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用户进入cnkitime后，在首页下方选择合适的论文查重系统，点击进入后输入论文的标题、作者以及待检测论文，点击提交检测按钮，等待5-10分钟左右的查重时间后，用户点击下载检测报告按钮，输入查重订单编号，用户即可将论文查重报告单下载至用户电脑中，最后根据报告单中的信息对论文重复部分进行修改，最后祝各位同学顺利毕业。
这个学校一般都有知网的分系统，可以提供给学生一定次数的查重机会，学生可以利用来查重。同时也可以自己在网上进行购买，一般学校提供的次数够查重使用。
随着我国互联网的发展，很多大学生会使用互联网查询一些和自己专业相关的内容，可以通过帮助学生自己学习更多的专业理论知识，主要目的是为了让自己能够顺利完成学业。特别是在毕业的时候，毕业生们不仅要用来完成毕业论文，而且还要顺利通过毕业论文，这一点非常重要。 另外，许多即将毕业的学生会在网上搜索他们想要的毕业论文，并使用论文查重系统对完成的毕业论文进行检测，对照检测结果可以有效进行修改，从而更加顺利的通过论文查重。 因为毕业论文的要求是相对较高的,老师不希望学生的情况下不考虑自己的复制粘贴毕业论文,特别要求毕业生来检查是否有重复的毕业论文,这一次论文评审系统的使用非常节约时间,学生可以通过论文评审系统通过论文评审论文审查。 当然，论文查重系统不仅仅只针对专本生，还可以对硕博士毕业论文进行查重。尤其是查重系统中的硕士、博士毕业论文查重系统，会发现查重的范围主要还是比较广的，网上的学术研究数据也比较进行全面，这些信息数据的来源都经过一个严格的审核。 这方面的和同学们的选择的论文查重网站有直接的关系的。尤其是对于一些学术研究论文和期刊可以进行检查论文重复。学术论文和期刊严谨。学术论文、期刊发表时如果发现抄袭，会造成很大的社会波动。因此，一些严谨的论文在发表前必须能够通过论文查重系统检测重复率，从而影响进行设计相应的修改，这样我们可以实现快速发表论文从而得到自己想要的效果。
毕业论文查重的方法：
选择查重网站，可以在学校或者网上购买或者下载论文查重系统，然后输入论文的题目或者文件名进行查重。不同的查重系统可能会有不同的价格和检测范围，需要根据自己的需要和实际情况选择合适的查重系统。例如，paperfree、papertime、paperday等
“一般本科高校毕业生的毕业论文只需要低于30%就能进行论文答辩,而硕士研究生论文与之相比就要严格很多,大部分高校都是要求硕士研究生论文重复率要小于10%~15%
在硕士论文进行审核的时候，一般关于硕士论文的查重率是会在15%以内的，如果能够将论文的重复率保持在15%,那么这样的论文是能够直接通过审核的，我们在论文上的要求也是要达到的。
1.硕士毕业论文重复率没有超过5%的,可以直接就进行送审以及答辩。2.硕士毕业论文重复率在5%-20%之间的,就要指导老师进行审查,并且还需要对论文的原创程度进行论定,判断毕业论文是不是有出现抄袭等学术不端的情况,按照指导老师给出的结果...3.硕士毕业论文的重复率如果在20%-35%之间的,就需要到指导老师那里填一份论文重新检测的...4.硕士毕业论文重复率如果1在35%以上的,那么就需要延期进行答辩了。论文写作者必须对论文.
