的立法层次,完善相关政策法规

鉴于项目融资的特殊性与复杂性,我国宜采用专门立法的形式,对项目融资的一些共性问题进行统一规定;对项目融资涉及的其他问题,由相关配套法律规范,形成以项目融资专门法为核心。项目融资的单行法应重点将项目融资与其他形式投资区分开来,明确规定项目融资应遵循的原则和各环节应遵循的程序性规则,对现行法律没有规定或规定有冲突的地方做出专门规定。

(二)加快金融体制改革的步伐,进一步开放金融保险市场

项目融资作为一种高风险的融资方式,项目所在国金融领域的市场化程度如何,将直接影响项目风险的预测和转移规避等风险管理手段的实现,发达的金融市场和灵活多样的金融工具是项目融资风险管理得以顺利实施的必要条件。因此,我国应大力发展商业银行,建立健全多类型、多层次的金融机构体系,并制定相应政策,拓宽商业银行的业务范围,鼓励国内商业银行参与项目融资。与此同时,逐步开放金融服务市场,创造多种金融工具规避利率和汇率风险;加快保险业的发展,为项目融资担保机制的完善提供可能;对项目融资的外汇管理实行特殊政策,解决项目融资外汇平衡的难题。

(三)发挥政府的宏观管理作用,建立专门主管机构加强管理

为什么中小企业融资难中国人民银行针对中小企业融资难问题，在全国东、中、西部选择有代表性的六个城市的1105户中小企业进行入户问卷调查。本报告在此次调查的基础上，以大量翔实数据为依据，结合现场访问、座谈获得的信息进行深入分析研究，对中小企业的发展历史、业务状况、财务管理、融资结构，以及金融机构、信用担保机构对中小企业融资服务的整体状况进行较全面的阐述，并提出改善中小企业融资环境的相关政策建议。中小企业融资之难中小企业一般都有自己的核心产品，客户覆盖范围广，且存在一定的市场竞争。中小企业与大客户之间形成了长期稳定合作的关系，中小企业采购及销售程序较规范，以销定产，加强管理，商业信用逐步建立。1．中小企业间货款拖欠现象较为严重，但随着收款方式与付款方式的调整，企业资金管理情况得到一定程度的改善。例如：样本企业支付一笔采购货款的平均时间为37天，而收回一笔销售货款的平均时间却为55天，收回比支付货款的时间多近20天。通过企业与大客户和大供应商之间交易情况进行分析，比较企业的应收账款和应付账款情况可以发现，企业平均应收账款比平均应付账款多243万元，应收账款的平均时间比应付账款的平均时间多近2个月（51天），收回一笔销售款比支付一笔采购款平均多用12天，造成企业资金周转困难。在过去五年中，有58．6％的样本企业出现过货款被拖欠的情况，其中46％的企业被拖欠的货款收不回来；企业不能如期偿还贷款的首要原因是本企业的销售收入没有如期到账。拖欠货款多发生在本地客户，占比38．2％，其次是省外内陆地区的客户，占比26．2％。对于拖欠货款的客户，多数样本企业采取更改交易条件的措施，其中采用最多的措施是增加“定期日结，定期日算”、现货现款、预付货款的比重，减少分期付款、滚动结算方式、先货后款的比重，从而为进一步改善企业资金管理状况奠定了基础。2．中小企业逐渐重视企业信用的培育，同时具有较强法律保护意识。如前所述，如果发生了货款拖欠，除了更改交易条件外，38％的企业选择采取停止与该客户的交易的措施，该客户将失去其信用。另外有22％的企业选择提起诉讼，提起诉讼的法院大多选择本企业所在的市内法院；1／3的法院判决由拖欠客户主动执行，近一半的法院判决需要法院强制执行。3．中小企业财务制度不够健全。从850户样本企业的财务报表情况来看，有290户企业至今还没有编报现金流量表，占样本企业总数的34％。这些企业大多是私营企业，企业的经营情况被认为是“个人隐私”。4．中小企业投资欲望适中，投资规模逐年增加，资金筹集渠道单一。无论是过去的投资还是新的投资，企业的资金来源主要依靠自筹和银行贷款两种方式，这既说明资本性融资与债务性融资在中小企业融资中的重要性，又说明企业融资渠道过于单一。