投资人情绪的调节与控制(上)在前面几章里,我们曾经讨论了恐惧与贪婪对投资人情绪的影响,这是从人性的两个极端做出的说明。由于人的情绪是与其对外部环境的认知分不开的,因此外部环境的细微变化都会对情绪发生影响。置身于证券市场中的人们,他们的情绪往往会随着市场价格的跌宕起伏而波动。据说,J.P.摩根在有一次被问到明天的市场行情会如何时,他只是简单地回答说:股市会继续波动。这句简短的话道出了股票市场的真谛。当股票价格涨涨跌跌之际,投资人的心情是七上八下、忐忑不安的,一会儿是刺激兴奋,满怀期待;一会儿是焦虑不安,满脸沮丧。只有在一天的交易结束之后,投资人的情绪才会稍微平静一些。投资人常常是在各种情绪冲动之下做出投资决策,并为此付出代价,而且经常会为他们自己的行为后悔不已。要想在证券投资中获得成功,需要冷静和理智,避免受到情绪的困扰。这要求投资人对自己的情绪要适时进行调节与控制。为此,在本章和下一章,我们将讨论恐惧与贪婪之外的一些不良情绪的影响,然后试图从心理学的角度谈谈情绪的调节与控制问题。一、焦虑过度证券市场是充满不确定性的,但人心却总是不断寻求确定性。在现实中,人们力图使自己的生活变得更有规律,而不是杂乱无章。当不确定的情形出现时,我们的内心会感到慌乱,会出现一种惶惶不安的心理。比如,当一个人匆匆忙忙追赶一趟火车,却又不知道准确的时间,他会非常紧张,担心不能及时赶到,也许胃病会发作,胸中透不过气,双肩紧绷,汗珠直淌。有意思的是,假如这个人知道那趟火车已经开走了,他反而会定下神来,只是品尝着后悔。心理学指出,人们往往在事情发生时,反倒不是很在意,而在事情可能发生的阶段最为焦虑。这种情况经常发生在一些“套牢”在一个股票上,最后忍痛“割肉”的投资人身上。投资于股票市场,在购进一只股票之后不涨反跌,这对于投资人来说都是经常发生的,面对这种情形怎么办?有许多投资人不愿意承认损失,况且最初的损失因为金额不大还是可以忍受的,于是持股不抛,期待后市反弹,但股票市场仿佛是专门与这些人做对似的,反弹只是昙花一现,这样投资人愈来愈深地被股票套牢,投资人的情绪遭受痛苦的折磨,懊恼后悔,悲观失望,以致惶惶不可终日,最终彗投资人下定决心忍痛“割肉”,亏损成了定局,这时反倒使投资人心理变得安定起来。有人把这种情形称为证券投资焦虑症,由于证券市场的波动起伏是不可预知的,因此投资股票常常需要面对这种不确定性,这就好像把赌注下在一个不确定的结果上,因而产生令人焦虑的情绪。经历着焦虑折磨的投资人心理会变得过度紧张,他们更容易被突然的股价波动所吓倒。在大众媒体上,我们曾经看到过报道,有老年投资人在剧烈波动的行情中,尤其是在猛烈下跌市道中引发心脏病的新闻消息。股票市场被人形容成“一个颤抖着双膝的老太婆”是很有道理的。投资大师巴菲特则把股票市场称为“市场先生”,并说这个“市场先生是一个喜怒无度、反复无常的家伙”。投资人的担心与焦虑是可以理解的,特别是在我国,投资者的构成中散户的比例很高,很多人都是用自己的血汗钱,有些老年股民甚至是用自己的退休金,有些人则是东拼西凑借钱进行投资,面对市场的波动,投资者的承受能力是大不相同的。任何突发性事件和消息,如战争的爆发、国家领导人的健康问题、利率的升降等,都会使投资人的心理产生买入或卖出的冲动。一旦形成狂热的抛售,就会造成股票大跌;也可能会害怕错失良机而导致大量抢购。在这种情况下,投资人的心理切忌随着股市的动荡而不安。焦虑常造成许多投资者对股市的不正常的过度反应,对理性的投资者而言,记住一件事对他们是有好处的:广大投资者通常会对股市做出过度的反应,因为他们总是担心随时发生的事件会比所有可能发生的事情都糟。股票市场时常在所谓的“利空消息”披露之后,股价反而上涨,虽然每次情况会有所不同。人们对于焦虑的反应会如此强烈,是因为它是一种让人特别厌恶的情绪。关于这一点,在第二次世界大战期间,有份研究报告曾指出,战斗机的驾驶员非常容易焦虑,因为每一次出动都可能被击落。有些驾驶员甚至想选择一死,如此就不用担心会被杀或受伤,他们索性抱着必死的信念去撞山。类似的事曾发生在1992年的西方股票市场上。有投资人在损失了大部分财产后从摩天大楼上跳下自杀,因为他们担心有朝一日会变成穷光蛋,他们担心丧失社会地位才去选择一死了之,并不是真的一贫如洗逼他们去死的,因为这些股票投资的失败者比起真正的穷人来还是很有钱的。既然股市总是常常波动,所以下一步如何变化几乎是无法确定的,但是从另外一个角度来看,这种不确定性正是投资股市最有利可图之处,因为如果是稳定而没有任何风险的话,回报的可能性也因此大为减少。投资股票不可避免地会带来焦虑,重要的是如何适度控制它,而且不让它影响投资人的判断力。过度的焦虑通常会妨碍我们的判断和决定,你不妨回想一下以前的经验,看看是否曾在非常焦虑的压力下做决定。那时候的你真是坐立不安!每次都犯相同的毛病,愈是紧张,愈是难于专心研判各方面的信息。你如果是一味地担心股市,那么对每个经济事件都会感到紧张。当焦虑蓟极限时,你不仅难以做出简单的决策,而且会冲动地做出错误的决定。从另一方面来说,你可能因此“冻结”了自己下决心的能力,而无法做任何决策。但是股市却有其自身的内在规律,它并不会因此而停止和你做对,过度焦虑的结果只能会给你带来更大的损失。要做一个成功的投资者。就应该学会控制住焦虑,而不是让它来控制了你。在此要提醒的一点是,这种能力不是与生俱来的,需要后天的学习。这里我们提出一些调节和控制过度焦虑的方法: