美丽的杭州，正以高昂的热情和百倍的信心在迎接着G20峰会的到来。我们作为这个城市的主人,有责任维护好城市的文明形象,我们的小区地处闹市,人口密度高，学生和上班族乘公交车往返的时间非常集中，车少人多，十分拥挤。也许你在蜂拥而来的人流中终于被挤上了车，好不容易容易占据了一个座位；也许你不太注意拥挤的车厢内一位抱小孩的妇女在摇摇晃晃；也许你很反感个别的人在车上叼着香烟，吞云吐雾，大声喧哗，乱吐乱扔……现在，请您静心想一想，我们在公交车上的一举一动，是不是不仅仅体现了个人的素质，也代表了杭州的形象?是我们这个城市文明程度的一个缩影!因此，我们向大家发出“文明乘车，从我做起”的倡议：
1、自觉遵守和维护乘车秩序：站台排队不乱跑；按顺序上下车不乱挤；礼让他人不抢座，上车后主动买票或出示月票；听从司乘人员的疏导，不在车门口滞留，不紧靠车门；注意听清站名，防止坐过站。
2、言行文明，礼貌待人：乘车中注意使用礼貌用语；车厢内，不高声喧哗，不打闹，不随地吐痰，不乱扔果皮纸屑，不乱画乱刻乱贴，不污损车厢设施；与他人发生磕碰或纠纷时，能相互包容。
3、尊老爱幼，弘扬雷锋精神：主动为老、幼、病、残、孕及怀抱婴儿的乘客让座，做到“送一个微笑，让一个座位，扶一位老人，道一声谢谢，做一件好事”，养成关爱他人、奉献社会的文明习惯。
4、遵守交规，确保安全：乘车时不将头和手伸出窗外；在车厢内不要随意走动；抓牢扶手，以防紧急刹车时摔伤；下车后需要横过道路的，要从人行横道线上通行。
5、争做文明乘车风尚的使者：树立文明乘车意识，做文明乘车的宣讲员，带动身边的人一起做文明乘客，促进全社会形成文明乘车的良好风气。
叔叔、阿姨们,一次简单的让座，足以让人感到亲切；一种温柔的微笑，足以让人感到温暖；一声普通的问候，足以让人感到友善。我们文明的乘车行为将展现出杭州人良好的素质，将成为杭州大美的名片。希望我们按照以上要求，倡导“关爱、礼让、自觉、和谐”的文明乘车理念，从我做起，从小事做起，带动我们的家人、身边的人，做文明乘车员。
朋友们,让我们积极行动起来，为创建一个安全、文明、舒适的出行环境而努力！为即将到来的G20奉献自己的一份力量吧！
最后，祝大家乘车愉快，身体健康！
如果把开头比作“爆竹”，那么结尾就有如“撞钟”。
古人说过：“好的结尾，有如咀嚼干果，品尝香茗，令人回味再三。
”与开头一样，结尾也很重要。
如果一篇主题鲜明，角度新颖的文章，读到最后，却被一个不妙的结尾扫了兴，岂不可惜！结尾除了要服务于文章的内容和中心外，还得受“开头”的制约，这样说来，结尾就更难写了。
人们称好的文章的结尾为“豹尾”，从中考作文来看，虽然不一定要求篇篇文章的结尾都是“豹尾”
“G20峰会”，第一次看到这个名字时是在公交车广告上，我尚是不解，什么是“G20峰会”？是干什么的？我带着满肚子的疑问去寻找答案。
还没待我问到妈妈，她就好似看破了我的心思，先开始说了起来：“‘G20峰会’是二十个国家经济首脑商讨世界经济问题，而齐聚一堂产生的重大会议。
”我打趣地说了一句：“不就是开个会吗，干嘛弄得这么麻烦。
”话还未说完，妈妈就白了我一眼，我立刻闭上了嘴。
“你别瞎说。
今年G20峰会将在我们杭州举行，我们杭州也是下了血本的呀。
难道你没有发现杭州的变化吗？许多道路都开始施工了，烟花爆竹也不能放了，就连公交车上的英文对照也改进了……”听妈妈这么一说，倒是让我想起了家里的事：我的爷爷奶奶曾经都住在农村，农村才没有什么垃圾分类啊、环保啊这些东西呢。
想吐痰，随便吐在地上就行了。
爷爷奶奶到了城市里，也这样，垃圾随便哪个垃圾桶一扔，也不管扔没扔进。
但自从杭州要举办峰会，爷爷奶奶的行为就越来越“诡异”了：社区送来的一个垃圾桶，一边放厨余垃圾，一边放其它垃圾。
以前总是爱丢哪个丢哪个，现在这个垃圾桶放在厨房里，爷爷奶奶绝不把厨余垃圾丢在其它垃圾的那个桶里。
时间长了，大家也都习惯成自然了。
我反应过来，...妈妈就白了我一眼！我终于明白G20峰会有多重要了，一边放其它垃圾，烟花爆竹也不能放了，做好东道主“G20峰会”，垃圾随便哪个垃圾桶一扔：“‘G20峰会’是二十个国家经济首脑商讨世界经济问题，也这样，干嘛弄得这么麻烦。
“你别瞎说。
爷爷奶奶到了城市里，随便吐在地上就行了，一边放厨余垃圾、环保啊这些东西呢。
但自从杭州要举办峰会、好好表现表现啊，我立刻闭上了嘴。
我反应过来，就连公交车上的英文对照也改进了……”听妈妈这么一说，原来家里也在悄无声息地改变着呀，什么是“G20峰会”。
难道你没有发现杭州的变化吗，她就好似看破了我的心思，我们杭州也是下了血本的呀？是干什么的。
今年G20峰会将在我们杭州举行：我的爷爷奶奶曾经都住在农村。
我们杭州这次真得施展施展。
”我打趣地说了一句，而齐聚一堂产生的重大会议，先开始说了起来。
以前总是爱丢哪个丢哪个？我带着满肚子的疑问去寻找答案，我尚是不解，竟然连在农村生活了那么久的爷爷奶奶都为之改变，现在这个垃圾桶放在厨房里。
时间长了，不只整个城市改观了，爷爷奶奶绝不把厨余垃圾丢在其它垃圾的那个桶里，爷爷奶奶的行为就越来越“诡异”了，大家也都习惯成自然了，倒是让我想起了家里的事：“不就是开个会吗。
还没待我问到妈妈？许多道路都开始施工了：社区送来的一个垃圾桶，农村才没有什么垃圾分类啊：办好G20。
”话还未说完。
想吐痰！这让我又想起了那则公交车广告，也不管扔没扔进，第一次看到这个名字时是在公交车广告上
躲在灌木丛中的一朵紫色小花，悄悄地弹出脑袋，欣赏着这里的美妙；长在土地边上的小黄花，抬起头来，傻傻地观望着碧空如洗的天空；生长在黄土高原上的的山丹丹，用它美丽的容颜，来装饰原本就很艳丽的大自然；生长在湖塘里的荷花，用它优雅高贵的姿态来迷惑众人的心；生长在悬崖间的雪莲，用它坚持不屈的精神来传扬我们……高山上，无论是哪里，都盛开着各式各样的花朵。
野菊，是山花之王，它拥有着诱人的清香，颇有个性的外表以及纯洁的品质。
有许许多多赞扬菊花的诗句，比如元稹的《菊花》：“秋丛绕舍似陶家，遍绕篱边日渐斜。
不是花中偏爱菊，此花开尽更无花。
”或者白居易的《重阳夕上赋白菊》：“满园花菊郁金黄，中有孤丛色似霜。
还似今朝歌酒席，白头翁入少年场。
”悬崖间的雪莲，也是一种坚强的花朵，它禁得起风吹雨打、寒风呼啸，同时也拥有着似如荷花的外表，这是一种坚强而有志气的美。
它代表着不屈的精神斗志，是我们无数人心中的好榜样，它甚至比菊花更胜一筹！“其地有天山，冬夏积雪，雪中有莲，以天山峰顶者为第一
杭州要迎接G20的到来，大家时时刻刻准备着。
你们知道吗？为了2016年9月4日-5日将在中国杭州举行主题为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”的峰会胜利召开，我们杭州做了许多改变。
我来给你讲一讲吧！为了G20滨江的道路修了，修的更平整了；路上的破旧房子拆了，上面做了一个个小花坛；尘土纷飞的泥沙路，一坑一缺的，为了G20变成了黝黑黝黑又发亮的柏油马路，路也宽敞了许多，经常为马路洗洗脸，马路变得更加清洁明亮。