企业在加强管理，提高自我积累能力的同时，致力于拓宽融资渠道。在新的投资计划中，企业自筹资金比重有所增加，银行贷款所占比重呈下降趋势，股票或债券融资增幅较大；同时，随着企业的规范发展，亲友借款在企业筹资方案中逐渐淡化，企业开始考虑引进外部企业或是自然人作为战略投资者。但是，除银行贷款外，股票等其他融资方式所占筹资比重依然很小，在样本企业的融资结构中仍然是明显的弱项。（参见图1）。5．中小企业的规模扩张普遍伴随着资金紧张的局面，并且受到国家宏观经济金融政策的直接影响。此时的银行信贷支持尤为关键。65．7％样本企业有过资金紧张的情况，其中53％的企业出现资金紧张的时间在2003年，27％的企业出现在2002年，12％的企业出现在2001年，8％的企业出现在2000年以前。这些企业之所以有一半以上在2003年出现资金紧张的局面，微观层面主要是由于企业内部的投资扩张与企业外部的原材料价格上涨以及货款被拖欠等因素所致，而从宏观层面来看，在2003年中央银行加大货币供应量的调控力度，防止银行信贷规模过度增长的宏观背景下企业的资金链条尤为吃紧。当企业出现资金紧张情况时，样本企业均主要采取向银行借款的方式来缓解资金困难（占比62％）。如果取得银行贷款较为困难，无法满足中小企业的资金需求，从而形成资金需求缺口，就会使得中小企业融资难问题极为突出和集中。此时，民间借贷成为银行贷款的一种补充机制。调查显示，当资金紧张时，23％的样本企业会采取向内部职工、亲友及其他企业等借款的方式筹集资金。正规金融无法满足中小企业的资金需求，是民间借贷行为始终存在的一个基本原因。金融机构“看客下菜”中小企业与金融机构之间普遍建立起较为稳定的合作关系。随着金融制度改革的深入，金融市场竞争加剧，各商业银行市场份额变化较大。中小企业贷款满意度较高，但商业银行的服务有待于进一步提升，业务有待于进一步拓展。随着股份制商业银行和地方性商业银行不断加强对中小企业的营销服务，拓展市场，市场份额进一步发生变化。37％的样本企业开始到2家以上的银行申请贷款。根据向各银行要求资金支持的企业户数及占比进行分析发现，在为中小企业提供服务的市场领域中，股份制商业银行、城市商业银行和农村信用社的市场份额不断增强，与四大国有商业银行平分秋色，各占半壁江山（参见图2）。其中工商银行的市场份额下降最多，为10个百分点，而股份制银行和城市商业银行却增加了8个百分点的市场占有率。金融机构审批贷款多以企业提供资产抵押、特别是不动产抵押为首要条件，但审批条件逐步趋于多元化。中小企业的贷款申请得到批准，最主要的原因是提供了资产（不动产）抵押，占比42％；其次是因为提供了有效担保，占比24％，其中企业担保占18％，担保公司担保占6％；由于企业信誉良好、产品市场前景好等原因获得贷款占比30％。这说明银行对中小企业贷款，仍以不动产抵押融资方式为主，但在担保贷款和信用贷款方面也有了较多的尝试。分析贷款被否决的原因，同样也可以得到以上的结论。在申请贷款被否决的主要原因中，最主要的原因是没有提供资产抵押（占比27％），其次是由于企业的融资规模过大，再次是没有提供担保以及银行对企业所处的行业现状不满意，上述这四大原因基本各占1／4（参见图3）。企业所获贷款占抵押资产净值的比重约为55％。商业银行普遍重视贷后管理，贷款偿还情况良好。金融机构应进一步督促中小企业加强资金与财务管理。在不能偿还贷款的原因中，由于企业间相互拖欠造成的占比40％，原材料涨价、成本增加以及管理不善、管理费用上升造成的占比30％。信用担保的尴尬1．担保机构在企业融资中发挥的作用十分有限。截至2003年9月末，五个样板地区平均有76％的样本企业至今没有和任何担保机构建立过信用担保关系；而在获得信用担保的样本企业中，担保贷款余额仅占到全部贷款余额的6％，担保机构基本上没有发挥实质性作用。其原因如下：（1）各地信用担保机构的建立及业务开展情况不均衡。