公司合并问题研究论文

论述集团公司合并财务报表的流程和方法及重要性论文

摘要： 财务状况是决定企业发展前景的一个关键因素, 财务管理则是企业管理的重点。自2007年我国新会计准则在上市公司执行以来, 合并财务报表分析和编制在企业财务管理中的重要性逐渐凸显。文章简单论述了集团公司合并财务报表的重要性, 分析了合并财务报表的流程和方法, 并就合并财务报表分析方法做出了研究。

关键词： 集团公司; 合并; 财务报表; 分析方法;

集团公司合并财务报表, 指在由多个子公司组成的企业集团中, 由母公司编制的用来反映整个集团财务状况的会计报表。与子公司的财务报表编制相比, 集团公司的财务报表分析涉及的范围更广, 对于集团公司管理决策来说, 合并财务报表, 具有一定的必要性。为此, 笔者结合自身经验, 针对就集团公司合并财务报表分析的方法, 进行了探讨和分析, 也因此而具有了积极的意义。

一、合并财务报表之于集团公司的重要性

集团公司指以资本为联结纽带、由两个或多个子公司共同组成的企业法人联合体。集团公司多由母公司、子公司和参股公司组成, 其中, 母公司指依法登记取得企业法人资格的控股企业。如武夷旅游集团有限公司就由7家全资子公司、2家控股子公司、5家参股子公司、9家二级子公司, 2家非法人单位、代管6家公司、代管4家事业单位共同组成。集团公司具有经营规模大、管辖单位多等特点。财务报表是记录企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量的载体。通常来说, 集团公司合并财务报表所涉及的内容包括集团筹资、投资、日常营运、资金调度、财务控制、分配信息等。合并财务报表不仅包括合并资产负债表, 还包括合并利润表。此外, 合并所有者权益变动表和附注和合并现金流量表等, 也属于合并报表的范畴。从本质来讲, 集团公司合并财务报表的目的是出于管理需要, 通过合并财务报表为股权公司的股东提供财务信息, 为控股股东、债权人等经济决策提供参考依据。确切来说, 集团公司合并财务报表, 保障了集团股东、债权人的知情权, 增加了内部财务管理的透明度, 可以为领导班子经营管理和投资决策提供参考依据。简而言之, 这不仅增加了内部稳定, 还能提高企业的`抗风险能力。通过合并财务报表, 可以最大程度避免集团内部交易, 防止子公司出现各种粉饰会计信息的行为。

二、简析合并财务报表的流程和方法

1. 合并财务报表的工作流程

集团公司合并财务报表的流程大致如下, 适应会计政策合并底稿调整和抵消分录汇总报表金额完成合并报表。其中, 适应会计政策是合并财务报表的第一步。集团公司的财会人员在编制合并报表前, 要确保母公司和子公司的会计期间相适应。如果母公司的会计政策和子公司的不一致, 要求子公司以母公司的会计政策为准绳做出调整。如果因某些原因无法做出调整, 子公司要做的是:不得违背母公司的会计原则, 站在集团公司的立场上, 编制或设计财务报表。如果母公司的会计期间和子公司的有明显不同, 子公司要以母公司的会计期间为标准, 去调整企业的会计期间。如果无法调整, 同样需要按照母公司的会计期间原则来编制自己的财务报表。在编制财务报表中, 底稿合并是基础性工作, 底稿合并工作的工作量都不大。集团公司会计将母、子公司各项目的总资金汇总到一起, 就可得出合并金额。调整分录和抵消分录, 是合并财务报表工作中极其重要的一个环节, 这个环节的工作出现了失误, 财务报表中的部分项目也会受到影响。在这一环节中, 固定资产多计提的折旧调整是重点, 需要注意的是, 在涉及调整和抵消固定资产折旧的时, 要通过固定资产减值准备等科目来调整和抵消, 而非累计折旧。汇总合并报表的金额不是母、子公司项目总金额的简单汇总, 它对数据的全面性、关联性要求较高, 会计人员要将各项目资产、负债项目的详细金额一一列出, 还要将其与权益项目、收入和费用合并到一起, 得出最终的合并金额。集团公司会计需要按照底稿中合并金额, 编制、生成合并报表, 并确保报表的正式性、规范性。然后将其上传到董事会, 集团公司的财务报表工作才算结束。

