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盈余质量分析（Analysis of the Quality of Profit）盈余质量分析的概述质量，一般是指产品或工作的优劣程序，盈余质量指企业盈余的优劣程度。我国企业报告的盈余，是会计人员根据会计准则和制度的规定，对企业在一定会计期间开展的各种经营业务进行确认、计量的结果。部分企业为了获取信贷资金、商业信用、公司上市、保持配股资格、偷漏税等原因，会粉饰会计报表，调节盈余，因此，如何分析和识别企业的盈余质量的优劣程度，是投资者、债权人以及政府部门等广大会计信息使用者所关心的问题。[编辑]盈余质量分析的必要性1、从企业委托代理关系分析。企业是一系列契约的组合，包括企业与股东、债权人、政府、职工等之间的契约。其中企业与股东之间是一种典型的委托代理关系，对于国有企业来说，政府与企业之间也是委托代理关系。委托代理关系中，委托人与代理人之间的利益的不一致、信息的不对称性、经济主体的自利性使得企业管理者可能为了自身的利益去采取机会主义行为，欺委托人、损害委托人的利益，即管理者可以通过控制自己掌握的财务报告中的盈余数字，使其向有利于自己的方向发展，因此，委托者有必要分析企业的盈余质量，以便做出正确的决策。 2、从会计本身的特点分析。传统的财务会计是以权责发生制为核算基础的，权责发生制与收付实现制的区别在于前者不是以现金实际的收支期间作为确定收入或费用的期间，而是以收入和费用的归属期作为确认期间，于是产生了许多待摊和应计项目。会计利润中也就包括这部分应计项目，企业管理人员可以通过人为地调整应计项目的确认期间来影响会计利润的大小。另外，会计利润的计算过程中许多项目都带有很大的主观因素在内，如开办费、固定资产的摊销期间，企业管理人员可以利用这些估计项目来调整会计利润。 3、从我国的会计准则分析。我国的会计准则体系还不完善，对于许多特殊项目尚缺乏具体而明确的规定，企业可以通过选择会计政策来调节利润。即使已颁布的会计准则本身也存在缺陷——会计准则具有时滞性，随着经济的快速发展，企业涉及到的许多经济事项或交易，在会计准则中都没有相应的规定，如衍生金融工具。因此，企业管理人员可以通过会计准则的漏洞来粉饰企业经营成果和财务状况。 总之，企业管理人员为了自身的利益，在法律和准则允许的情况下，总是趋向于选择有利于自己的盈余数字，以获得自身报酬的最大化决定盈余质量分析的相关因素1、会计政策与盈余质量的关系。如企业执行适度稳健的会计政策，有利于产生高质量的利润。在可供选择的各种方法中，企业一方面应选择较小可能高估资产和收入的方法；另一方面需要及时预计和报告可能发生的费用和损失。以销售成本为例，销售成本由存货的历史成本转化而来，存货计价方法就在一定程度上决定了销售利润的质量。在选择稳健的存货计价方法时，就应该考虑：物价水平因素、技术进步、存货保管不善等因素导致存货可变现净值低于成本时，应该提取存货跌价损失准备，在损失发生的当期计入当期损益，使得确认的利润比较实在，从而提高当期盈余的质量。其它费用的确认和计量也存在类似的问题。例如应收账款的坏账准备、固定资产折旧、开办费的摊销等等。如果企业采取稳健的会计方法确认和计量这些费用，就可以提供高质量的盈余。反之，如果企业没有采用适度稳健的会计政策，对于有关费用和损失的确认不够及对和全面，那么该企业报告的会计利润就存在包含潜在的风险损失而降低了质量。 2、财务状况与盈余质量的关系。盈余质量不仅涉及到利润这个因素，一些财务活动也对盈余质量产生影响，这些影响通过应收账款周转率和流动比率、速动比率等指标反映出来。①应收账款周转率。在企业维持稳定的销售水平和信用情况下，各期的应收账款周转率应该相对稳定。即便在企业扩大销售的时期，也应该力争实现应收账款余额与销售额同步增加。在这种情况下，根据销售额和应收账款平均余额计算的应收账款周转率与扩大销售额之前的该比率应基本持平。如果企业在利润额不下降的情况下，应收账款周转率大幅度下降，说明当期利润的质量由于受到财务状况变化的影响而有所下降。 ②流动比率和速动比率。一般认为，这两个比率高，说明企业的财务状况好，短期偿债能力强，不存在支付危机。通常认为该比率的上升是财务状况好转的迹象，但从盈余状况来分析。如果二者与前期相比有明显上升，而上升的主要原因是应收账款的增加幅度超过利润增加幅度，则说明企业的应收账款不能及时收回，或者比例太大，也可能导致盈余质量下降。另外，融资能力也会影响盈余质量。如果债务水平上升，进行其他债务融资的可能性会降低，而且为取得资金所支付的利息率可能会增高，固定利息支出上升时，盈余波动倾向会更强，盈余质量也就随之下降。 3、利润构成与盈余质量。在分析企业的利润构成时，首先应该关注的是主营业务利润。这部分利润是企业基本经营活动的成果，也是企业一定期间获得利润中最主要、最稳定的来源。如果主营业务利润在净利润中不占领先地位，而非主营利润所占比率比较大，说明企业利润的构成不合理，盈余质量自然就不够稳定。 同时也要关注企业利润中来自于关联方交易的比例，因为，企业管理当局可能会通过关联方交易以粉饰会计报表，调节利润。 4、现金净流量与盈余质量。流动性是评价公司偿债能力的一个关键因素，尽管流动性对当期盈余可能不产生直接影响，但如果企业不能偿还债务，它可能会采取一些不适当的行为，如进行应收票据的贴现、应收账款的抵借，使得企业或有损失增加，企业盈余更加不确定，其质量也会随之下降。 另外，那些被公认为营业外的收益和损失，也会在一定程度上对盈余质量产生影响。因为许多营业外项目的发生在一定程度上与企业的管理水平有关联。如固定资产的报废损失、固定资产盘盈、盘亏，都与固定资产的管理水平有关。如果企业的营业外收支中经常出现大量的此类支出，说明企业管理中存在着许多薄弱环节，这必然导致盈余质量的下降，因为这些薄弱环节还会在以后期间继续制约企业的经营和发展，降低企业的盈利能力。 [编辑]盈余质量分析的方法我国企业管理人员进行盈余管理的方式主要有：利用资产重组调节利润、利用关联交易调节利润、利用资产评估消除潜亏、利用虚拟资产调节利润、利用其他应收款和其他应付款调节及利用时间差（跨年度）调节利润等等。因此，针对这些方式我们进行盈余质量分析的方法主要有以下几种： 1、不良资产剔除法所谓不良资产，是指待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、递延资产等虚拟资产和高龄应收账款、存货跌价损失、投资损失等可能产生潜亏的资产项目。如果不良资产总额接近或超过净资产，或者不良资产的增加额（增加幅度）超过净利润的增加额（增加幅度），说明。企业当期利润有水分。2、关联交易剔除法即将来自关联企业的营业收入和利润予以剔除，分析企业的盈利能力多大程度依赖关联企业。如果主要依赖于关联企业，就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联方进行交易以调节盈余。 3、异常利润剔除法即将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中扣除，以分析企业利润来源的稳定性。这里应特别关注投资收益、营业外收入等一次性的偶然收入。4、现金流量分析法即将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的盈余质量，一般而言，没有现金净流量的利润，质量是不可靠的。