我平时发现，我们杭州很重视G20峰会的呢！我们学校也举办过“畅游20国，喜迎G20”的事，来让我们了解什么是G20峰会。
我们有20个班，正好可以每个班都扮一个国家。
其实我们身边都有许许多多改变啦！我先从房屋说起吧！我昨天去上兴趣班时看到一位粉刷工用一根麻绳系住，拿着一桶黄色的油漆和刷子，一层一层涂上去，使房子焕然一新。
公园也变了，环护工人大清早来种小草，花坛里的绿色变多了，空气也变好了。
西湖的喷泉还是几年没有变了，为了G20从2首歌一下子增加到14道歌。
我家就住在新塘路边，现在这条路从原来4车道变8车道，路变宽变美了，新塘路变成最繁华的马路。
The Group of Twenty (G20) Summit on Financial Markets and the World Economy was held Saturday local time in Washington, the first of its kind for the Group of 20 since it was founded in 1999. Heads of state of the Group of 20, as well as UN Secretary General Ban Ki-moon, and leaders of the international anizations such as the World Bank and International Moary Fund attended the meeting. Being held amid serious challenges to the world economy and financial markets, the summit issued a declaration, in which leaders say they are determined to enhance cooperation and work together to restore global growth and achieve needed reforms in the world's financial system. As widely expected before the summit, the leaders vow to implement reforms in order to strengthen financial markets and regulatory regimes so as to avoid future crisis....
2016杭州G20杭州峰会“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”的主题，抓住了当前世界经济的要害，下面是lw54整理的关于2016杭州g20峰会心得体会范文，欢迎借鉴！ 2016杭州g20峰会心得体会范文一 G20杭州峰会召开在即，全世界对此充满了热切期待，希望中国能给会议打上深刻的烙印，给世界经济带来实质性的影响。
G20杭州峰会具有深刻的意义。
这次会议是在以下背景中召开的：第一，金融危机后，世界经济恢复和增长乏力。
比如，美国的经济增长稍有起色，但仍然不够稳定；欧盟的经济增长速度仍然比较缓慢，失业率居高不下，债务危机的问题并没有完全得到解决，难民和恐怖袭击也带来了很大的负面影响；日本经济一直在恢复增长和衰退之间挣扎，虽然日本民众对安倍经济学抱有很大的期待，但日本实际的经济增长率却令人失望，一直处于低位徘徊。
第二，由于各国的经济增长乏力，贸易保护主义势力抬头，一些国家企图借用所谓公平贸易、绿色环保、保护知识产权等名目扼杀自由贸易的原则，不断通过各种方式，保护并封闭自己的市场，打击对方国家贸易的进展。
这种情况如果不遏制，新的贸易壁垒将不断以变种的形式出现，也会危害到整个世界贸易的局势，导致世界贸易总量下降。
第三，发展中国家和新兴工业国家的经济增长，也出现了大幅度的下滑。
石油、煤炭、钢铁、天然气、粮食等国际大宗商品的价格普遍下滑，损害了发展中国家的利益，新兴工业国家也面临国内经济结构的改善和调整，对于世界经济发展的引领能力和贡献度正在下降，后续的增长动力严重不足。
在这种背景下，世界对本次G20杭州峰会充满期待。
世界经济面临一系列问题，需要采取对策解决，需要提振信心，而这恰恰是G20杭州峰会的优势所在。
第一，分享经验，提振信心。
进入新世纪以来，中国经济长期较快增长，中国本身的成功经验有利于提振人们对世界经济的信心，中国可以通过G20峰会，分享这些有益的经验，促进全世界人民提高对未来经济发展的信心。
第二，制定务实、宏大的经济发展计划。
中方正在同各方一道，力争打造G20杭州峰会十大成果，即制定创新增长蓝图，制定落实2030年可持续发展议程行动计划，制定结构性改革优先领域、指导原则和指标体系，制定全球贸易增长战略，制定全球投资政策指导原则，深化国际金融架构改革，创立三位一体的反腐败合作，发起支持非洲和最不发达国家工业化合作倡议，制定创业行动计划，推动气候变化《巴黎协定》尽早生效。
这样的增长思路和计划，有助于得到各国的普遍理解，更有助于世界经济的恢复和稳定发展。
其中的增长蓝图，贸易增长战略和国际金融改革，都有助于释放现有的经济能量，采取更开放的原则，促进世界经济整体的增长。
第三，G20杭州峰会“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”的主题，抓住了当前世界经济的要害，如果能够落到实处，不仅是对世界经济未来发展的一种指导，也是促进未来5到10年间世界经济增长比较务实的路线图。
当前世界经济增长乏力，亟需创新经济的引领。
这就需要加大改革创新的力度，在改革创新中释放活力。
联动是指首先要进行各国基础设施的互联互通，包括高速铁路、高速公路、海运和河流运输、航空运输、油气管线、电力输送、海底电缆和通讯系统等，并在此基础上，实现体制和政策的互联互通，这样才能极大地缩减经济的成本，实现效益最大化的经济增长。
包容是指让世界经济的增长，惠及到各种各样的国家，惠及到各个层面的人民大众，促进公平公正和经济的可持续发展。
综上所述，G20杭州峰会将会显示出其对世界经济强大的引领和推动作用，需要与会各方和相关国家与人民全力的支持和配合。
相信G20杭州峰会能够产生长远和巨大的衍生效果。
为了让社区孩子们更好地了解G20，拓展他们的知识和眼界，红丰社区妇联在六一前夕为孩子们举行了一场别开生面“童眼看峰会我眼中的G20”交流会。
会上，妇联工作人员向孩子们描述了20个峰会国的概况，介绍了即将召开的杭州峰会的情况，让孩子们了解G20，熟悉G20，喜迎G20，服务G20，同时倡议大家做言行文明的小使者，做公共文明的小使者，做邻里文明的小使者，做行路文明的小使者，做乘车文明的小使者，做情牵大手的小使者。
最后，到场的每个孩子都用一句话简短地描述了自己眼中的G20是什么样子的，自己能做些什么。
活动结束后，每一位孩子都有所收获：既对G20峰会有了一定的认识，也学会了一些如何当好东道主的知识。
...
