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证券投资策略研究论文现代金融理论由于忽略了对人的心理活动及其行为模式的研究，造成了理论与实证的背离。行为金融理论将心理学尤其是行为科学理论融入到金融学之中，从微观个体行为以及产生这种行为的心理、社会动因来解释、研究和预测证券市场的现象和问题，逐步形成了自己的理论框架，建立了行为投资决策模型。在对证券市场的大量统计研究基础之上，行为金融理论家们已获得了关于投资者投资行为的大量实证研究结论，从而为投资者提供了良好的证券投资策略。因此综合国内外已有的研究成果基础，用行为金融理论深入探讨中国证券市场的投资策略，并对可能存在的问题作一些初步研究已显得非常必要。一、行为金融理论与投资决策模型大量的事实证明，投资者的行为方式及其深层次的心理特征对投资活动的结果具有直接的、重要的影响，在研究复杂的金融市场时，我们必须考虑人类自身行为所具有的复杂多变性特点。在借鉴行为科学、心理学以及社会学研究成果的基础上，初步形成了以投资活动当事人的心理因素为基础的行为金融理论体系。对应于现代投资理论的假设，行为金融理论给出自己的理论假设：（1）人是有限理性的；（2）非完全市场的存在；（3）投资者的投资具有群体行为特征。行为金融理论基础主要有：（1）期望理论（Prospect Theory 1979）；（2）行为资产定价模型（BAPM）；（3）行为金融资产组合理论（Behavioral Portfolio Theory 1999）。在此基础之上构造的行为金融投资决策模型有：（1）BSV模型与DHS模型；（2）统一理论模型（Unified Theory Model）；（3）羊群效应模型。二、行为金融对投资者行为的实证研究结论1.过度自信。人的心理中往往有过分高估自己能力和知识的倾向，表现为投资决策中过分相信自身的判断和决策，而忽视了客观情况变化造成决策失误的可能性。由上交所组织完成的《中国证券投资者行为研究》指出，我国股市6500万投资者中无业者占较大比例，有理由相信这些无业者中有相当一部分人是缺乏市场竞争力的人，由于无事可做，也不考虑自己的能力，就想到股市赚钱，由此可见我国投资者过度自信之严重程度。2.抛锚性错误。人们在对某件商品的价值进行判断时，通常需要一定的信息锚作为判断的参照标准。同样，投资者对于证券价格的变动预测也需要一定信息作为参照的锚。抛锚性往往导致投资者对新的、正面的信息反应不足。我国投资者往往是利用类似行业、板块、股本大小、经营业绩等的股票价格来衡量其投资股票的价格的。但是锚并不能长时间一直保持准确性和有效性，即锚会使投资者判断出错。3.羊群行为。股市中的“羊群行为”是指投资者由于受其他投资者投资策略的影响而采取相同的投资策略。其关键是其他投资者的行为影响投资者的投资决策，并对他的决策结果造成影响。我国股市中存在的大量“跟风”、“跟庄”、投资基金的投资组合类同等都是典型的“羊群行为”。孙培源（2002）通过构造股票收益率的横截面绝对偏离和市场收益率的非线性检验，实证了中国股市羊群效应的存在。4.噪声交易。非理性投资者把与价值无关的信息认为是与价值有关，或者某些投资者人为地制造虚假信息，而其他投资者无法识别其真伪，这两种信息被认为是噪声，相应产生的交易称为噪声交易。我国股市近400%的年换手率中至少300%可以归因于噪声交易。施东晖（2001）实证研究表明，由于技术分析方法在上海股票市场被广泛使用，当某此技术信号显示“上升”或“下跌”趋势时，将引发大量的买卖行为，从而强化现有的股价趋势。5.过度反应与反应不足。过度反应是由DeBondt和Thaler（1985）最早发现的，他们发现投资者对于近期的好消息不是做出正确的贝叶斯反应，而是过度反应致使股票价格超过其内在价值。我国王永宏（2001）运用DT的方法研究了中国股票市场的过度反应现象证实了中国股市存在着明显的过度反应现象。反应不足是指投资者对自身的判断过度自信，或是一味依赖过去的历史经验作为判断的参照标准（犯抛锚性错误），对市场中出现的新趋势和新变化反应迟钝，丧失了获利的良好时机。我国股市中存在的“轮涨效应”就是一种“反应不足”。6.处置效应。“处置效应”是指投资者长时期持有套牢的股票而过早抛出赢利的股票的现象。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。赵学军（2001）等人的研究结论是：与国外相比，我国投资者更加倾向于卖出盈利股票，继续持有亏损股票。我国股市的处置效应在年末相对增强，个人投资者的处置效应强于机构投资者。7.动量效应。在一定持有期内，平均而言，如果某只股票或某些股票组合在前一段时期内涨幅较好，那么，下一段时期内，该股票或股票组合仍将有良好表现。通过对我国股市历年大盘及个股的统计分析，我们认为无论是在大盘还是在个股上，我国股市都存在动量效应。大盘的动量效应以日为时间单位比较明显，而一些典型个股无论是以日、周还是以月为时间单位都非常显著。8.过度恐惧与政策依赖性心理。当股市虚假消息满天飞、股市暴跌时，投资者不计成本的大量抛出股票，表现出十足的恐惧。在股市暴跌时，我国投资者往往把自己的希望寄托在政府的救市政策上，这种对政策的依赖超过了世界上任何一个国家。9.遗憾。遗憾理论认为投资者为了回避曾经做出的错误决策的遗憾和报告损失带来的尴尬，可能避免卖掉价格已下跌的股票。还有，即使决策结果相同，如果某种决策方式能减少投资者的后悔心理，对投资者而言，这种决策方式就优于其它决策方式。因此，投资者有从众心理，倾向于购买本周热门或受大家追涨的股票，因为当考虑到大量投资者也在同一投资上遭受损失时，投资者可能降低其情绪反应或感觉。10.暴富心理与赌博心理。中小投资者短线频繁操作，其目的是为了快速致富。面值1元的股票炒到100多元还有人敢去追涨；公司亏损了几亿元，已经资不抵债还有人敢去接盘；ST现象是指那些被冠以特别处理的上市公司，其股价在特别处理消息公布后不跌反升的现象。明知上市公司巨额弄虚作假还有人敢去炒底，这些都充分暴露了我国投资者实足的赌性。11.轮涨轮跃效应（补涨补跌效应）。在一次行情中，如果某些股票没有上涨（下跌），那么它们就具有补涨（补跌）的潜力。没涨的要无条件补涨，没跌要五条件补跌。长期以来我国股市个股轮番炒作就是一例。12.小盘股、新股效应。我国股市对小盘股、新股独有情忠，逢小必炒、逢新必炒已是我国股市的惯例。我们统计分析发现在过去的十年中，我国小盘股、新股的收益率显著高于大盘股和老股。但自2001年6月中国股市长期下跌及证券投资基金大量发行以来，这一状况有所改变。三、行为金融理论指导下的证券投资策略行为金融学的理论意义在于确立了市场参与者的心理因素在投资决策行为以及市场定价中的作用和地位，否定了传统金融理论关于理性投资者的简单假设，更加符合金融市场的实际情况。行为金融学的实践指导意义在于投资者可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资赢利目标。在美国证券市场上，目前有数家资产管理公司在实践着行为金融学的理论，其中有的基于行为金融的共同基金取得了复合年收益率25%的良好投资业绩。考察我国证券市场的投资者行为特点，我们总结出我国金融市场的投资策略：1.针对过度反应的反向投资策略。反向投资策略就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利的投资方法。行为金融理论认为，由于投资者在实际投资决策中，往往过分注重上市公司的近期表现，从而导致对公司近期业绩情况做出持续过度反应，形成对绩差公司股价的过分低估，最终为反向投资策略提供了套利的机会。2.动量交易策略。即预先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股票收益或股票收益和交易量同时满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融意义上的动量交易策略的提出，源于对股市中股票价格中间收益延续性的研究。3.成本平均策略。指投资者在将现金投资为股票时，通常总是按照预定的计划根据不同的价格分批地进行，以备不测时摊低成本，从而规避一次性投入可能带来的较大风险的策略。4.时间分散化策略。指根据投资股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念，建议投资者在年轻时将其资产组合中的较大比重投资于股票，而随着年龄的增长将此比例逐步减少的投资策略。5.小公司效应策略。小公司效应是指小盘股比大盘股的收益率高。Banz（1981）发现股票市值随着公司规模的增大而减少的趋势。Siegl（1998）研究发现，平均而言小盘股比大盘股的年收益率高出4.7%，而且小公司效应大部分集中在1月份。根据小公司效应而采用的投资策略称为小公司效应策略。6.组合投资策略。行为金融学认为，证券市场并不是有效的（一般指半强式有效，semlstrong efficient）。这就意味着传统的证券组合投资理论中，“在有效市场中，投资者不可能获得与其所承担风险不对称的额外收益”的提法在实践中是不成立的。也就是说，通过选择合适的组合投资策略，投资者将可能获得额外收益。7.针对羊群行为的相反策略。由于市场中广泛存在的羊群行为，证券价格的过度反应将是不可避免的，以致出现“涨过了头”或者“跌过了头”。投资者可以利用可以预期的股市价格反转，采取相反投资策略（contrarian strategy）来进行套利交易。中国的股票市场素有“政策市”之称。考察中国证券市场的历史走势，我们会发现在重要的顶部或底部区域，在消息面上总是伴随着一些重要的股市政策的出台。不同的投资者对政策的反应是不一的。针对个人投资者的行为反应模式，投资基金可以制定相应的行为投资策略——相反投资策略，进行积极的波段操作。8.购买并持有策略。个人和机构投资于股票应执行几种能帮助控制认识错误和心理障碍的安全措施。控制这些心理障碍的关键方法是所有类型的投资者都要实施一种严格的交易策略——“购买并持有”策略。投资者在为组合购进一只股票时，应详细地记录购买理由，而且要制订一定的标准以利于进行投资决策。长期采取“购买并持有”策略，通常业绩将超过高周转率的短期交易策略。9.利用行为偏差。心理学和决策科学提出，在某种情形下，投资者并不是尽力使财富最大化，并且在某些情形下投资者还会在智力方面犯系统性判断错误，这些行为偏差将导致证券定价的错误，合理利用这些偏差将给投资者带来超额收益。行为型投资人则尽力寻找由于行为因素而被市场错误定价的证券从而获取超额利润。