一、企业盈利模式概述企业存在的根本目的在于盈利。盈利则主要来自于企业所选择的盈利模式。所谓的盈利模式就是指企业在市场竞争中逐步形成的自身特有的赖以生存及盈利的市场经营运作体系。这一体系的构成有五大要素，即利润源、利润点、利润杠杆、利润屏障和利润家。利润源是指企业能够提供的商品或服务的购买者和使用者群体，也就是客户或目标市场；利润点是指企业可以获取利润的产品或服务，也就是企业自身所拥有的产品或特色服务；利润杠杆是指企业生产产品以及为了吸引客户购买和使用其所提供的产品或服务，在营销手段、经营模式、商业模式等方面所开展的一系列业务活动，也就是能够给企业带来利润的业务或经营活动；利润屏障是指企业为防止竞争者掠夺其利润而采取的防范措施，也就是企业所采取的能够让自身保持领先或较大市场份额的竞争手段；利润家是指企业内对企业如何赢利，具有极强的敏感和预见性的人，也就是企业内具有远见卓识的经营者。上述五大要素基本上可以分为企业的内力和外力两类，几乎所有企业的盈利模式都是以某一两个要素为核心的各要素不同形式的组合。某些企业拥有良好的利润点如拳头产品，Know-How或专有技术；某些则拥有高瞻远瞩的利润家如海尔的张瑞敏；某些可能是掌握着重要的利润源如奢侈品消费群体；或者是几个要素的组合。如何使企业获取理想可观的利润，提升盈利能力，不断完善并调整盈利模式，则取决于企业对其客户、资源、市场、资金以及经营者的占有和掌控。盈利模式，实质上体现了三个核心竞争，即以产品为核心的竞争，以服务为核心的竞争和以创新为核心的竞争。在竞争日益激烈的今天，企业的盈利模式就显得尤为重要。二、中小型贸易企业常用的传统型盈利模式贸易企业大多数都是采用传统的盈利模式，也就是靠从购销差价即低买高卖上获取利润的办法来实现盈利。可用的几种类型分别是零买零售、零买整售、整买整售等以直接差价销售、存货差价销售或集中采购/集中销售从供货商获取优惠政策等方式，博取市场差价而盈利。三、中小型贸易企业传统型盈利模式常见弊端和缺陷（一）客户群体及市场开拓有限，除特殊行业有自己特定的较为稳定的目标市场和最终用户外，其他基本上很难形成，即利润源建立有限。（二）所掌握的产品或者资源有限，除挂靠实体经济，实现关联交易外，贸易企业基本上都不具备自己成熟的定型产品或特色服务，即利润点建设不够。（三）以开展资源推动型或资金推动型的业务活动为主，自身很难建立成熟的销售渠道或者大物流的运行条件，经营模式等单一，即利润杠杆的作用不甚明显。（四）欠缺有效的竞争手段，也就是欠缺针对不同竞争对手或者不同市场及经济环境变化所应采取的有效的应对方案和措施，即利润屏障构建不扎实。（五）经营团队的打造常常欠缺，缺乏长远的企业战略的支撑，经营者多注重短期经营效果，少注重长远发展，即利润家欠缺。四、中小型贸易企业可采取的几种新的盈利模式（一）电子交易。在各种日益成熟的电子交易系统上采购和销售，一是可以摆脱现货交易的传统模式束缚；二是实现了物流与商流的分离。交易行为规范，具有防范风险功能。同时，还可以巧用期货市场的远期套保等功能，应对价格“倒挂”。（二）专业做好物流加工配送。完善采购、运输（含仓储、装卸）、销售和服务等各环节。选择并联合行业内大型生产或加工企业，使贸易业务链延伸至物流与配送环节，为用户提供更多的综合性特色服务。（三）整合新生资源。利用地方或地域优势，既要整合传统观念上的资源，更要整合新观念上的新型资源及其衍生品和新生市场。通过资源的导入，占领先机。（四）大品牌专业代理。做行业大品牌的专业代理或特许经营。精心做好供应商的选择，不但要注重其本身及产品的稳定性、还要注重其品牌和质量的稳定性，更要注重其供货的稳定性。（五）规模经营或资本运作。采用重组、并购、联合经营等手段，通过关联交易实现低成本战略。使经营要素与低成本扩张相匹配，实现低价格、高赢利。五、转变盈利模式需要重点注意的事项企业盈利模式的转变意味着变革和调整。需要重点注意从以下几个方面同步组织实施：（一）建立完善的组织管理体系及符合企业实际运行的各种管控制度和机制。在体系、制度和机制有效运行的基础上，保证企业所确定的盈利模式中关键要素的组织实施和落实，主要是机构完善、管理职能到位、系统的协调与统一，并保证相应的制度和机制支持盈利模式的转变。（二）建立有效的考核评价体系。对于任何一种盈利模式的实践和运行，应从基础数据的积累抓起，通过一定周期的实践，采用现代化管理工具和手段，对其进行科学地考核和评价，为企业盈利模式的进一步建立和完善提供决策依据。（三）综合考虑，统筹安排。主要是要把企业盈利模式的建立和完善与企业战略的实施和管理相结合；把企业的整体经营与各业务产品的盈利模式相关联来考虑；把企业的短期与长期盈利模式相结合来考虑。（四）加强过程的管控。重点在于理顺采购、运输、存储、销售各环节，使其费用降到最低，资金占用最少，获取更多的利润。同时，还要做好库存商品的管理和及时销售，避免库存商品跌价损失的风险。（五）组织做好全员宣贯。以建立学习型组织为基点，逐步改善管理者及员工的思维定式，建立高效迅捷的信息共享平台，达到上下协调一致。结语：盈利模式对企业的经营发展起着举足轻重的作用。依据市场及环境变化，不断组织完善并加以改进，不仅是企业盈利的根本，也是企业赖以生存的基础。本文在规范的理论阐述基础上，具体说明了盈利模式五大要素的作用以及中小型贸易企业传统型盈利模式及其弊端和缺陷，提出了该类企业拟采用的几种可参考的盈利模式的改进思路，并指出了转变过程中应注意的事项。分享：
企业盈利能力的评价是为了实现 企业战略 目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价 方法 ，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。下面是我为大家整理的企业盈利能力分析论文，供大家参考。
摘要：本文从盈利能力的角度出发，从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方面分析了安阳钢铁股份有限公司的盈利现状，同时借助于主成分分析方法对其进行了综合盈利能力分析，这样可以使我国钢铁类上市企业对其盈利能力有正确的认识，从而为钢铁企业的进一步发展提供有益借鉴。
关键词：钢铁企业;盈利能力;主成分分析
一、引言
钢铁工业作为重要基础产业，为我国工业化、城镇化的发展做出了重要贡献。我国的钢铁工业经过几十年的发展，取得了举世瞩目的成绩，我国钢铁生产不仅在数量上，而且在质量上都有了极大提高。然而，当前我国钢铁生产从总量上看，供求基本平衡，但从钢铁产品结构上来看，矛盾十分突出，传统产品过剩，高附加值产品供不应求。因此，钢铁产品的竞争力同发达国家相比，还存在一定的差距。本文从盈利能力的角度出发，从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方面分析了安阳钢铁股份有限公司的盈利现状，使我国钢铁类上市企业对其盈利能力有正确的认识，从而为我国钢铁企业的进一步发展提供有益借鉴。
二、数据来源与指标选取
(一)数据来源
本文数据来自于上海证券交易所公布的安阳钢铁股份有限公司2002年至2010年的公司财务报表。
(二)指标选取
鉴于目前我国钢铁行业上市公司经营业绩不佳的现状，本文选择了经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量等四个方面来分析安阳钢铁股份有限公司的盈利能力。
三、盈利能力指标分析