2. 集团公司财务报表合并方法和路径

当前, 在市场上, 某企业想获得其他企业的股份, 只有通过两种路径去达到自己的目的。第一条路是用企业的现金、票据、债券, 或者其他资产, 去收购对方的股份。另一条路就是用企业持有的股票, 去和对方交换股票, 将双方股权合并到一起。这两种方法, 分别

被称为购买法和权益集合法, 这两种方法也是当前公司企业合并中最常用的方法。其中购买法重点是借助现货币现金、股票、债券等, 开展购买活动, 企业的购买成本就是企业在购买行为中, 用到的现金货币、股票和债券。购买法有一个明显的特点, 即公司所购买的企业资产归为收购者所有, 被购买企业的资产价值因为出现了新的计价基础, 所以要被重新确定。此外, 购买中形成的商誉也会要重新确认, 加上增值摊销, 公司的合并收益可能会降低。顾名思义, 权益集合法指两个及两个以上的公司权益的结合和合并, 这种方法多会用到股票表决制。与收购法不同的是, 权益集合没有出现新的计价基础, 资产价值不被重新确定, 公司合并财务报表在编制时仍沿用被购买企业资产和负债账面价值。此外, 在购买过程中的商誉状况也不会给企业合并收益带来影响。

三、集团公司合并财务报表分析方法

1. 分析其运营能力

企业运营能力是企业综合能力的体现, 集团公司的运营能力可以通过应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率、现金比率、固定资产周转率、总资产周转率等反映出来。为何要分析集团公司的运营能力呢, 作用有以下两方面:首先, 对企业资产的运营效率做出正确评价, 为债权人决策、监管、维权提供相关的信息。其次, 及时发现公司运营中存在的问题, 及时做出改进, 同时根据相关数据和指标制定经营战略, 为今后的发展做好准备, 提高公司的经营管理水平。集团公司在合并财务报表时, 所涉及项目非常多, 包括周转指标所涉及的存货, 还包括应收应付款、收入、成本等。这些, 都是合并报表抵销科目不可或缺的组成部分。要想考察、了解企业偿付利息的能力是否稳定, 通常要计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见, 多数公司在确定基本的利息偿付能力指标时, 会以5年终最低利息保障倍数值为参考标准。基本的利息偿付能力指标在计算时要注意的有, 结合损益表来分析企业偿还债务的能力, 利息支付保障的分子只包括经常收益, 要注意火灾损失类特别项目、停止经营、会计方针变更给偿债能力带来的影响, 利息费用要将资本化的利息费用和用作当期费用反映的利息费用都包括进去。

2. 集团公司盈利能力分析

顾名思义, 盈利能力即集团公司获取利润的能力。盈利能力又称资金或资本增值能力。盈利能力可从侧面反映集团公司的经营状况, 负责人的能力。整体来看, 企业盈利能力会通过企业成本费用利润率体现出来, 当然, 通过总资产报酬率、净资产收益率, 我们也可以估测企业的运营能力。集团公司在分析合并报表盈利能力指标时, 需要就以下三点给予关注:首先, 通过分部报告了解分部业绩。分部报告, 简而言之, 就是经营分部、地区编制的公司财务报告。分部报告的项目内容主要有营业收入 (利息净收入、手续费及佣金净收入、其他收入) 、销售费用、营业利润、资产及负债总额等。借助分部报告, 集团公司可以分行业、地区, 区别计算盈利能力指标区, 以减少子公司之间指标不同、利益因素带来的干扰, 了解集团公司真实的盈利能力。然后, 区分非经常性损益。虽然从关联上看, 非经常性损益与公司正常经营业务不存在直接关联。但是它同样能给公司盈利能力带来影响。公司会计应对非经常性损益项目加以关注, 在财务报告附注中, 核实并明确非经营性损益的真实性、准确性、完整性在计算盈利能力指标时, 剔除那些不能反映企业当期的经营成果和获利能力的非经常性损益。再次, 引入比较客观的现金流量指标, 结合现金流量分析企业的盈利能力。

3. 发展能力和偿债能力分析

发展能力又称成长能力, 企业发展能力指企业借助生产经营积累、形成的发展潜能。企业的发展能力直接决定了企业的发展速度和规模。反映企业发展能力的指标非常多, 企业销售收入增长率和总资产增长率, 是企业发展能力的反映。同样, 营业利润增长率、净收益增长率, 也能体现企业的发展能力。在集团公司合并财务报表中, 分析企业的发展能力, 要密切关注各指标尤其是资产收益率、净利润率的内部关系。如果企业的收入增长率较高, 利润增长率却呈下降趋势, 从中可以看出, 企业运营质量不高, 这样企业在发展中隐藏着诸多问题。此外, 集团公司内部还要在横向上比较不同行业、地区的发展能力。在此基础上, 结合国家政策、行业市场现状、发展环境等因素, 对公司未来的发展能力做出客观评价, 为投资决策提供有益参考。偿债能力即企业支付现金偿还债务的能力, 企业的偿债能力主要通过资产负债率和现金比率等指标反映出来。集团公司合并财务报表分析企业的偿债能力, 要先明确这一点, 在不存在交叉担保的情况下, 作为独立法人, 集团只对自身债务负责。这也要求会计在公司偿债能力分析时, 要突出单体报表的分析, 根据单体报表, 全面分析集团公司的融资模式, 资金管控状况, 掌握公司在借贷、经营方面的实际情况, 以减少集团公司的经营风险。

综上所述, 集团公司合并财务报表分析具有一定的复杂性。财务部门、会计人员要认真研究公司合并财务报表分析方法, 注意合并财务报表分析细节问题, 争取通过合并财务报表分析全面反映公司的经营状况, 尽最大力量为公司发展、管理加油助力。

参考文献

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企业资产重组是企业经营发展战略的一种重要实现手段,在这过程中会涉及到较复杂的税收问题。下面是我为大家整理的企业资产重组论文，供大家参考。

摘要：企业资产重组，简单说可归纳为两种，一种是通过自身发展来进行扩张重组，较为稳健，其弱点是资产重组速度慢;另一种则是通过人为的产权结构的重组，不同成份，不同规模，不同企业间的产权通过市场交易，实现产权结构优化组合。当前，我国企业比较看重后一种资产重组，其优点是资产重组的速度快，但在实施过程中也存在着许多问题，本文对此进行研究。

关键词：企业、资产重组、问题、对策

加入WTO以来，我国的企业在发展方面出现了更多的机遇，同时也面临着严峻的挑战。一个企业要想在市场上获得竞争优势，除了具备先进的技术、科学的管理、比较雄厚的经济实力等因素外，还必须通过企业资产重组加快企业转机改制，调整产业结构，不断扩大生产规模。目前，企业规模较小，缺乏应有的竞争力是制约我国多数企业快速发展的重要因素之一。然而，要想在短期内迅速扩大企业规模，只有通过兼并、收购和重组的方式才能实现。成功的扩张能使企业经济效益奇迹般地增长，这是成熟企业所必须考虑采取的经营战略。但是，实践证明，并非所有的资产重组都能获得成功，目前我国企业还存在着体制不活，条块分割，产品竞争优势不强，抗风险能力较差等诸多问题，搞资产重组若不谨慎行事，其风险将会很大。因此企业在进行兼并、收购和重组等决策时，只有结合自身的具体情况，选择有利于自身发展战略的购并目标，充分发挥地域、专业、人力资源等互补性优势，提高资产组合和市场配置资源的效率，才能收到较好的效果。本文就当前企业资产重组过程中存在的问题及对策谈些看法。