可见，对人类行为偏差的正确把握是获取市场超额利润的来源之一。10.ST投资策略。上市公司被宣布为特别处理，意味着公司陷入严重困境。但同时，ST公司也成为潜在的并购目标。考虑到壳资源在中国证券市场上的稀缺性，ST公司的价值无疑是巨大的。作为一种投资策略，ST公司是可以被纳入证券投资组合之中的。总之，行为金融理论寻求并确定投资者可能对新信息产生反应过度或反应迟钝而导致证券定价错误的市场情形。行为金融学投资策略的目标就是在大多数投资者认识到自己的错误以前，投资那些定价错误的股票，并在股票价格正确定位之后抛出获利。四、应用行为金融理论指导证券投资要注意的问题行为金融学的科学性在于它始于公理并寻求建立在公理上的理论能解释金融市场的行为。它试图理解和预测心理决策过程的系统的金融市场意义。如上所说，中国股票市场中存在着普遍的运用传统金融理论无法解释的金融现象，而用行为金融理论可以很好地解释之，并由此导致了许多有价值的行为投资策略，但在具体运用这些投资策略时还要注意以下几点问题。1.行为金融理论本身也是处于不断发展之中。行为金融理论的投资策略是：在大多数投资者尚未意识到错误时投资于某些证券，随后当大多数投资者意识到错误并投资于这些证券时卖出这些证券。一旦证券市场的绝对多数投资者认识到这一问题并采取相同的策略，那么结果又会怎样？我们相信随着行为科学的深入研究、证券市场的不断变化和发展，会进一步发现更多的行为金融问题，并且一些已有的行为金融现象可能会淡化甚至消失。因此在应用行为金融投资策略时，要防止教条化。2.要切忌对国外现有行为投资策略的简单模仿。现有的行为金融理论主要是在发达的金融市场产生的。我国证券市场同成熟的证券市场比较，还是一个新兴的证券市场——历史短、不规范。中国金融市场与发达的金融市场的共性与特殊性决定了我们在运用行为金融投资策略时，不是对国外现有行为投资策略的简单模仿，而应当掌握行为金融学的理论方法，对中国证券市场的行为特点进行深入研究，探索适应我国证券市场运行特点的我们自己的行为金融学投资策略。3.行为投资策略不是一成不变的。随着金融市场的发展、金融监管的深入及投资者结构的改善，我国金融市场行为金融现象会发生很大的变化。例如小公司效应现象就不如过去明显、庄股由于监管的加强从而动量效应也明显减弱。我们预言随着管理层对股市认识的转变和管理水平的提高，我国的ST现象迟早会消失。4.不同投资者需要有不同的投资策略。将行为金融学的研究成果运用到我国证券市场的实践中，可以合理引导投资者的行为。对于广大中小投资者，要通过教育来使其趋于理性化，提高证券市场投资者的投资决策能力和市场的运作效率。对于机构投资者，要提高其投资管理水平。投资者决策中的心理偏差是与生俱来，而这些认知偏差可以通过学习、训练等手段得到有效缓解，因此，不同投资者应该采用不同的投资策略，只有呼吁所有各层次的投资者共同参与探讨我国行为金融问题，行为金融投资策略才能在我国有用武之地。
会计毕业论文选题应当在财会专业范围之内，并符合财会专业的特点，对于会计硕士论文来说，选好了题可以起到事半功倍的作用，本文整理了 100个优质“会计硕士毕业论文题目 ”，以供参考。 会计硕士毕业论文题目一： 1、 证券市场会计信息披露及独立审计研究 2、市场经济条件下会计政策选择的研究 3、基于知识经济的财务会计体系研究 4、论经验研究方法在现代管理会计研究中的应用 5、论网络会计在企业应用的实现方案 6、论上市公司并购中的财务安排 7、人力资源价值会计的货币计量研究 8、知识经济时代无形资产会计核算问题研究 9、论电于商务及其与会计软件的整合 10、上市公司会计信息披露的研究 11、关于我国社会保障制度会计问题的研究 12、论人力资源会计的理论研究和应用 13、我国注册会计师审计责任与控制研究 14、关于外币财务报表折算方法的研究 15、论我国证券投资基金的若会计问题 16、对股票期权会计的探讨 17、中外会计报告比较及启示 18、对我国具体会计准则的思考 19、关于会计信息真实性的思考 20、试论人力资源会计 21、关于会计政策的探讨 22、建立我国金融工具会计的探讨 23、关于商誉的会计思考 24、论会计的国家性与国际性 25、关于法定财产重估增值的研究 26、试论重组会计 27、论现代企业制度的建立与会计监督 28、关于破产清算会计若问题的思考 29、关于会计管理体制的研究 30、对会计目标的重新思考 31、关于或有事项的研究 32、试论会计学科体系的构建 33、会计学专业课程体系的思考 34、浅议企业内部会计制度建设 35、上市公司信息披露若问题的思考 36、债务重组会计的探讨 37、会计准则和制度的经济后果研究 38、关于借款费用资本化的探讨 39、试论会计信息披露制度 40、试论我国的会计准则体系 41、浅谈不良应收账款的原因与对策 42、租赁业务会计处理方法的研究 43、浅析企业内部审计制度 44、债务重组中的所得税问题 45、浅谈企业长期投资项目决策的不确定性分析 46、浅析新会计准则下上市公司的盈余管理问题 47、新企业会计准则中公允价值的运用对利润的影响 48、试论负债和负债经营 49、资本结构对我国上市公司影响 50、论我国中小企业融资存在问题及解决对策 会计硕士毕业论文题目二： 51、论审计风险的规避与防范 52、会计分析企业操纵利润的常见方法 53、资本结构对我国上市公司的影响 54、财务会计与财务审计的比较 55、论我国中小企业融资存在问题及解决对策 56、完善我国利润分配和增值税核算 57、会计信息环境下企业内部控制调查与分析 58、会计报表审计应注意的几点意见 59、浅析审计信息化处理 60、浅谈所得税会计处理对企业的影响 61、长期投资决策与短期经营结合分析 62、存货发出计价方法的确认 63、企业财务风险防范 64、融资租赁业务的会计处理研究 65、租赁业务会计处理方法的研究 66、高校财务财务成本与效益的研究 67、初探固定资产投资的会计处理 68、论新会计准则的国家化与国际化 69、债务重组中的所得税问题 70、浅析企业内部审计制度 71、企业并购的财务问题研究 72、企业/企业集团存量资产重组研究 73、企业集团财务总监委派制研究 74、论企业/企业集团财务控制体系的建立 75、企业财务目标再认识 76、企业投资结构研究 77、关于财务的分层管理思想研究 78、试论企业表外融资的财务问题 79、论战略(机构)投资者与公司治理 80、论上市公司财务报表分析 81、论企业收益质量及其评价体系 82、企业信用政策研究 83、浅议企业税收筹划 84、变动成本法的应用研究 85、论管理会计的设前提与原则 86、论投资决策分析方法 87、关于管理会计师及其职业道德研究 88、预算管理研究 89、关于ABC法的研究 90、责任会计的研究 91、业绩评价体系研究 92、标准成本的研究 93、战略管理会计研究 94、关于内部转移价格的研究 95、关于成本差异分析的研究 96、关于敏感性分析的研究 97、关于成本控制方法 98、论内部审计的独立性 99、论市场经济下审计的职能与作用 100、论审计目标与审计证据的获取
对中小企业投资决策的探讨陈富坤【摘 要】 企业投资决策是企业生存和发展的重要内容，本文通过明确投资主体地位及相关责任、做好投资经济指标的计算、把握投资决策应注意的重要因素等方面，尝试建立严格、科学、可行的投资决策责任制，发挥企业长期投资决策与管理的最大效益。【关键词】投资决策； 产业导向 ；批量控制决策是企业进行一切经济活动的前提。在科学技术飞速发展的今天，在竞争激烈的市场经济中，正确的决策是企业经营管理中的一个十分重要的问题。决策是否正确与科学，直接影响企业的兴衰成败。因此，如何使用好企业投资决策权，保持良好的经营状态和盈利能力，是所有企业经营者思考的首要问题。一、企业投资主体地位的确立随着企业改革的不断深化，从体制上确立了企业的主体地位。并把企业投资决策权当作企业振兴和发展乃至在市场竞争中保持不败之地的重要保证。目前我国中小企业正在扮演着越来越重要的角色，逐步形成新的经济增长点。如何保证中小企业的健康成长与发展就成为目前经济改革中的热点问题。不可回避的是中小企业在发展过程正中面临诸多困难，从而严重地制约着其经济健康顺利地发展。因此，尽快制定和实施中小企业促进政策，既符合世界经济发展趋势的要求，也是激活我国经济活力，还是解决当前问题和保证长远发展的现实选择。按照《企业法》和《转换企业经营机制条例》的规定，企业享有生产经营权、产品销售权、投资决策权等十四项权力。其中企业投资决策权是我们论述的重要根据，企业的决策者必须认真学习、领会，严格贯彻、实施，确保中小企业投资决策的科学性、效益型和长远性。二、制约中小企业投资决策的因素目前我国中小企业已初步建立了较为独立、渠道多元化的融资体系。但是，融资难、担保难、投资决策更难仍然是制约中小企业发展最突出的问题。其制约因素不胜枚举。（一）收益的不确定性中小企业投资根本动机是追求投资收益最大化。在投资中考虑投资收益要求投资方案的选择必须以投资收益的大小来取舍；要以投资收益具有确定性的方案为选择对象；要分析影响投资收益的因素，并对这些因素及其对投资方案的作用、方向、程度，寻求提高和稳定投资收益的途径。收益的不确定因素多如牛毛，其不确定性显而易见。（二）风险的多样性在投资中，考虑投资风险意味着必须实现投资收益与投资风险的匹配，要求充分合理预期投资风险，防止乃至减少投资风险给企业带来损失的可能性。也需用提出合理规避投资风险的策略，以便将实施投资的风险降至最低程度。投资风险与筹资风险有着很大的联系，就是投资风险的存在，长期也必然导致筹资风险或财务风险的存在。（三）财务控制薄弱一是对现金管理不严，造成资金闲置或不足。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转；有些企业资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需资金，陷入财务困境。二是应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格赊销政策，缺乏有力催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额两倍以上，造成资金呆滞、周转失灵。四是重钱不重物，资产流失浪费严重。不少中小企业管理者对原材料、半成品、固定资产等管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费十分严重。（四）管理模式僵化，管理观念陈旧一方面，中小企业典型管理模式是所有权与经营权高度统一，企业投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业财务管理带来负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权现象严重，并且对于财务管理理论方法缺乏应有认识和研究，致使其职责不分、越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。另一方面，企业管理者管理能力和管理素质差，管理思想落后。有些企业管理者没有将财务管理纳入企业管理有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。（五）约束条件多，投资弹性大目前制约和束缚中小企业发展的主要约束包括控制权约束、市场约束、用途约束、数量约束、担保约束以及间接约束等。它们与投资风险密切相关，也与投资目的相联系，并长期影响着中小企业的投资决策。投资弹性涉及两个方面，一是规模弹性：投资企业必须根据自身资金的可供能力和投资效益或者市场供求状况，调整投资规模，或者收缩或者扩张。二是结构弹性：投资企业必须根据市场风险或市场价格的变动，调整现存投资结构。这种调整只有在投资结构具有弹性的情况下才能进行。投资企业要扩张投资只需追加投放资金，这取决于投资企业是否能筹措到足够的用于扩张的资金。从这个意义出发，投资扩张与投资本身是否具有弹性通常无直接关系，即投资弹性主要是指投资收缩和投资结构调整的可能性而言。中小企业经常徘徊于规模弹性与结构弹性间举棋不定。三、对中小企业投资决策的建议中小企业投资决策是在对投资项目的全面分析的基础上进行的，是科学决策理论及其方法在投资领域的运用。中小企业投资决策要结合自身的实际制定切合实际的决策方案，除了考虑影响投资的因素外，还必须以企业总体发展战略为导向，以投资战略选择的具体原则为基础，服从和服务于企业发展战略。（一）科学建立投资决策责任制近年来决策民主化、制度化、科学化和规范化虽然得到了倡导，但以相应的责任制度对决策者加以约束并没有纳入决策制度化建设的轨道，因决策失误或错误而使国家和企业利益受到损失的事例屡见不鲜，而且得不到及时处理。究其原因，就是因为决策者的权利与责任脱节，反正不负责任，凭想当然“拍板”、“拍脑袋”决策，凭意气办事，这种决策的主观性和随意性，必然带来极大的危害性和负效应。因此，不负责任的决策，在客观上造成决策者缺乏高度的责任感和事业心，轻率从事，感情用事，从而使决策者走向误区。享有多大的权利，就应负多大的责任，这是现代法制社会的一个基本特点。由于投资决策权对一个企业的发展和经济运转具有其导航作用，投资决策正确与否，都直接或间接影响企业的利益，影响企业的成败和社会效益的大小。因此，建立中小企业的投资决策责任制，促使决策者精心决策、科学决策、正确决策，越来越显得十分迫切和要求。一是要分清或明确决策者应负哪些相应的责任：即对国家方针、政策负责的政治责任；对国家、企业和职工所有者权益负责的经济责任；对上级主管部门和领导负责的行政责任；受法律条款、法规限制的法律责任；对人格负责、对公平、公正负责的道义责任。二是要使责任形成有章可循的制度和有据可依的条文同决策权相呼应并融为一体。三是要狠抓责任制度的落实和执行，对决策者的失误，该追究什么责任就追究什么责任，该怎样处理就怎样处理，不避重就轻或碍于情面，要实事求是和赏罚分明。四是要坚持一视同仁和人人平等的原则，减少或避免在决策责任制度实施过程中的弹性和不公平，有利于起到约束机制的效应。（二）正确把握投资方向目前中小企业正处于孕育期和发展期，因而在发展方向上应选择较为积极的和进取的投资战略。对于处在孕育期、经济实力较弱的企业，受规模及内部经营管理体制不完善的限制，其对外筹资能力较低，这类企业基本上优先选择内部积累来实现企业扩张，战略选择上是内涵发展型投资战略，这种战略选择也有以下三个侧重点：一是侧重资源开发战略，包括原材料，主要配件和能源供应等。另外，对于人力资源和社会关系资源也要加以关注。二是侧重技术开发战略，主要针对产品技术含量较高的企业而言，这类企业的发展是不断依靠改进技术、提高企业生产技术水平来实现的。三是侧重销售开发战略，企业通过有效的市场开发战略来扩大企业产品的市场占有率，为企业扩大生产、增强实力打下基础。在买方市场情况下，搞好销售开发对于处于孕育期的企业尤为重要。因此，在投资方向上，企业不宜采取退却型和保守型投资战略。但在经济整体环境不景气、企业发展空间萎缩的情况下，如果企业的某些部门或某些产品因缺乏竞争力而亏损，企业又缺乏足够的资源和人才扭转这种趋势，企业应果断地采取退却型战略，及时从亏损投资领域抽回资金和人员，寻找有发展前途的投资领域。（三）时刻瞄准产业发展导向投资产业方向上的选择关系到企业长远发展规律的关键性问题。作为中小企业要选择自己的发展空间，首当其冲的是选择国家重点扶持的产业，在作此选择时必须充分考虑市场机会、竞争状况、企业自身综合实力及产品技术特点，选择与自身经营业务接近、市场发展前景广阔、产品适销对路的优势产业。（四）大幅度降低资金成本资金成本是由于资金的使用权和资金的所有权相分离而产生，体现了两者之间的利益分配。中小企业的融资“瓶颈”决定了其资金成本将远远高于大企业的资金成本。中小企业在筹资的过程中已付出了高昂的代价，因此，投资时将不得不考虑选择融资资金成本低、投入资金少、周转运筹快、利润空间大、附加值高的产业。企业进行生产经营活动所用的资本，一般通过发行股票、债券以及借入长期贷款等途径取得，其所付出的股息、债券利息、银行贷款利息就是企业资本的使用成本。货币的时间价值是企业资本的使用成本。货币的时间价值是产生资本的主要原因，资本成本是货币具有时间价值在资本使用过程中的体现。当然，资本成本不仅包含时间价值，也包含投资者（货币所有者）要考虑的投资风险报酬，在确定资本成本时，通常是根据银行正常利率、证券投资的实际利率、股东权益的获利水平，以及投资的风险程度等因素，进行周密的考虑，然后制订出该项投资的资本成本；资本成本在长期投资决策中非常重要，因为它是投资项目能否接受的最低报酬率，故称“取舍率”。如果以资本成本作为折现率，投资项目各年现金流量折算的总现值大于原始投资额的现值，那么该投资项目就是可取的，反之，就是不可取的。（五）及时扑捉投资机会在合适的时间和合适的地点进行合适的投资，这是投资成功的基本条件。由于消费潮流、企业竞争等因素的影响，产品一般具有一定的寿命周期，企业如果过早投资或过晚投资，都将会承受较大风险。在投资机会的选择上，要发挥中小企业的灵活性和适应性强等特点使其在投资中更具有优势，做到别无我有、别有我优、别优我转，发挥其船小好掉头的作用，把握机遇、与时俱进。（六）不断优化投资组合由于中小企业融资比较困难，在投资时必须选择最佳的组合方式。出于其经营战略的需要，企业往往会在一定时期内组织对若干领域的项目进行投资。为此，企业应从投资方向、投资产业、投资规模、投资机会、投资的资金成本等方面加以统筹规划和组织协调，这对每一个投资项目的实施和总体效果的提高均具有重要作用。从广义上讲，投资组合一是指同时期内已实施项目的协调配合；二是指某时期内已经实施与将要实施的项目之间的协调配合。在实际投资决策中，一般对前者较重视，对后者比较忽视，但由于投资过程的长期性，后者也必须引起企业的高度重视，以免出现“战线”过长和投资资金占用过多、过久而影响企业发展，这对中小企业而言，更应引起高度重视。因此，中小企业一是要确保资本结构的弹性或刚性合理。二是要建立在翔实的调查研究、充分的科学论证、理智的冒险的基础上进行投资。三是集中资金投入到科技含量高、适销对路、竞争相对平缓的产业和产品上。四是采用分散或者循序渐进的方式分期、分批的投入。五是科学预测市场风险、时刻关注国家宏观政策。（七）定期评价投资方案通过经济指标分析，对投资项目做出正确的经济评价与选优，是投资决策的重要一环。它是在资本预算、预测的基础上，根据现行财税制度和现行价格，分析测算建设投资项目的收益和费用，考察项目的获利能力和清偿能力，借以判断建设项目的经济可行性。一是评估内部收益率。它是投资方案在寿命周期内，各年净现值累计等于零时的折现率。它反映投资项目在计算期内获利能力的动态评价指标。利用内部收益率进行投资方案决策选优时，主要是将投资方案的内部收益率与理想的（基准的）内部收益率（本企业或行业先进指标）进行比较，如果前者大于后者，投资方案是可取的，内部收益率越大，说明投资效益就越高；反之，投资方案则不能接受。二是评估投资回收期。投资回收期的计算，可分静态和动态两种方法计算。动态回收期计算，需要把各年的现金流入量和现金流出量，以部门或行业的基准收益率或折现率折算为现值的基础上进行计算。利用投资回收期进行项目评价时，如预先规定有投资回收期限要求时，则以方案回收期与要求回收期对比，方案回收期低于或等于要求年限时，则投资方案是可行的；反之，则不可行。在同一条件下，多种投资方案进行评价时，回收期最短的为佳，说明其投资风险程度越小，获得盈利可能性越大。三是评估净现值和净现值率。净现值是投资方案在整个寿命周期内，各年的净现金流量，按理想的（或基准的）收益率（折现率）换算为建设初期的现值之和。利用净现值指标对投资方案决策选优时，一个独立方案的净现值为正数时，说明该方案可实现的投资率大于理想或基准（折现率）的投资收益率，该方案则不可取。四是进行敏感性分析。把对影响投资方案经济效益最敏感的参数、投资总额、产品数量（规模）、产品成本、产品价格等的变动，对投资方案的经济效益指标再评价。进行敏感性分析的目的，在于各项预期参数值在多大的范围内变动，仍能保持原来的结论的有效性，超过一定范围就改变了原来经济可行性的结论。所以，对主要经济评价指标进行敏感性分析，从相互联系中，具本掌握各项预期参数值变动的幅度，对经济评价指标的影响程度，有利于在建设生产经营过程中要控制投资总额、掌握经济批量、降低产品成本，力争最佳价格，以达到投资方案的预期经济目标。