一般而言，各校关于硕士毕业论文的查重率规定虽有所不同，但基本上都规定查重率不得超过10%-20%，知网查重率必须要更为严格，一般要求在10%-30%以内，个别学校甚至要求5%。
华威wmg录非中国学生挺容易的。毕竟门槛只有二等二（放在英国是很差的水平了，基本上是在混日子），但被中国中介炒作之后，中国的录取门槛基本已经到二等一了，但其他国家和地区的门槛还是很低。最好的专业是e-Business Mgt。英国本地人一般认可华威的wbs和数学统计经济相关的，wmg认可度一般吧。
题主，你好，不知道你是本科还是硕士呢？如果是硕士的话，是学期论文挂科还是最后的毕业论文挂了呢？如果是最后的大论文挂了的话，其实是不太好的，因为申诉的成功率很小，相当于后面要么拿一个diploma，要么就会拿一个certificate，diploma是可以进行认证的，但是certificate是完全不能进行认证的。如果是需要学历认证的话，其实是完全不行的，只能退而求其次，选择第三方的留信或是留学回国人员证明，证实这个事情也是可以的，不至于入职的时候，什么材料都没有，这就比较尴尬。
英国大学方面仍然是华威大学商学院来捍卫荣誉，排名全球18，英国第一；亚洲方面，香港大学的MBA排名第39，连续第9年排在亚洲首位；
IGDS是The Hong Kong Polytechnic University和University of Warwick WMG的一个联合办学项目。总体来说教学方式和毕业要求是和WMG一样的，拿到学位需要修满9门课程 (9 modules) 和完成1个毕业论文 (1 dissertation)。没有考试 (个别课程可能会有in module assessment，不过分数占比很小很小)，每门课结束要写一篇4000字左右的assignment，一般是回答一到两个问题。通过assignment成绩评判是否pass，成绩好的同学可以申请奖学金。在IGDS上课通常会有两个主讲老师，分别来自Warwick和PolyU，还有一些guest speaker。、
详情（网页链接）
全称：Warwick Manufacturing GroupWMG顾名思义是它是一个研究制造业的学院。
专业介绍 e-Business Management要求理学，工程或者商科背景（都得有IT资质） Supply Chain and Logistics Management要求相关专业背景，二本一般con82（凭心情来） Management for Business Excellence要求相关专业背景，PS里面需要回答五个问题：你未来的职业规划是什么？你认为WMG能实现你的职业目标吗？这个专业的学习环境跟别的专业不同，你认为有哪些挑战？学习压力大的情况下，你认为你会面临哪些挑战？你认为WMG想要你成为一位什么样的学生 Engineering Business Management要求工程，商科，理工类专业背景。 Programme and Project Management最好有专业背景，如果没有专业背景，最好要有工作经验 International Trade, Strategy and Operations要求相关本科背景，会有运输技术管理这门主修课据我学生反映，WMG全是论文，只有一门facs是online Cyber Security Engineering要求IT，工程专业背景。10月份开学，8月底才截止申请 Cyber Security and Management要求CS，IT专业背景，如果没有相关背景，请展示你的优势。跟上面专业课程设置非常相似。 Healthcare Operational Management要求工程，理科或商科专业背景，不需要工作经验 Innovation and Entrepreneurship不要求专业背景。虽然不要求工作经验，但是会考察学生是否会运用最新的方法和技术来进行学习。 Manufacturing Systems Engineering and Management要求工程背景，无工作经验要求。工程科目偏多，总共有8门必修课 Sustainable Automotive Engineering要求工程背景，无工作经验要求。总共只有5门必修课，课程内容很多包含电气自动化 Service Management and Design无需专业背景，主要研发服务系统和服务管理。有商业建模，创新等课程 International Technology Management无需专业背景，有工作经验更好。有产品设计，供应链集合等课程。最好有工科或者设计背景，不然不好毕业。
论文没过解决办法：
