保利融资问题毕业论文

保利地产是2006年7月31日上市的，是股权分置改革后重启IPO市场的首批上市企业之一，也是IPO重启后的第一家房地产公司。保利总经理宋广菊说保利地产有双重DNA ，既有军企背景，又是国企中的央企。保利地产是1998年，为响应联合国“百万大裁军”的号召，经中央、、中央军委联合批准，以中国人解放军三总部为背景成立的集团。保利地产控股股东中国保利集团的主要领导成员有前国家领导干部的子女。保利地产的央企背景，使其在房地产行业的竞争中，具有相当的优势。因为，现阶段房地产的公司的核心竞争力就是融资能力以及和地方政府的关系。 在国务院批准的16家主营房地产业务的央企当中，保利是为目前国内上市的最大房地产央企，由于拿地态度比较激进，保利在2008年和在2010年都是中国拿地最多的房地产公司之一。目前，在土地储备上大大超过万科，但是，由于有强大的融资能力支撑，财务却不会因此出现资金链断裂危险，正是保利地产的特殊身份使其在拿地能力和融资能力相对国内的大多数房地产公司而言，更具优势。其在A股市场的融资无论是从规模还是从频率来讲均远胜其他企业。具有相当的竞争力， 2006年IPO融资近20亿元。2007年8月6日公开增发募集资金总量约70亿元。2008年5月21日，发行公司债43亿元，2009年发行中国保利集团公司企业债券发行13亿元，2009年5月21日，非公开发行A股募集资金78亿。保利地产2002年设立时只有3亿元净资产、8亿元总资产，仅仅用了七年时间就发展到2011年1季度1400左右亿元总资产。近期又宣布定向增发近百亿的融资计划。已经通过了国资委的批准。一旦房地产市场萧条，房地产调控出现松动。不出意外，定向增发应该成功。保利地产近两年一直低迷，近期无论市盈率还是市净率比08年底金融危机时还要底。如果你相信中国房地产短期内不会崩盘，大胆买入，必有厚报。我的邮箱是

行业涉足多个领域，文化艺术经营，矿产资源投资开发，房地产开发，国际贸易。我的邮箱是，邮件是我发给你的

抢先掀起新一轮降价潮的保利地产()，其年报终于出炉。

4月5日晚间，被誉为地产界新四强万科、恒大、中海、保利，简称“万恒中保”;旧四强是指“招保万金”即万招商地产、保利地产、万科及金地)之一的保利地产终于在前三强出炉年报之后，以“姗姗来迟”的姿态祭出了其“亮丽”的年报。

尽管“史上最严厉”的调控压顶，但似乎并未妨碍这家披着央企铠甲的开发商业绩增长。其中显示，期内，实现营业收入超过亿元，同比增长;实现净利润亿元，同比增长;每股收益元，同比增长。一连串亮丽的数据，将保利地产推向了有史以来最好的水平。

但漂亮的数字背后，亦隐藏着鲜为人知的难言之隐。外部调控压顶，内部自我转型，导致这家向来狂飙突进式增长的房企业绩增速放缓;银根有紧无松，让这家本来融资渠道单一的房企巨头难以突破集资瓶颈;虽转型计划正在实施，但道路依然漫长……面对此，是忙中出错偏离航向而不能至，还是突破阶段瓶颈重拾增长，是摆在保利地产面前最严峻的考验。

开始减速

2011年，包括保利地产、万科等大鳄在内，业绩表现依然突出，但值得注意的是，增长速度均逊于往年。

从净利润来看，去年，保利地产净利润增长率为;而在2010年，这一数字接近40%;2009年，其增长率超过了57%;2008年，在国际金融危机和国内房地产首轮调整的双面夹击下，亦实现了50%的增长率;而2007年，表现更为疯狂，增长率查过了121%。

显然，在严厉调控压力下，保利地产减速轨迹颇为明显。

不仅如此，已不是当年吴下阿蒙的竞争对手足以让保利地产跑的气喘吁吁。2010年，在房企销售额排名中，保利地产以662亿元仅次于千亿万科，而荣升为榜眼。但去年，保利地产“掉队”了，被恒大地产以808亿元的销售额挤出老二位置，只能以732亿元屈居第三。

增长放缓的同时，保利地产的拿地规模在今年亦大幅减缓。2009年，其新拓展项目高达38个，新增土地建筑面积1338万平方米，投资和当年销售总金额433亿元旗鼓相当;2010年，更是一路疯狂跑马圈地，拓展了45个项目，新增土地建筑面积高达1441万平方米。

而去年全年新进入合肥、郑州、石家庄、慈溪、德阳、通化等6个城市，新项目拓展仅23个，新增规划容积率面积933万平方米，新增权益容积率面积677万平方米，新拓展项目平均楼面地价2582元/平方米，耗资172亿元。无论在拓展项目数量上，还是买地资金上都仅为2010年的一半。