对于叙利亚局势，俄罗斯总统普京9月6号在G20峰会上会见美国总统奥巴马时称，叙利亚如果遭到军事打击，俄方将提供援助。
同时有报道称地中海海域俄罗斯军舰已经增至八艘。
很明显，美国要打击叙利亚对于叙利亚的盟国俄罗斯而言不是好事儿，虽说普京的话不一定会让美国就此罢手，因为奥巴马毕竟先前已经放言将对叙利亚动武了。
一方面，对于美国来说，俄罗斯的表态极关重要，俄罗斯军舰进入地中海尤其是地中海东部将对整个地中海区域甚至整个中东地区带来不安全隐患；但是另一方面，既然美国已宣称将对叙动武，那可能就只是时间问题了，奥巴马还需要得到欧洲盟友如英国法国的支持，还需要考虑俄罗斯和中国的反应，奥巴马还需要通过国会的批准，因为美国总统宣布发动战争却没有通过国会批准是违反美国宪法的，作为民主国家美国总统肯定要带头守法。
以上内容全是根据本人昨天看到的一条新闻写的，希望对你有所帮助。
转载请注明出处 » G20峰会800字作文
“形势与政策”期末论文系列——
G20峰会：美国沦为众矢之的
摘要：
备受各方期待的G20首尔峰会，无奈在令人失望的气氛中曲终人散。国际舆论、媒体大多对G20首尔峰会予以负面的评价。
此次峰会可以说是由于美国向其疲弱的经济注水六千亿美元，造成G20分化、分裂所致，也是由于奥巴马政府企图以美国利益和意愿主导首尔峰会的失败所致。
这不仅导致了本届峰会挫败，而且加深了G20的分歧，加剧了货币和贸易战争的风险。这是一次得不偿失的峰会，与前四届峰会所取得的重大成就相比，此次首尔峰会或许将成为G20峰会走下坡路的一个转折点。
正文：
一、失道寡助，美国成众矢之的
G20首尔峰会是全球经济和世界格局处于一个特殊的时间、特殊的背景下召开的。全球经济危机尚未化解，美、欧、日等传统强国的经济和作用、影响力在进一步下滑；而与之相反，以中国、印度、俄罗斯、巴西为代表的“金砖四国”新兴经济体却在强劲的复兴和增长，对世界经济的贡献和引擎作用越来越大。一边是正在经历衰弱的西方传统强国，一边是正在经历繁荣的新兴经济体；尤其在美国滥印美元操纵货币，日本干预市场操纵汇率，却又强压新兴经济体货币升值，多买美国货(商品和国债)的情势下，相互利益冲突的双方能不产生矛盾、产生分化、产生分裂吗？能不令世人担忧因此而在首尔陷入汇率和贸易争执的僵局将进一步加剧吗？能不令世界担心由此而助长更为激进的贸易保护主义，严重影响甚至挫伤全球经济的复苏吗？
其实，因此而严重受伤害首当其冲的是美欧日，而不是新兴经济体。在首尔G20峰会失败的挫折中，最大的输家则是美国。总统奥巴马在国内中期选举遭遇“滑铁卢”大败之后，原本希望国内损失国外补，谁料想苦心孤诣要领导世界、主导G20，领导亚洲、主导APEC的奥巴马，出师不利。
德国人不买账，另外18个国家中的很多国家也不买账。默克尔总理还还击道，美国必须采取必要的措施提高竞争力。德国财长更是直言不讳地称美国外交政策“愚蠢”，并指出美国的增长模式陷入了严重危机。
G20首尔峰会的决议没有太多惊人之处，不会在历史上留下一笔。最具影响的其实是美国的重要性明显下降。我曾听说克林顿在担任美国总统时参加类似会议往往会无故迟到一个小，其他人必须等他。这次，奥巴马参加会议更加准时，更加礼貌，但现在也不能再确定，人们是否还会等他。
二、转守为攻 中国尽显实力 随着西方经济体纷纷出问题，中国的经济却在隆隆前进。随着西方意志消沉、分裂和将注意力转向国内，包括中国宿敌在内的其他亚洲国家都开始认为，他们可以从北京的发展模式中学到比从民主自由更多的东西。据我在百度中查阅的结果，对于此次G20峰会被援引比较多的是英国《每日电讯报》的一句话：“中国做为世界第二大富国，北京认为没有理由再为别人的痛苦吃药。” 在峰会中，中国显示了它的实力，并获得了它想要的东西：一个不会强迫它改变道路的声明。中国会迈着春风得意的步伐离开首尔。
三、权利东移 世界重新洗牌
奥巴马在首尔峰会上为其损人利己的货币政策的无力辩解及其财长盖特纳的荒谬建议都遭到唾弃。因之，奥巴马在G20首尔峰会上成为孤家寡人、众矢之的，“颜面尽失”。11月12日，美联社记者从华盛顿发电文惊叹：“这届峰会对美国而言是一次外交上的挫败。”
同日，《纽约时报》也发文慨叹：“G20首尔峰会迅速成为一个改变游戏规则的时刻。奥巴马颜面尽失，美国领导地位也遭到重创。”法国《费加罗报》十一月十三日也指出：“很显然的是美国影响力的暴跌。”
奥巴马赴首尔G20峰会之前，已做了充分准备，信心满满，志在必得，以为能在首尔峰会大展拳脚，号召与会的绝大多数国家，尤其欧日韩等盟国领导人团结在他周围，共同向中国施压，迫使中国承诺快速升值人民币。
然而，由于奥巴马政府居然在首尔峰会前出台损人利己的六千亿美元购买国债的宽松货币政策，再次让世界，尤其新兴经济体为美国经济病症买单，从而激怒了G20的绝大多数成员国，就连铁杆盟国都不买帐。
一个操纵货币、变相操纵汇率的美国有什么资格带领G20峰会指责中国操纵汇率，要求中国加速人民币升值呢？这是明显的失道寡助。
其实，奥巴马政府是经过精心盘算的，赶在首尔峰会前出台货币注水政策，为的是让奥巴马在首尔峰会上向全世界解释，其加剧世界汇率动荡和危及全球经济复苏的操纵美元政策，是在对全球经济做贡献。
事实证明，奥巴马政府这套把戏是骗不了人的。正因为如此，首尔峰会与会国非但不支持奥巴马强压人民币升值，反而对美国以邻为壑的货币政策大加挞伐。
总结：
经过漫长的资料搜索和整合，我也渐渐明白了一个道理，G20峰会只是一个缩影，它代表了新兴国家在应对全球衰退问题上远远强于老牌发达国家。当今世界处于一场伟大权力变化的初期。未来20年中国和印度将主导世界的经济。G20峰会就是关于它们及其他新兴经济体大国的理念将融入并塑造现有全球体制的会议。聪明而现实的美国人，应正视现实，顺从时代潮流，同中国、同新兴经济体、同世界互利合作，共赢共荣，才能确保美国的领导地位和美国人民的福祉。
字数统计：2003
国际经济法是调整国家、国际组织以及不同国家的法人与个人之间在国际经济活动中所产生的国际经济关系的法律规范的总称。下文是我为大家搜集整理的国际经济法的论文参考论文的内容，欢迎大家阅读参考!