一、目前我国企业在资产重组中存在的问题企业资产重组，可归纳为两种，一种是通过自身发展来壮大规模，较为稳健，其弱点是扩张速度慢;另一种则是通过企业结构的重组，不同成分、不同规模、不同企业的产权通过市场交易，实现企业产权结构优化组合。目前，我国企业比较看重后一种资产重组方式，其优点是重组速度快，但在实施过程中也存在着许多问题。

(一)企业资产的条块分割、分级管理的体制使其资产重组受到利益壁垒的阻扰，企业决策难度加大

企业的兼并、收购、和重组，可能会使企业涉足的行业增多，市场供求种类增加。这就要求企业必须更多地了解经营所面临的各类市场，提高市场调研的能力和质量。与此同时，经营决策组合和投资组合方式的增多，必然要求企业提高市场决策水平。随着市场种类的增加和产品组合的多样化，必将加大 市场营销 的难度。根据我国目前的实际情况，好多企业由于受经济利益的驱动，在资产重组过程中容易造成以成功的产品模式作为万能的标准模式，在企业新涉足的行业里盲目推广，从而造成市场开拓的单一性和风险性。这种不适应所涉足各行业特点的推广战略，容易导致新产品缺乏竞争力，在市场形势瞬息万变的商战中很可能会败下阵来。此外，由于企业的资产重组和多元化经营，使企业涉足了许多不熟悉的领域，客观上决定了企业决策者必须具有渊博的知识和较高的素质，必须很快地掌握新涉足领域的产品开发和驾驭市场的能力与技巧，而这恰恰是许多企业决策者无法在短期内所能做到的。因此，企业决策中的盲目性和模糊性就难以避免，从而有可能把企业引入不能自拔的“沼泽”之中。

(二) 企业管理 失控在很大程度上降低了企业资产重组的效率

企业的兼并、收购、和重组，都是以外延的方式扩大了生产规模，而由于母企业的管理体制与被购并、重组企业的原管理体制不尽相同，从而加大了企业扩张后管理上的难度，增加了经营风险。首先，目标管理实现的难度加大。在企业规模短期内急剧膨胀的同时，由于多元利益的存在，企业目标多样化也就随之而来，这时企业的管理方式和手段必须及时跟上，否则企业管理的基本要求与企业目标将无法统一，致使企业的目标管理难以实现。其次， 财务管理 较难统一和规范。财务管理是企业管理的中枢，企业资产重组后，由于经营活动具有一定的惯性，母企业与被购并、重组企业的利益关系的充分协调需要一定时间，决策者为了全面了解和掌握整个企业的经营成果和财务状况，为经营决策提供可靠的依据，多数母企业都必然会对新购并和重组的企业在财务上进行强制性的统一和规范。但是，企业规模的快速扩张加大了企业财务管理的难度，稍有不慎就可能给企业造成财务风险。第三，各种信息的传递有可能受阻，造成企业决策者和管理者无所适从的局面。企业决策者和管理者需要依靠市场、财务会计等信息系统作为其决策和管理的支持系统，利用信息资料对筹资、投资、产品开发和营销作出分析和判断，并利用信息指标体系对企业的各个分支机构进行控制。由于购并和重组致使企业规模迅速扩张，信息传递环节增多，各环节之间的协调欠佳等情况很可能出现，从而造成在信息沟通和反馈过程中受到阻碍，或存在着较大时间差等诸多问题。在当今千变万化的市场竞争中，信息延误则往往造成大企业集团不能根据市场需要及时调整决策、加强管理的致命弱点，造成企业决策者和管理者无所适从的局面，易引起经济纠纷和企业资产的流失。