1、先找到自己毕业论文没过的原因，比如是因为查重率过高、格式错误还是因为什么原因。
2、根据原因来进行申诉，一般来说，毕业论文还有一次重新提交的机会，把握好这一次机会也还是可以顺利毕业的。
论文改写注意事项：
1、高质量改写
如果只是单纯的替换同义词，那根本算不上改写，一个优秀的改写应该是将内容理解后，修改语态、修辞手法、叙述手法并添加进自己的理解，在论文降重和连贯性上，还是非常有效的。
2、保持独立性
有的时候，与同学合作进行论文的创作，也是会被怀疑是学术不端的，有不少同学就是在这个地方遇到了麻烦。但是如果有一个合适的署名，那么就不会有这种问题了。
3、数据转化
保证论文中的数据等内容是自己通过实验收集来的，直接编造或者抄袭数据也是不可行的。同时也可以将数据的格式进行一个转变。提高论文美观度的同时，还能够降重。
毕业论文没有过。华威商学院是英国华威大学旗下最大的学术院系，是一家顶尖的国际化商学院。在华威商学院想要顺利毕业，拿到毕业证，是要通过毕业论文的。毕业论文没有过的学生是无法拥有毕业证的，后续可以进行补考、重写论文，通过后就可以顺利拿到毕业证了。
在英国就读硕士院校，课程都已经顺林结业，但是论文这一关被严卡导致不能顺利毕业，确实是很大的遗憾，但是我们都是知道，如果国外就读没有顺利拿到院校的证书，在回国之后是不能进行学位的认证的。在外留学学生会因为一下情况学位不能被认可：1、就读院校不在认可范围内；2、有远程或函授获得的学分不会被认可；3、转学分存在问题不被认可；4、考试挂科学分不够拿不到学位回国不能进行认证；5、考试作弊被学校惩罚无法获得学位不能进行认证；6、违反校规被学校开除拿不到学位不能进行认证；7、论文涉嫌抄袭拿不到学位不能进行学历认证；8、其他各种原因导致拿不到学位回国不能进行学历认证。当这类留学生不能顺利拿到学位的，得根据个人不同情况来处理！留学生回国工作必须进行学历学位认证已成为共识，并且是必须进行的，但没有真实学位才是一个严重的问题！那留学生就只有在国外获得真实学位，回国才能顺利完成认证进入理想企业！硕士未毕业，选择回国可以处理一份真实有效的大使馆认证（留学回国人员证明，含学位）真实可查，进入部分企事业单位入职也是没有问题的！
封闭式基金折价解析尽管我国基金业起步较晚，但也出现了封闭式基金折价问题，引起了市场人士的广泛关注。本文旨在通过详细考察影响基金折价的各种因素，定量分析其主要原因，以为我国今后基金相关政策的制订提供实证依据。 文献回顾 （一）国外研究 自封闭式基金折价之谜被发现以来，经济金融学家们就一直试图为它找出一个合理的解释。早期的各种研究欲以代表基金基本层面的因素为出发点，来解释折价的存在。它们都有一个共同点，均认为封闭式基金折价是由基金所持有的投资组合的某些特征引起的。具有代表性的这些传统解释有：代理成本、资产流动性、基金业绩、资本利得税。 代理成本论认为基金收取的管理费用是导致折价的主因，包德鲁克斯(Boudreaux,1973)指出如果管理费用高出合理水平，或者投资者预期未来管理能力会变差，则代理成本（管理费用）问题便会导致封闭式基金出现折价。资产流动性论（马尔基尔Malkiel,1977）认为封闭式基金的资产净值是用基金持有的股份的市场价格来计算的，通常一只基金持有的某一股票的份额很大，售出时将不可避免地导致股价下跌，因而使得套现后的收益比当前账面的数额少。基金绩效论（马尔基尔，1977）认为折价之所以存在乃因为市场对基金的未来盈利能力评价不高。资本利得税这一解释认为出售已升值的封闭式基金股份必须缴纳资本利得税(capital gain tax)，此损失应该在基金净值中扣除，故以折扣的形式反映在价格上了。 马尔基尔(1997)的研究被视为早期研究的经典之作，他检验了关于美国封闭式基金折价的各种传统解释，被检验的因素包括：(1)尚未实现的资本升值，(2)红利分发政策，(3)资产的流动性，(4)代理费用（管理费用），(5)持有的国外股票，(6)基金业绩，(7)基金投资组合的转换。马尔基尔以横截面和时间序列回归方法来测度上述因素是否可以解释折价问题，结果发现基金折价与尚未实现的升值（在基金未实现的升值期间）、资本收益的分配政策、资产的流动性以及国外股票的持有情况有一定的相关性。然而，马尔基尔指出这些因素的解释力有限，只解释了问题的一小部分，便推测市场心理对折价的形成和变动可能有很重要的作用。 鉴于传统研究无法取得令人满意的解释，新的研究便另辟蹊径。大部分研究以投资者情绪为中心，全面考虑了封闭式基金的两个风险：一是其持有的投资组合所带来的风险，它决定了基金股份的基本价值；二是由于市场中投资者情绪波动形成的风险，它使得基金股份的市场价格偏离其基本价值，从而演变成折价。 