国际经济法的论文参考论文篇1
论国际法中的经济制裁
在中文中，“制裁”的基本释义是“用强力管束并惩处，使不得胡作非为”。而在英文中，sanction由法令、庄严的协定等含义发展出多种释义：一是从法律角度指为保证法律得到遵守而采取的手段，包括对于违反法律实行的各种惩罚和为了预防违法而采取的奖赏的形式;是从道德的角度指维护道德的约束力;三是从国际法或国际政治的角度指几个国家通常一致采用的一种强制性手段，迫使违反国际法的国家停止违法活动或服从裁决，尤指采取不给贷款、限制双边贸易，或者采取武装干涉或封锁等 措施 。国际经济制裁一般是指一国或多国对另一国或多国所实行的一种经济惩罚，其实质是以制裁为手段达到一定的政治目标及 其它 目标。西方国家直言不讳地宣称，制裁是其推行外交政策的“一种强有力的工具”。联合国有时也以通过某些决议的形式迫使会员国参与集体制裁。20世纪以来，随着经济全球化的加速发展，其使用频率越来越高。据K·A·伊利沃特(K·A·Elliott)和G.C.哈夫波尔(G·C·Hufbauer)对1914年到1998年170件案例的分析，150多件发生在战后50多年的时间里，而在90年代不到10年的时间里就发生了50多件。
通观战后国际经济制裁实例，可以得出所采取的形式主要有三种：
第一种也是应用最普遍的即战略禁运。禁止向被制裁国提供核武器、常规武器和军民两用技术产品，阻止高科技及其产品进入被制裁国;而在通常没有必要进行战略禁运时，一般综合贸易禁运。对被制裁国实行进出口禁运以及资金与人员往来限制。此外还有专项贸易禁运。重点选择关于被制裁国国计民生的若干贸易项目进行禁运。被选择的项目通常是粮食和石油等。
国际经济制裁的特点
首先是强制性。在强度上经济制裁是介于外交手段和军事手段之间的一种手段。制裁方为达到目的，不会顾及被制裁方的感受。
其次是对抗性。制裁者在实施制裁的时候从不掩饰自己所要制裁的对象以及所要达到的目标，这就使得制裁者与被制裁者之间处于一种公开的对抗状态。
此外还有相关性。经济制裁是使双方利益均受损失的双刃剑，而且制裁还会影响到第三国的利益。经济关系越密切，所受的损失就越大。经济制裁的这一特点决定了大多数的制裁难以成功，因为在利益的驱动下，不仅制裁国的公司有可能违背政府意旨而行事，而且制裁联盟的成员国也会各行其事，从而使制裁效果大打折扣。
国际制裁的核心问题是效率问题，即如何以最小的代价，最少的时间达到是对方屈服的目的。伊利沃特等对大量案例的实证分析后发现，经济制裁的成功率在不断下降，1938-1972年间，迫使对方做出让步、达到制裁预定目标的为67%，1973-1990年则下降到22%，即使在90年代，经济制裁的成功率也只有大约1/4。在影响经济制裁效率的因素中，首要的是目标国所承受的经济成本。伊利沃特的统计发现，大多数成功的案例中，制裁所造成的成本超过目标国GDP的2%，而失败的案例中这一比例不到一半。
经济制裁的所造成的损失是要由民众来承担的。一般来说，经济制裁会造成民众的损失，导致民众对政府不满，进而影响政府的决策。这个假设是建立在受制裁政府是民选政府的前提上的。假若被制裁的国家政权不是民选政权，那么制裁的效果值得推敲的。例如像朝鲜这样的国家，政府控制了全部的媒体，民众得到外部消息的唯一来源就是官方消息，在这种情况下，只要稍作煽动，民众对所遭受苦难的痛苦情绪很容易就转化为对制裁方的仇恨。这样不仅达不到发动制裁的目的，反而使受制裁国的政权更加稳固。海湾战争后，联军对伊拉克的制裁一直延续到2003年，大大地削弱了伊拉克的实力，从而为后来的军事行动铺平了道路。但是制裁的最初目的——希望伊拉克人自己反抗来推翻萨达姆政权—无疑是失败的。
经济制裁往往对制裁国自身也会造成很严重的损失。例如二十世纪七十年代美国为了迫使苏联撤离阿富汗，对苏联发动了粮食禁运，随后又发动了油气管道禁运。对苏联的粮食和油气管道禁运严重损害了美国农场主和工业企业以及相关产业的利益，最后在利益集团的压力下，美国后来不得不主动取消了这一制裁。当然这也和阿富汗战争的进程和国际形势的转变有关。美国七八十年代对伊朗和利比亚的资产冻结，既包括保存在美国本土的两国资产，还涉及到美国银行海外分公司及其附属机构中的资产。其实施不仅引起与离岸金融市场所在地的法律冲突，损害到该地的主权和金融界的利益，也损害了美国金融界的利益。 "从更广阔视野看，更重要和攸关美国国家利益的是，客户对美国银行服务能力的信心的丧失，将不可避免地导致这类顾客离开纽约或美国其他市场，到诸于伦敦这类被认为能够提供比较公平环境的外国市场"。据国际经济研究机构在1995年的 报告 称，制裁给美国公司造成的损失在150亿到190亿美元之间，并且影响到约20万工人的就业问题，其结果必然引起相关行业的不满。
至于民主国家之间，政治体制越发成熟，国家间的联系日趋紧密，牵一发而动全身，在这种情况下，很难做出会受到制裁的行为，更不用说去制裁别人了。
所以，有时候，往往制裁不一定给力，直接采用军事手段，才是最有效的 方法 。随着地球上敢于公然进行独裁的国家越来越少，可以预见的是，制裁这种手段，离消失已经不远了。
国际经济制裁的法律地位
一般说起来，国际经济制裁的法律地位包括两个方面：一是制裁国在什么样的情况下有权采用经济制裁。二是制裁国在什么样的程度上有权使用经济制裁。前者系指国际经济制裁的程序性规定，后者即国际经济制裁的实质性规定。
国际上第一个涉及国际经济制裁的公约，是1919年巴黎和会结束时签订的《国际联盟盟约》。该盟约第十六条第一款规定：对于联盟会员国不顾以仲裁解决争端的规定而从事战争者，“应即视为对于所有联盟其它会员国有战争行为。其它各会员国担任立即与之断绝各种商业上或财政Α之关系，禁止其人民与破坏盟约国人民财政上、商业上或个人往来”。这就是说，第一，经济制裁是针对特定的战争行为，该行为一旦发生，其它会员国实行制裁的义务即自动产生;第二制裁是全面、彻底的，是“全面的经济制裁”;第三，不仅会员国，非会员国也得参加经济制裁，因而是“全球性的经济制裁”。
然而，如此严厉的经济制裁的法律规定不久便为国联大会一项关于“经济武器”的决议所取代。这项决议提出：破坏盟约的战争行为是否存在，由各会员国自己决定;国联行政院可对此提出咨询意见，但不能作出约束性的决定。这一修改，限制了国联行政院的权力，加强了各会员国的任意性，削弱了1935年对意大利经济制裁的力量，同时，也为此后单边国际经济制裁的根据留下了伏笔。
同多边制裁和全球性制裁的法律地位相比，单边经济制裁的法律地位则至今尚未明确。一方面，根据国际法的基本原则，一个国家决定同另一个国家建立或断绝经济、贸易往来，纯属该国内政，系该国主权的体现，外界不得干预。西方有些国际法学者还找出前面提到过的国联决议来论证单边经济制裁的合法性。他们提出，由于联合国的无能为力，促进和维持国际和平的任务已经落在各个成员国之上，而各国的主要工具就是经济制裁。