(三)目前企业负担过重、富余人员多、员工素质低成为企业资产重组的主要阻碍

市场竞争的本质是人才竞争。企业实施兼并、收购和重组时期，也正是企业快速发展的阶段，在这个时期，一般难以对人才结构实施战略性设计和调整。由于原企业规模相对较小，在人才储备数量，人才结构状况和知识互补能力等方面，不可能在短期内迅速适应企业资产重组后的要求，短期内无法获得人才竞争优势，加上被并购企业的员工 文化 素养、技术水平等参差不齐，从而导致企业的整体职工素质下降，难以适应现代企业所提倡的“以人为本”的管理要求和重组后多元经营的需要，由于历史原因，企业冗员多、负债率高、包袱重的壮况较为普遍，致使企业富余人员分流下岗和再就业成为企业资产重组的障碍。

(四)企业支柱产品受到不良影响使得企业资产重组步履维艰

企业的支柱产品如同国民经济中的支柱产业一样，在企业发展中起着举足轻重的作用。企业要保持健康发展，必须有自己的支柱产品作后盾，也就是说在某个行业中，本企业的主要产品要有较高的市场占有率，要能为企业创造丰厚而稳定的利润。企业通过兼并、收购、和重组，实行资产重组和多元经营，必然引起投资项目增多，资金分散使用，导致资金短缺现象，使支柱产品的发展资金无法得到保障，失去进一步发展的机会，可能会出现本来市场火爆、深受宠爱的产品供应量不能满足市场需求情况，这就等于把原本属于自己的一块天地拱手让给了竞争对手，在很大程度上制约了企业资产的重组优化。

(五)企业形象受到损伤使企业资产重组缺乏必要的激励与约束

由于被购并和重组的企业(子企业)很可能是经营管理不善，濒于亏损和破产的企业，与购并企业(母企业)在 企业文化 、管理风格，技术基础、产品质量、经营运作方式、人员素质等方面不可避免地存在某些差异。如果母企业不能及时地对他们加以调整，对他们的干部和员工按母企业的 规章制度 和风格加以管理，对他们的技术、产品按照母企业的标准和要求加以严格控制，可能导致被购并企业员工的行为背离母企业的要求，严重影响企业已经树立的良好声誉和企业形象，严重阻碍了企业资产的流动重组，使得企业资产的重组缺发动力和压力、扭曲了资产重组的运形机制。

二、企业资产重组的基本思路

企业资产重组要合规律、重效益、慎重决策，提高资产重组的效率。在市场经济条件下，面对纷繁复杂的外部环境，企业在重组过程中，面临着许多不确定因素，从而产生诸多茅盾。但是，企业只要谨慎分析自身的实力和所面临的市场环境，增强企业分析问题和解决问题的能力，认真区别不同情况，采取不同 措施 ，稳健操作，也可以使企业重组战略得以顺利实施，企业的凝聚力和竞争力也会不断增强，从而使企业在竞争激烈的市场大潮中，立于不败之地。

(一)企业资产重组要立足于转变企业经营机制，正确选择重组目标

在企业资产重组中，务必要注重保持被重组企业在重组后，一定要与本企业的战略步骤相协调，必须有利于企业自身战略的实现。尤其要弄清被重组企业的现状和发展前景如何。对于优势企业来说，兼并重组是实现低成本扩张的捷经;濒临倒闭，复活无望的企业，虽然重组成本低，对母企业来说，也并不意味着“低成本扩张”，弄得不好倒是一种负担，一种损失;而那些确因管理不善或设备陈旧而无力更新，发展前景看好而目前又陷入困境的企业，则是较好的重组目标。这样既可利用被重组企业的资产、人力资源等来弥补自身的不足，又可进一步扩大经营规模，壮大企业实力，企业的资产重组必须以企业转机改制为出发点才能取得优化资产结构和产业结构的实效，否则再好的企业也会被拖垮。