由于开题报告是用文字体现的论文总构想，因而篇幅不必过大，但要把计划研究的课题、如何研究、理论适用等主要问题说清楚，应包含两个部分：总述、提纲。 1总述 开题报告的总述部分应首先提出选题，并简明扼要地说明该选题的目的、目前相关课题研究情况、理论适用、研究方法、必要的数据等等。 2提纲 开题报告包含的论文提纲可以是粗线条的，是一个研究构想的基本框架。可采用整句式或整段式提纲形式。在开题阶段，提纲的目的是让人清楚论文的基本框架，没有必要像论文目录那样详细。 3参考文献 开题报告中应包括相关参考文献的目录 4要求 开题报告应有封面页，总页数应不少于4页。版面格式应符合以下规定。 开题报告 学生： 一、选题意义 1、理论意义 2、现实意义 二、论文综述 1、理论的渊源及演进过程 2、国外有关研究的综述 3、国内研究的综述 4、本人对以上综述的评价 三、论文提纲 前言、 一、 1、 2、 3、 ······ 二、 1、 2、 3、 ······ 三、 1、 2、 3、 结论 四、论文写作进度安排 毕业论文开题报告提纲 一、开题报告封面：论文题目、系别、专业、年级、姓名、导师 二、目的意义和国内外研究概况 三、论文的理论依据、研究方法、研究内容 四、研究条件和可能存在的问题 五、预期的结果 六、进度安排 汇博在线上还有很多资料，你自己可以去找找，地址你百度搜汇博在线。
对中小企业投资决策的探讨陈富坤【摘 要】 企业投资决策是企业生存和发展的重要内容，本文通过明确投资主体地位及相关责任、做好投资经济指标的计算、把握投资决策应注意的重要因素等方面，尝试建立严格、科学、可行的投资决策责任制，发挥企业长期投资决策与管理的最大效益。【关键词】投资决策； 产业导向 ；批量控制决策是企业进行一切经济活动的前提。在科学技术飞速发展的今天，在竞争激烈的市场经济中，正确的决策是企业经营管理中的一个十分重要的问题。决策是否正确与科学，直接影响企业的兴衰成败。因此，如何使用好企业投资决策权，保持良好的经营状态和盈利能力，是所有企业经营者思考的首要问题。一、企业投资主体地位的确立随着企业改革的不断深化，从体制上确立了企业的主体地位。并把企业投资决策权当作企业振兴和发展乃至在市场竞争中保持不败之地的重要保证。目前我国中小企业正在扮演着越来越重要的角色，逐步形成新的经济增长点。如何保证中小企业的健康成长与发展就成为目前经济改革中的热点问题。不可回避的是中小企业在发展过程正中面临诸多困难，从而严重地制约着其经济健康顺利地发展。因此，尽快制定和实施中小企业促进政策，既符合世界经济发展趋势的要求，也是激活我国经济活力，还是解决当前问题和保证长远发展的现实选择。按照《企业法》和《转换企业经营机制条例》的规定，企业享有生产经营权、产品销售权、投资决策权等十四项权力。其中企业投资决策权是我们论述的重要根据，企业的决策者必须认真学习、领会，严格贯彻、实施，确保中小企业投资决策的科学性、效益型和长远性。二、制约中小企业投资决策的因素目前我国中小企业已初步建立了较为独立、渠道多元化的融资体系。但是，融资难、担保难、投资决策更难仍然是制约中小企业发展最突出的问题。其制约因素不胜枚举。（一）收益的不确定性中小企业投资根本动机是追求投资收益最大化。在投资中考虑投资收益要求投资方案的选择必须以投资收益的大小来取舍；要以投资收益具有确定性的方案为选择对象；要分析影响投资收益的因素，并对这些因素及其对投资方案的作用、方向、程度，寻求提高和稳定投资收益的途径。收益的不确定因素多如牛毛，其不确定性显而易见。（二）风险的多样性在投资中，考虑投资风险意味着必须实现投资收益与投资风险的匹配，要求充分合理预期投资风险，防止乃至减少投资风险给企业带来损失的可能性。也需用提出合理规避投资风险的策略，以便将实施投资的风险降至最低程度。投资风险与筹资风险有着很大的联系，就是投资风险的存在，长期也必然导致筹资风险或财务风险的存在。（三）财务控制薄弱一是对现金管理不严，造成资金闲置或不足。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转；有些企业资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需资金，陷入财务困境。二是应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格赊销政策，缺乏有力催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额两倍以上，造成资金呆滞、周转失灵。四是重钱不重物，资产流失浪费严重。不少中小企业管理者对原材料、半成品、固定资产等管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费十分严重。（四）管理模式僵化，管理观念陈旧一方面，中小企业典型管理模式是所有权与经营权高度统一，企业投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业财务管理带来负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权现象严重，并且对于财务管理理论方法缺乏应有认识和研究，致使其职责不分、越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。另一方面，企业管理者管理能力和管理素质差，管理思想落后。有些企业管理者没有将财务管理纳入企业管理有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。（五）约束条件多，投资弹性大目前制约和束缚中小企业发展的主要约束包括控制权约束、市场约束、用途约束、数量约束、担保约束以及间接约束等。它们与投资风险密切相关，也与投资目的相联系，并长期影响着中小企业的投资决策。投资弹性涉及两个方面，一是规模弹性：投资企业必须根据自身资金的可供能力和投资效益或者市场供求状况，调整投资规模，或者收缩或者扩张。二是结构弹性：投资企业必须根据市场风险或市场价格的变动，调整现存投资结构。这种调整只有在投资结构具有弹性的情况下才能进行。投资企业要扩张投资只需追加投放资金，这取决于投资企业是否能筹措到足够的用于扩张的资金。从这个意义出发，投资扩张与投资本身是否具有弹性通常无直接关系，即投资弹性主要是指投资收缩和投资结构调整的可能性而言。中小企业经常徘徊于规模弹性与结构弹性间举棋不定。三、对中小企业投资决策的建议中小企业投资决策是在对投资项目的全面分析的基础上进行的，是科学决策理论及其方法在投资领域的运用。中小企业投资决策要结合自身的实际制定切合实际的决策方案，除了考虑影响投资的因素外，还必须以企业总体发展战略为导向，以投资战略选择的具体原则为基础，服从和服务于企业发展战略。（一）科学建立投资决策责任制近年来决策民主化、制度化、科学化和规范化虽然得到了倡导，但以相应的责任制度对决策者加以约束并没有纳入决策制度化建设的轨道，因决策失误或错误而使国家和企业利益受到损失的事例屡见不鲜，而且得不到及时处理。究其原因，就是因为决策者的权利与责任脱节，反正不负责任，凭想当然“拍板”、“拍脑袋”决策，凭意气办事，这种决策的主观性和随意性，必然带来极大的危害性和负效应。因此，不负责任的决策，在客观上造成决策者缺乏高度的责任感和事业心，轻率从事，感情用事，从而使决策者走向误区。享有多大的权利，就应负多大的责任，这是现代法制社会的一个基本特点。由于投资决策权对一个企业的发展和经济运转具有其导航作用，投资决策正确与否，都直接或间接影响企业的利益，影响企业的成败和社会效益的大小。因此，建立中小企业的投资决策责任制，促使决策者精心决策、科学决策、正确决策，越来越显得十分迫切和要求。一是要分清或明确决策者应负哪些相应的责任：即对国家方针、政策负责的政治责任；对国家、企业和职工所有者权益负责的经济责任；对上级主管部门和领导负责的行政责任；受法律条款、法规限制的法律责任；对人格负责、对公平、公正负责的道义责任。二是要使责任形成有章可循的制度和有据可依的条文同决策权相呼应并融为一体。三是要狠抓责任制度的落实和执行，对决策者的失误，该追究什么责任就追究什么责任，该怎样处理就怎样处理，不避重就轻或碍于情面，要实事求是和赏罚分明。四是要坚持一视同仁和人人平等的原则，减少或避免在决策责任制度实施过程中的弹性和不公平，有利于起到约束机制的效应。（二）正确把握投资方向目前中小企业正处于孕育期和发展期，因而在发展方向上应选择较为积极的和进取的投资战略。对于处在孕育期、经济实力较弱的企业，受规模及内部经营管理体制不完善的限制，其对外筹资能力较低，这类企业基本上优先选择内部积累来实现企业扩张，战略选择上是内涵发展型投资战略，这种战略选择也有以下三个侧重点：一是侧重资源开发战略，包括原材料，主要配件和能源供应等。另外，对于人力资源和社会关系资源也要加以关注。二是侧重技术开发战略，主要针对产品技术含量较高的企业而言，这类企业的发展是不断依靠改进技术、提高企业生产技术水平来实现的。三是侧重销售开发战略，企业通过有效的市场开发战略来扩大企业产品的市场占有率，为企业扩大生产、增强实力打下基础。在买方市场情况下，搞好销售开发对于处于孕育期的企业尤为重要。因此，在投资方向上，企业不宜采取退却型和保守型投资战略。但在经济整体环境不景气、企业发展空间萎缩的情况下，如果企业的某些部门或某些产品因缺乏竞争力而亏损，企业又缺乏足够的资源和人才扭转这种趋势，企业应果断地采取退却型战略，及时从亏损投资领域抽回资金和人员，寻找有发展前途的投资领域。（三）时刻瞄准产业发展导向投资产业方向上的选择关系到企业长远发展规律的关键性问题。作为中小企业要选择自己的发展空间，首当其冲的是选择国家重点扶持的产业，在作此选择时必须充分考虑市场机会、竞争状况、企业自身综合实力及产品技术特点，选择与自身经营业务接近、市场发展前景广阔、产品适销对路的优势产业。（四）大幅度降低资金成本资金成本是由于资金的使用权和资金的所有权相分离而产生，体现了两者之间的利益分配。中小企业的融资“瓶颈”决定了其资金成本将远远高于大企业的资金成本。中小企业在筹资的过程中已付出了高昂的代价，因此，投资时将不得不考虑选择融资资金成本低、投入资金少、周转运筹快、利润空间大、附加值高的产业。企业进行生产经营活动所用的资本，一般通过发行股票、债券以及借入长期贷款等途径取得，其所付出的股息、债券利息、银行贷款利息就是企业资本的使用成本。货币的时间价值是企业资本的使用成本。货币的时间价值是产生资本的主要原因，资本成本是货币具有时间价值在资本使用过程中的体现。当然，资本成本不仅包含时间价值，也包含投资者（货币所有者）要考虑的投资风险报酬，在确定资本成本时，通常是根据银行正常利率、证券投资的实际利率、股东权益的获利水平，以及投资的风险程度等因素，进行周密的考虑，然后制订出该项投资的资本成本；资本成本在长期投资决策中非常重要，因为它是投资项目能否接受的最低报酬率，故称“取舍率”。如果以资本成本作为折现率，投资项目各年现金流量折算的总现值大于原始投资额的现值，那么该投资项目就是可取的，反之，就是不可取的。