在北京，信用担保机构较多，服务较好，有92％的中小企业，特别是高科技中小企业都与信用担保机构建立了良好的合作关系；而在西安等其他四个样板地区，信用担保机构，特别是专为中小企业服务的政策性担保机构的发展还处于起步阶段，担保手续繁琐，反担保措施并不比银行的贷款条件优惠、灵活，企业还要额外增加担保费的负担，因此在这些地区80％—90％的中小企业都未曾向信用担保机构提出过申请。（2）信用担保机构缺乏统一的市场准入管理，对于专为中小企业服务的政策性担保机构的市场定位、功能职责等认识不清。在东莞、温州、台州等地商业性担保机构成立较多，其以盈利为目的，担保费率过高，令中小企业望而却步。（3）东莞、温州、台州等地民间资金相对富裕，民间融资手续简便、利率相对较低，也在一定程度上冲击了信用担保市场的发展。（4）政策性信用担保机构的服务意识和市场营销有待加强。在与担保机构建立关系的样本企业中，企业主动寻找、联络担保机构的占63％，通过地方政府牵线搭桥等方式的占29％，而通过担保机构的主动宣传和营销建立关系的仅占8％。2．担保贷款的满意度较高，但企业获得信用担保的条件较为严格，与银行贷款条件基本相当。按信用担保的金额计，中小企业获得信用担保的满意度为92．6％；企业获得担保的主要原因是由于企业自身具有较高的反担保能力，并多以资产抵质押、个人连带责任保证和第三方责任保证作为反担保措施（参见图4）。3．中介服务机构应简化办事程序、提高服务效率。调查显示，自企业提出担保申请到获得审批，一般需要2个月的时间，62％的样本企业认为中介机构提供的服务，例如抵质押手续等比较繁琐，延长了担保审批的时间。4．担保收费基本合理，保后管理比较认真，代偿率较低。在样本企业获得的信用担保中，平均评审费率0．6％，平均担保费率1．94％，总计费率2．53％，在国家财政部规定的当期贷款利率的50％以内。大多数的保后管理都由担保机构与放贷银行共同进行，保后管理的主要措施是企业报送财务报表以及到企业走访。2．3％的样本企业发生过担保代偿，而发生代偿的主要原因是本企业销售收入无法如期到账。该怎么输送“粮草”相对于大企业，中小企业更具有灵活性和进取心，是创新的源泉，在经济中更具竞争性。只有保护竞争，才能保持资本的高效率，才能鼓励创新；只有全社会共同努力，才能真正改善中小企业融资环境，促进中小企业的蓬勃发展。1．政府的职责不是创造财富，而是集中稀缺的公共资源，加强公共基础设施建设，营造一个有利于改善中小企业融资状况、提高中小企业竞争力的大环境。（1）建立与完善有利于中小企业融资和发展的法律法规体系和司法环境。A．目前只有一部有关中小企业的全国性法规《中小企业促进法》，还没有出台相应的实施细则，这种法律框架不能根本解决中小企业整体重要性与个体弱势的矛盾。建议全国人大成立中小企业委员会，专门负责有关中小企业的配套法规体系的建设。B．构筑适应市场经济发展的担保交易法律制度。修改完善《担保法》，引入动产抵押担保制度，扩大动产担保物范围，允许应收账款和存货作为担保物，允许在普通债权上设立担保，引入浮动担保制度，增强中小企业融资能力。建立全国统一的公示性动产担保权登记制度，低成本、高效率地保护动产担保权人以及信贷交易各方的利益，增强信贷人放贷积极性，促进中小企业融资健康有序地进行。C．重新审视、检讨不利于中小企业融资发展、不符合市场经济原则的法律法规，其中包括关于高利贷的界定等有碍于商业银行自主确定贷款利率的规定等，通过修改、修订及撤销加以完善；进一步完善会计、统计及税收制度，使之健全、连续、稳定而透明，并且有利于促进融资工具的创新；培育值得信赖的外部独立审计中介服务体系。（2）加强社会征信系统建设，建立一套有别于大中企业的中小企业信贷登记咨询系统，建立个人消费信用信息系统，实现信用信息共享。据世界银行专家的有关研究认为，良好的社会征信系统能促使贷款成本降低二十个百分点。