根据安阳钢铁股份有限公司的财务报表，可以计算出上述四个指标，具体数值见表1。
表1：安阳钢铁盈利能力指标数据
(一)经营盈利能力分析
根据上表可以看出，安阳钢铁股份有限公司九年中营业净利率的平均值为3.81%，其中2002年、2003年、2004年和2007年的营业净利率比较高; 其它 年份都比较低，尤其是2008年、2009年和2010年远远低于1%。从以上数据可以看出，安阳钢铁的营业净利率还是比较低，分布比较分散，最高者与最低者相差甚远，自有资金积累能力不足。总之安阳钢铁以后应该着重改进经营管理水平，提高经营盈利能力，加速自有资金的积累。
(二)资产盈利能力分析
从上表可以看出，安阳钢铁股份有限公司九年中总资产净利率的平均值为7.17%，其中大部分年份比较高，2002年、2003年、2004年的总资产净利率比较高;少数年份比较低，尤其是2008年、2009年和2010年远远低于7.17%。总之安阳钢铁的大部分年份总资产净利率还是比较高的，以后应该注意不要一味的追求资产规模而忽视资产的盈利能力。
(三)资本盈利能力分析
从上表可以看出，安阳钢铁股份有限公司九年中净资产收益率的平均值为5.4%，其中大部分年份比较高，2002年、2003年的净资产收益率比较高;少数年份比较低，尤其是2008年、2009年和2010年远远低于5.4%。总之安阳钢铁的净资产收益率还是不错的，以后多注意资本结构的调整，权衡好经营风险和财务风险，不断提高股东价值。
(四)收益质量分析
一般来说，盈余现金保障倍数大于或者等于1时，说明企业的利润具有现金流量保障。从上表可以看出，安阳钢铁股份有限公司九年中盈余现金保障倍数的平均值为23.29，其中大部分年份大于1，2009年的盈余现金保障倍数高;少数年份比较低，尤其是2010年为负值。总之安阳钢铁整体的盈利结构是合理的，但是不太稳定，最高和最低相差甚远。公司应该在提高盈利能力和实现现金均衡收付的同时，注意盈利结构的适当调整，保证企业盈利的稳定性。
四、盈利能力综合分析
我们借助于SPSS16软件，用主成分分析法对安阳钢铁的盈利能力进行综合分析。主成分分析是设法将原来众多具有一定相关性(比如P个指标)，重新组合成一组新的互相无关的综合指标来代替原来的指标。我们将表1中的数据导入到SPSS16软件中，就可以得到Total Variance Explained(总方差解释)、Component Matrix(主成分矩阵)和主成分得分排名表。
我们提取的1个主成分对总方差的解释程度为79.383%，也就是说，此次分析具有79.383%的可信度。通过表3，我们可以看出主成分是这4个指标的综合反映，并且可以得出主成分的表达式，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后我们将表1中的数据代入主成分表达式，就得到了主成分得分排名表。通过表4我们可以看出，安阳钢铁盈利能力最好的年份是2003年，其次是2002年和2004年，其它年份比较差。实际上，安阳钢铁被中联资产评估公司、中联财务顾问有限公司联合国资委等部门组成的中国上市公司业绩评估课题组评选为2002年度上市公司业绩百强第9名、2003年度上市公司业绩百强第1名。自从2008年以来世界经济受到美国次贷危机、供需矛盾和成本上升等因素的的影响，钢铁行业的利润不断下跌。因此，我们分析的结果与事实基本上相符。
五、结论与建议
通过对安阳钢铁盈利能力分析，可以为我国钢铁行业的发展提供有益借鉴。我国钢铁行业集中度低，生产专业化程度低，尚不能达到规模经济展望;钢铁企业平均技术装备水平低，结构不合理，技术改造和产业升级任务十分艰巨;钢铁企业的集中度和专业化分工程度低，以及技术装备水平落后等原因，导致我国钢铁产品生产成本高;钢铁产品质量偏低。上述种种因素造成了我国钢铁行业盈利能力呈下滑趋势。随着世界经济的缓慢复苏，我国钢铁行业应该不断开拓市场空间，通过联合重组、淘汰落后、节能减排、行业规范等一系列 措施 和手段，促进钢铁行业平稳健康快速的发展。
参考文献：
[1]朱学义,李文美.财务分析教程.北京大学出版社,2009.
[2]郭显光.如何用spss软件进行主成分分析[J].统计与信息论坛,1998.
内容摘要：平衡计分卡(BSC)将财务指标和非财务指标相结合的企业绩效分析思路，提供了绩效分析的新方法，但BSC方法在理论和现实上还有不完善和值得商榷之处。本文在分析BSC方法隐含问题的同时介绍马歇尔•W•迈耶先生提出的一种基于活动的盈利能力分析方法。
关键词：平衡计分卡 活动 ABC ABPA
平衡计分卡的局陷性
罗伯特•卡普兰和大卫•诺顿于1992年提出了平衡计分卡(BSC)理论。该理论最突出的特点是将企业愿景、使命和发展战略与企业的业绩评价系统联系起来，把企业的使命和战略转变为具体的目标和评测指标，以实现战略和绩效的有机结合。BSC以企业战略为基础，包含财务指标、顾客角度、内部流程、学习和成长四个维度，使组织能够一方面追踪财务结果，一方面密切关注能使企业提高能力并获得未来增长潜力的无形资产，这样企业既具有反映“硬件”的财务指标，又具备能在竞争中取胜的“软件”指标。
现代企业努力构建一套平衡指标体系：它所包含的非财务指标内涵能够补充财务指标所不能反应的企业绩效内容。然而企业竞争环境是如此多变，能时刻找到真正“向前看”的非财务指标吗?确定BSC指标体系的过程(尤其是非财务指标)必然具有先天的主观性， 企业管理 层必须能控制和驾驭这种先天的主观性所引发的不确定性。主观性所带来的不确定性必然是员工对自己在BSC体系下所得到的绩效信息，薪酬奖励和晋升发展的合理性、公正性产生怀疑。这样就形成了一个莫名其妙的组合：一方面企业希望BSC体系中的非财务指标能尽可能补充财务指标的缺憾;另一方面BSC指标确定中的主观性又容易引起企业内部考核、奖罚合理性的争议。
从ABC成本核算法到基于活动的盈利能力分析
ABPA的产生
ABPA源于基于活动的成本核算(ABC)，ABC是成本核算的最小单位形式：它可以确定交付产品、服务于客户以及维持经营所需的劳动力、原材料等的实际成本。ABPA扩展了ABC，ABPA的焦点是客户，客户被当作是成本和营业收入的交汇点。ABPA的核心问题在于：企业应该怎么去为那些产生超过成本的营业收入的客户提供服务。如银行，有的客户在银行中有基金代理、 保险 委托、支票业务等多项业务。而另一些客户，只是把工资存在银行，并不能带来多大收益。
ABPA的组成要素
ABPA四个核心要素：企业活动、活动关联成本、客户、营业收入。
企业活动是以客户为导向的，这些活动引起活动成本，而客户则提供企业的收益。在客户层面上，而不是在经营单位或企业整体的层面上，活动、成本以及营业收入之间的联系可以得到最充分的理解。客户是企业最大的利润中心。
ABPA指出企业若想获利，要么使用成本领先战略，要么找出那些无利可图的客户，然后或给他们重新定价，或鼓励他们去别处交易。ABPA鼓励企业寻找可以给企业带来长远收益的客户，把他们的利益放置在企业关切的核心位置上。企业要推广和细化对有利可图的客户关系有贡献的交易和产品，摒弃那些对核心业务无助的鸡肋业务。建构一种以面向客户，基于客户活动成本和客户盈利能力的综合系统可以提供给企业以对手难以超越的组织优势。
因此找出对有利可图的客户关系有贡献的交易和产品至关重要。其简化的流程体系为：