（五）及时扑捉投资机会在合适的时间和合适的地点进行合适的投资，这是投资成功的基本条件。由于消费潮流、企业竞争等因素的影响，产品一般具有一定的寿命周期，企业如果过早投资或过晚投资，都将会承受较大风险。在投资机会的选择上，要发挥中小企业的灵活性和适应性强等特点使其在投资中更具有优势，做到别无我有、别有我优、别优我转，发挥其船小好掉头的作用，把握机遇、与时俱进。（六）不断优化投资组合由于中小企业融资比较困难，在投资时必须选择最佳的组合方式。出于其经营战略的需要，企业往往会在一定时期内组织对若干领域的项目进行投资。为此，企业应从投资方向、投资产业、投资规模、投资机会、投资的资金成本等方面加以统筹规划和组织协调，这对每一个投资项目的实施和总体效果的提高均具有重要作用。从广义上讲，投资组合一是指同时期内已实施项目的协调配合；二是指某时期内已经实施与将要实施的项目之间的协调配合。在实际投资决策中，一般对前者较重视，对后者比较忽视，但由于投资过程的长期性，后者也必须引起企业的高度重视，以免出现“战线”过长和投资资金占用过多、过久而影响企业发展，这对中小企业而言，更应引起高度重视。因此，中小企业一是要确保资本结构的弹性或刚性合理。二是要建立在翔实的调查研究、充分的科学论证、理智的冒险的基础上进行投资。三是集中资金投入到科技含量高、适销对路、竞争相对平缓的产业和产品上。四是采用分散或者循序渐进的方式分期、分批的投入。五是科学预测市场风险、时刻关注国家宏观政策。（七）定期评价投资方案通过经济指标分析，对投资项目做出正确的经济评价与选优，是投资决策的重要一环。它是在资本预算、预测的基础上，根据现行财税制度和现行价格，分析测算建设投资项目的收益和费用，考察项目的获利能力和清偿能力，借以判断建设项目的经济可行性。一是评估内部收益率。它是投资方案在寿命周期内，各年净现值累计等于零时的折现率。它反映投资项目在计算期内获利能力的动态评价指标。利用内部收益率进行投资方案决策选优时，主要是将投资方案的内部收益率与理想的（基准的）内部收益率（本企业或行业先进指标）进行比较，如果前者大于后者，投资方案是可取的，内部收益率越大，说明投资效益就越高；反之，投资方案则不能接受。二是评估投资回收期。投资回收期的计算，可分静态和动态两种方法计算。动态回收期计算，需要把各年的现金流入量和现金流出量，以部门或行业的基准收益率或折现率折算为现值的基础上进行计算。利用投资回收期进行项目评价时，如预先规定有投资回收期限要求时，则以方案回收期与要求回收期对比，方案回收期低于或等于要求年限时，则投资方案是可行的；反之，则不可行。在同一条件下，多种投资方案进行评价时，回收期最短的为佳，说明其投资风险程度越小，获得盈利可能性越大。三是评估净现值和净现值率。净现值是投资方案在整个寿命周期内，各年的净现金流量，按理想的（或基准的）收益率（折现率）换算为建设初期的现值之和。利用净现值指标对投资方案决策选优时，一个独立方案的净现值为正数时，说明该方案可实现的投资率大于理想或基准（折现率）的投资收益率，该方案则不可取。四是进行敏感性分析。把对影响投资方案经济效益最敏感的参数、投资总额、产品数量（规模）、产品成本、产品价格等的变动，对投资方案的经济效益指标再评价。进行敏感性分析的目的，在于各项预期参数值在多大的范围内变动，仍能保持原来的结论的有效性，超过一定范围就改变了原来经济可行性的结论。所以，对主要经济评价指标进行敏感性分析，从相互联系中，具本掌握各项预期参数值变动的幅度，对经济评价指标的影响程度，有利于在建设生产经营过程中要控制投资总额、掌握经济批量、降低产品成本，力争最佳价格，以达到投资方案的预期经济目标。
由于开题报告是用文字体现的论文总构想，因而篇幅不必过大，但要把计划研究的课题、如何研究、理论适用等主要问题说清楚，应包含两个部分：总述、提纲。 1总述 开题报告的总述部分应首先提出选题，并简明扼要地说明该选题的目的、目前相关课题研究情况、理论适用、研究方法、必要的数据等等。 2提纲 开题报告包含的论文提纲可以是粗线条的，是一个研究构想的基本框架。可采用整句式或整段式提纲形式。在开题阶段，提纲的目的是让人清楚论文的基本框架，没有必要像论文目录那样详细。 3参考文献 开题报告中应包括相关参考文献的目录 4要求 开题报告应有封面页，总页数应不少于4页。版面格式应符合以下规定。 开题报告 学生： 一、选题意义 1、理论意义 2、现实意义 二、论文综述 1、理论的渊源及演进过程 2、国外有关研究的综述 3、国内研究的综述 4、本人对以上综述的评价 三、论文提纲 前言、 一、 1、 2、 3、 ······ 二、 1、 2、 3、 ······ 三、 1、 2、 3、 结论 四、论文写作进度安排 毕业论文开题报告提纲 一、开题报告封面：论文题目、系别、专业、年级、姓名、导师 二、目的意义和国内外研究概况 三、论文的理论依据、研究方法、研究内容 四、研究条件和可能存在的问题 五、预期的结果 六、进度安排 汇博在线上还有很多资料，你自己可以去找找，地址你百度搜汇博在线。
长期投资决策是指公司对拟投资专案,通过运用一定方法进行比较分析,并最终选择最优方案投资的决策过程。下文是我为大家蒐集整理的关于的内容，欢迎大家阅读参考!
浅谈企业长期投资决策与分析
【摘 要】企业长期投资是一种普遍的经济行为，投资具有受益和风险的双重属性，正确的长期投资决策能够为企业获得巨大的汇报和极大的降低投资风险，本文通过研究影响企业长期投资决策的几点因素，介绍了当前企业长期投资的主要方法，并结合这些方法分析了某一企业的决策，从而为企业规避投资风险提升收益提供了可以借鉴的参考。
【关键词】企业投资;决策;分析
一、引言
所谓企业长期投资决策指的是企业根据投资专案拟定投资方案，并通过科学的方法来投资方案进行系统分析、科学评价，从而选择最佳的投资方案的全部过程。企业长期投资决策会影响到企业运营及战略性问题的决策，其目的就是为了通过长期投资获得更多的收益和提升企业的整体实力。因此一个正确的长期投资策略对于一个企业的影响是非常巨大的。同样如果长期决策出现失误，同样也会带来巨大的负面影响。因此一个企业的长期决策最终付诸于实施是需要经过一个非常细致的过程，需要从多个方面进行科学评价，本文就从这些评价因素着手，进一步分析长期投资决策的方法，并通过案例来分析具体的决策过程。
二、影响企业长期投资决策的元素
一货币的时间价值因素
货币会随着时间的变化而产生价值，目前我国一年期存贮利率为3.25%，10000元一年之后就能够变成10325元，这325元就是一年的时间价值。而且随着市场经济的发展，货币的时间价值可能会发生更多的变化，现在一年期存贮利率是3.25%，但是可能在某个时间段就会上调和下调存款利率，从而造成货币时间价值的变化，同时如果这10000元购买国库券或者基金以及股票，可能带来的货币价值也会产生不同的变化。当然购买基金或者股票也算作一种投资，但是不管怎么样，货币的时间价值已经成为长期投资的重要元素，如果你的投资回报率达不到一年期的存贮利率货币价值，那显然是一种失败的投资。
二投资的风险价值元素
正如前面所谈到的，如果将10000元购买股票或者基金，最终带来的回报是不确定的，因为股市的涨跌是受到市场控制，可能会产生套牢导致巨大的投资风险。当然这个风险也可能转化成巨大的收益，那就是股市在一年后的上涨水平超过了一年期的存贮利率，那么就能够带给企业丰厚的回报。投资风险是一种投资的价值，但是我们在长期投资决策时，应该更多的从风险考虑，这样才能够降低投资损失，增加投资收益。
三资金成本的元素
因为货币具有时间价值，而决定时间价值的关键元素就是利率，企业的一个长期决策的方案是否可行，就要将可能的收益和利率进行对比，如果收益预期没有银行利率高，那么显然决策不正确，如果收益比利率高，那就要涉及到一个资金成本元素，而这个资金成本就是从银行的基本贷款利率。如果是自有资金，那么资金成本则是货币的时间价值。
四现金流量的元素
现金流量指的是企业在专案运营后引起的现金流动，包括收入和流出的数量，理想情况下是现金流入速度大于流出速度，企业于是就能够产生收益，相反如果现金流出速度大于流入速度，那么资金就会有断裂风险，那么这个投资策略就会失败。因此在决定企业的长期投资决策时，需要对投资方案的现金流进行科学的预测，并确保现金流的平衡，防止因为现金断裂引起的不良后果。
三、企业长期投资决策分析的基本方法
企业长期投资决策的基本方法主要包括四种，其一是回收期法，这个方法的公式为回收期=原始投资额+每年现金净流入量，这个公式简单，容易理解，但是从长期投资决策的四大元素来看，缺少了对货币的时间价值的考虑，所以容易形成早期收益低，中后期收益则不断偏高的问题，因此回收期法目前仅作辅助决策方法。其二就是净现值法，所谓净现值指的是在专案投资运营一段时间后的现金净流入减去现金净流出得出的差额。这种方法一个核心点就是要将资金成本折算成现值，从而最大限度的提升决策的准确性。其三就是现值指数法，这种方法是将第二种方法中的现金流入除以现金流出的现值得出的百分比，实际上就是一个指标，可以和第二种方法配合使用。其三就是内含报酬率法，这种方法是根据方案本身的内含保持率来评价方案可行的方法，而所谓内含报酬率就是一种能够让投资方案的净现值等于零的报酬率。如果内含报酬率高于资金成本，那么决策可行，反之则不可行。
四、具体企业的长期投资决策分析
下面通过对某一保健食品厂投资专案的长期投资决策通过利用上面的基本方法进行实际分析，来进一步提升对企业长期决策分析的能力和水平，首先要对投资专案进行可行性调查，主要包括八个方面的内容，分别是投资专案选择、资金来源及规模、产品销售渠道、原材料供应、能源供应、装置投资、生产技术问题、环保问题。其中产品销售渠道极为关键，不仅仅涉及到产品的销路同时还影响到产品销售的价格。通过对这家保健品厂的投资专案进行分析，其中最为关键的销路问题因为目前保健食品市场属于朝阳企业，再加上当前食品安全问题经常出现，因此保健食品往往更容易获得消费者的青睐，而且这家保健品厂还具备国际保健品OEM资质，从管理能力以及技术水平都处于国际一流，有着品牌的号召力，再加上保健这个关键元素，所以市场的销售不会在未来的几年里是不会存在问题。
五、总结
企业的长期决策涉及到时间跨度大、投资规模较大，所以在决策分析时一定要认真考虑到货币的时间价值和风险价值，在制定专案的可行性分析时应多考虑一些不利的因素，不仅仅要考虑当前的市场环境，更要考虑市场趋势，要知道市场经济下市场变化很快，如果不能够准确预测市场，那么可行性分析就很可能成为摆设，成为巨大的风险隐患，所以企业的长期决策应该是一个经得起时间考验的决策，而不是拍脑门的决策!