对此，保利地产在其年报中称，2011年，面对紧缩的货币环境、限购、限贷、限价等严厉的房地产调控和快速增长的保障房供应，商品房成交价量陷入下行趋势，市场形势复杂、严峻;同时公司快速扩张的经营规模给自身管理带来了较大压力，区域管理风险有所提升。

与此同时，亦给其“3-5年再造一个保利”的计划造成了巨大压力。早在2010年，被誉为“铁娘子”的宋广菊取代前董事长李彬海执掌保利，并提出再造计划。据了解，为了实现该计划，该公司专门成立了职能管理机构，负债推进。但从目前增长情况来看，收效差强人意。

实际上，突如其来的严厉调控，给惯于激进的扩张的保利地产戴上了“紧箍咒”。

将时间镜头再拉长些，保利地产爆发式增长的轨迹更加清晰。2006年成功上市后，经过不到一年的拓展，当年年底，其资产规模从2005年的80亿元翻了一番达到了165亿元;2007达到了409亿元，是2006年的两倍多。但经过2008年大幅震荡之后，此种翻倍式增长也告一段落。

到2010年，保利地产的总资产超过了1500亿元，若按照总资产规模来算，再造计划后，其总资产规模将超过3000亿元。而截至目前，其总资产规模仅达到1950亿元，而随着增长率的逐年下降，能否在预期内达到目标，尚需观察。

融资瓶颈

保利地产减速的另一原因是，其融资渠道受限，很难维持以往激进拓展的路子。其在年报中称：“将积极拓展房地产基金等多元化融资渠道，降低财务风险。”

其实，近几年来，保利地产的融资途径的确较为单一，但在此前轮调控之前，保利地产在资本市场上一路“畅通无阻”。2006年，成功上市后，手持20亿元战利品的保利地产，在土地市场上一路高歌猛进，当年销售不到84亿元，却在土地市场上投资接近70亿元。

上市直接融资的票子难以填补激进的拓展造成的资金缺口。上市不满一年，2007年保利地产就祭出增发融资计划，并获得近70亿元的资金，而这一年，其销售突破百亿(170亿元)，新拓展项目达11个，耗资接近150亿元。

经过两年的疯狂拓展，2009年保利地产又来了一次非公开增发，募集资金高达80亿元。这一年，其拓展项目高达38个，新增土地面积超过了1338万平方米，是2008年的两倍之多。

融资胃口越来越大。时隔一年之后，保利地产卷土再来，2010年拟通过非公开增发募集近百亿元。但此次“圈钱”计划生不逢时，恰遇史上最严厉的调控横空出世，阻断了包括保利、万科、金地等一大批A股是上市房企融资计划。

去年年底其无奈地宣告融资计划“流产”。公告称，2010年4月，公司2010年第一次临时股东大会审议通过了公司非公开发行A股股票方案，距今已近18个月。“结合目前资本市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010年非公开发行A股股票申请。”

受调控影响，增发等一系列的低成本融资计划无疾而终，保利地产只能另辟蹊径。除了正常的银行抵押地款、担保贷款等融资方式外，保利亦被迫借道高成本的信托融资。去年1月份，方正信托为其推出亿元的“保利锦程1号集合资金信托计划”，成本超过了。在信托融资中，借道保障房概念于去年6月底北京信托为其推出的3亿元“保利南沙河项目”融资成本也不低于。业内分析人士认为，保障房利润微薄，保利地产拿如此高成本的资金，则是另有其因。

在此情况下，只能通过消化巨量的库存，来获得更多的资金。2011年初，保利地产的存货量从2010年年底的601亿元，飙升至1099亿元;截至今年年初这一数据上升至1521亿元。面对不断高企的库存量，鲜有降价动作的央企大佬，亦开始在今年年初掀起了新一轮降价潮，部分房源打折幅度超过了20%。以此抢得更多的资金，并缓解资金和高库存的双重压力。

转型重压

在住宅市场受阻下，保利地产亦加入了转型大潮，并在商业地产、旅游地产及养老地产等领域“跑马圈地”。

其实，早在2002年，保利地产在“十年规划”中，就已提出了发展商业地产的计划，但因住宅市场一路疯涨，该公司并未在商业地产领域大展拳脚，2010年当严厉调控来袭之际，才将部分精力投入非住宅市场，一场声势浩大的转型大戏就此拉开帷幕。

保利地产披露，在报告期内，其商业物业的销售额超过了150亿元;全年共实现物业租赁、展览服务、商场和酒店经营等收入超8亿元。截至目前，其在广州、佛山、成都等城市拥有50万平方米商业物业运营面积。

除此之外，保利地产在北京、广州、上海等一线城市规划建设19个写字楼、13个五星级酒店、8个购物中心及2个会展中心。就此，宋广菊早前表示，住宅过了黄金期之后，如果公司还需要保持竞争优势，商业地产是一个必然的选择。

