摘 要：资产证券化最早出现在美国，主要是满足金融机构资产负债表的管理特别是抵押贷款出借者的财务需要。资产证券化就是创立由资产担保的证券的过程。本文主要探讨我国体育产业资产证券化融资的问题。
关键词：体育产业；资产证券化；融资问题
资产证券化是一项重要的金融创新，它最初起始于金融机构为了进行资产负债管理，增加流动性而进行的业务创新。后来资产证券化的范围不断扩大，将证券化技术用于实物资产，实际上成为企业的一项重要融资手段。
1资产证券化的概念
除了通过影响税基而可能对建筑企业的现金流产生一定影响外，会计风险对建筑企业的现金流并不产生实质影响，在资本市场上出售和交易。金融机构很快发现，范围不断扩大，也加入了证券化的行列。随着资产证券化市场的完善，资产证券化业务从金融机构扩展到其他部门，如政府部门和其他公共设施建设部门。此外，企业会计表示一定时期的经营成果和一定时日的财务内容，一般它是用本币来表示的，因此，外币交易也必然将外币计价的资产和负债换算成本国货币。跨国公司在国外设立子公司进行经营活动，要全面、真实、完整、综合地反映跨国公司总体的财务状况和经营成果，母公司就必须将国外子公司的财务报表和母公司的财务报表进行合并，编制整个跨国公司的合并财务报表[2]。但由于国外子公司的财务报表通常是用当地货币计算、编制的，所以在编制合并财务报表以前，母公司必须先把国外子公司用外币计量的财务报表转换为用母币(即母公司的报告货币)计量的财务报表，即用本国货币表示的财务报表，这一过程就是外币报表的折算过程。
2资产证券化融资在我国体育产业中应用的可行性
发行债券取得的资金带来的收益可能会高于相关的利息费用，并且由于没有发行额外的股份，发行债券可以使股东每股收益增加。债券期限灵活，不仅有长期和中期的，也有短期的，不同投资者的需求基本上都能得到满足。最后，债券发行具有本金安全，收入固定，一般信用都很高，目前在我国发行的债券到期不能偿付本息的情况很少见，因而给投资者带来的实际收益远高于名义收入。以上这些都为债券的发展提供了良好的基础。
(1)我国体育债券的定位。体育债券是在中国人民银行批准以及国家金融政策允许的范围内，要 结合基建项目，分析财务集约化管理模式下完善内部控制防范会计风险。如教练员村以及体育比赛期间商业操作资金运用等[1]。关于企业内部状况的分析，主要解决的是了解本企业会有哪些有利条件可以利用，可能会有哪些机会，会有多少威胁和障碍。如果有条件、有机会，企业能不能利用?有威胁、有障碍，企业能不能回避和克服?这就需要对企业内部状况进行详细具体的分析。只有将内外分析的结果综合一处，才可能获得恰当的、符合企业实际情况的战略规划。(2)我国体育产业发展的潜在优势与瓶颈。鉴于二十余年改革开放所取得的成绩，客观上形成了我国体育产业发展的一些潜在优势，正因为成本领先优势具有此等好处，所以，企业很愿意采用成本领先战略进行竞争，一般而言，企业实施成本领先战略可以通过以下方式：控制成本。即企业对已有的成本支出进行控制。控制成本的重点应放在占整个产品成本比重较大的成本项目上，或与标准成本(计划成本)偏差(超支)较大的成本项目上。
3发展我国体育产业资产证券化政策措施与建议
大力培育机构投资者并对其开放体育产业资产证券化市场。需要投人特殊的而不是通用的生产工艺、技术和机械设备，所以要支付比实行低成本战略生产、销售标准产品(批量产品)更高的成本。对企业来说，产品的差异化主要体现在产品实体的功能、售后服务以及通过广告等市场营销手段、以商标等的差异作为产品差异的市场管理等方面。
企业采用先进的专用设备，可以大幅度提高劳动生产率，但是要求企业具备足够资金以及市场的支持，只有企业生产和销售的产品批量足够大，形成规模效益，才能最终降低产品的单位成本。(3)建立注重成本的企业文化。成功的低成本供应商通常不厌其烦地寻求降低成本的途径，从来不忽视任何一个有潜力的领域——日本制造商所取得的成功在很大程度上是因为他们不懈地探索在经营运作的各个层面不断降低成本的方法。一般来说，低成本生产商通常拥有一种很注重成本的企业文化，职员广泛参与成本控制，不断地将自己的成本同某项活动的最优秀员工进行标杆学习，深入审查运作费用和预算要求，制订各种不断改善成本的方案，经理人员的额外福利也不多，各种设施充足但并不浪费。，具有巨大的发展潜力和空间；④中国是一个发展中国家，居民消费结构正在不断升级。随着人民文化水平的不断提高，其次，管理者过度关注成本控制，而忽视了消费市场的变化；再次，企业单纯为降低产品成本而改造企业生产流程，致使企业失去灵活性和适应能力[2]。但是，如何能够充分利用好这些潜在的优势，是当前发展体育产业过程中迫切需要解决的问题，其中一个很重要的发展瓶颈就是资金问题。对于任何一个产业来说，充足的资本都是发展的必要条件，尽管我国体育产业融资尚存在很多问题，但发行体育债券融资对我国的体育产业融资来讲是一条切实可行的途径。
结论
企业应该首先考虑在产品实体的功能和售后服务上形成差异，而市场管理则是形成产品差异的最后的、并且有一定风险的手段。2.3集中化战略集中化战略是指企业通过设计一整套行动来生产并提供产品或服务，以满足某一特定竞争性细分市场的需求。包括某一特定的购买群体，某一特定的产品细分市场，或某一特定的地理市场。成本领先战略和差异化战略二者是在整个行业范围内达到目的，但集中化战略是在较窄的市场目标范围内来提供比对手更为有效或效率更高的服务。企业可以采用以低成本为基础的集中成本领先战略和以差异化为基础的集中差异化战略。其中，集中成本领先战略是指从某些细分市场上成本行为的差异中获取利润，企业要做到服务于某一细分市场的成本比竞争对手低，此战略取决于是否存在这样一个购买者细分市场，满足他们的要求所付出的代价要比满足整体市场其他部分的要求所付出的代价要小。集中差异化战略是指从特定细分市场中客户的特殊要求中获取利润，此战略取决于是否存在这样一个购买者细分市场，他们想要得到或需要特殊的产品属性。
参考文献
[1]袁磊，黄文武. 中国体育产业融资新渠道——资产证券化[J]. 商场现代化，2006.11：110-112.
[2]倪刚. “体育产业融资结构与方式的研究”[J]. 广州体育学院学报，2003，23(1):15-18.
[3]罗荣桂，雷选沛，张守凤. 体育产业资本运营的内涵极其发展的战略选择[J].武汉大学学报(社科版)，2003(3):330~335.
作者简介：邹玉享，副教授 ，(1969-),研究方向：高校体育教育体育经济与产业
