财务分析营运能力论文文献综述

摘要：财务分析也就是财务报表分析，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。财务报表全面、系统、综合的记录了企业经纪业务发生的轨迹，相关利益人对它的分析越来越关注。本文首先对财务报表的相关理论进行文献综述，从财务报表的定义及其内容出发，分析财务报表的主体、对象和目的，在分析了财务报表的原则和步骤之后，对上市公司财务报告进行综述。关键字：上市公司，财务报告、综合分析、杜邦体系前言：随着我国改革开放的深入，越来越多的公司企业走上的上市之路，而财务报表也被越来越多的人关注。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。社会的不断进步和经济高速发展的今天，上市公司也越来越接近人们的生活,通过对资产负债表,利润表和现金流量表的分析,可以帮助广大的投资者,税务机关,政法,甚至是企业管理者做出重要决策。在这种情况下，所有权和经营权分离已经成为企业发展的必然趋势，而上市公司就是这两权分离的代表。上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这使得财务报表以及财务报表分析具有了必要性。财务报表是企业会计信息系统通过核算财务信息并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况，是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助利益关系集团改善决策。对外发布的财务报表，是根据全体使用人的一般要求设计的，因此，报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究其相互关系，使之符合特定决策要求。向报表的使用者提供有关的财务信息，从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来全面地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。对报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，还不能直接为决策服务。本综述以财务报表的定义，内容为基础，通过一些会计学、金融学等相关类知识以及近十年的相关学者的著作、理论予以解释和阐述。正文：一、财务报表的定义及相关内容（一）、财务报表的定义美国纽约州银行协会委员会于1898年2月提出议案，要求所有的借款人必须提交由他们签字的资产负债表，以衡量企业的信用和偿债能力，1923年美国的白利斯(James Bliss)出版了《管理中的财务和经营比率》一书，他提出并建立了各行业平均的标准比率，便于人们对企业进行横向财务比较。1921年的吉尔曼(Gilman)出版了名著《财务表表分析》，他指出不能高估比率分析的作用，因为财务比率和资产负债表之间的关系似乎难以明确。财务报表亦称对外会计报表，会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。对外报表即指财务报表。对内报表的对称，是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。（二）、财务报表分析的定义财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。（三）、财务报表的组成1、资产负债表主要包括：资产负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。当然流动资产，流动负债，固定资产等还要分成其很多子目这里不再赘述。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。2、利润表主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润；销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润；营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额；利润总额-所得税=净利润3、现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。二，财务报表比率基本分析方法比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。（一）、财务报表比率分析主要的包括四方面内容分析1、盈利能力分析比较常用的指标有:净资产收益率=净利润/平均净资产总资产收益率=净利润/平均总资产营业收入利润率=利润总额/营业收入净额以上三个指标值越大，盈利能力越强。2、偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。3、周转能力分析 周转能力比率亦称活动能力比率是分析公司经营效应的指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一资产科目构成。（1）、应收帐款周转率。其计算公式为应收帐款周转率＝销售收入（期初应收帐款＋期末应收帐款）＝销售收入平均应收帐款 由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知公司应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即３６５天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。其算法为：应收帐款变现平均所需时间＝一年天数应收帐款年周转次数应收帐款周转率越高，每周转一次所需天数越短，表明公司收帐越快，应收帐款中包含旧帐及无价的帐项越小。反之，周转率太小，每周转一次所需天数太长，则表明公司应收帐款的变现过于缓慢以及应收帐款的管理缺乏效率。（2）、存货周转率。其计算公式为：存货周转率＝销售成本（期初存货＋期末存货）＝销售成本平均商品存货 存货的目的在于销售并实现利润，因而公司的存货与销货之间，必须保持合理的比率。存货周转率正是衡量公司销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。其比率越高，说明存货周转速度越快，公司控制存货的能力越强，则利润率越大，营运资金投资于存货上的金额越小。反之，则表明存货过多，不仅使资金积压，影响资产的流动性，还增加仓储费用与产品损耗、过时。（3）、固定资产周转率，其计算公式为：固定资产周转率＝销售收入平均固定资产金额这一比率表示固定资产全年的周转次数，用以测知公司固定资产的利用效率。其比率越高，表明固定资产周转速度越快，固定资产的闲置越少；反之则不然。（4）、资本周转率，又称净值周转率。其计算公式为：资本周转率＝销售收入股东权益平均金额运用这一比率，可以分析相对于销售营业额而言，股东所投入的资金是否得到充分利用。比率越高，表明资本周转速度越快，运用效率越高。但如果比率过高则表示公司过份依赖举债经营，即自有资本少。资本周转率越低，则表明公司的资本运用效率越差。（5）、资产周转率，其计算公式如下：资产周转率＝销售收入资产总额 这一比率是衡量公司总资产是否得到充分利用的指标。总资产周转速度的快慢，意味着总资产利用效率的高低。总资产周转率=营业收入/平均总资产，相似可以计算流动资产周转率、固定资产周转率、净资产周转率等。存货周转率=销货成本/存货平均余额应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额，其中赊销净额常用主营业务收入代替。 周转率指标越大，说明资产周转越快，利用效率越高，营运能力越强。4、成长能力分析 成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力。上述偿债能力比率，在一定意义上也可用来测知公司扩展经营的能力。因为安全性乃是收益性、成长性的基础，公司偿债能力比率的指标合理，财务结构才健全，才有可能扩展经营，否则，如果偿债能力弱，则很难想象公司有余力去扩展经营。至于举债经营比率、固定资产对长期负债比率，则更是公司外部的成长性比率指标。公司举债经营比率高，一方面也说明信誉高，债权人乐于向它投资，公司靠举债获得更多资金扩展经营。而如果固定资产对长期负债比率高，也表明其尚有余力借入更多的长期债务用于扩展经营。总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额反映公司内部性的扩展经营能力的比率则主要有：（1）、利润留存率。其计算公式为：利润留存率＝税后利润－应发股利税后利润这一比率表明公司的税后利润（盈利）有多少用于发放股利，多少用于留存收益和扩展经营。其比率越高，表明公司越重视发展的后劲，不致因分发股利过多而影响公司未来的发展；比率越低，则表明公司经营不顺利，不得不动用更多的利润去弥补损失，或者分红太多，发展潜力有限。（2）、再投资率，又称内部成长性比率。其计算公式如下：再投资率＝税后利润股东权益×股东盈利－股息支付股东盈利＝资本报酬率×股东盈利保留率这一比率表明公司用其盈余所得再投资，以支持公司成长的能力。公式中的股东盈利保留率即股东盈利减股息支付的差额与股东盈利的比率。股东盈利则指每股盈利与普通股发行数的乘积，实际上就是普通股的净收益。三、杜邦分析法杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：营运效率，用利润率衡量；资产使用效率，用资产周转率衡量；财务杠杆，用权益乘数衡量。（一）、资产净利率资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。（二）、权益乘数权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。邦分析体系在财务分析方面的优势是简洁、系统和可操作性强。然而，随着时代的发展，杜邦分析体系日渐显露其缺陷，就是核心指标“权益净利率”的收益质量的下降。本文在保留原体系优势的基础上，提出了发展原有指标的建议，如经济附加值，并通过层层分解，结合资产负债表、利润表、现金流量表对该指标由表及里进行解释。四，财务分析框架（一）、财务分析是公司治理的一个重要方面，如果说会计工作是收集基础数据，那么财务分析的则是对这种数据的进一步加工（解读），解读的目的是为了以数字解释公司现在的经营状况，肯定公司经验、揭示问题教训，为相关人员决策提供支持。（二）、财务管理的主要手段：制度建设：他解决了一个管理原则，和出发点；内部审计：他解决的是制度建设是否合理——执行的效果如何；执行效率如何；合规性；预算管理：实时控制，过程控制；财务分析：包括定性、定量分析，他综合反映了制度建设，预算管理中可能存在的各种问题。结论：上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者月度报表时有着不同的侧重点，一般来说股东都关注公司的盈利能力但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或者潜在股东则更关心公司发展前景。本综述通过分析财务报表相关理论，并对财务报表分析的指标和方法进行了归纳和总结，了解到财务分析的目的是进行财务分析的最终目标，财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。财务分析的目的受财务分析主体的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的。通过一种或多种方法，多种比率分析综合分析财务报表，分析这种方法的利弊，寻找能够弥补这些弊端的方法，提高财务报告的可用度。虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但他是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或统一报表重的其他数据相比较，否则意义不大。

企业盈利能力分析应注意的几个问题程培先 企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。本文针对盈利能力分析中应注意的几个问题，提出了企业盈利能力分析九忌。 一、仅从销售情况看企业盈利能力 对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。 二、忽视税收政策对盈利能力的影响 税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定与实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，评价分析企业的盈利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。然而，由于税收政策属于影响企业发展的外部影响因素，很多财务人员对企业进行财务分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈利能力的影响。 三、忽视利润结构对企业盈利能力的影响 企业的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润很大比重，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定的贡献，但在企业总体利润中不应该占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润构成的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。 四、忽视资本结构对企业盈利能力的作用 资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。有些企业只注重增加资本投入、扩大企业投资规模，而忽视了资本结构是否合理，有可能会妨碍企业利润的增长。在对企业的盈利能力进行分析的过程中，许多财务人员也忽视了资本结构变动对企业盈利能力的影响，只注重对企业借入资本或只对企业的自有资本进行独立分析，而没有综合考虑二者之间结构是否合理，因而不能正确分析企业的盈利能力。 五、忽视资产运转效率对企业盈利能力的影响 资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。通常情况下，资产的运转效率越高，企业的营运能力就越好，而企业的盈利能力也越强，所以说企业盈利能力与资产运转效率是相辅相成的。然而，很多财务人员在对企业的盈利能力进行分析时，往往只通过对企业资产与利润、销售与利润的关系进行比较，直接来评析企业的盈利能力，而忽视了企业资产运转效率对企业盈利能力的影响，忽视了从提高企业资产管理效率角度提升企业盈利能力的重要性。这将不利于企业通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动盈利能力。 六、忽视对企业盈利模式因素的考虑 企业的盈利模式就是企业赚取利润的途径和方式，是指企业将内外部资源要素通过巧妙而有机地整合，为企业创造价值的经营模式。独特的盈利模式往往是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。一个企业即使是拥有先进的技术和人才，但若没有一个独特的盈利模式，企业也很难生存。显然，企业的盈利模式并不是指从表面上看到企业的行业选择或经营范围的选择。因此，要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员就必须关注该企业的盈利模式，要分析这家企业获得盈利的深层机制是什么，而不是简单地从其经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。 七、忽视非物质性因素对企业的贡献 忽视非物质性因素对企业的贡献，是指在分析企业盈利能力时只注重分析企业的销售收入、成本、费用、资产规模、资本结构等直接影响企业盈利水平的物质性因素，而忽视企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等一些非物质性因素对企业盈利能力的影响。事实上，非物质性因素也是影响企业盈利能力的重要动因，比如企业有良好的商业信誉、较好的经营管理能力和企业文化，将会使企业在扩大销售市场、成本控制、获取超额利润等方面有所收获，这都有利于企业盈利能力的提高。财务人员在对企业的财务能力进行分析时，如果只注重通过财务报表分析企业的物质性的因素，而忽视非物质性因素对企业发展的作用，就不能够揭示企业盈利的深层次原因，也难以准确预测企业的未来盈利水平。