第一步是把当前的客户盈利能力——客户净营业收入减去当前的交易和产品的成本——为先前的交易和产品利用的函数。第二步是重新配置交易和产品，以使客户关系的盈利能力最大化。这可以通过特定交易和产品的利用、抑制或重新定价其它的交易和产品来实现。ABPA的精要就在于：使用ABC来估计逐个客户的盈利能力，然后把那些对客户有吸引力，能够给企业带来大量回报的产品和服务与那些引起成本激增的相区别。
如何通过ABPA找到企业营业收入的驱动要素
ABPA模式能够找到可盈利的产品和服务，它要求系统有能力追踪客户与业主的所有交易以及其所产生的成本。简化流程来看：首先把客户交易分解为客户发起的交易(前台交易)和支持交易(后台交易)。然后，找出这些交易的直接活动(操作活动)和间接活动(监督、配置活动)接着按照实际动产和不动产的成本投入来逐一确定成本额。最后将成本分为：对客户交易敏感的短期可变成本(前台员工);对交易有些敏感的长期可变成本(监督);当交易放大时引起固定资产增加所引发的生产能力成本。据此企业要依照成本基数，鼓励和引导那些有利可图的客户进一步的为企业带来收益;分流那些无利可图但占据成本份额较大的客户部分，对他们的服务流程进行重新设计，节约资源。
ABPA的优势和缺陷
ABPA与平衡计分卡的优劣比较
从测量标准和单位来看：BSC针对的是企业和经营单位的财务结果和非财务标准;ABPA则分析客户盈利能力和针对细分客户的客户交易盈利能力。绩效驱动因素：财务标准是可测量的，BSC的财务结果驱动因素一般是已知的;ABPA则必须重新分析找出那些企业营业收入的驱动因素。薪酬管理时：BSC基于财务和非财务一揽子综合评价要素;ABPA则基于员工个人和对团队、组织整体创造客户盈利能力和客户交易盈利能力贡献的奖励。学习和成长维度上：BSC通过财务和非财务标准的综合利用，将企业战略和核心竞争力落地，企业方向变得明确;ABPA则对客户盈利能力的驱动随着 经验 的积累而愈加深刻。技术实施方面：BSC中的财务标准显然比非财务标准更有确定性，更易测量。ABPA则必须贴近客户，追踪客户营业收入和交易，这样成本有时也是高昂的。
ABPA所能带来的战略优势
ABPA通过向集中化的客户销售和服务单位提供细化的成本和营业收入数据，使它们可以依靠这些数据进行战略选择，ABPA为分散化的决策开辟了道路。其次ABPA使得前端单位和后端单位有可能追求不同但互补的战略。激烈的市场竞争使企业想仅依靠低成本或差异化战略吸引客户注意越来越难，现在更多的企业选择走差异化和低成本结合的中间道路。
ABPA的局限性
ABPA本身并不排斥非财务测量标准，但只有当非财务的测量标准对于单个客户可用时，ABPA才是有效的。ABPA需要能够时时关注客户交易的系统，其所带来的成本是一般小企业难以承受的。企业如果没有职业分析人员对数据进行分析，可能会走向另一个极端。而且ABPA本身有其不适应的情景：当通过绩效测量标准来显示承诺和价值观，而不是要度量未来现金流量的先导指标时，ABPA和类似于ABPA的框架也是难以适用的。
ABPA本身并不完美，更多的是一种思想理论体系。马歇尔•W•迈耶先生也承认该体系尚不到足以充分运用的地步，需要更多的人参与研究和深入到企业更深层次上。但这种思想的引述，为我们带来了一种新的看待绩效测量的角度。
参考文献：
1.马歇尔•W•迈耶(美).绩效测量 反思 ，超越平衡计分卡(M).机械工业出版社，2005
2.彭剑锋主编. 人力资源管理 概论(M).复旦大学出版社， 2003
摘 要：企业的盈利能力是衡量企业发展的重要指标，而财务分析既是财务预测的前提，也是过去经营活动和企业盈利能力的 总结 ，具有承上启下的作用。将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资战略决策的正确性，从而在项目财务效益分析的基础上进行项目国民经济效益分析。因此， 文章 主要从战略和财务角度分析了康芝药业的盈利能力。
关键词：竞争战略;整体战略;盈利能力
一、背景
海南康芝药业股份有限公司是目前国内唯一一家以儿童药为主业的上市企业，主要从事儿童药领域的研究和开发以及制造与经营业务。康芝药业现拥有海南、北京、河北、沈阳四个生产基地，经过多年的精心打造和加速发展，逐步形成了以“康芝”为主品牌推动的儿童药产品集群，2013年，康芝药业完成利润总额比去年同期上升13.18%，成功入选亚洲品牌五百强企业。现有医药产品100多种，目前，康芝药业在儿童用药领域的研发能力已处于国内领先水平。
哈佛分析框架从战略的高度分析一个企业的财务状况，分析企业外部环境存在的机会和威胁，分析企业内部条件的优势和不足，在科学的预测上为企业未来的发展指出方向。哈佛分析框架是由哈佛三位学者提出的财务分析框架，主要包括战略分析、会计分析、财务分析和等，分析框架将定量分析、定性分析结合，能够有效把握财务分析方向。
二、战略分析
1.竞争战略分析
一般性的竞争战略主要有两种：一是成本领先战略，二是差异化战略。康芝药业采用的主要是差异化战略，专业从事儿童药研发生产和销售。康芝药业之所以采取差异化战略原因及优势如下：首先，药品能够充分实现差异化。其次，差异化产品，即儿童药品的需求巨大。再次，康芝药业具有较强的研发能力。最后，康芝药业有较强的 市场营销 和销售能力。。
总之，康芝药业通过增加儿童用药种类、改善儿童药品的内外包装以及不断向研究开发、品牌形象及商誉等进行投资，以取得并保持其竞争优势。
(1)产品差别竞争
药业的竞争方式与药品的分类有很大关系。专利名药具有市场独占性， 可以通过高价格和扩大市场销售来保证收回投入，获取一定甚至高额利润;康芝药业市场构成是以儿童药为主的市场和 渠道 ，公司主要从事儿童用药的研发、生产和销售。涵盖当前儿童用药中销量最大的解热镇痛类、感冒类、抗生素类、呼吸系统类、消食定惊类和营养类等六大类的西药和中成药，此外还拥有17个成人药品种。
(2)相对垄断竞争
专利新药是药业竞争的制高点，世界药业市场表现为新药的局部性、暂时性垄断。由于疾病的
复杂性，不同的疾病需要不同的药物治疗，即使针对同一疾病的各个药物的作用范围也有差异，这使药品表现出很大的差异性和多样性。一个企业可以垄断某个专利新药市场，但不可能垄断整个药品市场，也不可能垄断某一类药品市场。同时，由于专利新药具有时效性，专利期满后将面临仿制品的竞争。康芝药业目前生产经营5种剂型11个儿童药品种，涵盖了我国当前儿童用药中销量最大的解热镇痛类、感冒类、抗生素类、呼吸系统类、消食定惊类和营养类等六大类的西药和中成药。目前很多药物在全国同类产品与儿童解热镇痛类产品中销量第一。可以看出，康芝药业制药的一定领域实现了垄断。
(3)规模优势竞争
药业是一个高技术、高风险、高投入的技术密集型产业，融合了各个学科的先进技术和手段。新药研究开发过程耗资大、耗时长、难度高，并且成功率很低，所以企业需要相当的规模和实力才有能力从事新药开发，才能提高抵御风险的能力;而普药特别是原料药，需要靠规模经营才能获得成本优势。由此可见，药业资本表现为一种集中化趋势。康芝药业主要从事儿童药为主的产品生产，从医药市场的大格局来讲，儿童药份额仅占整体药品市场的25%左右，因此，拓展剩下的75%市场份额，拥有完整的药品市场的产品结构是很有必要的。2011年6月，公司以超募资金约8000万元并连续追加投资天合制药，不断扩大生产规模。这是合理市场结构调整的必要，同时逐渐实现规模竞争。
2.企业整体战略分析
由公司财务年报可见，康芝药业虽然专业从事儿童药研发生产和销售，但其有约四成的收入比例及五分之一的利润比例来自于成人药，此外还涉及食品行业。在药业中属于多元化经营。