另一方面，国际上也有个趋势，主张对国际经济制裁加以限制。如联大1970年《关于各国依联合国宪章建立友好关系及合作之国际法原则之宣言》和1974年《各国经济权利和义务宪章》(第32条)就曾规定：任何国家均不得使用或鼓励使用经济、政治或任何它种措施强迫另一个国家，以取得该国主权权利行使上之屈从，并自该国获取任何种类之利益。但是，什么是“外国不得干预的主权行为”，什么是“迫使一主权权利行使之屈从”，则各国都有自己的标准，很难达成一致的定论。
目前的习惯国际法是，一国对另一国的经济制裁只要不牵涉军事行动或武装封锁，只要不牵涉它国的司法管辖权(1984年1月美国总统里根宣布扩大对苏联出口石油和天然气设备的禁运范围后，美国就曾同英、法、西德等西欧国家就管辖权问题发生过争执)，一般并不会引起别国的非议，当然也不会引起国际法上的国家责任。
参考文献
[1]现代汉语词典，北京，商务印书馆，2002年版第1492页
[2]牛津当代大辞典，广州，世界图书出版公司，1997年版第1644页
[3]国际经济制裁的效率与外部性分析，武汉大学学报，第五十八卷，第三期 2005.3
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国际经济法的论文参考论文篇2
浅析国际经济法视野中的主权基金
[摘要]主权基金是一种全新的专业化、市场化的积极投资模式。从国际经济法视野来看。主权基金对于现代国际经济新秩序的建立发挥着重要作用。主权基金是国际经济法中国家经济主权原则与国际合作发展原则的充分体现，使得全球资本市场更为安全、稳定。从所有权的角度来看，主权基金的兴起也将使世界经济重心从私营部门转向国有部门。因此，主权基金的良性运作与健康发展需要在全世界范围内营造公平互利的法治环境。
[关键词]主权基金 国际经济法 法治环境
在2009年4月的伦敦G20峰会中。西方各国一再强调中国应在主权基金领域担负起大国的责任。2009年4月18日，中国投资公司董事长楼继伟在博鳌论坛“国际金融体制改革：新兴经济体的作用”分论坛演讲时称，主权财富基金是现存的不合理的货币体系的必然产物。从50年来的历史上看，主权财富基金在市场上没有不良记录，是现代市场经济的稳定性力量。
主权基金(Sovereign Fund)又称主权财富基金，是指掌握在一国政府手中用于对外进行市场化投资的资金，主要来源于国家财政盈余、外汇储备盈余、自然资源出口盈余等，由政府设立专门的投资机构管理。主权基金是一种全新的专业化、市场化的积极投资模式，其投资方向不仅包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，也拓展到外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。
主权基金的崛起与经济全球化密切相关。进入21世纪以来，以中国、新加坡、印度等为代表的新兴工业化国家已经实现了经常项目巨额顺差常态化，而这些国家又不希望汇率上升过快，于是外汇储备急速膨胀;此外，以俄罗斯和海湾国家为代表的另一批新兴国家则直接受惠于全球化带来的能源需求激增，在石油价格、矿产品价格居高不下的背景下，凭借国家对资源开发权力的拥有。也积聚了大量国家财富。这些国家具有政府主导的传统，市场运作下的理财工具又不完善，于是财富大量集中在主权基金手中。目前，主权基金已经成为国际金融市场一个日益活跃的参与者，其资金规模已经超过对冲基金和私募基金，市场影响力正不断增强。据统计，1990年全球主权基金的规模仅有约5亿美元;而2007年全球已有36个国家和地区设立了主权基金，资金规模约2.8万亿美元。其中，最大的阿联酋阿布扎比基金规模高达9000亿美元;中国和俄罗斯拥有的主权基金规模也分别达到2000亿和1280亿美元。从发达国家与新兴市场国家双赢的角度考虑，主权财富基金的存在不应被视为一种威胁，只要各国努力规范其行为并改善其透明度和信誉，主权财富基金理应为世界金融市场的稳定作出积极的贡献。
从国际经济法视野来看，主权基金对于现代国际经济新秩序的建立发挥着重要作用。
首先，主权基金是国际经济法中国家经济主权原则的直接体现。该原则规定每个国家对其全部财富、自然资源和经济活动享有永久主权，不受任何外来干涉。而主权基金本身就是一国对经济活动的自主决定权和对自然资源所有权的延伸，属于国家利益的范畴，一国政府对其主权基金享有完全的占有、管理和支配权。主权基金主要来源于属于国有资产的财政盈余、外汇储备和自然资源出口盈余，是国家主权财富在现代国际经济法律关系中的重要表现形式。特别是对于广大发展中国家而言。主权基金不仅是国家经济主权的象征。更是保障其在国际经济活动中获得平等的参与和决策权，进而实现国际经济格局多元化的有力武器。根据美国主权财富基金研究所(Sovereign Wealth Fund Insti-tute)2009年4月发布的数据，截至2008年，中国外汇储备管理局旗下的华安投资管理公司管理资产约为3471亿美元，位居世界第三;中国的另一只主权财富基金――中国投资有限公司以1900亿美元资产排名第八。2004年，具有主权基金背景的联想集团以17.5亿美元成功收购IBM全球Pc业务，在一定程度上扭转了中国在中美高科技贸易中相对弱势的地位，使中国在国际经济活动中获得了更多的话语权。2008年6月，在第四次“中美战略经济对话”宣布正式启动中美双边投资保护协定(BIT)谈判中，美方也明确表态：欢迎来自中国的主权基金，并将在修改投资法时认真考虑中方的立场。
其次，主权基金的积极发展是国际经济法中国际合作与发展原则的充分体现，使得全球资本市场更为安全、稳定。由于主权基金具有相对的稳定性和低风险，当资本市场面临崩溃危机时，投资者不必担心主权基金会陷入恐慌性抛售中，而且大部分主权基金并不像养老基金一样需要定期支付红利，从而避免频繁地在证券市场上套现。因此。主权基金能够成为一个长期战略投资者参与世界各国的区域经济合作，这将有助于稳定国际股票和债券市场。此外，主权基金的兴起使得新兴市场国家从发达国家的债权人转变成资产所有者，使国际金融市场的权力重心发生根本性转移，全球金融市场格局将从美国一元支配格局向欧亚国家和能源输 出国 共同参与的多元体系转变，发展中国家正逐渐成为国际金融投资的强势力量，这些都充分体现出国际经济法中的国际合作与发展原则。据美国财政部统计，仅2006年以主权基金为主体的跨国投资就使得美国资产净增加1.9兆美元，为社会提供了1000万个就业机会，并对研发支出有13%的贡献。
最后，从所有权的角度来看，主权基金的兴起也将使世界经济重心从私营部门转向国有部门。据美国财政部估计，当前由各国政府控制的金融资本(外汇加上主权基金)约有7.6万亿美元，相当于全球总产出的15%。长期居于主导地位的跨国公司将面临实力更强的、由政府投资的主权基金的竞争，各国的国有资产通过优化整合以后将以更加灵活的姿态投入到国际资本市场中，这将使传统的以跨国公司为主体的国际投资法律体系面临重大挑战。推动了国际经济法理论研究和制度创新，美国近期酝酿修改投资法就是一个明显的例证。