李等人(lee )认为传统研究不仅无法较满意地解释狭义的折价之谜的成因，而且也根本无法解释广义的折价之谜的四大动态特征。他们认为应考虑投资者情绪这一重要因素，因其对解开折价之谜的四个特征有决定性的帮助。然而，投资者情绪很难被定量测度，因此无法直接验证这一新猜想，只能通过间接验证。具体需要验证如下关系：(1)不同基金的折价变动的同步性，(2)新基金上市的时间选择，(3)小公司的收益率变动和基金折价之间的关系。 结果发现每一个问题均与投资者情绪息息相关，间接说明了这一因素的重要性。首先，基金的折价都高度相关。尽管基金的投资组合不太相同，但由于散户是基金的主要投资者，因此他们的情绪变化会直拉影响各基金的折价，使得其走势大致趋同。其次，根据投资者情绪假说，新的封闭式基金会择时上市，即选择在投资者情绪看好整个封闭式基金业之时上市。实证结果发现情况确是如此，许多新封闭式基金在现有封闭式基金的折价变小时才上市。最后，投资者情绪假说认为封闭式基金的折价应该与小公司股票的收益率呈反方向变动，原因是当投资者对基金未来的收益持乐观态度时，基金的折价就变低，而与此同时这种乐观情绪则表现在对小公司股票的强烈需求上，结果使得其收益率明显提高。李等人对规模投资组合的收益率、封闭式基金折价和市场指数收益率作了回归分析，发现当封闭式基金折价缩小时规模小的股票表现较好。 （二）国内研究 在我国，对封闭式基金折价之谜的研究尚处于起步阶段，据我们所知，迄今为止有三篇这方面的研究文献，分别是顾娟(2001)、汪光成(2001)和上海证券交易所研究报告(2002)。 顾娟(2001)对基金折价和基金未来业绩、基金风险、基金所持投资组合集中度之间的关系做了分析，并检验了各个基金折价之间的相关性。她得出的结果部分地显示了基金折价与基金基本面因素似乎关系不大，但是并没有进一步深入考察投资者情绪的解释作用。 汪光成(2001)对封闭式基金折价问题的相关文献做了一个非常全面的回顾，并简单地分析了我国封闭式基金折价的统计特征，最后提出了这一问题与基金市场的投资理念、投资者的“共同知识”、“投资者类型、基金披露信息和制度安排缺陷有关。然而，由于没有进行深入的定量分析来检验上述关系，因此它仅隶属一种推测而无法确定影响基金折价的真正因素。 上交所研究报告(2002)先使用横截面回归分析了各因素与基金折价率之间的关系，之后又使用E-GARCH方法分析了基金折价与流动性之间的关系。该研究所强调的是各个解释变量和基金折扣之间的相关关系，而并非每个变量的解释力的大小。从其横截面回归结果看，回归的决定系数仅为，说明这些因素并不能完全解释基金折价。另外，E-GARCH分析也只是揭示了基金变现能力与折价之间存在负相关关系。显而易见，若想彻底解开我国封闭式基金折扣之谜，提出一个合理的解释，还需进行更深入的实证研究。 三、基金折价的动态特征 为了便于分析和讨论，本节简单总结和阐述我国基金折价的几个动态特征。 （一）数据和方法 本研究的数据来自深圳国泰安公司(GTA)的中国共同基金数据库。原始数据来源于封闭式基金发放的每周公报，然后由GTA数据库收集、计算。对每只基金的红利和除权已做出适当调整。 封闭式基金折价(DISCit)的计算以周进行，方法如下： 附图 其中，NAVit＝在t期末的基金i的每股NAV,SPit＝在t期末的基金i的股票价格。 我们构建了一个折价指数来代表整个样本封闭式基金折价的状态，它是10只在1998年6月以前上市的封闭式基金折价的算术平均数。这样选择的目的是保证有足够的时间序列观察值。样本期是自1998年10月开始的首次周公报至2000年最后一次周公报。具体计算公式为： 附图 （二）证据 图一是折价指数变化的动态曲径。此外，表一给出了折价指数变动的摘要统计数字，包括均值、中位数和标准差。 附图 图1 折价指数变动情况（1999年10月-2000年12月） 表1 折价指数摘要统计（1999年10月－2000年12月） 均值(%) 中位数(%) 标准差(%) 样本方差(%) 峰度 偏斜度 极差(%) 最小值(%) 最大值(%) 如前所述，封闭式基金折价之谜不仅意味着封闭式基金折价的存在，而且也包括四个特征：基金股份先以高于资产净值的溢价交易，然后很快变成折价，并且大幅度波动，最后当封闭式基金清算或转为开放式时便缩小。图一和表一显示了封闭式基金折价在我国也存在，且动态特征与美国的极为相似：折价指数开始有30%的溢价，然后几乎单调上升到20%的折价。此外，折价指数的波动很大，其均值和中位数分别是和。折价的幅度和波动均显著高于美国的数值，说明折价现象在我国相当严重。（注：值得一提的是，由于在中国没有封闭式基金清算和转化为开放式基金的先例，我们不能检验第四个特征。） 