摘要:
引言
全球金融危机爆发以来,各国纷纷采取积极的财政货币政策、尤其是采取量化宽松的货币政策来刺激经济增长。宽松的货币政策向市场释放了大量的流动性,资产价格高涨,进而形成资产泡沫。一般来说,资产价格高涨会导致通货膨胀。
根据上图分析:在本期给通货膨胀增长率一个正冲击后,其自身立刻有反应,通货膨胀增长率不断升高,影响随着时间的增加而加大,这可能与人们的通胀预期有关。当经济中大多数人都预期到同样的通货膨胀,这种对通货膨胀的预期就会变成现实。即使通货膨胀的初始原因消失了,通货膨胀也可以自行持续下去。从rcpi_tc对dm1_tc冲击的响应图来看,当dm1_tc冲击发生后,第二年rcpi_tc出现正向反应,一路走高,持续期越长,影响越明显。从rcpi_tc对dl_tc冲击的响应图来看,当在本期给dl_tc一个正冲击后会对rcpi_tc带来负面影响,这种影响非常小,且呈上升趋势,在第8期达到最大,从第9期开始下降。
结论和政策建议
1.从长期看,狭义货币月度增量、金融机构贷款增量、cpi之间存在协整关系,货币供给的变化最终体现在价格水平上。
2.从granger检验来看,狭义货币月度增量变化是cpi变动的原因,金融机构贷款增量变化不是cpi变动的原因。这说明编辑整理
参考文献:
[1]刘金全,张文刚,刘兆波.货币供给增长率与通货膨胀率之间的短期波动影响和长期均衡关系分析[j].