但从目前来看，保利商业地产的超长的战线与其收入相去甚远。2010年全年，该领域的收入仅为5亿元，不及总收入357亿元的零头;而去年的收入仅为8亿元，亦不及总收入的2%。按照未来商业地产占收入比例30%的规划来看，其商业蓝图还需很长的路要走。

与此同时，保利地产亦在进军旅游地产及养老地产，但目前二者尚在初始阶段，并未形成规模，因此短期内效果难以显现，资金压力亦比较明显。

一位业内人士认为，目前，大举进军商业等领域无可厚非，但摆在这些开发商面前最大的问题就是钱的问题。“目前，针对开发商的各种融资途径都卡得很严，预计还将会持续一段时间，这对本来资金就紧张、还大笔下注了商业地产的企业来说，估计未来一段时间内会更糟。”

开题报告 中小企业融资问题及对策一、 选择这个题目的来源中小企业是国民经济发展中的一支重要力量，在促进经济增长和解决劳动力就业方面起着重要作用，如何有效解决中小企业融资难问题已关系到我国构建和谐社会的进程。二、 课题研究的目的和意义1、 目的 1999年，由国际金融公司（IFC）对北京、成都、顺德（广东省）、温州（浙江省）等地私有企业进行的一项调查表明：80％的私有企业因为缺少融资途径，已严重束缚了它们的发展。也就是说，融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。 造成中小企业融资难的原因是多方面的，中小企业自身的管理问题，不会合理利用先进的融资方式寻找融资方案，金融机构自身也存在很多问题，政府的法规还不完善以及监管的不够完善，等等。解决我国中小企业融资问题需要把企业、金融机构和政府的力量结合起来。 本文旨在通过对中小企业融资渠道的分析，找到中小企业融资难的根本原因，进而提出有效的解决对策。2、 意义 在过去十几年中，中国经济经历了重大的变革，已经从国家、集体所有的完全公有制到由私有企业扮演强有力角色的混合所有制经济。到1998年底，国内非国有部门的产出增长到约占GDP的27％。私有经济的重要性跃居第二，仅次于国家所有部分。尽管非国有部门日益重要，但直到1999年底，它们仅获得银行贷款总额的1％，上海、深圳股票交易所非国有企业仅占上市公司的l%.这种既想增强非国有部门的活力，但又限制它们使用金融中介来融资的矛盾表明，如果不增加中小企业的融资途径，也许它们就不能持续以目前的速度增长。三、 课题完成的条件和优势1、 条件A 、背景条件 我国作为发展中国家，改革开放20多年来中小企业有了迅速的发展。但是，现在有大量数据表明，资金短缺仍然是制约企业发展的关键问题，解决中小企业融资难的问题是企业拓展的根本途径。B 、基本条件 二战后，人们越来越认识到中小企业在经济发展中的重要作用，大力发展中小企业是促进世界经济快速、稳定增长的最佳途径。尤其是90年代，美国等一些新兴科技小企业的蓬勃发展以及在科技板市场的成功上市，引起了世界各国对中小企业的高度关注。虽然发达国家中小企业的作用和地位不断提升，但是融资困难问题同样一直是它们头痛的难题。为此，发达国家在支持中小企业融资上做了不少文章，十分值得中国借鉴。2、优势美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。美国政府设有正部级的小企业管理局(SBA)，在全国50个州中设有96个区域和地区性直属办公室，拥有员工3000多人小企业管理局经国会授权拨款，可通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，为小企业给予资金帮助；日本在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库，它们专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资；西班牙设立了从属于经济财政部的中小企业专门机构，该机构由部际委员会、政策工作小组和中小企业观察局三部分组成，负责研究、协调和监督对中小企业的金融信贷、参与贷款和建立集体投资资金体系；德国政府的“马歇尔计划援助对等基金”专门负责直接向中小企业提供贷款。从此可见，发达国家设立专门的政府主管部门是对中小企业融资统筹管理的必要条件。我国目前是在经贸委下设立中小企业司，主要负责中小企业政策性研究、中小企业行为辅导等。相信以后中小企业司的作用会越来越大。四、课题研究的主要内容和基本结构论文的摘要也就是中心思想论文的提纲如：1、中国私有企业融资存在的问题、 中国私有企业在国民经济中的地位及意义、 中国私有企业的融资方式及渠道、 中国私有企业融资现状2、 中国私有企业融资现状原因分析 、私有企业的内在原因 、金融服务体系的原因 、政府职能机构的原因3、解决中国私有企业融资问题的对策 、私有企业自身的对策 、建立和完善适合私有企业发展的金融政策 、政府应加强对私有企业的扶持力度 、建立健全对私有企业的信用评价体系和信用担保体系