为了深入了解上述动态变化，我们进一步观察了每只基金的折价变动情况。表二展示了10只样本封闭式基金的下列数据：(1)上市的日期，(2)上市第一个月的溢价，(3)首次公布折价出现日期。如表所示，在10只封闭式基金中，除了上市较晚的景宏基金之外，其余9只基金都先以高于资产净值的溢价交易，然后在很短的时间内变成折价。另外，溢价与上市时间的早晚关系极大，上市越晚，起始的溢价就越低，变为折价所花的时间就越短。 表2 封闭式基金折价的动态特征 基金 首次交易日期 首月溢价(%) 首次折价公告日开元 04/07/98 05/24/99金泰 04/07/98 06/07/99兴华 05/04/98 05/04/99安信 06/22/98 50% 05/07/99裕阳 07/30/98 05/04/99普惠 01/27/99 05/10/99同益 04/21/99 05/17/99泰和 04/20/99 08/16/99景宏 05/18/99 05/18/99汉盛 05/18/99 05/07/99四、折价的传统解释 为了解析上节中呈现的我国封闭式基金的折价现象，在本节中，我们先试图用传统理论来定量解释，主要考虑三大因素：代理成本、资本流动性和基金业绩。 （一）代理成本 表三给出了10只样本基金的管理费用占总净资产的比例。数据来自基金的年度资产负债表。在大多数情况下，管理费大约占净资产市值的，最高亦仅达，而折价指数的均值为，波动范围为-30%到24%。很明显，与封闭式基金的折价相比，管理费用则要小得多，而且，对一个基金来说，它的管理费用在一年内是一个相对固定的数额，而折价则变动很大。 表3 管理费用占总资产比例(%) 附图 表4 2000年样本基金折价幅度、代理成本、资产流动性和业绩表现 附图 如果管理费用可以解释封闭式基金折价的话，那么在基金的管理开支和基金的折价间有就会存在正相关关系，即较高的管理费用将导致较大的折价。因此，我们用spearman排序相关关系作一个简单的测试。表四列出各基金的折价幅度、代理成本、资产流动性和业绩表现的统计数据，而表五则是相应的spearman排序相关关系检验结果。在表五中，10月样本基金的2000年每周折价的算术平均和其年管理费用占净资产比例之间的spearman排序相关系数是，对零相关的原假设的双尾检验P值是，意味着管理费用和封闭式基金折价的正相关关系并不存在。因此，我们认为代理成本（管理费用）并不是中国封闭式基金折价的一个合理解释。 表5 2000年样本基金折价幅度、代理成本、资产流动性和业绩表现之间的Spearman排序相关系数 附图 （二）资产流动性 根据流动性解释，我们预期基金的折价和可流动的程度呈负相关关系。我们也用spearman排序相关来检验此关系。基金的流动性是用它们投资组合的集中程度来代表，即在基金的投资组合中具最大资产净值的10只股票的资产净值之和与基金的总资产净值的比例，使用的数据是2000年度的基金每周集中度的算术均值。从表五中可以看出，其spearman排序相关系数是，而零相关的原假设的双尾检验P值则是。这一结果同上小节的结果一样令人惊讶，基金折价和投资组合的集中度之间的相关关系为负数，与理论预期相反。然而，这个负相关关系在统计上并不显著。可见，用流动性这个概念无法解释封闭式基金为什么在上市初期的价格超过它的资产净值。因此，资产流动性也不能对我国封闭式基金折价给予合理的解释。 （三）基金业绩 从逻辑上讲，封闭式基金的业绩与其折价应该呈负相关关系。如果投资者认为基金管理者能够获得高于平均水平的利润的话，他便会乐意以高于资产净值的价格买基金股份，反之亦然。在表五中，我们计算了10只样本基金的折价和基金绩效之间的相关系数。这一基金绩效是以一个双因素模型（包括风险和规模两个因素）为基准计算得出的。令人惊讶的是，spearman排序相关系数仅为，零相关的原假设的双尾检验P值也只有，意味着这两个变量间的相关关系为正，但在统计上并不显著。因而，基金业绩同样不能解释我国的封闭式基金折价。 至于税收的解释，因为我国并没有直接征收资本利得税，所以无法进行实证检验。颇为有趣的是，管理费用和10只基金的集中程度之间的spearman排序相关系数为，零相关的原假设的双尾检验P值为，说明此正相关关系在10%的置信水平上统计显著。另外，管理费用和基金业绩显示了极强的正相关关系，spearman排序相关关系是，对应的零相关的原假设的双尾检验P值是。这一结果给我们提供了基金为何收取高额管理费用的直接证据。 最后，我们将三个因素放在一起，用横截面回归方法进行分析，结果收录在表六中。纵观表六，回归结果一目了然，三个因素的回归系数无一在统计上显著，说明它们均不能解释基金折价现象。 