（3）建议成立专门服务于中小企业的部级单位，在各地设立分支机构，相对独立于政府，有效行使其权限，并授权其监督其他政府部门对中小企业的支持。（4）健全中小企业商业服务体系，为中小企业的市场定位、产品选择、管理咨询、财务分析、融资需求、人员流动等提供全方位的商业化服务；改革政府采购制度，出台政府采购向中小企业倾斜的实施细则，促进中小企业发展。2．进一步开放金融市场，改革银行组织结构，加速利率市场化改革，强化银行业竞争，促使大银行逐步关注中小企业，为中小企业提供服务。（1）建立有利于中小企业融资发展的金融监管框架。了解掌握中小企业贷款的特点，建立中小企业贷款监管体系，增设中小企业监管部门，实行不同于大企业金融业务的监管；在合法与合理的范围内鼓励商业银行调整战略，根据自己的核心竞争力积极开展中小企业融资业务，增加中小企业融资服务。（2）完善商业银行、特别是四大国有商业银行的组织结构，改变目前以行政区域划分总分行关系的组织模式，以价值链为核心，按不同客户对象进行划分，建立专门的中小企业贷款机构，实现银行结构扁平化，使商业银行的服务更加贴近中小企业。（3）成立专门服务于中小企业融资的小额信贷机构，打破四大国有商业银行垄断的银行业格局，促使股份制商业银行以及城市商业银行等中小银行调整市场定位，增加金融市场的竞争压力，强化金融机构向中小企业提供服务的能力，促进中小企业金融服务的改善。（4）建立银企之间稳定的合作关系，实现金融机构信息共享，较好地解决金融机构与中小企业之间的信息不对称问题，对企业实行较好的监控。（5）根据中小企业的特点建立专门的中小企业信用评分系统，广泛收集企业各类信息，定量分析和定性分析相结合，综合全面地评估中小企业的信用状况。3．构建以中小企业政策性银行为核心，包括政策性担保机构、风险投资基金和证券市场在内的中小企业政策性金融体系。（1）成立中小企业政策性银行，在完成政府任务和目标的前提下，保证资产的流动性、安全性和效益性最大化。政策性银行的稳健发展是有效实现为中小企业提供融资服务这一目的的前提条件。（2）加快关于中小企业信用担保机构的立法进程，认定信用担保机构的性质，确定信用担保机构的监管部门，规范信用担保机构的市场准入、业务开展、信息共享、税收优惠、风险控制、危机救助、市场退出等事项，有效防范行业风险，使之真正为扩大中小企业融资提供服务；建立全国性再担保机构，对政策性中小企业担保中心和民营担保公司提供再担保支持，降低地方各类担保机构的风险，促进中小企业信用担保业的健康有序发展。（3）促进风险投资、股权投资、租赁、典当等非银行融资工具和市场的发展，为中小企业提供多渠道的融资服务。4．中小企业应苦练内功，把产品做到精、细、专、深，提高市场竞争力，增强自身从外部获得融资支持的能力。仅仅凭借外界的扶持，并不能真正使中小企业长大变强，中小企业必须苦练内功，找准市场定位，增强自身积累能力和取得融资的能力。（本报对原报告有删减）再思录无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的支柱。日本认为没有中小企业就没有日本的繁荣，而美国则把其视为“美国的脊梁”。中小企业在活跃市场、增进效率、创造就业、增加收入等方面作用非常。但融资困难曾使许多中小企业与发展良机擦肩而过，资金匮乏成为困扰其发展的重要掣肘。几乎全世界的中小企业，都普遍患有资金“饥渴”症，而中国的中小企业更是概莫能外。中小企业自身的高风险，申贷的高门槛，银行审贷的高成本以及民营企业身份潜在的政治风险等因素，再加上中小企业贷款时间紧、频率高、金额小、手续繁和管理成本高等特点，造成中国银行业厚此薄彼，对中小企业惜贷有加。惯性思维让人们总是习惯性地把中小企业融资难的棒子打在银行身上，而要解决这一问题，市场各方都要尽显神通。