参考文献：
[1]王笑飞.玉田水电站专案投资可行性研究[D].西南交通大学，2010.
[2]李宝霞.股权激励与内部长期投资决策关系研究[D].中国海洋大学，2010.
[3]张文，李海燕.试析利率市场化条件下企业最优资本结构[J].西部财会，2007年07期.
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会计毕业论文选题应当在财会专业范围之内，并符合财会专业的特点，对于会计硕士论文来说，选好了题可以起到事半功倍的作用，本文整理了 100个优质“会计硕士毕业论文题目 ”，以供参考。 会计硕士毕业论文题目一： 1、 证券市场会计信息披露及独立审计研究 2、市场经济条件下会计政策选择的研究 3、基于知识经济的财务会计体系研究 4、论经验研究方法在现代管理会计研究中的应用 5、论网络会计在企业应用的实现方案 6、论上市公司并购中的财务安排 7、人力资源价值会计的货币计量研究 8、知识经济时代无形资产会计核算问题研究 9、论电于商务及其与会计软件的整合 10、上市公司会计信息披露的研究 11、关于我国社会保障制度会计问题的研究 12、论人力资源会计的理论研究和应用 13、我国注册会计师审计责任与控制研究 14、关于外币财务报表折算方法的研究 15、论我国证券投资基金的若会计问题 16、对股票期权会计的探讨 17、中外会计报告比较及启示 18、对我国具体会计准则的思考 19、关于会计信息真实性的思考 20、试论人力资源会计 21、关于会计政策的探讨 22、建立我国金融工具会计的探讨 23、关于商誉的会计思考 24、论会计的国家性与国际性 25、关于法定财产重估增值的研究 26、试论重组会计 27、论现代企业制度的建立与会计监督 28、关于破产清算会计若问题的思考 29、关于会计管理体制的研究 30、对会计目标的重新思考 31、关于或有事项的研究 32、试论会计学科体系的构建 33、会计学专业课程体系的思考 34、浅议企业内部会计制度建设 35、上市公司信息披露若问题的思考 36、债务重组会计的探讨 37、会计准则和制度的经济后果研究 38、关于借款费用资本化的探讨 39、试论会计信息披露制度 40、试论我国的会计准则体系 41、浅谈不良应收账款的原因与对策 42、租赁业务会计处理方法的研究 43、浅析企业内部审计制度 44、债务重组中的所得税问题 45、浅谈企业长期投资项目决策的不确定性分析 46、浅析新会计准则下上市公司的盈余管理问题 47、新企业会计准则中公允价值的运用对利润的影响 48、试论负债和负债经营 49、资本结构对我国上市公司影响 50、论我国中小企业融资存在问题及解决对策 会计硕士毕业论文题目二： 51、论审计风险的规避与防范 52、会计分析企业操纵利润的常见方法 53、资本结构对我国上市公司的影响 54、财务会计与财务审计的比较 55、论我国中小企业融资存在问题及解决对策 56、完善我国利润分配和增值税核算 57、会计信息环境下企业内部控制调查与分析 58、会计报表审计应注意的几点意见 59、浅析审计信息化处理 60、浅谈所得税会计处理对企业的影响 61、长期投资决策与短期经营结合分析 62、存货发出计价方法的确认 63、企业财务风险防范 64、融资租赁业务的会计处理研究 65、租赁业务会计处理方法的研究 66、高校财务财务成本与效益的研究 67、初探固定资产投资的会计处理 68、论新会计准则的国家化与国际化 69、债务重组中的所得税问题 70、浅析企业内部审计制度 71、企业并购的财务问题研究 72、企业/企业集团存量资产重组研究 73、企业集团财务总监委派制研究 74、论企业/企业集团财务控制体系的建立 75、企业财务目标再认识 76、企业投资结构研究 77、关于财务的分层管理思想研究 78、试论企业表外融资的财务问题 79、论战略(机构)投资者与公司治理 80、论上市公司财务报表分析 81、论企业收益质量及其评价体系 82、企业信用政策研究 83、浅议企业税收筹划 84、变动成本法的应用研究 85、论管理会计的设前提与原则 86、论投资决策分析方法 87、关于管理会计师及其职业道德研究 88、预算管理研究 89、关于ABC法的研究 90、责任会计的研究 91、业绩评价体系研究 92、标准成本的研究 93、战略管理会计研究 94、关于内部转移价格的研究 95、关于成本差异分析的研究 96、关于敏感性分析的研究 97、关于成本控制方法 98、论内部审计的独立性 99、论市场经济下审计的职能与作用 100、论审计目标与审计证据的获取
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2.上市公司投资绩效研究
3.上市公司投资决策研究
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7.投资决策、筹资决策与股利政策的关系
8.投资项目的财务可行性分析
9.投资者保护理论与实证研究综述
10.股权分置改革后的大股东行为研究
11.上市公司投资者关系管理研究
12.上市公司高管涉案的市场反应研究
13.企业并购效应研究
14.上市公司投资价值分析
15.风险投资机构对上市公司投融资效率影响研究
16.公司投资时机与投资规模分析
17.公司投资方向与投资区域分析
18.投资组合理论在股票投资中的应用研究
19.我国风险投资问题研究
20.权证投资的风险控制研究
1.财务管理目标的研究
2.公司财务制度设计
3.股利理论与股利政策
4.企业破产若干财务问题研究
5.企业财务竞争力研究
6.网络环境下的财务管理
7.财务杠杆原理及其应用研究
8.企业价值创造的衡量：EVA还是Tobin's Q
9.低碳经济对企业理财环境的影响
10.财务总监的角色定位与素质要求
11.财务管理学科建设问题研究
12.出资者财务论
13.财务管理质量研究
14.财务管理模式创新
15.公司财务治理研究
16.期权定价理论在公司价值评估中的应用
17.企业财务核心竞争能力的分析与评价
18.公司财务预警系统研究
19.财务管理体制改革研究
20.财务管理环境研究
1.股利政策的比较与选择
2.中西方公司股利政策比较研究
3.股票期权与经理人激励
4.上市公司股利政策及其形成原因
5.上市公司高管薪酬治理研究
6.股权激励对公司治理的影响
7.上市公司股票期权激励问题研究
8.上市公司股利政策影响因素研究
9.盈余管理及其识别研究
10.上市公司股权激励文献综述
11.上市公司股权激励效应分析
12.上市公司股利分配存在的问题及对策——以××公司为例
13.现金股利与股票股利的比较分析
14.自由现金流量对股利政策的影响分析
15.薪酬激励与管理者行为的选择
16.上市公司股利政策与股价关系研究
17.上市公司股利政策与公司治理研究
18.上市公司股利形式与收益质量研究
19.企业经营者激励机制研究
20.企业收益分配过程中的税务筹划
1.公司筹资管理
2.企业适度负债研究
3.公司营运资金管理
4.公司经营的杠杆效应
5.公司资本结构的选择方式
6.公司筹资方式的选择与比较
7.财务杠杆及其在筹资决策中的运用
8.融资管理的问题及优化策略
9.中小企业融资问题研究
10.上市公司融资偏好研究
11.我国企业融资租赁的现状及创新发展方向
12.企业融资结构的比较分析
13.负债经营对公司价值的影响研究—以某公司为例
14.再融资方式与成本的比较
15.上市公司融资优序问题研究
16.上市公司资本结构优化研究
17.公司治理与融资成本实证研究
18.民营企业融资管理的问题及优化策略
19.供应链融资研究
20.公司债券融资研究
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[2]龚璇.我国中小企业划型新标准[J].中国中小企业,2011,(9),80. [3]陈美丽.谈我国企业内部会计挂靠制度存在的问题和对策[J]. 企业管理 ,2008,(3),153-154. [4]周武.浅谈如何进行预算管理[J].金融经济,2009,(3),122-123. [5]蔡真和袁增霆.金融机构的风险管理与危机生存之道[J].金融前沿,2008,(12),57-62 投资理财的论文篇二：《试论企业金融投资管理创新策略》 摘要：新时期的社会竞争逐渐加剧，企业的金融投资管理力度己经发展成为企业获取经济效益并实现可持续发展的重要方式。在日益激烈的市场竞争中，投资管理工作的重要性与迫切性日益凸显。强化企业金融投资管理策略是保障企业金融投资管理项目高效、恰当的重要方法。 文章 对新时期企业金融投资管理的策略进行创新型分析。 关键词：新时期;金融投资;管理策略;创新 新时期的经济发展要求技加强经济体制变革，而当前的企业金融管理也需要作出相应的调整和创新。当前的企业融资方式和投资管理方式均需要进行相应的创新，以提升企业的经济效益。金融投资是企业获取经济利益的重要方式，在经济改革与发展的新时期，越来越受到企业的高度重视。如何做好新时期的企业金融投资管理工作也是当前金融投资管理研究的重点内容。 一、完善金融管理体系 企业金融投资管理设计的内容较多，管理的体系较为复杂，企业的金融管理体系的步骤主要是先确定投资的策略，然后进行投资分析和投资组建，随后对投资组合进行修正最后管理投资组合业绩。其中，确定投资投资策略是企业金融投资管理的首要任务。企业金融投资策略的确定必须要在把握市场情形的基础上，并对企鹅也的发展具有明确的显著作用。企业需要具有良好的金融风险投资风险意识，建立完善的金融投资管理机制，并不断改善自身对金融投资管理的风险防范能力。 二、合理制定金融投资计划 金融投资管理工作的起点是建立金融投资计划，是投资管理其他工作的前提条件和重要保障。如果企业的金融投资计划或政策选择不当，会给企业造成严重的影响。企业在制定投资计划时，需要对企业的发展需要、市场的发展趋势和现实进行综合考虑。当前，证券、基金以及衍生金融资产投资等多种投资方式均存在风险。