ocf投稿周期

一、查找：年报倒数第二项《财务报告》 年报在巨潮资讯网里找 二、不同事务所出具报告格式略有不同：有的直接在开头给出审计意见类型（四种中的一种），有的在报告正文中体现，需要自行判断。 三、四种审计意见： 标准的无保留意见（心里坦荡荡） 带强调事项段的无保留意见（有难言之隐） 保留意见（看不懂） 无法（拒绝）表示意见（不及格）。 判断标准：只要不是标准无保留意见，其他的直接排除掉。 1、标准的无保留意见。 一般分为六部分：审计意见、形成审计意见的基础、关键审计事项、其他信息、管理层和治理层对财务报表的责任、注册会计师对财务报表审计的责任。 2、带强调事项段的无保留意见。 一般会在第二部分（形成审计意见的基础）后面增加一部分，叫“强调事项段”或者“与持续经营相关的重大不确定性”或者类似标题。这样报告就变为七个部分了。 3、保留意见。 一般会将第一部分原来的“审计意见”改为“保留意见”，并在段尾增加“除‘形成保留意见的基础’部分所述事项产生的影响外”。很容易识别。 4、无法（拒绝）表示意见。 一般会将第一部分原来的“审计意见”改为“无法表示意见”，并在段尾增加“我们不对后附的……财务报表发表审计意见”。

一、OCF是指来自于企业主营业务的现金流量，一家公司到底是有钱入账还是赤字亏钱，通过这个指标一目了然。 营业活动现金流量是以利润表的净利润为基础，将不是真正现金支出的折旧费用与分期摊销费用加回来，经过计算，得到"营业活动现金流量"。 二、OCF数据来源于财报的“现金流量表”中。也可以从“财报说”网页快速找到。 三、判断 公司的OCF是否大于0？（至少账面上主营业务是赚钱的） OCF是否大于流动负债？（必须有足够的钱还短期的负债） 获利含金量（OCF / NI ）是否大于100%？（加上折旧费和分期摊销费用，正常来讲OCF应该大于NI） 公司的OCF是否大于固定资产投资？（赚的钱是否足够投资，还是向股东或银行借钱投资？） OCF和NI趋势是否一致？ 四、OCF与股价的关系 从长期来看，OCF与股价的趋势基本相同。

ROE，即“股东报酬率”或者称“净资产收益率”，它指的是净利润占股东权益的比例。 ROE是衡量一家公司盈利能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越大。

一、从“财报说”上找ROE（盈利能力中净资产收益率ROE）

二、判断标准： 一家公司，ROE能达到10%就不错了，叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是：

1、ROE>20%，是非常棒的公司。

醒醒吧，别存在幻想，10万几年后会变几千万，这不现实。股神老巴的年化收益不过20%多一点，我们何德何能超过他！但也别小看年化报酬率20%，长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资！

2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。 主要是有以下两方面原因： *资金成本（利息）一般为2%~7%，我们的投资至少要能保本、跑赢利息吧； *机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会。

毛利率 = 毛利 / 营业收入 （其中分子：毛利 = 营业收入 - 营业成本）

在财报说中查找毛利率数据。

毛利率的特征和判断标准

毛利率高，代表这真是一门好生意！ 毛利率低，代表这真是一门艰难的生意。(＜10%) 毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！ 毛利率高低要看行业，毛利率太低的行业，建议就不要碰了！ MJ老师建议：不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，判断公司有没有长期稳定的获利能力。而不能只看一年单一的指标，那没有太大的意义。

因为毛利率正常的话应该是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，如果真想投资，一定要去研究到底出了什么重大事件！

现金占总资产比例=（货币资金+金融性交易资产）/ 总资产

一、财报说直接找数据或者在资产负债表中找到货币资金、金融性交易资产、总资产自己计算。

二、判断标准：

这个指标至少>10%；

如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标最好>25%。

判断标准和烧钱的行业

总资产周转率即“翻桌率”

1、“总资产周转率”的判断标准 （1）总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；数字接近2，表示其经营能力非常优秀。当然了，不同的行业可能相差比较大。 （2）如果总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

一般情况下，总资产周转率都是希望大于1的，即产出大于投入。那么，遇到烧钱的行业或者公司可怕吗？先思考一下！

2、烧钱的行业有哪些？

MJ老师总结的非常好记：天上飞的飞机、地上跑的高铁/汽车、水上行驶的船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板、半导体行业，都是烧钱的行业。

我们生活中的娱乐——影视行业也属于烧钱的行业，因为电影的制作周期很长，通常需要两三年，前期投入也非常大。

大家可以开开脑洞想想，烧钱行业还有哪些？

3、烧钱的行业（公司）可怕吗？

烧钱的行业不可怕，也不是一定不好。只代表该行业每年需要投入大量资金更新设备，保持竞争力。烧钱不可怕，最可怕的是——明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！

所以，烧钱的行业，要确认该公司是否有足够的现金支撑。

一、负债占资产比重，即那根棒子的位置，在资产负债表的右边。

上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱； 下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。

中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

二、在财报说查找数据，或者在资产负债表找到负债总计和资产总计，自行计算。

三、判断标准

根据MJ老师总结：

经营稳健的公司，棒子一般都<60%，表示股东出资多，不需要问银行借很多钱。（棒子越高越好！）  而下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

一、公司的"偿债能力"主要体现在两个指标上，分别是：

流动比率 和 速动比率

" 流动比率" 想替投资者表达的意思是" 你欠我的，能还吗？"；

" 速动比率" 想表达的意思是" 你欠我的，能快速还吗？" 。

都是还越多越好！

二、两个指标的区别

下面我们就来看看这两个指标的具体区别。

流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-不能马上动的资产）/流动负债

三、判断标准

1、 流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验， 这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！

2、速动比率：指标越大越好！以老师经验， 速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

四****、立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，我们就需要进行以下交叉验证，以此来综合判断公司的偿债能力：

1、若200%<流动比率<300%，需要验证：

当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及前面四大模块各指标的情况。

2、若速动比率<150%，需要验证：

参考文献

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社； [2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。