康芝药业采用多元化经营原因及优势，一方面，康芝药业有一些资源，例如品牌、专有技术、稀有分销渠道等，其在组织内部可以降低交易成本，具有规模经济效应。另一方面，康芝药业的专有资源与其经营的业务组合能够较好地匹配。例如，2011年7月，康芝药业使用超募资金1.8亿元收购并后续增资延风制药(100%)，延风制药拥有多个儿童用药，同时延风制药还拥有小儿硫酸亚铁糖浆等儿童药品制剂，在儿童补铁及儿童咳嗽的治疗领域对康芝药业现有的儿童系列品种进行补充，弥补其在该剂型上的空白。
三、财务分析
1.衡量整体盈利能力
根据康芝药业发布的2012年报显示，康芝药业2012年比上一年的盈利水平有了大幅度提高，公司 报告 期内实现营业收入3.66亿元，同比上升19.22%;实现归属于上市公司股东的净利润2260万元，同比增加540.23%。
2.盈利能力分解：替代方法
分解净资产收益率时，对经营要素和融资要素的分解如下(数据采取比率形式)：2012年度中，经营净利润率为6.17%，净经营资产周转率为19.47%，同时，经营资产收益率=经营净利润率×净经营资产周转率，得出经营资产收益率为1.2%;息差为10.2%，净财务杠杆为4.59%，财务杠杆利得=息差×净财务杠杆，得财务杠杆利得为0.47%;而净资产收益率=经营资产收益率+财务杠杆利得，得出净资产收益率为1.67%。同时得出2011年度数据，经营净利润率为1.15%，净经营资产周转率为16.51%，经营资产收益率为0.19%，息差为9.34%，净财务杠杆为5.69%，财务杠杆利得为0.53%，净资产收益率为0.72%。
从数据分析来看，康芝药业2012年与2011年相比经营资产收益率出现了大幅上升，从而整体上净资产收益率有较大幅度的上升。而经营资产收益率上升主要由于销售收入上升。2011年初，儿童退烧药尼美舒利可能导致儿童死亡的说法在全国范围内掀起了大波澜，不少药店和医院撤架停用。直接导致了其在2011年净利润同比下降9成以上。2011年收购包括河北康芝在内的三家药企被认为是康芝药业弥补“尼美舒利事件”造成影响，挽救主导产品“失势”的重要举措。因此，在2012年度经营资产收益率较2011年度有了大幅上升。
从2011年报可以看出，康芝药业2011年实现营业收入30674.2万元，同比减少2.45%，而利润总额仅有579.4万元，同比减少96.52%。对于这种营业收入没有大幅下降，利润却直线下降的现象，康芝药业在年报里的解释是“主导销售产品大幅度减少、新产品 广告 费的投入大幅增加、员工薪酬福利增加、研发费用增长等原因”。 康芝药业2012年第一季度延续了这种高营收、低利润的模式。第一季度康芝药业实现营业收入9761.6万元，同比增长52.18%，归属上市公司股东的净利润255.7万元，同比下降77.18%。7月6日公告的2012年半年报业绩预告也显示，康芝药业归属上市公司股东的净利润预计同比下降75%。
参考文献：
[1]黄妍妍.我国上市公司财务报表分析研究[D].哈尔滨工程大学，2006.
[2]李艳艳.基于上市公司财务报表分析的企业竞争战略探析[D].山西 财经 大学，2012.
[3]杨兆平.基于哈佛框架下中石油财务报表分析[D].吉林大学，2012.
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走过高考，就进入“后高考时期”，意味着发榜和招生即将开始。在高考后的6至8月三个月内，不论是考生还是家长，期待中伴有焦虑，已经成为一种心理常态。考生在“后高考时期”容易产生突发性的心理冲突和生理紊乱现象。因为尽管高考已经结束，但考生还要承受许多心理压力，还有很多潜伏的心理危机，有些甚至“一触即发”，作为一个特殊的群体，他们在考后更需要呵护和关爱。 个案1放纵型心理 东东是某重点中学的高三学生，考完高考最后一科，他先是与同学狂欢了一夜，紧接着又开始了新的“疯狂”：看电视、上网、睡懒觉、外出旅游等，终于等到了这一天，他想把压抑了多年的想玩的欲望全都释放出来。 点评：像东东这样的考生属于放纵型心理，这类考生在考生群体中占到相当大的比例。他们认为高考结束便意味着自己熬到头了，所以得好好犒劳一下自己，弥补一下自己这么多年来的艰辛，因此毫无节制地玩。也有一些家长有弥补心态，纵容孩子的这种行为，因此此类现象愈演愈烈。有些考生因此染上一些不良习惯，严重的还会误入歧途，每年都出现几起乐极生悲的情况，要引起重视。 建议：高考生考前的饮食和睡眠一般都讲究规律，但考试结束后生物钟突然改变甚至颠倒，这种逆转对考生们的身心有着巨大的伤害。因此，建议考生“放纵有边，松弛有度”，尽早回归有规律的生活，健康、快乐、充实地度过后高考时期，甚至也可以为即将开始的新生活做相应的准备。 个案2抑郁型心理 丁丁高考后感觉自己发挥得不是很理想，估完分后，他觉得自己会与理想的大学失之交臂，本来性格就很内向的他情绪开始变得非常低落，一遍又一遍地想着考试时的情景，不断地一遍又一遍地做着高考题目，想着那道做错的题，失落之情一发不可收拾。 点评：这类考生的表现是吃不好、睡不好，情绪低落，有些还伴随出现强迫思维、强迫行为，自怨自责，很容易走入心理误区，甚至由于性格突变暴躁，让人觉得难以理喻，与家人争执中情绪一触即发，严重的会出现轻生念头，甚至采取轻生行为。 建议：高考后这段时间是学生心理问题的高发期。一定要及时捕捉、梳理高考学子的情绪，对不良情绪要及时进行调节，以防患于未然，别让高考再成为许多人生命中的苦痛与梦魇。 对考生说： 1.不要停留在过去的考试情景中，要回归到当前来，对高考、对自己未来进行正确认知。当高考已成往事，自觉接纳，考不好的考生要有落榜的心理准备，条条道路通罗马，高考也不是人生唯一一条道路。不管好或差，重新开始。不能因为一次失误，就放弃了其他许多条道路。 2.正视自己的情绪，当出现负面情绪时，也不要害怕，及时进行调节。如找家长或好朋友沟通倾诉，或参加一些有益的运动来排泄不良情绪。当然，也可以通过找专业老师，正确疏导。 对家长说： 1.不要给孩子太多压力，对于那些考不好或平时学习成绩就不好的孩子不要过多指责。要尽力保持正常状态。既不要冷淡也不要过分殷切，否则，容易对考生形成一种负面暗示，给考生增加心理压力。 2.多与孩子沟通，高考成绩固然重要，孩子的心灵健康、快乐成长应该说更重要。 3.平时注意观察孩子的行为举止，及时了解他们的心理变化，并做出正确的引导，陪伴孩子平安度过这段等待期。一旦发现孩子出现情绪低落、烦躁等异常情况，家长要高度重视，及时疏导，必要时要借用专业机构帮助一年一度的高考对每个考生来说都是一道关口，因此考生之间的竞争是不可避免的。在这段时间，考前的紧张气氛几乎对每个考生都是一种无形的压力。一部分考生因为心理素质好一点，能自觉地把这种压力转化成动力，而另一些考生则因为受考前紧张焦虑心理的影响，有的紧张失眠，有的焦虑不安，有的甚至产生厌倦情绪。一想到所剩无几的时间，一想到气氛庄严的考场，他们会手心冒汗，心跳加速。因此良好的心态是高考取胜的重要法宝。怎样调整考前心态，可以参考以下十种技巧：一、强化自信不管你现在是成绩拔尖，还是跟别人有一定差距，千万别忘了每天都带着信心起床。不论个人情况怎样，每人都有自己的优势和不足。有的同学基础扎实根底深，不论高考如何变，都能游刃有余;有的同学思维灵活敏捷，有一定的创新思维，理解能力强，对考创新的活题尤为适应;有的同学阅读面广，视野开拓，心理素质好，抗挫能力强，善于超水平发挥。