因此，需要企业在制定投资计划之前具备良好的风险意识。通过风险的保留、转移、消除以及损失控制等方面的 措施 ，减少金融投资风险。切记不可盲目投资，对于投资的计划应作出全面认真的分析。 三、加强企业预算管理工作 企业的金融预算管理涉及到内部管理工作的各个阶段。明确责任、权利、利益三者之间的关系。对企业各部门、员工进行合理分工，遵循企业金融管理的原则。根据企业的年度收支状况、成本或费用对金融投资的的利益进行预测。在金融投资进行管理的同时，预测企业的发展方向。企业金融预算管理工作的效率和质量直接影响着其他各项企业活动，必须加强预算管理。企业领导、从事预算编制财会人员都需要不断强化自身的预算管理意识，通过建立科学完善的预算管理体系，以应对不增加的企业财务管理工作内容。同时，做好企业预算管理的内部控制，坚持预算管理的可靠性、合规性、统一性以及完整性原则，并做好预算的监督工作。预算的制定需要学习和借鉴先进的经验，并结合当前的发展形势和企业的发展需要和实际进行独创性的设置。对于财务管理人员以及财务预算制定人员的额法制观念应不断强化，对工作人员进行相关法律法规的培训，例如《会计法》、《预算法》。通过知识培训完善工作人员金融投资与预算法律理论知识体系步完善。不断完善预算管理工作的管理责任制，增强工作人员的责任感。把预算管理责任落实到预算编制、执行、监督的各个环节，建立合理的奖惩制度，促进责任制的完善与落实。 四、加强对金融投资管理人才培养 人才是企业管理的重要因素，也是影响企业在激烈市场竞争中是否能占据一席之地的重要因素。企业金融投资管理工作的质量以及所取得的利益与人才有着紧密的联系。高素质的企业金融管理人才在管理工作中起到重要的作用。为了获得良好的经济效益，企业必须要强化人才队伍的建设，为企业良好的金融投资管理提供优质的人才支撑，确保企业金融投资的正确方向。可加强培训机制建设，对管理人员进行培训，不断提高金融管理人员的业务能力及职业素养。不断强化金融投资管理人员的专业化能力，提高金融投资分析的准确性。通过培训培养一批具有高水平、高技能、高素质的专业人才，为金融投资各项工作的正常开展提供良好帮助通过专业化的培训提高金融投资管理人员的知识技能、专业水平和工作能力。同时，通过招聘等方式引进优秀的金融管理人才，不断完善企业的管理方式，完善企业人才发展和晋升制度，给优秀的人才创建充足的发展空间。可以采取提高薪酬水平、增加福利待遇的方式增强企业对优秀金融投资管理人才的吸引力。通过人才培养提高金融管理工作的软实力，最终实现金融投资管理工作效率的提高。 五、小结 综上所述，新时期的企业金融投资管理工作需要不断完善金融管理工作体系，制定合理的金融投资计划、加强金融预算和人才培养，从而全面提高金融管理工作的有效性。 参考文献： [1]唐俊波.新时期企业金融投资策略之创新思考[J].时代金融(中旬),2015,(9):124,126. [2]许靖.试论企业金融投资风险评估的重要性及其实践[J].卷宗,2015,(7):252-253. [3]何鹏程.试析金融投资管理在企业经营管理中的应用[J].东方 企业 文化 ,2015,(9):380-380. 投资理财的论文篇三：《浅析我国在校大学生投资理财》 一、大学生投资理财的重要意义 (一)减轻家庭负担 多数大学生的家庭属于普通家庭，主要以工薪阶级或农民家庭为主，学生在上学期间的开支，对条件一般的家庭来说这是很大的一笔开支。因此，大学生投资理财显得更加的重要，家庭条件一般或不好的大学生尽早学会投资理财，能够减轻家庭负担，让家庭生活轻松一点。 (二)培养管理能力 目前，大多数大学生花钱大手大脚，“月光族”最好的办法就是记账，通过月初规划开支数额，每 日记 账列出清单明细，长期下来，就能对每天、每月的开支有非常清楚的了解，知道那些开支可以尽量避免，节约钱财的同时也能提高自己的理财能力。 (三)提前适应社会 没有良好的理财习惯，再高的学历再多的财富也会变得贫穷。好习惯需要长期的培养，这个过程虽然漫长而且痛苦，但是好的习惯能够让人“富有一辈子”。理财专家认为，大学生作为学习 理财知识 和适应社会的黄金时期，主动理财的意识大多数建立在好的理财习惯基础上。 二、在校大学生的收入 渠道 大学生的生活费、学杂费等大部分来自于父母，有些学生也通过奖学金、兼职、自主创业和投资来获得财富。据统计，通过父母获得的可支配收入的学生占总的87.2%，通过奖学金的学生占20%，通过兼职的学生占23.7%，通过自主创业的学生占11.2%，通过投资获得财富的学生占9.8%。其中是包含可支配收入来自多方的学生。 (一)奖学金 每所大学都设立有奖学金，学习努力、成绩名列前茅的学生能够借此机会获得丰厚的奖金，极大限度的减轻了家庭负担。奖学金是目前大学生最主要的获得钱财的方式之一，也是众多渠道中相对较容易的方法。 (二)兼职 兼职是大多数在校大学生会选择的增加收收入的方法，一方面能够减少家庭的经济负担，另一方面能够增加社会经验，为以后进入社会增加砝码。兼职往往需要大量时间和精力，繁重的简直任务对社会经验不足的学生会造成一定的心理压力，也会很大程度上影响学习，因此在兼职选择上，需要学生慎重选择。 (三)自主创业 创业在近些年十分火热，经济市场催生了很多大学生加入到创业奋斗中，部分大学生积极创业，能够多方面锻炼自己的能力，增强个人自信，提前了解行业咨询，为今后就业或进入市场打下坚实的基础。自主创业虽然能带来巨大财富，但是巨大的风险和时间投入让大学生难以抉择，因此，选择自主创业需要谨慎小心。 (四)投资 9.8%的大学生会选择投资股票、基金等方式来获得财富，股票、基金等具有一定的风险，通过这种方式来获得财富的学生是极少的，学生在投资时需要掌握一定的技能，良好的心态，来进行理性的投资。 三、在校大学生理财现状 在调查中显示，只有32.2%认为应该重视投资理财，以高年级居多，58%认为投资理财在现阶段不重要，剩下的9.8%为不清楚状态。这种现象说明现在大多数的大学生还没有意识到投资理财的重要。投资理财，总结起来就是开源和节流，开源指增加收入来源，来源越多，收入增加越快。节流减少支出，支出越少，或控制支出在可控范围内，也是保障财物稳定增长的方法。 (一)开源方面 一般来说，大多数在校大学生的生活费、学杂费等主要依靠父母，少部分学生会寻求 其它 渠道进行钱财的获取。绝大多数大学生都有意愿通过自己的努力赚钱，但是由于学习任务繁重，业余时间较少，提供给他们赚钱的机会就更加少了。 大多数学校会提供一些勤工岗位给在校学生，除校园勤工以外，大部分学生会利用课余时间和周末、节假日进行兼职，推销、商场促销、校园代理等成了大部分学生兼职的首选，小部分学生会合伙做小生意。 (二)节流方面 在开源的同时，节流对应的是合理开支、适度消费。大多数学生缺乏较强的理财意识，每个月的生活费在不知不觉中就花光殆尽，这种现象屡见不鲜。最大的原因是学生自己的理财能力或控制能力不同，因此造成个人生活过得有好有坏。 大学生的日常开支主要集中在日常饮食和衣物开销两方面，而对于休闲消费，大学生主要比较集中，大多会选择KTV、看电影、集体聚餐等方式。交际作为大学校园中不可避免的社会环节，在一定程度上通过团购、AA制等方式能够减少交际的花费;其次，减少不必要的零食和衣物购买，也是节流的重要手段。 四、加强大学生理财能力的对策 (一)正确选择并明确目标 现在各种理财产品层出不穷，但其中真正适合大学生身份的投资产品却并不多，大学生的固定收入较低，能够选择的投资方式有定期存款、债券等，其他的理财方式大都不适合。其中，股票虽然在一定程度上能快速的增长财富，但是风险较大，对专业知识和个人能力较为欠缺的大学生来说还是要谨慎选择。 (二)家庭加强理财的 教育 家庭是孩子的第二课堂，家长及时的对孩子灌输适当的理财投资观念，对孩子的成长、理财观念的形成、理财习惯的培养具有深远意义。 家庭教育 通过不断的鼓励、支持和引导，能够让孩子在大学期间尽快的适应校园生活，尽早的养成投资理财的好习惯。 (三)理财知识和投资方法的传授 学校在传授专业知识和做人道理的同时，适当选择合适大学生的理财专业知识传授给大学生非常有必要。理财文化的教育，能够让学生在大学期间潜移默化的形成良好的理财观念，对理财知识有比较透彻的认识，提高学生适应社会的能力。 猜你喜欢： 1. 投资理财学习心得感想 2. 投资理财励志故事 3. 做理财销售的心得体会 4. 关于金融投资的论文 5. 有关理财产品营销论文 6. 大学生如何理财论文
房地产可行性研究报告范文房地产可行性研究报告是根据可行性研究对项目进行科学的分析和预测。因此做好开发项目可行性研究工作，是项目成败的先决条件。项目可行性研究是项目立项阶段最重要的核心文件，具有相当大的信息量和工作量，是项目决策的主要依据。第一节 可行性研究的概念和作用一． 可行性研究的概念可行性研究是指在投资决策前，对与项目有关的资源、技术、市场、经济、社会等各方面进行全面的分析、论证、和评价，判断项目在技术上是否可行、经济上是否合理、财务上是否盈利，并对多个可能的备选方案进行择优的科学方法，其目的是使房地产开发项目决策科学化、程序化、从而提高决策的可靠性，并为开发项目的实施和控制提供参考。我国从20世纪70年代开始引进可行性研究方法，并在政府的主导下加以推广。1981年原国家计委明确“把可行性研究作为建设前期工作中一个重要的技术经济论证阶段，纳入了基本建设程序。1983年2月，原国家计委正式颁布了《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》，对可行性研究的原则、编制程序、编制内容、审查办法等做了详细的规定，以指导我国的可行性研究工作。二． 可行性研究的作用(一) 可行性研究是项目投资决策的重要依据。开发项目投资决策，尤其是大型投资项目决策的科学合理性，是建立在根据详细可靠的市场预测、成本分析和效益估算进行的项目可行性研究的基础上的。（二）可行性研究是项目立项、审批、开发商与有关部门签订协议、合同的依据。在 国投资项目必须列入国家的投资计划。尤其是房地产项目，要经过政府相关职能部门的立项、审批、签订有关的协议，依据之一就是可行性研究报告。