[摘 要] 汇率变动是影响一国或地区的出口贸易的重要因素之一。本文基于2005年4月～2009年4月的月度数据,对人民币汇率升值与安徽省的出口额之间进行了协整分析。并据实证分析结果提出相关的政策建议
[关键词] 人民币汇率 出口贸易 安徽省
一、研究背景
近年来,在全球经济增长普遍放缓的背景下,中国经济仍保持了较高的增长水平,出口顺差一再扩大,国际上人民币升值的呼声也越来越高。中国人民银行2005年7月21日发布公告称,为建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,经国务院批准,自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。从2005年7月21日人民币汇率制度改革至金,人民币对美元的持续升值其中2008年,人民币对美元汇率中间价已先后28次改写新高纪录,年内累计升幅超过4.1%。但最近一年来,人民币汇率则波澜不惊基本稳定在682(100美元=682元人民币)附近波动。
人民币升值人们关注最多的莫过于其对外贸的影响,一国货币升值后,出口商品的外币价格上升,将导致外国对这种商品的需求下降,从而使得出口规模受到制约。因此,传统经济学认为汇率升值将不利于本国的出口。安徽省作为中部内陆省份,自改革开放以来,进出口贸易不断发展,经济增长速度显著提高,近十多年来进出口总额一直位居中部各省首位。WWW.133229.COM
改革开放之前,安徽没有进出口经营权,外贸发展极其落后。在1957年～1978年的21年中,进出口额增加不到400万美元。1978年进出口额仅占全国进出口总额的0.06%,与当年安徽gdp总值占全国3.1%、人口占全国5%的比重相比有很大差距。改革开放后,安徽外贸进入了一个持续快速发展的新阶段。1979年～2003年,进出口额从2782万美元增加到59.4亿美元,增长了213倍,年均增长速度达到25%。这一增长速度,既高于同期全省国民经济的增长速度,也高于同期全国外贸的平均增长速度,从而使安徽进出口额占gdp的比重由0.2%上升到12.4%,占全国外贸的比重由0.06%提高到0.7%,在全国的位次由第22位上升到第12位。那么在人民币升值的大背景下,对安徽的出口贸易将会产生多大的影响呢?下面,将从2005年4月～2009年4月的安徽出口额以及人民币对美元的外汇汇率的月度数据等相关数据,从实证的角度来分析
二、实证分析
1.数据选取
本文选取了2005年4月～2009年4月的我国对美国的外汇名义汇率以及安徽省出口额的月度数据。其中人民币汇率的月度数据来源于中国外汇管理局网站的人民币兑美元汇率中间价的月度平均值。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为lnec,安徽省出口额的月度数据来源于安徽统计信息网。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为lnex。
2.实证检验
在回归分析中,一般使用的是最小二乘法,但是最小二乘法通常假定时间序列是平稳的,否则就可能出现“伪回归”现象。然而,实践中大多数宏观经济和金融时间序列是非平稳的,为了克服“伪回归”现象,一般采用协整的方法来处理非平稳序列。因为当且仅当若干个非平稳变量同阶单整且具有协整关系时,由这些变量建立的回归模型才有意义。(r.f.engle,)因此,在协整分析之前首先要对变量进行单位根检验以检验时间序列的平稳性。
首先对lnec一阶差分后进行单位根检验,结果见表1:
由于检验t统计量值是-10.44729,小于显著性水平为1%的临界值,所以至少在99%的置信度下拒绝原假设,认为序列不存在单位根,即lnec为一阶单整序列
再对lnex进行单位根检验,结果见表2:
当对lnnex序列进行一阶差分后,再进行adf单位根检验得如下结果,见表2
*mackinnon (1996) one-sided p-values.
从表2看,检验t统计量小于1%的临界值,说至少在99%的置信度下,该序列不存在单位根.由此判定lnnex为一阶单整序列
由上可知lnnec与lnnex都是一阶单整序列,满足协整检验的前提。
用lnnec对lnnex进行普通最小二乘回归后,对所得到的估计残差序列做单位根检验,adf检验结果见表3
由于t统计量为-10.29339,小于显著性水平为1%时的临界值-4.170583,可以认定估计残差序列为平稳序列,进而得序列lnnec对lnnex具有协整关系。
建立误差修正模型,所得结果见表4
表4所对应的表达式为
3.结论
通过以上对中国对美国名义汇率和安徽省出口额的协整分析可以得到如下结论:安徽省出口额与中国对美国的名义汇率成反比,即人民币名义汇率上升(人民币升值)出口额下降,人民币名义汇率下降(人民币贬值)出口额上升。但这种相互作用的关系并不显著。
三、政策建议
为促进安徽省出口贸易的发展,笔者认为,企业应该要加快创新的步伐,与时俱进,加大科技投入,以国际市场为导向,提高企业自主研究开发能力。同时政府也应该完善措施,优化服务,创造外贸工作发展的良好环境。在此基础上加大引资力度,推动产业结构和出口结构的优化,以新技术改造传统出口产业,促其向深加工、精加工方向转化。
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