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一、写作背景或简要介绍研究目的
1、企业并购的财务效应的概念
2、背景介绍
二、企业并购的财务效应的主要方面
1、能力提升是基础
一般情况下，母公司对子公司的管理与控制靠两方面，一方面是派驻高层管理团队，通过多人多渠道传递信息方法解决异地管理依赖于信息准确的难点，同时团队的执行力和智慧程度也远远高于个人；另一方面是将重要资源整合，如市场开发、财务、物资采购等由母公司掌控，这样可以削弱内部人控制的影响，增加子体对母体的依赖程度。
联想的企业并购经验被归纳为“搭班子、定战略、带队伍”九个字，其中，搭班子是指高层人才准备，包括母公司的人员是否具备集团管理经验，是否有适合集团化管理的人才培养计划，是否组织好进入子公司的管理团队，是否建立了后备干部队伍等；定战略是指战略策划，包括战略依据，目标企业特征、收购方案、协同效应、实施步骤、切入点、杠杆利用等；带队伍是利用组织手段达到人才融合与文化融合，培养和造就确保企业实现可持续发展的核心团队。
2、文化融合是标志
如果企业在并购过程中仅仅重视其它层面的重组，忽视企业文化的整合，就难免会发生“貌合神离”、“同床异梦”等离心离德的现象。并购效应会大打折扣。
3、风险规避是保证
4、业务整合是关键
统计数据表明，并购的主要风险并不是来自并购本身，而是后期的并购整合。科尔尼公司的调查显示，在所有合并或收购的案例中，有近60%公司的股东收益率无法提升。根据科尔尼过去13年来对1345家企业并购案例的分析，一个公司只有两年时间的机会提升企业价值，两年后，产生协同效应的机会就将消失。
5、资源整合是目的
并购产生的财务效应还直接体现在资源整合上，完善企业产业链，合理化价值链，利润与纳税策划等都能是财务效应最大化。
三、案例分析
四、归纳总结
财务效应包括：资金在筹集，使用，分配的过程中，选用不同的财务方法产生不同的效果。
财务效应也叫财务杠杆效应，是指当一个财务变量发生小范围变化时，另一个相关变量因固定费用的存在而发生大范围变化的现象。换言之，是指企业采用债务融资方式（如银行贷款、债券发行）时，普通股每股收益的变化率大于息税前利润变化率的现象。 财务杠杆可以为企业带来额外收益，也可能造成额外损失，构成财务风险。
财务杠杆不是增加整个社会的财富，而是投资者和债权人之间既定财富的分配；金融风险不会增加全社会的风险。它是将商业风险转移给投资者。 财务杠杆效应和财务风险是企业资本结构决策的重要因素。资本结构决策需要在财务杠杆的收益与其相关风险之间做出合理的平衡。最终达到提高投资者利益的目的。
拓展资料
一、效果表现正面
1.利息的抵税效应
一方面，债务相对于股权资本的主要特点是可以为企业带来减税优惠。即可以从税前利润中扣除债务利息，从而减少应纳税所得额，增加企业价值。世界上大多数国家都规定债务免征所得税。我国企业所得税暂行规定还明确规定，“在生产经营期间，向金融机构借款的利息费用，可以按实际数额扣除”。负债利息税收抵免的影响可以量化表示为：利息税收抵免的影响=负债金额×债务利率×所得税率。因此，在固定负债利率和所得税率的情况下，企业负债越多，利息税扣除的效果就越大。另一方面，由于负债利息可以从税前利润中扣除，减少了企业缴纳的所得税，相对降低了企业的综合资本成本。
2. 高收入效应
债务资本和权益资本获得相应的投资收益。债权人虽然对企业资产享有优先债权，但只能获得固定利息收入和到期本金，其余创造的高额利润全部归于权益资本，提高了权益资本的利润率。这就是负债的财务杠杆效应。需要注意的是，财务杠杆是一种税后效用，因为债务资本产生的利润和权益资本产生的利润都需要缴纳企业所得税。因此，财务杠杆的最终效用可以用公式表示：财务杠杆效用=债务金额×（资本回报率-债务利率）×（l-所得税率）。
财务效应包括：
资金在筹集,使用,分配的过程中,选用不同的财务方法产生不同的效果.