表6 传统解释的横截面回归检验结果（注：本横截面回归样本为18只基金（开元、安信、裕阳、新华、普惠、同益、景宏、泰和、汉盛、裕隆、安顺、天元、景博、景阳、裕元、同盛、金鑫）。回归因变量为各基金2000年内周折价率算术平均数；回归自变量分别是各基金2000年(1)持股集中度、(2)基金绩效、(3)管理费用占总资产比重、(4)基金总资产。） 附图 五、投资者情绪假说 前面的讨论说明传统理论无法解释中国的封闭式基金折价。回顾传统解释，其基石为封闭式基金的风险乃由一些基金的基本因素所导致。然而，众多有关市场有效性的实证研究都指出，仅考虑基本因素还远远不够，因为它忽略了也许是最重要的因素，即投资者情绪，此乃行为金融学研究的中心所在。对基金来讲，我们完全有理由相信，投资者的情绪非同小可，它在很大程度上影响和导致了折价。 为找到支持投资者情绪假设的间接证据，我们将检验：(1)不同基金折价变动的同步性，(2)新基金上市时间的选择，(3)封闭式基金折价和不同规模的股票收益率之间的关系。 （一）不同封闭式基金折价变动的同步性 一般来讲，封闭式基金相互的投资风险不同，这样他们持有的投资组合的组成便不同，因此相应地封闭式基金相互间基本层面不同。由于传统解释认为封闭式基金的折价由投资组合的风险带来，那么如果不存在投资者情绪对基金折价的影响的话，其变动应该不同。相反，如果不同的基金的折价变动呈正相关的话，那么便可以说明投资者情绪是基金折价的主要推动力。 表七给出了组成折价指数的10只样本基金之间以及指数本身的Pearson相关系数。可以非常清楚地看到各只基金的折价之间是高度相关的，且所有的相关系数都为正数，其算术平均数高达，连最低的相关系数亦有，其相关系数标准差为。所有的零相关的双尾检验的P值都是零，说明正相关关系统计十分显著。 表7 折价指数与基金（为指数组成基金）折价间Pearson相关系数（1999年10月—2000年12月） 附图 a此表显示的是1999年10月到2000年12月间折价指数和构成此指数的十只基金的折价之间的相关系数，对所有相关系数显著性的双尾检验的P值都为0（未列于表中），表明所有相关系数都显著不等于0。 进一步寻找证据，我们计算了折价指数于1999年下半年之后上市的10家封闭式基金之间的相关系数，检验的时期从1999年12月到2000年12月。表八列出了这10家基金的折价和折价指数之间的pearson相关系数。在基金和折价指数间的相关系数仍然很大，所有的零相关的双尾检验的P值都是零。相关系数的均值是，而最低的相关系数是，标准差是。 表8 折价指数与基金（非指数组成基金）折价间Pearson相关系数α（1999年12月—2000年12月） 附图 a此表显示的是1999年12月到2000年12月间折价指数和此指数之外的十只基金的折价之间的相关系数，对所有相关系数显著性的双尾检验的P值都为0（未列于表中），表明所有相关系数都显著不等于0。 概而论之，表七和表八都显示不同封闭式基金的折价同方向变动，支持了不同基金的折价是由相同的投资者情绪所驱动的假设。此外，各只基金的折价的高度相关显示折价指数的变动并非由一些局外点所决定，这也说明我们构建的折价指数足已代表整个封闭式基金业的折价幅度。 （二）新基金上市的时间选择 根据投资者情绪模型，封闭式基金折价并非由单个基金的基本因素所致，而是由投资者针对封闭式基金的情绪所致。此外，前面的实证发现表明各只基金的折价高度正相关，因此，现有封闭式基金的折价可以反映市场对整个封闭式基金业的态度。由此，我们可以预见新的基金将会选择在投资者看好现有的封闭式基金的时候上市，即在这些基金以溢价或以较低的折价交易时上市。 我们通过考察从1999年6月到2000年12月间的新基金上市数目和同期折价指数变动之间的关系，从另一方面来检验投资者情绪假说的合理性。每月的折价指数变动用月内的每周折价的算术平均来衡量，但由于封闭式基金的上市需要较长的申请时间，在计划的上市日期和实际的上市日期之间会有一个时间差，其间的市场情况很可能会剧烈变动。因此，这一检验的结论并不十分准确，只可以作为参考。在图二里，柱状表示新基金每月上市的数目，而线状则表示现有基金折价的变动。 我们看到多数基金的上市选择在折价变得相对较低时期。1999年6月、10月，2000年4月、7月，折价指数有较大幅度下降。在此期间，总共23个封闭式基金中有16个上市。在1999年8月和2000年3月间，当折价指数大幅上升时，没有新的基金上市（三）折价变化和不同市值股票收益率之间的关系 投资者情绪模型认为既然封闭式基金折价的变动是由个人投资者的情绪所引起，而小市值股票也主要被个人投资者持有，那么基金折价和小市值股票的收益率之间应该存在联系。研究发现当折价指数变小时，小市值股票收益率就变高，反之亦然。 