尽管主权基金的出现对国际经济法产生了十分积极的影响，在现阶段实现主权基金的法制化仍然面临着种种困境。首先，由于上千亿美元的主权基金规模十分庞大，远远超过普通的国际投资，在债券之外的市场往往会因流动性和交易量不足而难以对其充分吸纳，使得各国现行的投资法律体系无法进行有效监管。其次，由于目前大多数国家立法缺乏对主权基金信息披露的规定，使得主权基金的运作缺乏透明度，既没有准确披露是由谁控制着这些庞大的资本。也没有定期公布投资策略和资产报表等可靠信息，而相关的国际组织也没有制定严格的信息披露标准，使得对主权基金进行信息披露 的法律规制处于事实上的缺位状态。最后，基于政治与国家安全等非商业因素的考虑，部分发达国家对主权基金背后的国家背景十分谨慎，导致主权基金缺少足够的商业性与运作独立性，容易引发投资保护主义，形成投资壁垒。近年来，美国国会腰斩迪拜港口公司收购美国港口。中海油收购优尼科未果以及华为收购3Com遭美国外国投资委员会(CHIUS)否决，都带有明显的投资保护主义色彩。
主权基金的良性运作与健康发展需要在全世界范围内营造公平互利的法治环境。目前，各国已经开始重视运用法律手段来管理和规范主权基金，通过立法明确主权基金的管理体制、具体运作和投资审查，提升主权基金运作的透明度。2007年美国《外国投资与国家安全法案》规定：在涉及主权基金投资时，授权CFlUS进行为期90天的调查。直至认定该投资不会危及美国国家安全;2008年2月，在中铝收购力拓的背景下，澳大利亚政府也公布了6项法律原则，宣布将对政府控制的外国投资者加大审查力度。上述立法试图通过对主权基金加大审查力度来规范主权基金的运作，这既是一种公司治理模式，也是其保护战略资产意愿的结果。相比之下，欧盟对主权基金采取了更为积极的开放态度。为实现投资自由化的目标，2008年2月，欧盟宣布将出台主权基金行为准则，试图通过制定全球性的自律性规范来消除法律对主权基金在世界范围内自由流动的限制。欧盟贸易委员曼德尔森建议，为保护具有战略意义的欧盟公司不被主权基金收购，欧盟应考虑实施“黄金股份”制度(即政府持有带有特定权利的股份。这种股份份额很小，通常为一股，但对公司重大战略决策拥有发言权和否决权)，使政府对一些涉及重要敏感行业的外来投资拥有否决权。欧盟准备出台主权基金自律准则的同时，国际货币基金组织也在制定旨在规范主权基金的行为指南。该组织已经明确要求新加坡、挪威和阿联酋等国为其主权基金制定详尽的披露标准，并开始推广挪威立法对主权基金信息披露的强制性规定，认为通过信息披露立法能够促使主权基金的规范运作，避免投资保护主义。
主权基金本质上是专业化的商业机构，而非政府的行政机关。套用行政模式势必压抑专业精神与商业 文化 ，导致类似于官僚组织的死板僵化，显然不利于其高效率运作。因此，应尽量避免对主权基金的行政干预，确保主权基金市场运营的自由度。例如，为了最大程度保证实现良好投资回报率的核心目标，阿联酋与新加坡的主权财富基金员工队伍中极少有公务员，而是竭力在国际金融市场网罗吸引招聘一流金融人才，绝大部数基金经理包括首席投资官都是外聘的专业人员。
另外，主权基金要想成为国际金融市场的一员，还必须通过立法明确主权基金的商业性、专业性和独立性，打消被投资国的政治疑虑和阻挠。在投资法中，应明确主体投资应该交由外部基金，进行第三者管理，从而淡化政治色彩，建立多策略、多通道的投资组合，加强基金间的竞争。弥补主权基金自身在资源、人才、内部监控上的不足。
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改革开放以来,中国社会的各个方面正面临着巨大变革,相对于社会进步的其他方面而言,中国金融业发展制约了整个经济的进步。下文是我为大家搜集整理的关于金融分析论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!
金融分析论文范文篇1
浅谈中国金融监管问题分析
一、后危机时代的全球金融监管主要新动向
金融监管对金融市场的健康繁荣发展是至关重要的，2007年以来的这次全球金融危机尤其说明金融市场的发展，金融产品的创新需要合理有序的金融监管。随着全球金融危机进入后危机时代，为了应对这次百年难遇的世界范围内的金融危机，各个国家和国际货币基金组织等世界性组织都出台了新的监管政策。回顾一下，可以发现，后危机时代的全球金融监管主要有一下几个新动向。
(一)强调以宏观审慎的态度来监管控制系统性风险
在这一轮金融危机产生以前，西方主要国家的金融监管理念过于注重微观审慎监管，而对宏观审慎监管重视不够。过于注重微观审慎监管的直接后果就是不能有效应对金融市场的新变化，不能有效应对不同市场、不同机构之间的风险蔓延。随着此轮全球金融危机进入后危机时代，美国、欧盟和英国的改革方案不约而同地提出，设立独立的宏观审慎监管机构或者增强现有机构的宏观审慎监管职能，防范系统性风险，维护金融稳定。
(二)金融监管从顺周期监管向反周期监管转移
国际社会认为，金融监管的顺周期性使得金融监管难以及时采取有效措施预警和防范金融危机的发生和扩散，而缺乏反周期缓冲措施则放大了危机的破坏作用。因此，开展逆周期监管，平滑顺周期效应造成的市场波动，成为新一轮金融监管改革的一项重要内容。从关注资本制度的顺周期特征，到逐步引入反周期机制和相应的工具，完善反周期监管措施以提高应对经济周期性波动的能力成为未来的发展趋势。自全球性金融危机爆发以来，巴塞尔委员会先后发表了三个重要的监管指南，都与调整金融监管从顺周期监管向反周期监管转移有关。
(三)扩大监管范围，减少监管豁免，强调全员监管
为降低监管豁免对金融危机的深度和规模的影响，各国金融监管机构已就加强金融监管、扩大金融监管范围达成了共识。美国政府认为，所有可能给金融系统带来严重风险的金融机构都必须受到严格监管。因此，应将监管范围扩大到所有可能对金融稳定造成威胁的企业，除银行控股公司外，基金公司、保险公司等也将被纳入美联储的监管范围。而欧盟则认为，混业经营的银行体系脱离实体经济发展需要的自我膨胀，应对此次金融危机承担主要责任，必须强化对所有金融机构的监管。
(四)改革国际金融监管机构，加强国际金融监管合作成为共识
从国际金融监管机构的改革来看，在2009年4月举行的G20伦敦峰会上，与会成员国达成一致意见，同意将金融稳定论坛扩展为金融稳定委员会，并赋予后者更强的制度基础以及促进金融稳定的更宽泛职能。同时国际国币基金组织也进行了一系列改革，一个以G20为重要平台，以金融稳定委员会和国际货币基金组织为主要支柱，以国际证监会组织、巴塞尔委员会、八国集团等为主要辅助的国际监管合作体系正在逐步形成。而在加强国际金融监管合作方面，危机爆发以来，加强国际金融监管合作的呼声高涨。欧盟和美国的改革方案都将金融监管国际合作作为一个重要议题加以强调，加强国际金融监管的密切协作成为各国的共识。
二、当前中国金融监管存在的主要问题
随着中国经济融入全球化程度的加深，中国的金融监管也慢慢和国际接轨。在此轮国际金融危机中，中国经济受到的主要冲击在于外需下滑带来的出口需求下降，金融市场和金融机构受到的冲击相对较小。但是这并不能说明我们的金融监管没有问题，相反，为了履行中国加入WTO时的承诺，中国金融市场也需要逐步对外开放。在这种背景下，审视我国金融监管的现状及存在的主要问题，显得尤为重要。
当前中国金融监管存在的主要问题有一下几个方面。
(一)宏观金融监管框架不完善