企业营运能力优秀论文范文

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摘要：财务报表是企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经成果、现金流量等会计信息的报表。财务报表分析就是将报表反映的财务数据装换成有用信息，以帮助使用者改善决策。本文基于国内某电器公司2014年披露的财务报告进行财务分析以揭示企业目前的经营状况。

关键词：偿债能力；资产负债率；营运能力

一、公司简介

A股份有限公司1984年创立，是世界白色家电第一品牌。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，A公司继续保持全球白电行业引领地位。2014年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网迅速发展的大环境下，A公司致力于打造开放式的自主创新体系以提高品牌的知名度并拓宽市场，目前A公司已拥有多个研究所，冰箱空调实验室更是国内仅有的国家级实验室，A公司所有的产品设计，开发，检测正逐渐达到世界一流水平。A公司在海外设立的信息站和设计分部使其可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，A公司正在成长为行业的引领者和规则的制定者。

二、财务报表分析

1、资产负债表分析

（1）资产负债表初步分析

A公司的资产总额由年初的611亿元增加到年末的750亿元，相比上年增长22.75%。资产总额本年增加的主要原因为：流动资产增加102亿元，非流动资产增加37亿元。流动资产中，增长较大的是货币资金：增长了80亿元，较上年相比增长38.83%；其次是应收账款：增长数为9.7亿元，同比增长22.40%。非流动资产中，增长较大的是长期股权投资：增长数为10.4亿元，同比增长44.83%；其次是固定资产：增长数为14.8亿元，同比增长26.96%。

资产结构方面，流动资产占总资产的79.33%，流动资产占比越高说明公司经营越灵活，但同时公司应注意自身的稳定性。非流动资产占总资产比例由年初的`19.31%上升为年末的26.05%，公司的资产结构略有调整。相比较来讲，流动资产和非流动资产在当年都有增长，其中流动资产的增幅为20.69%，非流动资产增幅为31.36%，非流动资产增长速度快于流动资产。

负债与所有者权益较上年相比增加的原因主要系：流动负债增加36亿元，非流动负债增加12.4亿元，所有者权益增加91亿元。可见，所有者权益的增加额最大。

从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占负债和所有者权益的55.47%，非流动负债占负债和所有者权益的5.68%，所有者权益占负债和所有者权益的38.80%。由此可见，该公司对短期资金的依赖性非常强，相应的该公司面临的偿债压力大，财务风险水平较高。