附图 图2 折价指数变动和新基金上市关系 对于我国市场，虽然至今尚无各类投资者的持股状况的研究，但我们认为仍可间接考察封闭式基金折价和不同市值股票收益率之间的关系。我们使用的二元回归模型为： 附图 其中R[,it]是一个规模投资组合(size portfolio)的周收益率，其具体的构造方式如下：在1998年的最后一个交易日，我们根据当日沪深两市所有上市公司的流通市值排序，再将所有公司按照顺序平均分为8个组别；在1999年内，保持每个投资组合的组成不变，再计算出组内所有股票的每周收益率的算术平均数，以此作为每个投资组合的周收益率。到1999年最后一个交易日，再如上述方法对沪深两市所有股票排序，组成8个投资组合，分别计算其在2000年内的周收益率。△disct是折价指数变化率，即t期折价水平与t-1期折价水平之差除以t-1期折价水平绝对值： 附图 最后，mkt[,t]是沪深两市所有股票的平均（以流通市值加权）收益。 回归结果列在表九。可以看到，折价指数变动率的回归系数随投资组合市值上升而单调下降。具体而言，折价指数的变动率的系数从（最小规模的投资组合）单调下降到（最大规模的投资组合），并且只有在对最大规模组合进行回归时的系数为负。这意味着当大市值股票表现好时，折价便减少；而当小市值股票表现好时，折价则扩大。除了组合G之外，折价指数的回归系数在统计上都很显著，表明了很强的相关关系。 表9 模型R[,it]=α[,0]+α[,1]△disc[,t]+α[,2]mkt[,t]+ε[,t]回归结果 附图 上述结论说明，我国基金折价变化和不同市值股票收益率之间的关系与美国的情形恰恰相反。为给这一现象一个合理的解释，有必要对我国市场各类投资者以及封闭式基金的投资组合组成做进一步的研究。在缺少这方面资料和证据的情况下，我们只好先做两个猜测。第一个猜测是，既然我们知道共同基金出于流动性的考虑都倾向持有大市值股票，这样当大市值股票表现好时投资者便看好封闭式基金，将抬高基金股份的价格，与之相应的封闭式基金的折价便缩小。第二个猜测是，封闭式基金和小市值股票对某类投资者来说是替代品。当此类投资者衷情小股票时，他们就提高小股票持有的比重，相应降低他们投资组合中封闭式基金的比例，结果封闭式基金价格的降低便导致折价加大。 六、结束语 在本文中，我们检验了中国股市的封闭式基金折价现象。在详细阐述了这一现象后，我们检验了各种可能的解释。我们发现，传统因素不能完全解释折价现象及各种特征，但若考虑到投资者情绪，谜底便迅速被揭开。具体而言，我们得出如下三大结论：(1)不同封闭式基金的折价变动呈现高度正相关；(2)新的封闭式基拿选择在现有封闭式基金的折价小时上市；(3)基金折价变动和不同市值股票的收益率变动之间的关系密切；当小市值股票收益率上升时，封闭式基金的折价就增加；相反，当大市值股票收益率上升时，基金折价便缩小。前两个结论与美国的情况相同，而第三个结论则相反。 目前社会上对基金业运作的看法颇为负面，认为它们并非完全依靠专业化的管理而是凭本身的资金实力和享受的特殊待遇来获取收益，把基金联合锁仓、拉抬重仓股等一系列不当甚至违法行为归咎于两个方面的问题；基金信息披露透明度不够和监管制度安排有缺陷。我们的研究结果表明，提高透明度和加强监管无疑对我国基金市场的健康发展有利，但并不能解决封闭式基金折价这一问题，它与证券市场的宏观环境和投资者的情绪息息相关。国外的经验也告诉我们，基金折价甚具普遍性和长期性，不可能通过完善制度在短期内消除。 我们的定量分析还显示，我国封闭式基金的折价在幅度上比国外严重，因此我们对开放式基金的继续生存持怀疑态度。我们建议，出于对我国基金业的健康发展和对投资者权益的保护的考虑，应暂时停止批准新开放式基金的上市，等封闭式基金折价降低到一个稳定的、吸引的水平后再考虑放松限制。
爱丁堡大学商科专业的：
· 会计和财务硕士 Msc Accounting and Finance
· 财务管理硕士 MSc Financial Management
· 银行业及风险 Banking and Risk
· 能源金融 Carbon Finance
· 能源管理 Carbon Management
· 金融与投资 Finance and Investment
· 人力资源管理 Human Resource Management
· 国际商务与新兴市场 International Business and Emerging Markets
· 管理学 Management
· 营销与商务分析 Marketing andBusiness Analysis
· 市场营销 Marketing