(二)企业资产重组要改革人事、分配制度，坚持以人为本

人才结构的完备程度、员工素质的高低状况，是企业能否有效持续发展的决定性因素。企业在资产重组中，要把人的因素作为决定企业兴衰的首要因素。首先努力激发被重组企业员工的开拓进取、奋发向上的精神，建设一支过硬的职工队伍。其次，大胆选拔任用勤于学习，善抓机遇，勇于拼搏，精于经营管理的人才，为被重组企业组建一个坚强有力的领导班子。第三，充分利用人力资源，根据企业需要适时调整人才结构，积极吸纳和培训技术人才。第四，建立岗位能上能下、员工能进能出、任人唯贤、便于人才流动的良性循环机制。第五，改革分配制度，建立上岗靠竞争，收入凭贡献的激励和约束机制，增强企业的凝聚力，形成人尽其才，人尽其力的良好局面，尽快获得人才竞争优势。

(三)强化风险意识，建立抗风险机制，提高资产重组的效率

在市场经济条件下，不仅竞争激烈，而且市场变化很快，甚至有时难以预测。企业不能只单纯追求重组，而要善于对危及企业生存的诸多因素作出判断，经常进行危机分析，制定相应的反危机策略与应急措施，先生存后发展，绝不能因发展和重组而影响生存，或者说不能只考虑前进而不留后退之路。在慎重决策、稳步前进的基础上，根据本企业的实际情况量力而行，适时地进行重组，对企业的快速发展是非常有益的。在重组过程中，一方面要强化对重组企业的管理，另一方面要保持它们的相对独立性，积极防范行业风险，建立抗风险机制。

(四)注重支柱新产品创新，保证企业持续发展

企业要生存和发展，就必须保持企业产品销售情况良好，不但要有盈利、有规模，而且要始终保持企业主要产品有活力有竞争力。为此必须搞好支柱产品的更新换代和开拓创新，这是企业永恒的主题。既要研究新理论、新工艺可能对原产品、新产品以及对社会的影响，又要研究新产品在市场中的定位，近期有无替代产品出现等。企业在产品创新中，应立足于深度开发新产品和完善目前的支柱产品，延续其技术优势，扩展市场份额，要集中精力研究相关技术、相关产品，超前寻找相关的替代产品，加快支柱产品的更新换代。

(五)善于决策，减少失误，消除人们对资产重组的顾虑

既符合市场经济规律又切合企业自身实际的企业发展战略与重组策略，是企业谋求更大发展的首选因素。在市场经济条件下，企业的重组决策，要想尽量避免失误，减小风险，就必须按经济规律办事，做到民主决策，科学决策。第一，必须对市场需求情况正确了解和分析。企业决策之前要做好 市场调查 、分析等基础性工作，选择目标市场一定要稳、要准，要具有前瞻性，正确评估企业重组后进入市场的能力，切不可看到某种产品利润大，就盲目上马，结果步人后尘，形成千人同吃一张饼的局面，使企业预定目标无法实现。第二，应有强大的实力和足够的市场支撑力。企业在自身经营壮况良好，盈利能力较强，资金来源 渠道 较宽的情况下，量力而行，实施重组，利用适度举债来扩大规模，涉足前景看好的领域是可取的，但绝不能做“无本买卖”。过份依靠资本市场融资，盲目追求企业规模而快速重组、跨行业多元化经营的决策将是脆弱的，搞得不好将会危及企业的生存。第三，企业的主导产业和支柱产品必须有竞争优势。在目标市场定位中，一定要展己之长，选择那些自己在生产技术占优势、经营上熟悉、且市场竞争不太激烈的产业，进行和重组。反之，不仅达不到分散风险、增加盈利机会的重组初衷，反而会因过多地进入其他产业而使企业对这些产业产生“消化不良”，主业也可能会因“消化不良”而失去优势，导致规模不经济。第四，主导产业和支柱产品形成规模经济并达到利润最大化。与国外大企业相比，我国企业规模一般偏小。而要实现企业各种资源的最佳配置，达到利润最大化，企业的支柱产品就要达到一定的生产规模，创造出最高的投资效率。第五，重组应以纵向为主，跨行业的横向重组必须慎行。纵向重组是以产品的加工工序、技术和产供销之间的关联特性为基础的重组，其着眼点应在于，把加工工序前后关联的生产部门联合起来，提高企业生产的计划性和生产效率;将技术创新投资相对集中，降低技术创新的单位成本，在保持企业财务独立的前提下，以销售为先导，定点生产，定点供货，同时以生产为核心，构筑产供销网络，减少市场的不确定性，只有这样才能避免决策失误，才能使重组得以顺利实施。