（三）可行性研究是项目筹措建设资金的依据。房地产开发项目可行性研究对项目的经济、财务指标进行了分析，从中可以了解项目的筹资还本能力和经营效益的获取能力。银行等金融机构是否提供贷款，主要依据可行性研究中提供的项目获利信息。因此可行性研究也是企业筹集建设资金和金融机构提供信用贷款的依据。（四）可行性研究是编制设计任务书的依据。可行性研究对开发项目的建设规模、开发建设项目的内容及建设标准等都作出了安排，这些正是项目设计任务书的内容。第二节 可行性研究的阶段工作一．可行性研究工作根据项目的进展可以分几个阶段进行。（一）以投资机会研究该阶段的主要任务是对投资项目或投资方向提出建议，即在一定的地区和部门内，以自然资源和市场的调查预测为基础，寻找最有利的投资机会。 投资机会研究相当粗略，主要依靠笼统的估计而不是依靠详细的分析。该阶段投资估算的精确度为±30%，研究费用一般占总投资的0.2%～0.8%。如果机会研究认为可行的，就可以。（二）初步可行性研究在机会研究的基础上，进一步对项目建设的可能性与潜在效益进行论证分析。初步可行性研究阶段投资估算精度可达±20%,所需费用约占总投资的0.25%～1.5%。（三）详细可行性研究详细可行性研究是开发建设项目 投资决策的基础，是在分析项目在技术上、财务上、经济上的可行性后作出投资与否决策的关键步骤。 这一阶段对建设投资估算的精度在±10%，所需费用，小型项目约占投资的1.0%～3.0%，大型复杂的工程约占0.2%~1.0%. 项目的评估和决策，按照国家有关规定，对于大中型和限额以上的项目及重要的小型项目，必须经有权审批单位委托有资格的咨询评估单位就项目可行性研究报告进行评估论证。未经评估的建设项目，任何单位不准审批，更不准组织建设。（四）可行性研究阶段工作精度表第三节 可行性研究的内容一. 可行性研究报告的结构一般来讲，专业机构编写一个项目的可行性研究报告应包括封面、摘要⒛柯肌⒄摹⒏郊透酵剂霾糠帧?二. （一）封面：一般要反映可行性报告的名称，专业研究编写机构名称及编写报告的时间三个内容。（二）摘要：它是用简洁明了的语言概要介绍项目的概况、市场情况可行性研究的结论及有关说明或假设条件，要突出重点，假设条件清楚，使阅读人员在短时间内能了解全报告的精要。也有专家主张不写摘要，因为可行性研究报告事关重大，阅读者理应仔细全面阅读。（三）目录：由于一份可行性报告少则十余页，多则数十页，为了便于写作和阅读人员将报告的前后关系、假设条件及具体内容条理清楚地编写和掌握，必须编写目录。（四）正文内容：它是可行性报告的主体，一般来讲，应包括以下内容1．项目概况主要包括：项目名称及背景、项目开发所具备的自然、经济、水文地质等基本条件，项目开发的宗旨、规模、功能和主要技术经济指标、委托方、受托方、可行性研究的目的、可行性研究的编写入员、编写的依据、编写的假设和说明）；2．市场调查和分析在深入调查和充分掌握各类资料的基础上，对拟开发的项目的市场需求及市场供给状况进行科学的分析，并作出客观的预测，包括开发成本、市场售价、销售对象及开发周期、销售周期等。3．规划设计方案优选在对可供选择的规划方案进行分析比较的基础上，优选出最为合理、可行的方案作为最后的方案，并对其进行详细的描述。包括选定方案的建筑布局、功能分区、市政基础设施分布、建筑物及项目的主要技术参数、技术经济指标和控制性规划技术指标等。4．开发进度安排对开发进度进行合理的时间安排，可以按照前期工程、主体工程、附属工程、竣工验收等阶段安排好开发项目的进度。作为大型开发项目，由于建设期长、投资额大，一般需要进行分期开发，需要对各期的开发内容同时作出统筹安排。5．项目投资估算对开发项目所涉及的成本费用进行分析评估。房地产开发所涉及的成本费用主要有土地费用、前期工程费用、建筑安装费用、市政基础设施费用、公共配套费用、期间费用及各种税费。估算的精度没有预算那样高，但需力争和未来开发事实相符，提高评价的准确性。6．项目资金筹集方案及筹资成本估算根据项目的投资估算和投资进度安排，合理估算资金需求量，拟订筹资方案，并对筹资成本进行计算和分析。房地产开发投资巨大，必须在投资前做好对资金的安排，通过不同的方式筹措资金，减少筹资成本，保证项目的正常进行。7．项目财务评价；依据国家现行的财税制定、现行价格和有关法规，从项目的角度对项目的盈利能力、偿债能力和外汇平衡等项目从财务状况进行分析，并借以考察项目财务可行的一种方法。具体包括项目的预售预测、成本预测基础上进行预计损益表、预计资产负债表、预计财务现金流量表的编制，债务偿还表、资金来源与运用表的编制，以及进行财务评价指标和偿债指标的计算，如财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、债务偿还期、资产负债率等，据以分析投资的效果。8．不确定性分析和风险分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析等内容。该分析通过对影响投资效果的社会、经济、环境、政策、市场等因素的分析，了解各种因素对项目的影响性质和程度，为项目运作过程中对关键因素进行控制提供可靠依据。同时根据风险的可能性，为投资者了解项目的风险大小及风险来源提供参考。9．可行性研究的结论根据对相关因素的分析和各项评价指标数值，对项目的可行与否作出明确的结论。10．研究人员对项目的建议对项目中存在的风险和问题提出改善建议，以及对建议的效果作出估计。（五）附件：它包含可行性研究的主要依据，是可行性研究报告必不可少的部分。一般来讲，一个项目在做正式的可行性研究时，必须有政府有关部门的批准文件（如规划选址意见书、土地批租合同、土地证、建筑工程许可证等）。专业人员必须依照委托书和上述文件以及相应的法律、法规方能编写项目可行性研究报告。（六）附图：一份完整的可行性报告应包括以下附图：项目的位置图、地形图、规划红线图、设计方案的平面图，有时也包括：项目所在地区或城市的总体规划图等等。二．可行性研究报告的项目投资预算一些不大规范的房地产项目可行性研究报告，其中的项目投资概算只包含了项目建设的工程概算，这样算是不够正确的。一个房地产项目不等于一个简单的建筑物，它需要营销成本、金融成本和建筑成本，项目投资就是为了满足这些成本支出。而且，工程概算也不一定就等于发展商对项目工程建设的实际投资。在被证明星可行的前提下，边回收资金边追加投入的滚动式投资开发方式也是可以采取的，这样一来发展商在工程建设上的实际总投入就会小得多。以工程概算代替项目投资概算是极不严肃的。房地产项目的投资概算应包括以下内容：（一）营销开支概算1．项目前研究及可行性研究的开支2．项目策划的开支3．销售策划的开支4．广告开支5．项目公司日常运作的开支6．项目及企业的公关开支（二）工程开支概算1．用于工程勘探的开支2．用于吹沙填土、平整土地的开支3．用于工程设计的开支4．用于建筑施工的开支5．用于设施配套的开支6．用于工程监理的开支（三）土地征用开支概算1．政府一次性收取的标准地价2．用于拆迁补偿或青苗补偿的开支3．影响公共设施而出现的赔偿开支（四）金融成本开支概算1．外汇资金进入国内货币系统产生的银行担保及管理费用支出2．贷款引起的利息支出3．各项保险开支4．税收和行政性收费5．不可预见开支第四节 可行性研究报告的编制一．房地产项目可行性分析常见误区1．误区一：一个标准的效益分析如果一份项目可行性研究报告十分肯定地告诉你将来能赚多少钱，而且一定能赚这么多钱，这绝不会是一份实事求是的报告，一份专业而严肃的项目可行性研究报告不可能只是一个效益标准。在可行性研究时会遇到太多的不确定因素，这些不确定因素使项目未来的价格及销售进程处于一种相对的不确定之中。因此，可行性研究的“效益分析”也不可能是十分确定的，只能是一种合理的预测，而且这些预测需要假定的前提，那就是期望值。可行性研究根据不同的期望值给出不同的期望效益预测。2．误区二：先入为主的可行性研究纵观国内多数失败的大型地产投资，其中大部分项目的失败都是由一些可预见的因素造成的。这些因素包括：高级别墅坐落在大型工业区内，致使别墅环境被破坏，别墅无人问津；在一个离市区较远的乡镇开发高层公寓，结果也是无人问津；准备在一个规划失控的农民居住区内开发商住小区，结果在廉价“集资房”的冲击下半途而废；同一时间同一城市同类楼盘供应量过大导致需求短缺；建设成本远远超过预算造成资金短缺；一条新建的高架桥拦腰而过使楼盘商铺优势失效等等。当这些项目的发展商在谈起这些问题时通常都会感叹“真没想到”，然而却是早该想到的。再看一看这些项目的“可行性研究报告”，几乎都是同一个调子：引经据典，从各个角度描绘这个项目投资的美好前景，却偏偏不提项目投资的不利因素。这样的“可行性研究”，自始至终都是为了证明该项目是可行的，犯了“先入为主”的大忌。（1）先入为主的可行性研究通常是由以下原因造成的：a.房地产投资企业的领导主观意志在起作用。往往由于“长官意志”对课题的影响，课题研究人员担心挑项目的毛病会得罪老板，于是学会了察颜观色，一切围绕领导的意思去论证。所以，为避免这种情况的发展，公司领导要多些支持，少些干预，让课题组放下包袱，按科学的路子去调查、分析。b.课题组人员的业务水平不过关。有些项目的可行性研究没有交给真正在行的专家去做，而是随便找一些高校的教师或在本公司里的人去完成。这样做，使课题组的智力及能力结构很不合理，要指望他们拿出一个真正可信的可行性研究报告是不可能的。c.有的发展商将可行性研究的课题交给一些建筑咨询机构去做，这些单位的科研实力过得硬，但由于项目对他们来说就意味着有生意可做，因而也不太可能保持中立的研究态度，除非发展商事先申明参与可行性研究的单位不能承揽本项目的工程咨询业务。d.有的发展商图省事，让与他合作的另一方提供可行性研究报告。这在意向接触的时候是。必要的，但要清楚的是，合作另一方所作的可行性研究只是针对自己的投资行为而做的，并不适合于现在的发展商；有时合作另一方为了争取他人来投资，可能会片面地夸大该项目的投资价值，这样的可行性研究是不可能做到中立外。