虽然我国金融监管的基本架构已经形成，但面对日新月异的金融环境，特别是全球金融危机以来，各国调整自己的金融监管体系，何其相比，当前我国的金融监管框架显得不够完善。首先是宏观金融监管执行者的定位问题。央行的目标定位在《中华人民共和国中国人民银行法》中的规定是：央行在国务院领导下制定和执行货币政策以防范和化解金融风险、维护金融稳定。但对于银行、证券和保险的监督又分别由银监会、证监会和保监会承担，这种目标与手段不平衡的现象不利于宏观监管目标的实现。其次是宏观金融监管在跨行业维度上的问题。这主要在于一些大型金融机构大规模开展混业经营，同时又有很多金融机构经营业务同质化，金融监管体系的变革跟不上金融市场的变化，导致容易产生系统性风险。三是宏观金融监管在跨时间维度上的问题。主要是我国对金融机构的流动性资本要求缺乏动态性监管和逆周期性监管。
(二)金融监管法律法规不健全
我国与金融监管有关的法律法规主要有《中国人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《保险法》、《证券法》、《银行业监督管理法》等法律及一些与金融监管有关的部门规章制度。我国没有专门的金融监管法，如果将这些零散分布的作为金融监管依据的法律法规统称为我国的金融监管法律法规体系的话，这个体系也具有巨大的缺陷。首先是法律法规覆盖面不够广泛，如私募基金和产业基金，就没有有关的法律法规对其进行规范。其次一些法律法规条文过于笼统，缺乏具体的实施细则，操作起来难度较大。另外，金融立法滞后，金融立法没有能够很好地结合金融市场的发展，立法缺乏前瞻性。总之，我国有关金融监管的法律法规还有待完善。
(三)金融监管标准与国际金融监管标准差距较大，协调性不够
在当前世界经济一体化加速，各国经济联系日益紧密的情况下，金融的国际化趋势尤其明显。金融的国际化要求金融监管的国际化。为使金融监管更具公平性，让监管者和被监管者具有同样的约束，以巴塞尔委员会为代表的一些权威国际组织公布了一系列金融监管的指导性文件，这些指导性文件都是被大多数国家所接受的。但是，我国由于金融业发展起步较晚，计划经济体制遗留的问题也较多，使得我国现在的监管机构对一些发达国家监管部门所不能容忍的问题放宽了监管标准。随着我国加入WTO时承诺的金融市场逐步开放时间的临近，提高我国金融监管的标准，争取早日和国际金融监管标准接轨，增强国际监管的协调性势在必行。
三、提升中国金融监管水平的对策建议
随着国际金融危机进入后危机时代，世界各国针对在这次危机中发现的一系列问题，提出了各自的应对办法，形成了一系列关于金融监管的最新成果。针对我国当前金融监管存在的问题，笔者认为，应该从以下几个方面入手加以解决。
(一)完善宏观金融监管框架体系
危机后各国进行的金融监管改革的核心思想均是加强宏观监管的审慎性，以防范系统性金融风险。同时，维护整个金融体系的稳定也是我国金融监管改革的重要目标，因此完善宏观金融监管框架对我国具有重要意义。首先，重新明确央行在金融监管中的定位，扩大央行权限，以监控系统性风险。尽管央行已经依法具有维护金融稳定的职能，但到目前为止，我国仍缺少一个监测并防范宏观金融系统性风险的专门机构。可以借鉴美国扩大美联储权限的做法，扩大央行权限，赋予央行识别、监控、预警整个金融体系风险的职能。其次，强化逆周期金融监管和动态性金融监管。2010年1月13日，银监会公布了《商业银行资本充足率监督检查指引》，这是强化逆周期金融监管的一个很好的尝试。而为了强化动态性金融监管，我国可逐步全面采取动态拨备的制度。
(二)完善金融监管法律法规体系
强有力的监管体制必须依靠完善的法律体系，《巴塞尔核心原则》明确指出，适当的金融监管法律框架是必要的，法律法规体系是公共金融基础设施的重要内容。首先，要建立健全金融监管法律框架体系。针对缺乏监管的监管对象出台专门的法律法规，建立存款保险制度，将现行金融监管的法律法规进行整合，形成金融监管法律框架体系。其次，要加快制订有关法律的具体实施细则。根据金融市场的发展情况，不断完善相关法律法规的实施细则。只有实施细则明确了，金融监管才能落到实处。同时，在建立健全金融监管的法律法规体系时，必须提高我国金融立法的前瞻性和适用性。
(三)完善金融监管协调机制，加强金融监管的国际协作
我国金融监管的监管主体多，并且金融监管的协调性较差，这会在金融监管的工作中形成监管真空，必须完善金融监管协调机制。首先，健全“一行三会”联席会议和磋商机制，进行渐进式的金融监管改革。我国目前应将重点放在如何加强各监管机构之间的协调合作上，而不是重新建立一个“大一统”的金融监管主体。其次，扩大金融监管协调的主体。借鉴西方国家建立有效金融监管协调机制的经验，我国可以成立一个体制健全的金融监管协调组织。该组织除包括“一行三会”外，还应包括行业自律组织。同时，我们还必须提高我国金融监管的标准，和国际接轨，努力按国际金融监管的标准来要求自己，加强金融监管的国际协作。
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金融分析论文范文篇2
金融衍生品组合分析
摘要： 本文以外汇期权为例对隐性市场和显性市场的关系从理论及实例两方面进行分析，同时详细阐明衍生品组合的优势。本研究对我国现金融市场的发展，特别是在当今人民币持续升值，外汇市场避险快速发展下具有重要意义。
关键词： 外汇期权;隐性市场;显性市场;外汇避险
目前，我国金融衍生品市场的发展还处于初步的阶段。来自于监管制度不健全的外部因素与金融衍生品市场尚未成熟的内在因素共同导致了我国金融衍生品市场的效率低下，我们常常无法在目前的已有的金融衍生品市场中找到符合我们投资或避险目的金融衍生工具。然而，金融衍生产品的本质就是金融市场中各类基础产品的组合，因此我们可以灵活利用现有的金融产品的市场进行组合来达到第三类市场的目的。此类组合的原理就在于，在两个显性市场的组合中，往往隐含着第三个市场，而这个隐性市场就是我们进行市场组合的目的。接下来，我们主要以外汇期权为例，阐述期权市场，外汇市场与债券市场之间的组合关系。
一、外汇期权概念的界定
外汇期权(Foreign Exchange Option)，又被称为货币期权(Currency Option)，是指此金融衍生产品的买方有权利在合同规定日或者之前以合同的执行价格买或卖出合同相应金额的外汇资产的权利1。一般而言，在市场对期权持有者有利时，期权持有者会行使权利，即买入或者卖出合同中的此项外汇资产;在市场对期权持有者不利时，期权持有者则会放弃行使该期权的权利。期权卖方收取期权费，若买方决定行使该权利，则买方有义务卖出(或买入)期权买方买入(或卖出)的该种外汇资产。
外汇期权产生于20世纪80年代。第一批外汇期权为美式期权，由美国费城股票交易所(Philadelphia Stock Exchange)承办，共有五个币种，德国马克、英镑、瑞士法郎、加拿大元和日元。随着国际贸易活动的频繁以及金融市场汇率的波动，出于外汇避险的考虑，外汇期权逐渐被人们重视起来。基于对外汇期权的分析，我们来看显性市场与隐性市场的关系。