不管怎样，在高考前夕，对于自己的缺点和不足不要过多自我责备，要多看、多想、多忆自己的长处和潜力，激发自信心。每一个有杰出成就的人，在其生活和事业的旅途中，无不以坚强的自信为先导。希尔顿是世界酒店大王，现在他的酒店分支机构遍布世界各地，但他起家时仅有200美金。是什么使他获得成功呢?希尔顿回答说：只有两个字，那就是“自信”。可见，信心孕育着成功，信心能使你创造奇迹。拿破仑说：“在我的学典里没有不可能这一字眼。”正是这种自信激发了他无比的智慧与潜能，使他成为横扫欧洲的一代名将。在现实中，自信不一定能让你成功的话，那么丢失信心就一定会导致失败。很多成绩优秀在同学在高考中失利，他们不是输在知识能力上，而是败在信心上。二、优化情绪心理学认为，人的学习生活中，情绪扮演着十分重要的角色，它象染色剂，使人的学习生活染上各种各样的色彩。有这样一个故事，有个老婆婆非常疼爱她的两个女儿，这两个女儿均为小贩，一个卖雨伞，一个卖布鞋，这个婆婆晴天担心大女儿的伞卖不出去，整天哭泣，雨天又担心小女儿的布鞋卖不出去，又整天泪流。街邻叫她哭婆婆。后来一位先生开启她说：“我为你感到高兴。晴天您的大女儿的伞卖得好，雨天小女儿的鞋卖得俏。”婆婆听后，脸色马上转阴为晴，由哭到笑，街邻又叫她笑婆婆。哭婆婆变为笑婆婆的故事说明：同一件事，看问题的角度不同，情绪就不同，结果就两样。变换角度看问题，情绪自然调整过来了。在迎考复习和高考中，要学会转移情绪，将自己的情绪调整到最佳状态。在情绪紧张的时候，听听轻音乐，哼哼小调，或伸伸手，弯弯腰，摇摇脖子，扭扭屁股;或漫步户外，看看云霞，听听蛙声;或与同学聊聊天，讲讲趣事，幽默幽默。考场上可做做深呼吸、望望窗外。通过这些，调节了心理，优化了情绪。
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[1]“国际财务报告准则研究的回顾和展望”，《会计研究》，2011年第6期（和姚立杰合作）。[2]“信息、会计与权益估值：回顾与拓展”，《科学决策》，2011年第6期（和姚立杰合作）。[3]“上市公司开发支出对市场绩效的影响”，《系统工程》，2010年第9期（和蒋顺才、孙健合作）。[4]“基于向量AR(p)过程下的广义剩余收益估值研究”，《科学决策》，2010年第10期。[5]“控制权转移中的信息泄露：市场微观结构的分析视角”，《科学决策》，2010年第9期（和孙健合作）。[6]“科技开发支出的价值相关性研究——基于中国上市公司的经验证据”，《中国软科学》，2010年第6期（和孙健、姚立杰合作）。[7]“剩余收益估值理论评述”，《经济学动态》，2008年第2期（和卿小权合作）；[8]“基于会计信息的权益估值研究：线性信息动态过程视野”，《会计研究》，2008年第2期（和卿小权等合作）；[9]“新企业会计准则下盈余结构的价值相关性”，《上海立信会计学院学报》，2008年第4期（和龚秀丽合作）。[10]“关联交易利益流向与中国上市公司盈余质量”，《管理世界》，2007年第11期（和佟岩合作）；[11]“上市公司盈余质量研究：理论回顾与未来分析框架”，《中国人文社会科学发展研究报告：精品与评价（2005）》，中国人民大学出版社，2005年4月（和王化成合作）。[12]“上市公司盈余结构的业绩预测价值”，《经济科学》，2005年第4期；[13]“亏损与非线性对股票回报与会计盈余关系的影响——基于中国资本市场的分析与证据”，《中国会计评论》，2004年第1期（和王化成等合作）；[14]“经济增加值的价值相关性——来自中国资本市场的实证证据”，《会计研究》，2004年第5期（和王化成等合作）；[15]“盈余与股票回报的非线性关系研究——与线性关系的对比及来自沪市的证据”，《中国软科学》，2004年第2期（和李玲玲合作）；[16]“年度盈余披露的及时性与市场反应——来自沪市的证据”，《审计研究》，2004年第2期（和王化成等合作）；[17]“分拆上市与母公司股权价值研究——同仁堂分拆子公司上市的实证分析”，《管理世界》，2003年第4期（和王化成合作）；[18]“基于因子分析的上市公司综合业绩评价体系”，《理财者》，2003年第4期（和王化成等合作）；[19]“中国资本市场披露现金流信息的有用性”，《经理理论与经济管理》，2003年第10期（和王化成等合作）；[20]“注册会计师审计风险的博弈分析”，《中国注册会计师》，2000年第8期；[21]“上市公司经营业绩的主成份评价方法”，《会计研究》，2000年第1期（和潘琰合作）；著作和教材部分：[22]独立著作：《基于会计信息的权益定价研究——线性信息动态过程下的分析》（国家自然科学基金项目阶段性成果），北京大学出版社，2010年11月。[23]独立著作：《上市公司盈余质量分析与评价研究——基于中国资本市场环境的研究架构与经验证据》（国家自然科学基金资助项目阶段性成果），东北财经大学出版社，2006年4月。[24]独立著作：《公司盈余质量评价与实证分析》，清华大学出版社，2004年3月。[25]合作著作：《中国上市公司盈余质量研究》（国家自然科学基金资助项目优秀成果），中国人民大学出版社，2008年2月。[26]译著（主译和审校）：《会计理论》（分析式会计创立者之一J.Demski的经典之作），中国人民大学出版社，2006年7月。[27]译著（主译）：《管理会计：决策信息》，中信出版社，2004年1月。[28]译著（审校）：《资本市场导论：产品、策略、参与者》，中信出版社，2008年1月。[29]教材（副主编）：《国家电网公司2009年财务调考培训教材》，中国电力出版社，2009年5月。[30]教材（副主编）：《国家电网公司2008年财务调考培训教材》，中国电力出版社，2008年7月。[31]教材（副主编）：《高级财务管理学》（普通高等教育“十一五规划”教材），中国人民大学出版社，2007年8月第2版。[32]教材（副主编）：《财务管理研究》，中国金融出版社，2006年1月第1版。[33]“内部控制、融资约束与银企关联”，《审计研究》，2013年第5期（和杨程程、姚立杰合作）。[34]“内部控制能否抑制真实活动盈余管理”，《中国软科学》，2013年第3期（和郑立东、姚立杰合作）。[35]“独立董事背景特征与企业投资效率”，《经济与管理研究》，2013年第8期（和郑立东、姚立杰合作）。【获奖情况】[1]2011年，指导学生完成的论文“利润表五分类的价值相关性——基于中国资本市场的实证研究”荣获第六届“挑战杯”首都大学生课外学术科技作品竞赛特等奖，并荣获第十二届“挑战杯”全国大学生课外学术科技作品竞赛终审决赛三等奖[2]2007年作为第三届全国会计知识大赛国家电网公司集训队的总教练，所指导队伍获第三届全国会计知识大赛总决赛二等奖。[3] 2006年论文“线性信息动态过程下的权益定价与ERC的决定因素：一项基于信息非对称的分析式研究”荣获海峡两岸会计与管理学术研讨会优秀论文奖。[4] 2005年博士论文“上市公司盈余质量分析与评价研究”获第二届杨纪琬优秀博士论文奖学金。[5] 2005年博士论文“上市公司盈余质量分析与评价研究”获中国人民大学优秀博士论文奖。[6] 2004年论文“经济增加值的价值相关性——来自中国资本市场的实证证据”获中国会计学会优秀论文一等奖。[7] 2003年论文 “中国资本市场披露现金流信息的有用性”获中国会计学会优秀论文二等奖。[8] 2003年获国务院发展研究中心中国发展基金会颁发的“2003年中国发展研究奖学金”。[9] 2003年荣获“2003年度宝钢优秀学生奖”。
