盘面观察周二两市窄幅横盘整理，创业板指数翘尾收高，两市成交额3937亿元。盘面观察，鸡肉概念、无线耳机、苹果概念等板块涨幅居前，钢铁行业、煤炭采选、化肥行业等板块跌幅居前。两市涨停39家，跌停15家，北向资金净流入214亿。截止收盘，沪指报06点，涨03%，深成指报23点，涨53%，创指报08点，涨04%。后市展望今日是MSCI实施上调中国股权重第三步，将现有A股纳入因子从15%提高到20%，并首次纳入170只中盘股，尽管北向资金净流入创历史新高，但市场表现相对平静，主板指数波动很小，只有创业板指数尾市翘高收盘，整体成交量萎缩。11月份以来，股指出现了下探走势，有四方面因素的压力，一是邮储银行等大型IPO发行，二是大规模解禁减持在路上，三是年底基金经理落袋为安，四是金融深水区改革还要推进，整体属正常回调。而中美经贸谈判达成第一阶段协议可能继续拖后，双方都愿意维持不破裂的现状，但共和党州选举输掉8个州，可能给川普压力最终需要达成第一阶段协议。国内的大规模减税降费效果已开始显现在实体产生利润上，加上货币政策继续引导贷款利率走低降低企业成本，经济基本面有望在明年一二季度出现改善。目前，政策面向好，资金面处于引水浇灌阶段，沪港通、深港通、沪伦通等引导外资流入。经历了11月的回调，预计剩下来的年末时段是很好的布局窗口，短期市场有对高-低估值水平的一种结构修复动能，滚动PE和PB处在近十年低位的建材、化工、房地产等，有一定的吸引力和估值修复空间，而中长期看，2020年仍需要坚持龙头核心资产和股指型机会的大逻辑，上证50、沪深300和中证500等指数都具良好的估值优势，它们的向下调整空间不大，值得投资者保持耐心，静待机会。操作策略 策略上，价值龙头核心资产和高科技核心资产标的短期仍有一定调整压力，中小盘个股和低估值周期板块近期有机会继续走出一定修复行情，可重点在建筑建材、化工、机械、电气设备等板块寻找优质标的，短期参与交易性机会。【投资顾问 罗利民，执业证书编号：S0260611010126】
孤山幽灵