（2）资产及负债主要项目分析

①货币资金及其质量分析

A公司货币资金占总资产的比例在缓慢递增，说明该公司在应对市场变化时有较充裕的货币资金，可满足公司交易性、预防性和投机性动机。但在公司筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，表明公司存在资金闲置问题，应扩大投资规模，积极寻找新的投资领域，提高资金的利用率。

②应收账款及其质量分析

应收账款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相对于同行业该公司的应收账款处于相对较低的水平，资金的可用水平较高。

③存货及其质量分析

存货同比增长了12.2%，在总资产中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存货的周转速度加快，销售状况比较好。

④预收账款分析

预收账款相对于2013年增长了19.78%，从绝对额来看，预收账款增长了7亿元，预收账款处于较高水平。另外，公司营业收入相比2013年增长了2.51%，可见公司近年来营业收入和预收账款几乎以一致的趋势上升，表明公司的预收账款越多，其产品越受市场青睐，未来收入增长的也越快。

2、利润表分析

2014年A公司实现营业收入888亿，相比2013年增长了22亿，增长幅度较大。2014年，营业成本在营业收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司内部营业成本的控制能力在上升，营业利润、利润总额和净利润也都较2013年都有所增加，利润的增加得益于对成本费用的控制。

3.现金流量表分析

（1）经营活动

2014年经营活动产生的现金流量净额是70亿，同比增长7.6%，主要原因系经营活动现金流入量的增长幅度大于经营活动现金流出量的增长幅度，表明公司营业能力增强且营业收入回款好，未来发生坏账风险小。

（2）投资活动

2014年投资活动产生的现金流量净额是-3，251，076，116.05，同比减少135.26%，主要系该公司2014年在扩大生产规模方面进行了大量投资，投资活动产生的现金流出量增加，可见公司在扩张方面的努力与尝试，这一举措使公司未来创造现金流量的潜力增强。

（3）筹资活动

2014年该公司筹资活动产生的现金流量净额由负转正，较同期增加571.47%，与2013年相比急速上升，表明公司自有资金不足，公司债务负担较重，相应的财务风险较大。

总体而言，A公司2014年现金流量显示经营活动现金流量净额为正、投资活动现金流量净额为负、筹资活动现金流量净额为正说明公司正处于高速发展阶段。该公司各项产品近年来迅速占领市场，销售量快速上升，表现为经营活动中货币资金的增加，同时为进一步提高市场占有率，企业仍需大量追加投资，而经营活动现金流量净额尚无法满足投资需求，需要依靠外部筹集必要的资金作为补充。

三、综合分析

1、短期偿债能力

2014年流动比率，速动比率及现金比率与2013年相比均有所下降，虽数值仍在行业正常标准之内，但明显偏低，人们通常认为生产企业合理的最低流动比率在2，速动比率在1时表明企业短期偿债能力较高，因此该公司短期偿债能力不高，面临着一定程度的偿债风险。

2、长期偿债能力

资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认为资产负债率不应该高于60%，A公司2014年资产负债率高于60%，所以对于长期偿债的安全性不是很高。而产权比率高于了100%，更加说明了自有资产对偿债风险的承受能力不高，企业的财务风险较大。

3、营运能力分析

从上表可以看出，A公司的存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率总体上呈下降趋势，说明公司的营运能力有所降低。

4、盈利能力分析

总资产收益率集中体现了资产运用效率与资金运用效率之间的关系，A公司近两年保持稳定，说明公司的资产利用效益较好，具有稳定而持久的盈利性。权益净利率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司的总体盈利能力，比率越高，表明投资带来的收益越高。在同行业中，A公司的净资产收益率高于行业平均值，盈利较高。

2014年，空调，厨卫及洗衣机营业收入较上年有所增长，但毛利率增幅不大，电冰箱营业收入有所下将，但毛利率增长，说明2014年对成本的控制有效，国外市场收入也有较高的增长，这一年对海外市场的拓展成效显著，未来也将继续加大对国外市场的开发。

四、结论

2014年，由于经济发展逐渐呈现常态化、房地产市场不景气、凉夏拖累等因素影响，家电市场整体低迷。A公司的净利润增长幅度下降，但营业收入都有增长，整体销售状况良好，资产周转较快，运行良好。2014年吸收KKR投资及控股子公司1169吸收阿里巴巴投资，收购少数股权、增资青岛银行、发起设立赛富智慧家庭产业基金等投资对资金的需求加大，导致本年的资产负债率偏高，偿债能力减弱，但公司正处于发展的高速期，该投资会进一步增强公司未来的发展潜力。除此之外，在未来的发展中，A公司能否在家电市场继续保持优势，也将取决于国家的宏观经济政策、市场变化和走势及公司的经营战略和发展规划。

参考文献:

[1]姚海鑫.《财务管理》[M].清华大学出版社,2007.

[2]席酉民.《公司治理》[M].高等教育出版社,2004.