(六)建立切合实际的管理系统，使资产重组规范有序

企业的管理体制很大程度上决定着企业的兴衰，企业资产重组后，其人事、信息、质量、成本、财务等管理体制的各要素都要随之发生变化，这就要求企业一定要建立切合实际且行之有效的管理机制。首先，要重视信息管理，增加对信息系统的投入，使信息管理占据各种管理的主导地位，利用信息体系对各分支机构和被重组企业进行有效控制，建立信息预警系统。其次，加强质量管理和目标管理。以经营目标为导向，以经营能力为保证，综合运用各种现代化管理手段，把企业目标与管理的基本要求统一起来，提高职工质量意识，推行全面质量管理，切实重视产品质量，建立产品质量双重审核机制，变粗放型经营为集约型经营。第三，以财务管理为核心，正确运用筹资、投资等手段盘活存量资产，使资源配置达到最优化。在保证各被重组企业财务独立的同时，核定被重组企业的投资返还率，制定企业内部劳务的内部转移价格，以平衡企业内部的利益关系，要抓好企业资金的调度，全面推行成本核算，建立现代企业制度，创造最佳经济效益。

(七)铸造企业文化，树立企业形象，力争资产重组最优化

企业在实行重组过程中，要重视被重组企业在管理风格、技术基础、员工素质等方面的差异;在吸取被重组企业精华的同时，加快企业文化和经营观念的磨合，要用本企业的先进文化 教育 被重组企业的员工，用本企业长期形成的独具特色的经营观念、行为方式、精神境界和理想追求等影响他们，用本企业先进的规章制度、生产技术、产品标准对他们严管理、高要求，避免其行为与企业的发展目标相背离，在新技术的开发与运用、产品质量与开拓销售市场等方面更要严格管理，加强监督，建立一套统一的产品质量验证体系，杜绝劣质产品流入市场。另外还要防止无限地延伸品牌，利用品牌卖钱，造成最后毁掉品牌的结果。

结束语

中国共产党第十六次全国代表大会的文件精神，已经为我国企业的发展注入了新的活力。大量企业在其发展过程中，必然会通过积累、重组等多种形式不断扩大生产规模，在市场经济的大潮中，在竞争激烈的国内国际市场上争艳斗妍。这是“三个代表”重要思想赋予企业的艰巨任务，也是“开拓创新、与时俱进”时代精神对企业提出的更高要求。企业应根据本身的实际情况，积极防范风险，谨慎决策，快速发展，为我国的现代化建设事业做出应有的贡献。

参考文献;

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论文关键词：重组融资 企业并购 并购融资

论文摘要：并购是企业资产重组的一种方式，是企业快速扩张的重要途径，成功的并购能为企业创造价值.近几年，我国企业并购案例显著增加，然而我国企业在并购融资上仍然存在很大障碍，这种现象的存在严重阻碍了我国企业的发展壮大，急需进行创新改革。

一、企业重组的涵义

重组即重新配置企业资源，包括企业物质资源的重新配置和企业人力资源、组织资源和资金资源的重组，它不仅调整生产资源本身，还调整生产资源构成要素而企业重组的核心是资产重组，相对于其他重组是一个基础工程。企业资产重组融资的各项工作有着明确目的，主要工作目的是明晰企业产权关系、改善企业资本结构，从而提高企业资本利润、增强企业资本筹资能力，最终达到分离企业办社会职能，促进企业经营机构形成和规范运作、提高企业竞争能力。资产重组决策影响企业的资金规模和资本结构，比如重组前后资本结构的不同，会造成企业资本结构中的长期资金与短期资金、自有资金与债务资金投入比例的不同。