政府要营造利于改善企业融资状况、提高竞争力的大环境；银行要加速利率市场化、关注中小企业、强化银行业竞争；市场要构建以中小企业政策性银行为核心，包括政策性担保机构、风险投资基金和证券市场在内的中小企业政策性金融体系；中小企业更应苦练内功，增强自身从外部获得融资支持的能力。“风乍起，吹皱一池春水。”中小企业融资环境在悄然变化。10月27日，发改委马凯主任在〃第一届东亚促进中小企业发展与投资高层研讨会〃上表示，中国政府对此正积极采取措施。当天，财政部有关部门表示，三年前就已经酝酿的中小企业发展基金相关方案已经完成。11月23日，中国银监会召开小企业贷款业务情况座谈会，银监会主席刘明康强调要建立和完善有关市场机制。是日，中国出口信用保险公司召开了新产品发布会，正式推出为中小企业量身定做的金融产品——中小企业综合保险产品。中国人民银行通过调研、现场访问、座谈等方式获得的信息，对中小企业融资难问题进行深入分析研究。见微知著，落叶之秋。我们有理由相信：中小企业距离告别融资痛楚的日子不会太远。网络转载，出处忘记 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对企业来说，资金是企业的血脉，是开展经济活动的直接动力，同时也是企业发展的持续动力。下文是我为大家搜集整理的关于中小企业融资论文参考 范文 的内容，欢迎大家阅读参考!中小企业融资论文参考范文篇1 浅析中小企业融资 摘 要：在我国，中小企业在发展的过程中都受到很多因素的影响，其中融资难已经成为制约中小企业发展的主要瓶颈。造成此问题的原因是多方面的，但融资结构却是不容忽视的。本文首先综述了融资结构与企业绩效的理论，分析了我国中小企业融资结构现状，提出我国中小企业应当采取的融资策略，进而优化融资结构，提高企业经营绩效。 关键词：中小企业;融资;现状;策略; 目前我国总中小企业融资 渠道 狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业融资呈现内部融资比重大，外部融资比重小的现状。这在很大程度上制约了中小企业的发展，进行也影响了国家整体经济的发展。 一、企业融资结构与经营绩效概述 (一)企业融资结构概述。企业融资结构， 又称资本结构， 是从融资方式的角度对企业资金结构的划分， 指在企业融资总额中内源性融资与外源性融资所占的比重。内源性融资是指企业通过内部积累的方式筹集资金; 外源性融资是指企业通过银行借贷、发行股票、债券等方式筹集资金。我国关于资本结构理论的研究起步较晚， 国内学者在这方面的研究主要侧重于对国外现有资本结构理论进行综述介绍， 或在已有资本结构理论的基础上进行各自相应的研究。 (二)企业经营绩效概述。企业经营绩效(Performance of Enterprise)是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业经营效益水平主要表现在企业的盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面。经营者业绩主要通过经营者在经营管理企业的过程中对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来体现。 二、我国中小企业融资结构的现状分析 中小企业是企业规模形态的概念，是相对于大企业而言的。它是构筑在雇员人数、企业资产总值、企业经营收入和 其它 数量标准上动态的相对的概念。中小企业界定方面是一个相对的、比较模糊的概念，很难从理论上给它下一个很确切的定义，现阶段国际上对中小企业特征能够达成基本共识是：“独立所有，自主经营，在其所在行业领域中不占垄断地位”。 中小企业流动资金需求特点：短、频、快、小。就是能从银行取得贷款，贷款审批程序烦琐，资金到位，已经错失商机，失去短期借款的目的;再者中小企业的贷款风险大、资金需求量小、频率快的特性也增加了银行贷款的管理成本和风险，影响银行贷款的积极性。 三、优化中小企业融资的策略 鉴于我国中小企业融资结构的特点，参考发达国家的做法，在解决中小企业融资问题时，建议从以下几个方面入手： 1、企业自身要提高经营素质、增强信用观念。要解决中小企业融资难的问题，中小企业应从自身做起，苦练内功，完善内部治理结构，提高内部管理水平，以改善自身融资条件。要不断提高中小企业自身素质，促进中小企业产品结构的调整。强化信用观念，提高自觉还贷意识，保持良好的银企关系。 2、建立和完善中小企业信用担保体系。建立中小企业信用担保机制，可以解决融资机构对中小企业贷款的后顾之忧，解决中小企业抵押难、担保难的问题。各级政府要设立中小企业发展基金，重点用于支持中小企业信用担保与再担保等。可以由地方政府和中小企业共同出资成立中小企业信用保证基金(政府提供大部分资金，企业作为会员向基金出资)，其目标是向那些业务经营良好，具有发展潜力但是缺乏财务担保的中小企业提供信用保证。 3、培养中小金融机构。中小金融机构专门为中小企业服务，通过长期的合作关系，中小金融机构对中小企业经营状况的了解程度逐渐增加。这就有助于解决中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。中小金融机构比较愿意为中小企业提供金融服务。因为它们资金少、无力为大企业融资，客观条件使中小金融机构不可能与大中型企业长期稳定的合作，其次中小企业融资需求是中小金融机构可以承受的，并且它们在和中小企业长期稳定合作中，增强了对中小企业经营状况的了解，有助于解决双方的信息不对称问题。 4、完善资本市场拓宽中小企业直接融资渠道。要积极发展资本市场，尽快完善中小企业融资的创业板市场，选择有条件的成长型中小高科技企业进入创业板证券市场进行融资。同时，积极推动中小企业的股份制改造，发挥股份制融资功能，采取改制、兼并、联合等多种形式，吸收民间资本、私人资本和外资进行参股，对于具有一定控股实力的中小企业，可以向外资转让股权，在产权清晰、责权明确的条件下，借助于多元投资主体上市在股票市场进行融资，促使中小企业经济规模不断壮大。 5、推动债权融资市场的多元化。发展融资租赁业，这是企业进行长期资金融通的一种有效手段。一般来说，企业进行融资租赁的成本比贷款低、风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券受较少限制。而我国在这方面还很欠缺，租赁公司的规模很小，融资租赁的金融杠杆作用没有充分发挥出来。还有就是要促进融资的创新，可以考虑降低企业债发行的门槛。建立多层次的资本市场，无论债权融资还是股权融资，对于中小企业来说，都具有筹资、分散风险的作用。其中股权融资具有更强的导向性和针对性。 综上所述，中小企业发展过程中资金匮乏是当今的一个普遍现象，资金问题往往能够使一个企业在市场经济大潮中无法立足，以致趋于消亡。而在不断完善中小企业融资体系的基础上认清内部问题，把握外部制约因素，解决中小企业融资难的问题，则会助中小企业走出“瓶颈”，扭转当前困难局面。与此同时，企业的融资结构对企业的经营绩效起着重要的作用， 特别是对企业的融资成本及其融资风险的影响很大。这关系到企业对资金的使用效率及其企业经营风险， 因而企业应该优化融资结构， 更好的提高企业的经营绩效。这就要求企业首先要完善自身的经营管理体制，促进企业优化融资结构，推动企业发展壮大。 参考文献： [1]林毅夫、李永军：《再论二板市场在我国的发展前景》，《改革》，2012年第2期 [2]廖勇：《我国上市资本结构与企业绩效的实证分析》，《西南民族学院学报》，2012年第28期 [3]吴健雄：《中小企业融资理财之道》，北京：中国金融出版社，2011年 [4]孔德兰：《中小企业融资结构与融资策略研究》，北京：中国财政经济出版社，2013年 [5]罗丹阳：《中小企业民间融资》，北京：中国金融出版社，2014年 中小企业融资论文参考范文篇2 浅论企业融资问题 摘 要:对企业来说，资金是企业的血脉，是开展经济活动的直接动力，同时也是企业发展的持续动力。一个良性循环的企业不但能充分地利用好内部资金来源，还能有效的从外部融入资金。企业融资过程也就是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程，融资的多少，直接决定着企业的生存与发展，因此，怎样有效地进行融资，怎样选择融资方式，怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用都成为企业研究的方向。 关键词：企业融资 资金积累 发展 一、企业融资过程中存在的问题 融资是企业赖以生存和发展的基础，想要实现企业的良好融资为企业筹集资金，不论是从外部环境还是从企业内部开发，都面临着各种各样的困难，通过国内资金市场融资，资金市场在融资方面还欠缺成熟，项目及实力不好的企业是很难通过融资方式通过市场解决问题的，如渠道窄、资金短缺等都是企业发展过程中面临的重要问题;通过国外市场寻求资金却又需要高昂的费用。 (一)融资渠道相对单一 经过多年的 经验 积累与不断创新，我国已初步形成融资渠道多元化格局，但不是所有的方式都是可用的，是有一定的条件和需要一定的实力的，例如股票市场的快速发展，让一些企业利用上市的机遇筹集资金，不断提高企业的资金积累，但是，上市公司的门槛很高，有相当大一部分的企业是无法进入股市的，也就无法利用股市进行资金筹集，使得这些企业仍然过分依赖银行贷款，因此，贷款融资仍处于绝对的主导地位。 (二)融资中介存在风险隐患 银行是企业最重要的融资中介，证券市场是企业最重要的融资市场，在企业的融资过程中，它们都起着举足轻重的作用。银行、证券市场的稳定对企业的发展有着巨大的影响，如果银行、证券业风险爆发，不仅对企业的融资造成巨大的影响，甚至对整个金融界的稳定都会造成巨大损害。另外股票市场同样存在风险，有部分企业“借壳”上市，在股市上弄虚作假，造成股市泡沫严重。 (三)融资企业信用度不高 企业为了更好的积累资金，在融资上想方设法拓宽渠道，大量吸引资金，但有部分企业只是一味的想着资金的来源及使用，特别是以贷款为主要资金来源的企业，却不去考虑如何还贷，甚至有的个别企业在借款之初就没想过要还款，不论是对投资者还是对银行，权益都得不到保护，大大挫伤投资信心和导致贷款萎缩。企业在融资上的失信，直接影响到企业的融资，造成社会信用秩序混乱，也对企业融资渠道的长久畅通带来了不利影响。 二、企业融资的方式 企业的融资方式根据企业的性质不同、企业的发展方向不同及融资定位等各方面的差异，每个企业都会选择适合自己的融资方式，体现企业特色，发挥企业优势，从而为企业更好的积累资金。 1、信贷：绝大多数企业都采用信贷的方式筹集资金，这不仅是最受企业欢迎的方式，也是企业最容易接受的方式。 2、证券：如今仍有不少企业通过进入证券市场进行融资。 3、发行企业债券：大多用于企业新建项目的开发，用于有盈利较高的、资金需求量较大的项目。 4、资产股份化：中小企业可以根据公司资产实际，将净资产作为股份划分，采取MBO(管理层持股)、ESO(员工持股)及向特定的股东发售股份的方式募集资金，并实现股份的多元化。 5、融资租赁。 6、国际市场开拓资金。 三、如何进行融资 (一)选择适合的融资方式 每个企业都有自己的特性，不同的企业选择的融资方式也各不相同，但是每一个企业都能在发展过程中找到适合自己的融资方式，只有这样，才能更有利的实现企业的资金积累。 但是大多数企业融资方式的选择都具有某种共性，也就是说经常以某种融资方式为主，如以银行贷款筹资为主或以发行证券筹资为主等，这便是不同企业的融资方式问题。 (二)健全信用体系 健全信用体系是企业不断提升融资能力的一项重要途径。