显性市场就是指人们出于投资的目的而进行实际交易的市场，例如在投资股票时所涉及的股票市场，在进行外币兑换时所涉及到的外汇市场等。隐性市场是指我们在投资中并未实际发生交易的市场，却在同时投资于两个市场时所隐含的第三类市场，例如我们在货币市场上进行借贷同时在现货市场进行交易，在这两项交易中所涉及的货币市场与现货市场之间隐含着另外一类市场――期货市场。这样在我们对显性市场与隐性市场含义明确的基础上，具体利用外汇期权进行进一步的市场组合分析。
二、市场组合分析
金融衍生工具即为各类金融基础产品组合而设计出的相关产品，因此其定价方式以响应的基础产品的定价为依据。在此，我们首先从理论模型出发来进行分析。 Feiger和Jacquillat对外汇期权债券的研究中发现，在期权市场外汇市场以及债券市场中存在这样一种关系：
其中，P为在时间T 时支付$1或￡p的债券的价格;
B在时间T 时支付$1的零息债券的价格;
c为在时间T 时以1/p的美元价格购买￡1的欧式买入期权的价格。
等式的左边代表双货币外汇期权债券，等式的右边表示单一货币债券与外币期权两者的组合。通过这个等式我们看出，如果我们投资一个双货币的外汇期权债券就相当于同时购买普通债权与外汇期权。Feiger和Jacquillat的研究虽然没有得出一个精确的外汇期权定价公式，但研究所得出的结论仍旧为我们研究外汇期权市场提供参考，结合我们所熟知的经济理论及现象我们可以利用外汇期权市场，债券市场，外汇市场三者中的任意两个市场创造出第三个市场。这样，我们就可以通过两个显性市场即已知市场的运作来达到并未实际存在的隐性市场的作用。
为了更加直观的表明期权市场，债券市场以及外汇市场三者之间的关系，我们来看一个实际的例子。如果一人在欧洲债券市场(Eurobond Market)买入一家英国公司所发行的、在时间t到期的A美元面值的债券，此债券的美元年利率为r%。在债券到期后，此人既可以选择持有这部分美元，也可以选择按照时间t时的汇率x $/将债券到期所得到的美元收益兑换成英镑。倘若，即期汇率为y $/￡，且y高于时间t时的汇率x，即远期汇率高于即期汇率，那么显然此人在债券到期日选择收入英镑比收入美元的获利要大。具体做法为，此人在预计时间t时的英镑收为[SX(]A[]x[SX)]，于是他在即期外汇市场按([SX(]A[]x[SX)])×y的价格卖出英镑，由于远期汇率大于即期汇率，此人在时间t时的选择收入英镑获利更大。 在这个例子中，我们可以将此人持有的英国公司所发行的，美元年利率为r%，在时间t到期的A美元面值的欧式债券(Eurobond)看作是价值A美元，票面利率为r%的普通债券与价值为[SX(]A[]x[SX)]英镑，行权价为x $/￡，在时间t到期的买入(看涨)期权的组合。在以上的例子中主要关注的外汇买入期权，及外汇看涨期权，我们知道对汇率的双方来说，外汇的升值就同时意味着本币的贬值，因此在证明外汇看涨期权的原理也同样适用于本币看跌期权。通过以上实例的分析，我们可以利用外汇市场与债券市场的组合达到外汇期权市场的效用。也就说明了利用两个显性市场的运作来达到一个隐性市场的可行性。
三、市场组合的优势
以上对于以期权市场，外汇市场以及债券市场三者为例的金融市场组合分析为我们在尚处于初步发展阶段的金融衍生品市场进行避险提供了一种思路，即我们可以利用现在已有的两个或多个显性市场组合的投资，达到我们对于目标市场的期望。这样，虽然此类金融市场并未真实存在，但此类市场已然隐含在两个显性市场中得以显性化。所以，即使目前的金融衍生品市场体系并未健全，只要我们灵活运用现有市场进行交易，完全可以弥补此类不足。
除此之外，市场组合还有以下几个主要的优点。
第一，利用市场组合可以有效地节约资源。
新的一类金融市场的建立就意味政府管理部门要出台相应的监管法规、交易制度和程序，投资者要花费人力、物力等各方面的资源分析研究如何利用新的金融市场来投资获利，而各个金融机构，如商业银行等则会根据新型市场的特点提供相应的金融服务。因此，在一个新型金融市场出现，带来金融市场的多样化的同时，也为金融市场的参与者们带来了进入市场的成本压力。所以，参与者一旦由于某种原因而终止，则会使之前的投入成为沉淀成本。同时，来自于竞争的压力会使参与者陷入经典的博弈之中。然而，利用现有的市场的组合来达到同样效用，可以很大程度上避免这类问题，并且对现有市场能在风险控制等方面提供更大的帮助。
第二，市场组合具有高度的灵活性。
在进行如期货等标准化的金融衍生品交易来避险时，常常因为合约标准化的限制，只能达到部分避险，无法根据企业实际情况利用此类金融衍生品进行完全避险，这样就导致了风险敞口的存在，若在险资产占的比重较大时，“厚尾”很可能会给企业带来重大损失，此时，避险的目的显然是无法达成的。而利用不同种类金融市场中的工具进行组合的这种思路使我们完全可以选择两种非标准化的金融工具进行组合，在达到此组合中隐含的第三类金融市场的效果的同时，可以避免因第三类金融市场中工具的自身缺陷可能造成的损失。
第三，利用市场组合可以发挥避险优势。
在以上的两个优点中，我们主要侧重于用两个金融市场组合的效用复制隐含在组合中的第三个隐性的金融市场。这个思路启示我们，如果进行反向操作，即在我们已经持有一类金融衍生品的同时，在对应的两个市场中的投资组合，可以对冲已持有的金融衍生品的风险。以此文中的外汇期权为例，如果我们持有一份看涨外汇期权，为了对冲其外汇下跌的风险，可以选择在即期外汇市场卖空，并同时在债券市场进行投资。这样一来，在外汇下跌时，我们仍然可以获得一定的收益。理论上，在风险中性(risk-neutral)的情况下，此类的对冲后的收益与投资组合的资产价值在货币市场上的利率收益保持一致，即为市场利率。因此在第三类金融市场已为显性市场时，我们可以利用前两类显性金融市场组合的方式为风险对冲服务。
第四，市场组合的运用可以促使新的金融工具的产生，推动金融创新。
人们利用市场组合的目的往往是通过这个组合形成一个现实中并不存在的市场，以达到避险或是获利的目的。这说明，此类市场的需求是存在的。当需求量足够多时，就会推进此类市场的形成。根据规模经济理论，此类市场利用率的提高，有助于降低交易费用。此外，市场各类参与者的增加会加快人们对金融创新产品的研发。因此，积极利用市场组合对金融创新的发展，新型金融工具的产生就有重大的推动作用。
四、结束语
当前，在中国经济持续快速发展，国际化趋势日益加剧的形式下，积极灵活运用各类金融市场进行投资、避险已经成为企业等发展的重要趋势。与此同时，随着人民币的升值，企业在进行对外贸易中所面临的汇率风险也逐渐增加。通过分析我们可以看到，仅仅在单一期权市场进行组合运作就可以为企业提供避险方式。而市场组合具有灵活性、资源节约等更多方面的优势表明，如果我们合理选择两个或以上市场进行组合，不仅可以成功的避险，还能获得相应的收益。虽然，市场组合为我们对于避险工具的选择带来了多样化，我们还应看到许多因对市场误判、工具错误选择等给企业带来巨大风险的实例。因此在进行市场组合时应谨慎分析，关注各类风险，使市场组合更好地在金融活动中发挥其作用。
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