二、企业重组存在的困难

(一)我国企业重组过程中融资手段不多

目前，我国重组的融资渠道主要是通过股票市场来募集资金，但是由于上市过程艰难，市场存在多种不规范现象，同时募集资金的能力相比于香港和欧美市场非常薄弱，而且由于并购融资资金需求量大，风险也较大，对投资者的吸引力不足，造成资金需求和供给差距显著;另外股票发行额度控制，也会影响融资规模。债券市场也是一般企业融资的主要渠道，但由于我国债券发行企业公信力不高，造成还本付息的担心，为保护投资者的利益，国家往往严格控制发行企业债券，一是总量控制，二是程序繁杂，手续和证明文件齐备才能发行，往往造成企业的并购资金无法按照预期进行。再次，企业债券的投资者在中国寥寥无几，西方国家资本市场成熟，有许多专门基金投资这类证券，而我国的机构投资者数量较少，需求多，债券的融资能力也就大打折扣。

(二)商业信贷规模不足

一是由于我国银行的国有属性，出资人对于资产盯得不严，一些企业在债务重整过程中，恶意逃避银行债务，使银行损失惨重，影响了银行的参与意愿。我国信贷的主要发放者是银行，而主要的使用者是国有企业，国有企业的产权不清晰，造成企业的资本金没有形成一套有效的补充机制，一直依靠银行进行输血，致使银行不堪重负，而企业不思进取，最后造成企业想方设法逃避银行债务，政府支持企业的上述行为，形成了大量的呆帐、死账。同时在上世纪末的大规模国有企业改制过程中，大量国有企业没有停顿生产就换了主人，国有资产却大部分流失。银行的债权人权利得不到应有的保障。企业的上述行为直接降低了银行信贷资产质量。因此上述历史背景造成银行的投放信贷能力和信心受到影响，使企业向银行融资的机会减少。 (三)并购企业激活能力不强

并购主要是为了增强并购企业的经营能力，或者弥补某方面的缺陷，或者为了占领相关市场，因此激活被并购企业的能力至关重要，激活企业不仅需要企业构架的重建，更重要的是并购后的资金注入。而当前的企业并购重组，只关注并购能否成功，并购资金是否充盈，对并购完成后的企业激活过程并不关注，及易造成并购重组活动失去了先前的意义。

三、企业资产重组融资创新的措施

(一)采取集团化经营模式，打造公信企业

首先改善自身经营机制，采取股份制经营或集团经营，通过增加股东规模，提高资金供给能力，既可以扩大企业规模，又可以减少融资风险。建立严格的现代企业财务制度，加强与第三方会计师事务所和审计部门合作，特别是知名企业的合作，提高财务报表的公信力。

(二)丰富融资 方法 ，差异化并购

第一，应大力完善资本市场结构，建立大型企业和中小企板块，建立、健全不同类型的资本市场体系，丰富企业直接融资渠道，比如加大对高科技企业的自主力度，创建风险投资市场，创立中小企业互助资金等方法。第二，目前，重组主要有两种，分别是行政划拨和市场交易。企业在进行并购时应当科学评估并购重组前景，谨慎选择并购方式。

(三)对被并购企业进行激活改造

有所区别的对待被并购企业的现有资产：1.对于被并购企业的优良资产部分，品牌知名度高、产品性能稳定的产品和资源，进一步投入资金，促进其良性发展;2.对于经营状况一般，核减其债务，减少企业负担，进行技术、产品和管理的再造，培育此类企业发展：3.对于扭亏无望、资不抵债的企业，采取关停等方式，减少其对企业的负担，并变卖其资产，从而能够获取 其它 企业进一步发展的资金企业在并购时，应对合理选择融资渠道，及时盘活被并购企业的资产，才能为新企业的腾飞插上翅膀!

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