英国是许多商业帝国的发源地，英国大学的商科教育也颇有特色，形成了重视实践、强调市场、紧跟潮流的独特教育模式。也正因如此，英国大学商科专业毕业生十分抢手——高薪，易就业等特点是很多同学申请甚至转专业申请的原因。英国留学商科一般分为七个方向下面就让小编来具体给大家分析一下。1.会计和金融方向(Accounting and Finance)英国是没有单纯的会计专业的，基本都是与金融方向结合的专业，该专业主要涉及了会计，财政，税收，金融，保险等方面的知识，是一个针对性与实用性很强的专业。2.金融方向(Finance)英国的金融学主要是货币银行以及国际金融方向。3.金融及其衍生专业(Finance and Others)该方向的专业并不是单纯的金融方向，而是结合了投资学，经济学以及银行学方面的课程，近年来受到了广大中国留学生的青睐。4.管理方向(Management)英国的管理学专业主要是为了培养学生的企业经营运作的理论和方法，了解企业运营过程中的各种问题以及实际的操作方法，塑造具有战略性思维，掌握管理技巧的企业管理人才。管理又分为很多方向，其中有金融方向，人力资源管理方向，市场营销方向，营运管理方向，战略管理方向。5.管理及其衍生专业(Management and Others)该专业是结合管理方向产生的，主要是为了研究企业的创新与变革。6.市场营销方向(Marketing)市场营销专业在商科中属于一个比较大的类目，该专业也可以与很多其他商科专业进行结合，如市场管理专业，国际商务专业，电子商务专业。推荐：曼彻斯特大学7.工商管理硕士MBA英国的MBA课程是注重实践工作经验的一种硕士课程，所以一般要求申请人要有学士学位以及两年以上的工作经验。MBA课程对本科所学专业没有要求，基本上任何专业背景皆可。这是因为MBA注重未来发展可能性。如果有管理工作经验，会对申请很有帮助，但不一定得做到经理才能申请。其中会计和金融是英国大学商科申请最热门专业，也是门槛最高的专业之一，这一类别可以匹配到的专业是：Accounting and Finance 会计和金融Accounting, Finance and Management 会计金融管理Accounting 会计学International Accounting 国际会计Finance 金融学Finance Analysis 金融分析Finance Risk Management 金融风险管理Real Estate Finance 房地产金融Financial Mathmatics 金融数学Banking and Finance 货币银行学Investment 投资在这些专业中，绝大多数学校开设的这些专业是不接受转专业背景的。这一类专业所接受的背景要求在本科学习过程中学的是相对应的学科。那么这些专业以后的就业方向是什么呢?可能是很多学生的疑问，这边我也来给大家做个简单的介绍。1.学习Business和Management 这两个专业的学生其实在找工作的时候会发现选择面比较广，因为并没有限定哪一类型的公司，一般学生的目标定位都会在大型的知名外资企业，那么应聘的都是哪些工作呢，由于是应届毕业生，并没有工作经验，所以一般做助理或者基础文员这类职位的会比较多，但是海归的背景，包括在国外锻炼出来的解决问题的方法和能力，会在很大程度上帮助你加速你的升职速度，正常的升职时间是半年到一年的时间。2.学习HR专业的学生回国从事人力资源方面工作的就比较多了，北京地区，选择像FESCO这种大型的外企人资服务机构的比较多，然后是猎头公司，北上广都已经有很多优秀的外资猎头公司入驻了，我们也有学生一毕业就找到了一家上海猎头公司的部门经理助理的工作，并不是说她在英国就读的学校有多好，其实很一般，主要是她在英国学习期间，积极主动的参加了很多的校园活动和社会活动，很好的丰富了自己的CV，在应聘的时候能够很好的凸显自己整合资源的实力。3.学习MKT的学生毕业后并不是像大多数人想的那样，一定要做销售类的工作，当然销售类的工作在目前的就业市场上来讲占比重是比较大的，不过也要看是什么类型的销售，在什么样的企业，这个差距还是比较大的。还有很多同学会去应聘大型企业的市场部门，做企宣，或者市场数据统计类的工作，当然，目标都是某某地区的负责人啦，但是这都是需要一个过程和经验积累的。这边也和大家分享一个学生申请UCLAF专业的成功案例，学生浙江大学的，雅思，大二的寒暑假期间进行了两份五百强企业的实习，大三有申请了一个国际义工项目，刷了GMAT720，在软背景方面该学生做的很优秀，后期通过文书老师的润色，顺利拿到了ucl和华威大学的offer。小编这里也希望各位有志申请英国精英商科学院的学生可以充分利用自己的时间做个长足的规划，申请到自己意向的院校。