信托业发展状况研究论文

由此可见，信托投资公司所处的是一个既是资本密集又是智力密集的行业，其基本职能为“受人之托，代人理财”，其所面对的是瞬息万变的资本市场和货币市场。因此对公司治理模式提出了新的要求。需要突破传统治理模式的约束，突出经营决策活动的高效性。传统的公司法人治理结构是指以货币资本(出资人的出资)为基础的、以货币资本的所有者和经营者的权利、义务关系的界定为中心的治理结构。其中主要涉及董事会与总经理在公司经营中的权限以及股东会、董事会、监事会的职能设置问题。在这种公司法人治理结构中，总经理主要对公司的日常经营活动负责，董事会则主要负责公司的重大经营决策活动。这是国内多数企业普遍采用的公司治理模式。由于资本市场和货币市场的多变性，因此对经营者的决策活动提出较高要求。为提高经营效率，客观上需要给予经营管理者以较大的决策权限。为减少决策活动的失误，客观上也需要设置决策咨询机构为经营者提供决策参考。突出人力资本的地位和作用。信托投资公司是智力密集型的行业。信托投资公司能否发展、能否有信誉、能否有能力来承担社会资产的保值和增值，关键在于“专家理财”。因此培养和造就一大批有知识才能、有发展远见、有创新意识并用于实践的人才是信托投资公司的立业之本。尽管人力资本的提法与我国现行《公司法》有不尽相同之处，但从发展的眼光和行业特点的角度考虑，应该在信托投资公司治理结构的规划设计中引入人力资本的概念，并确定其地位和作用、激励与约束等内容，尤其是产权构成中的合法地位。

信托风险项目规模超6000亿

当前，在经济下行压力、疫情蔓延冲击和坚定推动转型等多种因素共同影响下，个别信托公司前期积累的风险爆发，经营状况持续恶化，信托产品违约风险事件频繁发生，信托行业频频爆雷。总体来看，目前信托行业面临风险持续上升的压力，风险项目规模和数量持续上升。截至2019年末，信托行业风险资产规模为5770.47亿元，较2018年末增加3548.58亿元，增幅159.71%，信托业风险项目个数为1547个，较2018年末增加675个。截至2020年第一季度，信托行业风险资产规模为6431.03亿元，较2019年末增加660.56亿元。

分风险项目类别看，主要分为集合风险项目和单一风险项目，其中集合风险项目规模较大，2019年达到3451.8亿元，同比增长152%，占全部风险项目规模的60%。单一风险项目规模达2263.09亿元，同比增长179%，增速高于集合风险项目。

至少6家信托企业不良率超过20%

从信托项目不良率看，伴随风险资产规模的增大，信托项目不良率大幅度上升。2017年之前，信托项目不良率虽有波动，但多数时候维持在0.8%以下，2019年末则大幅上升至2.67%。

从企业层面看，不良率反映信托公司在固有资产方面的管理能力及风险负担程度。用益信托提供的数据显示，2019年至少有包括华宸信托、中粮信托等在内的6家信托公司的固有资产不良率超过20%。安信信托、华宸信托、中粮信托该项指标较高，分别达到了82.40%、39.26%和35.48%;有8家信托公司在10%至20%之间;另有29家信托公司在0%至10%之间，有21家信托公司该项指标为零。

从不良资产规模看，共11家信托公司的不良资产规模超过了10亿元，另有10家信托公司的不良资产规模不到1亿元。

——更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国信托行业市场前瞻与转型策略分析报告》。

在金融供给侧结构性改革的持续深化过程中，信托作为影子银行，支持实体经济发展是行业的立业之基。信托是商业银行的重要补充，同时相较于银行，信托公司兼具灵活、反应迅速、风险偏好相对较高的特点，可快速响应实体经济中长尾客户的融资需求，高效服务实体经济，在补充传统金融薄弱环节中发挥重要作用。

信托业经营上行，信托业务收入仍占主导地位

2019年，我国信托业在金融供给侧结构性改革的引领下，整体经营状况良好，风险水平总体可控，高质量发展和服务实体经济能力进一步提升，实现了向高质量发展转型的良好开局。整体来看，2013-2019年我国信托业的经营收入呈现波动变化态势，其中2019年我国信托业实现经营收入1200.12亿元，同比增长5.2%。

从信托业的经营收入的结构来看，2019年信托业务收入仍然占据主导地位，其收入达到833.82亿元，占总经营收入的69.48%。其次是投资收益部分达到277.04亿元，占总经营收入的23.08%。

信托资产规模下降幅度明显收窄，规模结构逐渐优化

由于受“资管新规”影响，近两年来我国信托资产规模有所下滑。截止2019年末，全国68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元，同比下降4.85%，其资产规模下降幅度较2018年明显收窄，进入了波动相对较小的平稳下行阶段。

按照资金来源分布来看，信托资产一般分为单一资金、集合资金以及管理财产。2019年在监管引领之下，集合资金信托的占比得到进一步的提升达到45.93%，单一资金信托的占比逐渐下滑。综合来看，信托行业的规模结构正在向单一资金信托独大到集合资金信托逐渐赶超变化，行业结构逐渐得到优化。

按照信托功能分布来看，在日益严厉的“去通道”监管环境下，2019年信托业务结构变化也较为明显，其中2019年融资类信托占比上升至26.99%，事务管理类信托占比出现明显下降，至49.31%，而投资类信托则基本稳定。未来随着行业持续向高质量发展转型以及日渐趋严的监管政策的推动下，我国信托资产规模结构将会得到进一步优化。

——以上数据来源于前瞻产业研究院《中国保险中介行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。