融资企业的信誉度好坏，对企业的融资成功与否起着相当大的作用，信用良好的企业，能为企业顺利融资创造良好的条件，为企业获得更多的资金;同时，能通过提高自己的信用度来遏制失信企业的资金积累，树立自己企业的地位，在不断提高企业信用等级的同时，也是对竞争对手的有力打击，更加顺畅的实现企业的融资活动。 (三)适当的降低融资成本 融资成本一般指企业为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：融资过程中的组织管理费用、融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。这部分成本对企业的融资效率起着决定性作用，也是企业选择融资方式的关键所在，所以说企业如何控制融资成本在实际融资中的作用已不言而喻。但是在具体运用时由于受到各方面因素的影响，所以操控起来有一定的难度，这就要求企业要跟据具体情况进行具体分析，从而得出适合自己企业的方式。 (四)有效拓宽融资渠道 在融资渠道上，一定要多方面发展，不能局限于一种融资方式，使企业尽快适应市场，在市场中建立融资体系，从市场中发现融资机遇。通过多方努力争取与信托投资公司、融资租赁公司等融资服务融资机构建立起良好的关系，开拓融资渠道，从中挖掘出更多的适合自己企业发展的融资方式。 (五)撑控融资机会 所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。对企业来说，融资机会的选择过程，就是企业不断发展不断成熟的过程，只有通过不断的开拓与创新来给企业增加融资机会，企业才会在发展中更好的积累资金，为以后的更好发展打下坚实基础。在机会的把握上，一定要正确处理好内部融资环境与外部融资环境的关系，充分发挥企业的主动性、超前预见性，及时应对各种变化对企业融资的影响，对各种情况做出合理分析，准确判断发展趋势，以便从中寻求最佳融资时机。 (六)借鉴国外融资模式 目前发达国家的企业融资主要有两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式，另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。通过对英美模式、日本的主银行模式和德国全能银行融资模式的比较研究，借鉴国外的做法，并考虑到我国的实际情况，逐步摸索出适合自己企业融资的方式，与国外的先进思想接轨，全面提升企业的融资能力，为企业更好的积累资金开拓新的方式。 结论 资金是企业生存与发展的基础，不论任何行业，任何企业，都离不开资金而独立存在，资金的取得与积累，便是企业持续经营的根本。 通过积累资金，不断壮大企业的资本实力，为企业的支付能力和发展后劲的增强增加筹码，扩大了企业规模和获利能力，从而加快企业的发展，与此同时，提高了企业信誉，树立企业的良好形象，不断提高企业在市场中所占的份额，在提高自己的同时，利用自己企业的强有力竞争资本削弱竞争对手，充分利用规模经济优势，让企业在市场上的竞争力不断提高，在竞争中占据主导地位，这样才能让企业长期立于不败之地。 因此，如何合理有效的进行融资便成了企业生存与发展的关键，如何选择，如何决策，都要进行斟酌，制定合理、周密的计划，在决策时企业一定要选择最有利于提高竞争力的融资方式，扩大收益，积累资金，这就是企业融资的关键所在。 参考文献： 1、 王承钢 《我国中小企业融资存在的问题与对策》 沿海与科技 2、方晓霞《中国企业融资：制度变迁与行为分析》，北京大学出版社 3、郑文平、罗中伟《美日德企业金融体制比较及其借鉴 》中国工业经济 4、胡竟霜《关于中小企业融资问题的探讨》商业会计 5、刘鸿儒、__玲《中国融资体制的变革及股票市场的定位》 金融研究 6、李维宁《投融资管理》 深圳海天出版社 猜你喜欢： 1. 中小企业融资论文范文 2. 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