卢闯、杜菲、佟岩、汤谷良，2010，导入EVA考核中央企业的公平性及其改进，中国工业经济，6孟焰、刘俊勇、李玲、卢闯等，2010，管理会计研究方法体系框架的构建与应用，会计研究，5杨棉之、孙健、卢闯，2010，企业集团内部资本市场的存在性与效率性，会计研究，4王化成、孙健、邓路、卢闯，2010，控制权转移中投资者过度乐观了吗？，管理世界，2，116-121卢闯、李小燕、孙健，2010，盈余质量对控股股东掏空的影响，中国软科学，2，116-121卢闯，2009，掏空、公司治理与盈余质量，科学决策，8，27-31Xu bin and Lu chuang, 2008, Bi-Objective Stochastic Chance-Constrained programming model on investment combination, ICIM 2008, ISTP王化成、孙健、卢闯，2008控制权转移中的微观市场反应——基于丹东化纤的实证分析，管理世界，8，138-144王化成、刘亭立、卢闯，2007，公司治理与盈余质量：基于中国上市公司的实证研究，中国软科学，11，109-115王化成、姚燕、卢闯，2007，主并公司股权结构与控制权转移短期市场反应，中国会计评论，第5卷第3期（总第10期），327-342Wang huacheng, Yinmeiqun and Luchuang, 2007, Dividend-price Ratio, Dividend Growth and the Future Returns，2007 International Conference on Management Science & Engineering (14Th) August 20-22, 2007，Harbin, P.R.China, 1603-1608王化成、李春玲、卢闯，2007，控股股东对上市公司股利政策影响的实证研究，管理世界，1，122-136王化成、卢闯、张磊，奥柯玛危机解读，2007，财务与会计，1，25-26王化成、佟岩、卢闯、刘亭立、黎来芳，2006，关于开展我国财务管理理论研究的若干建议，会计研究，8，29-36廖冠民、卢闯、陈勇，2006，股权结构、财务困境成本与困境公司绩效，南开管理评论， 6，68-73王化成、卢闯、李春玲，2005，企业无形资产与未来业绩相关性研究，中国软科学，10，120-124李小燕、卢闯，2004，基于业绩的企业信用评价模型的构想，会计研究，5，71－74李小燕、卢闯、游文丽，2003，企业信用评价模型、信用等级与业绩相关性研究，中国软科学，5，81-85王化成、程小可、卢闯、姚慧敏，2003，基于因子分析的上市公司业绩综合评价体系研究，理财者，4，24-29
每当组织完竞品分析后，在编写竞品分析报告的时候，产品经理通常会觉得无从下手。那我从实用性角度来聊一聊竞品分析报告怎么写。竞品分析报告主要包括四个方面：第一、商业方面通过竞品分析，你要清楚的说明竞品的服务对象以及它们的盈利模式。即是为什么人服务，如何赚钱。第二、能力方面首先进行结构拆解，清楚的列出竞品的结构框架。然后，梳理竞品的业务流程，绘制流程图。最后，将其核心功能进行罗列。第三、差异方面基于前面的整理，可以很容易的列出一个差异对照表，涉及到服务对象、盈利模式、产品结构、业务流程、核心功能。通过对照表，可以非常清楚的看出他们之间的不同之处。第四、分析结论到这里就是要得出结论的时候了，通过前面的分析，总结出各个竞品的优势与不足。从而为接下来的产品规划提供重要参考信息。总体来说，编写竞品分析报告是一个深度了解产品的过程。更有利于了解对手，从而制定出优质的产品规划。
传统盈利质量分析与改进建议
盈利质量分析较复杂，涉及到资产负债表、利润表和现金流量表的分析，有的方法会利用企业的应收账款的增长或下跌趋势，应收账款的占有率，现金销售比率，主营业务利润率等指标来分析企业的盈利质量。以下是我为您整理的传统盈利质量分析与改进建议论文，希望能对您有所帮助。
摘要： 近几年来，许多企业尽管报表上利润很高，但由于现金流出现问题甚至断裂，最终被迫倒闭，所以在企业的经营过程中，加强现金流的分析对于企业提高盈利质量十分的重要。本文阐述了用现金流量来衡量企业盈利质量方面的独特优势，指出了传统一般方法的不足，揭示了现金流对企业盈利质量的重要意义。
关键词： 盈利质量 现金流 指标分析
一、引言
近年来，国内外经常报道有重大财务舞弊的案件，他们无非就是为了粉饰利润，把对外公布的报表利润弄得很高，但实际的盈利质量与盈利能力却不一定好，因为建立在权责发生制上的简单的会计利润指标存在着严重的缺陷和不足。所以加强现金流的管理和分析，透过企业漂亮的报表，掌握切实可行，能够多角度、全方位的评价企业盈利质量的指标体系，已经是广大的投资者乃至整个资本市场健康有序的发展需要解决的问题。
二、传统盈利质量分析的指标缺陷
1、传统分析盈利质量的思路
盈利质量分析较复杂，涉及到资产负债表、利润表和现金流量表的分析，有的方法会利用企业的应收账款的增长或下跌趋势，应收账款的占有率，现金销售比率，主营业务利润率等指标来分析企业的盈利质量。
企业盈利质量的影响因素还有企业所面临的财务风险，企业收益确认模式的差异，报告盈利和企业绩效的关联性，资产的结构和质量，成长性，公司的内部治理等等。我们在分析盈利情况时，通常从盈利能力这个点切入，前面说过，盈利能力是在权责发生制的基础上进行的，偏向企业获取利润的能力的静态分析，主要表现为利润和有关比例的大小，目前，传统的盈利质量分析的指标主要有，净利润、总资产收益率、净资产收益率和销售利润率等。
各指标具体计算如下：
总资产收益率=净利润/平均资产总额×100%
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
销售利润率=利润总额/营业收入×100%
下面以海王生物股份有限公司2013年的数据为例，表1为海王生物2013年和2012年的部分财务数据。
由此，我们可以将上面所说的几个指标计算出来，海王生物股份有限公司2013年的：
总资产收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%
净资产收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%
销售利润率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%
一般来说，以上的几个指标结果越高，表明企业的盈利状况越好。根据以上的计算结果，我们可以看到海王生物企业2013年当年实现的账面净利润有两亿两千多万元，总资产收益率达3.3%，净资产收益率达16%，销售利润率为4.36%，可见，该企业具有一定的盈利能力，盈利质量应该说也不会差，然而，盈利质量真的不错吗?表2中，我们可以通过企业的现金流量表看到：2013年的现金净流量尤其是其中的经营性现金净流量都表现为负值，而净利润为正，且两者相差较大，说明企业存在不真实的利润，要么就是应收账款较多，多数利润还未到账，此时盈利质量低，容易出现严重的支付危机。可见，仅凭传统的几个指标，还难以对企业的盈利质量做出客观和真实的评价。
2、传统指标的缺陷
传统的分析盈利质量的指标基本是单纯的依据利润来判断的，长期以来的财务管理理论认为，会计利润是最有价值最核心的财务指标之一，不仅能够全面反映企业过去的经营业绩，而且在一定程度上可以预测企业的未来价值。大量的实际案例资料显示，那些破产倒闭的企业并不是都因为利润亏损而经营不下去，诸如美国的安然公司、Grant公司，中国的银广夏公司等在连续盈利情况下依然破产的案件，就足以说明了盈利的公司不一定盈利质量就好。
(1)会计利润并非企业的“真正收益”。利润是会计核算采用权责发生制，遵循配比原则，企业最终经营成果的产物。权责发生制是指无论款项是否收到或付出，凡是在本期应当确认的收入或费用均作为本期的收入和费用处理，确认和费用的配比方面存在大量的主观性，对于有特定利益动机的管理者存在可操纵余地，不利于汇报真实的结果。在整个资金链条紧张的情况下比较突出的情况下，高利润的企业往往由于过多的应收账款陷入支付和偿债危机。
(2)企业利润存在相当大的操控空间。好多企业会基于各种原因降低成本，增加收入，或者用其他业务利润、营业外利润来弥补主营业务利润从而粉饰总的利润状况，这么大的操作空间极易给债权人和投资者造成假象。
三、传统盈利质量分析指标的改进
1、引入现金流量信息
现金流量是现代理财学中一个重要的概念，指企业在它的经济活动中产生的现金流入流出的总称，是一定会计期间的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流信息的披露有助于投资者预测企业的未来现金流量，现金流量对企业盈利质量分析很有作用。在竞争异常激烈的市场经济条件下，企业若想站住脚跟，不仅要设法销售出自己的产品，还要及时收回销货款，保证一定的现金流量，才能开展其他各种经营活动。
另外，我们知道现金流是企业的血液，至始至终都流通在企业的每个环节，企业扩大规模离不开现金的支撑，在日常的生产经营过程中，从货币到货物，再从货物到货币，也都要有现金流在中间起连接作用，是企业生产经营的原动力。现金流又决定了企业的风险承受能力，只有在每个生产周期内都实现了现金流入流出的循环回流，企业才有支付能力和偿债能力，才能抵御各种风险，增强债权人和投资者的信心，从而能够不断地生存下去。
2、现金流量指标分析的独特优越性
在分析企业的财务状况时，仅仅依靠净资产收益率，总资产收益率等指标是远远不够的`，还要看企业的利润有无足够的现金保障。现金流量表使传统的财务分析只注重权责发生制信息的局面得到了扭转，将收付实现制下的信息与其有机得结合在一起，弥补了传统方法的不足，用现金流量指标分析企业的盈利质量存在一定优势和可行性。
(1)更准确的反映企业盈利的真实情况
传统的盈利质量分析体系是用总资产净利率、销售利润率等指标来衡量企业的盈利能力的。但企业利润的计算是建立在会计制度基础之上的，而利润极易受人为因素的影响，因此，在一定程度上，企业的会计利润是存在质量问题的。
现金流量是基于收付实现制的基础之上进行确认的，能够洞察盈余操纵和报表粉饰，有效地制约管理层对于利润的调控。这一点，弥补了权责发生制在确定会计利润方面的不足。所以，只有将传统的会计盈余信息与现金流量信息相结合，才能够有效的改善传统盈利质量分析体系的不足和缺陷，从而使其能够更准确的反映企业盈利的真实情况。
(2)可更好地衡量企业的业绩和实力
企业的成长离不开充足的现金流的支持，一个企业若拥有充足的现金，我们可以推测它的经营环节不会突然中断，而且还可以更好地抓住发展的机会，将富余的现金投入到有价值的新项目中，并且没有支付和还债的压力，可以从容的安排资本结构规避风险。
(3)使企业的现金管理和利润管理更好的结合起来
从现金流量表的附属资料可以发现利润是经营活动现金净流量的主要来源，经营活动的现金流量就如同企业现金流血液的造血细胞，而筹资活动和投资活动的现金流只是企业外界的输血管，因此现金流量管理和利润管理是密切相关的，通过现金流量指标的考核使现金流管理和利润管理更好的结合在一起。
3、现金流对企业盈利质量分析的重要性和意义
从现金流中可以看出企业的盈利质量和企业的市场价值，现金流比利润更能反应企业的盈利质量，它的流入流出量是企业资产的真实变化，它的存量容易检验和验证，数据来源也更加可靠，减少了企业可能发生坏账的可能，强调了库存货物的变现能力、企业投资的回收情况。现金流量是企业制定决策和分配决策的主要参考指标，若缺乏实质的盈利现金的流入即使有账面的盈利，那么质量也是大打折扣的，企业不仅无法进行分配，还会产生资产质量问题，形成财务风险，影响决策者的决策，甚至直接威胁企业的生存。此外，投资者们能通过现金流量信息看清企业真实情况，充分认识企业盈利状况的投资价值。所以，对企业盈利质量的分析，要充分关注企业的现金流量表所反映的企业的现金流量。
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语言项是作文评分的重要标准。议论文的语言，要准确鲜明，生动形象。有些同学写议论文，常摆出说大道理的架式，将哲学原理和辩证法的术语一股脑搬出来，以求说理的充分、透彻，但效果适得其反。一个道理有一千种说法，要尽量选用形象生动的说法。要显形象生动之效，除了采用比喻、类比、事例等论证方法外，形象畅达乃至华美的语言必不可少.修饰议论文的语言，注意运用比喻、排比、对偶和反复等修辞，使文章形成华美流畅感；注意运用假设句、反问句或整句，使文章增强不可辩驳之势。修饰语言之功，虽不是一朝一夕可成，但只要积久成习，自然会有长进.
个人觉得如果是会计本科论文的话，上市公司盈利能力分析要比上市盈利能力好写一些。原因就是首先虽然两个分析需要的指标都能从上市公司披露的四大报销以及各种指标得到，但是上市公司盈利能力的指标更容易计算，盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。而盈利质量分析包括盈利现金比率、净资产现金回收率、现金毛利率。个人认为指标越多，更容易对一个企业的盈利进行综合性分析。其次，从意义角度来说，分析一个企业盈利能力分析，能够相对轻易的分析出这个企业的盈利能力，毕竟成本费用、营业成本、净利润、资产和费用就在那里摆着的，而盈利质量分析就分析的是企业披露的指标是否真实，现金流量表有没有问题，事实上实际分析起来，很难去界定盈利质量的高低，很难去判断企业披露的信息是不是可靠。当然，个人意见仅供参考。区别来说的话，就是盈利质量指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度；盈余质量指企业盈余（盈利能力）的优劣程度。前者是对信息的评价；后者是对企业的评价。
会计类毕业论文的参考文献
紧张又充实的大学生活将要谢下帷幕，毕业前要通过最后的毕业论文，毕业论文是一种有准备、有计划、比较正规的、比较重要的检验学生学习成果的形式，那要怎么写好毕业论文呢？下面是我收集整理的会计类毕业论文的参考文献，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
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你可以知网里找找，不过里面很多资料都是不对外开放的，你只能看到一部分，你可以百度搜：普刊学术中心，其中有不少免费论文，选择你的领域后看下有没有合适你自己的参考论文。其实会计专业的毕业论文很简单的，尤其是本科毕业论文，放的很宽松，实在不行你自己先拟定一个提纲，然后适当找几本书来抄下，一般都能够过